Após um período de estagnação nos primeiros meses do ano, o mercado de títulos bancários está testemunhando uma forte recuperação tanto no volume de emissões quanto nas taxas de juros oferecidas.
Explosão na emissão de títulos
Segundo dados da Associação do Mercado de Títulos do Vietnã, nos primeiros cinco meses do ano, os bancos emitiram mais de 61 trilhões de VND em títulos. Somente no mês mais recente, o valor das emissões atingiu aproximadamente 33 trilhões de VND , representando mais da metade do total emitido desde o início do ano até o momento.
Diversos bancos têm entrado continuamente no mercado com rodadas de captação de recursos em larga escala. O HDBank realizou 4 rodadas de emissão, enquanto o OCB lançou 3 rodadas para captar aproximadamente 3 trilhões de VND , com a taxa de juros mais alta atingindo 8,6% ao ano.
No início deste mês, o VPBank também emitiu com sucesso títulos no valor de 1 trilhão de VND, com prazo de 3 anos e taxa de juros fixa de 8,6% ao ano, um aumento de cerca de 1 ponto percentual em comparação com o final do ano passado.
Até mesmo os principais bancos estão entrando na corrida para aumentar as taxas de juros. O Vietcombank emitiu títulos com taxa de juros fixa de 7,9% ao ano, cerca de 3 pontos percentuais acima da emissão realizada no final do ano passado. O BIDV também tem oferecido continuamente títulos com taxas de juros acima de 8,1% ao ano.
Vale destacar que o VietABank atualmente lidera em taxas de juros, tendo emitido com sucesso um título no valor de 100 bilhões de VND com um rendimento de 9% ao ano.
Anteriormente, segundo as estatísticas, as taxas de juros dos títulos no primeiro trimestre de 2025 situavam-se entre 5,3% e 7% ao ano (dependendo do banco e do prazo). As taxas de juros dos títulos aumentaram em função da alta das taxas de juros dos depósitos bancários desde o final de 2025 até o presente.
Em entrevista ao jornal Tien Phong , a Dra. Pham Ngoc Huong Quynh, professora da Universidade de Economia da Universidade Nacional do Vietnã, em Hanói, afirmou que o aumento das taxas de juros dos títulos bancários para mais de 8,3% ao ano sinaliza uma forte mudança no sistema bancário, que está se voltando para a mobilização de capital de médio e longo prazo.
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Os bancos estão competindo para emitir títulos com taxas de juros mais altas do que no ano passado. |
Segundo a Sra. Quynh, a demanda por crédito de médio e longo prazo está atualmente muito alta, especialmente em setores como o imobiliário, infraestrutura e manufatura. Enquanto isso, o capital mobilizado a partir de depósitos de famílias permanece predominantemente de curto prazo. Isso força os bancos a buscarem fontes de financiamento de longo prazo para reduzir a pressão de descasamento de prazos e atender aos requisitos de adequação de capital cada vez mais rigorosos.
Em essência, os títulos bancários não são apenas uma ferramenta para captação de recursos, mas também ajudam muitas instituições de crédito a aumentar o capital de Nível 2 e a melhorar seu índice de adequação de capital (CAR). Em contrapartida, os bancos devem aceitar pagar taxas de juros mais altas do que as dos depósitos regulares para compensar o risco de vencimento e a menor liquidez dos títulos.
O custo de capital entra em uma nova fase.
Segundo a Dra. Nguyen Thi Nhan, da Faculdade de Economia da Universidade Nacional do Vietnã, em Hanói, o forte aumento das taxas de juros dos títulos bancários apresenta tanto oportunidades quanto desafios para a economia.
Com rendimentos superiores a 8,3% ao ano e um nível de segurança mais elevado em comparação com muitos outros títulos corporativos, os títulos bancários estão se tornando um ativo atraente em meio à volatilidade de outros canais de investimento. Essa é também a razão pela qual os grandes volumes de emissão ainda estão sendo absorvidos pelo mercado com relativa rapidez.
No entanto, o lado negativo dessa tendência é que o custo do capital de médio e longo prazo para a economia está sendo precificado mais alto do que antes. Quando os bancos precisam captar recursos a taxas de juros de 8 a 9% ao ano, é difícil para as taxas de empréstimo de médio e longo prazo retornarem aos baixos níveis observados durante o período de dinheiro barato.
"Isso significa que as empresas, especialmente nos setores imobiliário, de construção e manufatura, terão que se adaptar a um ambiente de capital mais caro. Os projetos de investimento precisam ser cuidadosamente calculados para garantir eficiência financeira, e as empresas também devem aumentar o capital próprio e reduzir a dependência de alavancagem por dívida", disse a Sra. Nhan.
"O forte aumento das taxas de juros dos títulos bancários não é, portanto, apenas uma questão de captação de recursos pelos bancos. É também um sinal de que a economia está entrando em uma nova fase de reequilíbrio, onde o capital de médio e longo prazo é precificado com mais precisão de acordo com o risco e a demanda do mercado", disse a Sra. Nhan.
Fonte: https://znews.vn/thay-gi-ve-lan-song-trai-phieu-ngan-hang-post1662304.html
