É improvável que o projeto BOT de expansão da Rodovia Nacional 51, do Km 0+900 ao Km 73+600, tenha um resultado positivo devido a diferenças significativas de pontos de vista entre as autoridades estaduais competentes e a empresa responsável pelo projeto.
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| O projeto BOT para a Rodovia Nacional 51 tem um histórico mais complexo do que outros projetos BOT implementados de 2012 até o presente. |
Aguardando instruções sobre como proceder.
O processo de resolução dos obstáculos no Projeto de Investimento para a Expansão da Rodovia Nacional 51, trecho do Km 0+900 ao Km 73+600, que atravessa as províncias de Dong Nai e Ba Ria - Vung Tau, sob o regime de contrato BOT (Projeto BOT da Rodovia Nacional 51), dificilmente será concluído em um futuro próximo, considerando os últimos desdobramentos relacionados a este projeto, que apresenta um futuro particularmente complexo.
Pouco antes do feriado do Ano Novo Lunar do Ano do Dragão de 2024, o Gabinete do Governo emitiu a Carta Oficial nº 906/VPCP-CN, transmitindo as diretrizes do Vice-Primeiro-Ministro Tran Hong Ha ao Ministério dos Transportes (órgão estatal competente) e à Companhia de Desenvolvimento da Rodovia Bien Hoa - Vung Tau (BVEC - empresa responsável pelo projeto) sobre o tratamento das pendências do Projeto BOT da Rodovia Nacional 51.
Assim, considerando o relatório do Ministério dos Transportes (Documento nº 15229/BGTVT-CĐCTVN, de 29 de dezembro de 2023) sobre o tratamento da solicitação do investidor para o Projeto BOT da Rodovia Nacional 51, o Vice-Primeiro-Ministro Tran Hong Ha designou o Ministério dos Transportes para continuar a tratar da solicitação do investidor de acordo com suas funções, atribuições e o contrato assinado. O Ministério dos Transportes deverá apresentar um relatório com os resultados do tratamento dentro de sua competência.
Esta é a segunda vez em menos de dois meses que os líderes governamentais precisam fornecer orientações sobre questões pendentes e obstáculos no Projeto BOT da Rodovia Nacional 51. Anteriormente, na Carta Oficial nº 8793/VPCP-CN, de 9 de novembro de 2023, o Gabinete do Governo declarou que, em conformidade com a diretiva do Primeiro-Ministro e a solicitação do investidor para o Projeto BOT da Rodovia Nacional 51, o Vice-Primeiro-Ministro Tran Hong Ha designou o Ministério dos Transportes (como órgão estatal competente e responsável pela assinatura do contrato BOT) para coordenar com o Ministério do Planejamento e Investimento, o Ministério das Finanças e o Ministério da Justiça a análise e resolução, dentro de suas respectivas competências, das solicitações legítimas do investidor, em conformidade com a legislação sobre PPPs, com base no princípio da partilha de riscos e benefícios harmoniosos.
"Caso necessário, o Vice-Primeiro-Ministro Tran Hong Ha presidirá uma reunião para analisar e resolver a solicitação do investidor referente a assuntos sob a alçada do Primeiro-Ministro, com base no relatório do Ministério dos Transportes", afirma claramente o Documento Oficial nº 8793/VPCP-CN.
Aproximadamente um mês e meio após a diretiva mencionada, o Ministério dos Transportes enviou a Carta Oficial nº 15229/BGTVT-CĐCTVN ao Vice-Primeiro-Ministro Tran Hong Ha, relatando o andamento do pedido do investidor para o Projeto BOT da Rodovia Nacional 51. É importante destacar que, nessa carta, o Ministério dos Transportes não apresentou nenhuma solução específica para as divergências entre o órgão estatal competente e a empresa responsável pelo projeto.
Segundo o Ministério dos Transportes, dos 64 projetos BOT (Construir-Operar-Transferir) geridos pelo ministério até o final de 2024, a maioria foi concluída e está em operação. Alguns projetos suspenderam temporariamente a cobrança de pedágio devido ao vencimento do prazo de retorno do investimento. Os problemas e obstáculos remanescentes no processo de liquidação final dizem respeito principalmente a projetos com contratos assinados entre 1997 e 2023.
Durante esse período, os contratos de projetos BOT (incluindo o contrato do projeto BOT da Rodovia Nacional 51) previam taxas de preservação de capital próprio, com o período de cobrança de pedágio gerando lucro no plano financeiro. De 2009 até o presente, os projetos BOT não incluem mais taxas de preservação de capital próprio em seus planos financeiros, calculando o lucro sobre o capital próprio apenas durante a fase operacional, evitando assim problemas na liquidação final.
Com relação à taxa de preservação de capital, o Ministério dos Transportes declarou que, nos Avisos nº 336/TB-KTNN, de 11 de agosto de 2017, e nº 337/TB-KTNN, também de 11 de agosto de 2017, o Tribunal de Contas do Estado recomendou que o Ministério dos Transportes reduzisse a taxa de preservação de capital para 9 contratos BOT na fase operacional do plano financeiro (incluindo o Projeto BOT da Rodovia Nacional 51).
Seguindo as recomendações do Tribunal de Contas do Estado, a autoridade competente designada pelo Ministério dos Transportes para finalizar as contas do projeto, a Administração Rodoviária do Vietnã, negociou com os investidores para liquidar os contratos. "No entanto, o processo de liquidação enfrentou dificuldades e obstáculos porque alguns investidores não concordaram com a dedução do Tribunal de Contas do Estado referente à taxa de preservação do patrimônio. Até o momento, a Administração Rodoviária do Vietnã informa que a taxa de preservação do patrimônio não foi incluída no plano financeiro de 5 dos 9 contratos", afirmou a Carta Oficial nº 15229/BGTVT-CĐCTVN.
Com relação ao período de arrecadação de pedágio para geração de lucro, o Ministério dos Transportes declarou que 13 dos 64 contratos BOT incluem cláusulas que calculam esse período em seus planos financeiros. Durante a execução do projeto, algumas condições contratuais foram alteradas, levando a negociações e ajustes entre as partes para redefinir o período de retorno do investimento, bem como o período de arrecadação de pedágio para geração de lucro pelo investidor.
Até o momento, a Administração Rodoviária do Vietnã negociou e concordou com os investidores sobre um plano para ajustar o período de cobrança de pedágio a fim de gerar lucro em 7 dos 13 contratos BOT (basicamente, o retorno sobre o patrimônio líquido é semelhante ao retorno sobre o patrimônio líquido dos projetos BOT de 2012 até o presente), enquanto as negociações ainda estão em andamento para os 6 contratos BOT restantes.
O Ministério dos Transportes reconhece que as questões acima mencionadas são problemas complexos e que a legislação pertinente é incompleta ou pouco clara, o que gera dificuldades entre as partes durante o processo de celebração de alguns contratos.
Com relação ao Projeto BOT da Rodovia Nacional 51, seguindo a diretiva do Primeiro Ministro, em 15 de novembro de 2023, o Ministério dos Transportes presidiu uma reunião, coordenando-se com o Ministério do Planejamento e Investimento, o Ministério das Finanças e o Ministério da Justiça para trabalhar com o investidor e os bancos financiadores.
"O Ministério dos Transportes criou uma equipe de revisão independente para examinar e resolver as solicitações dos investidores, a fim de solucionar as pendências e os obstáculos dos projetos mencionados (incluindo o Projeto BOT da Rodovia Nacional 51), em conformidade com as diretrizes do Governo e as conclusões do Tribunal de Contas do Estado para cada projeto", informou um representante do Ministério dos Transportes.
O investidor deseja continuar a receber taxas.
O projeto BOT para a Rodovia Nacional 51 tem um histórico mais complexo do que outros projetos BOT implementados de 2012 até o presente. Especificamente, antes da implementação do projeto, o Ministério dos Transportes já havia empreendido um projeto de expansão da Rodovia Nacional 51 utilizando capital de empréstimo do Banco de Desenvolvimento do Vietnã (VDB), com pagamento via receita de pedágio no posto T1 da Rodovia Nacional 51.
Contudo, devido à falta de eficiência do investimento, o Ministério dos Transportes propôs que a BVEC adquirisse o direito de cobrança de pedágio no posto T1, com um valor contratual de 400 bilhões de VND, taxa de juros fixa (7,75% ao ano) e sem lucro para o investidor. Posteriormente, durante o processo de formulação do plano de investimento para a expansão da Rodovia Nacional 51, o valor da transferência dos direitos de cobrança de pedágio no posto T1 foi incluído no investimento total do projeto.
De acordo com o contrato assinado entre a Administração Rodoviária do Vietnã e a BVEC em 2009, o período de recuperação do capital investido no contrato principal de transferência do direito de cobrança de pedágio no posto de pedágio T1 foi em 10 de julho de 2013; o período total de cobrança de pedágio para o projeto de investimento na expansão da Rodovia Nacional 51 é de aproximadamente 20,66 anos, dos quais o período de recuperação do capital é de aproximadamente 16,66 anos (de 3 de agosto de 2012 a 27 de março de 2029); e o período de geração de lucro é de 4 anos (de 28 de março de 2029 a 28 de março de 2033).
No final de fevereiro de 2017, o período de cobrança de pedágio para o Projeto foi ajustado para 20 anos, 6 meses e 11 dias, ou seja, de 1º de julho de 2009 a 12 de janeiro de 2030. Isso inclui 4 anos e 24 dias de cobrança sob o contrato de venda dos direitos de cobrança de pedágio na estação T1 (de 1º de julho de 2009 a 24 de julho de 2013) e 4 anos de cobrança de pedágio para geração de lucro.
No final de 2018, devido a algumas mudanças relacionadas a fatores de entrada e recomendações do Tribunal de Contas do Estado, a Administração Rodoviária do Vietnã recalculou o período de arrecadação de pedágio para geração de lucro. O método escolhido pelo órgão estatal competente para recalcular o período de arrecadação de pedágio para geração de lucro foi o método do lucro esperado (que corresponde ao lucro que o investidor obtém ao longo de 4 anos de arrecadação de pedágio, de acordo com o plano financeiro, excluindo os juros de preservação de capital referentes às fases de construção e operação). Após o recálculo, a Administração Rodoviária do Vietnã reduziu o período de geração de lucro de 4 anos para 9 meses.
Para impedir que a BVEC cobrasse pedágio além do horário permitido, em 9 de janeiro de 2023, a Administração Rodoviária do Vietnã emitiu o Documento nº 137/CĐBVN, suspendendo temporariamente a cobrança de pedágio nos postos de pedágio do Projeto Rodovia Nacional 51 (BOT) a partir das 7h do dia 13 de janeiro de 2023.
Cabe acrescentar que o período de cobrança de pedágio para geração de lucro está entre os cinco grupos de questões em que há discrepância significativa entre a BVEC e a Administração Rodoviária do Vietnã durante o processo de liquidação e a determinação do momento de interromper a cobrança de pedágio no contrato BOT do Projeto. Os quatro grupos de questões restantes incluem: taxas de preservação do capital próprio; juros sobre empréstimos utilizados para pagamento de juros bancários e uso da receita para pagamento de empreiteiras; receita de pedágio para o período de 2009 a 2015; e o método de cálculo de juros sobre deduções durante a fase de operação.
No Documento nº 109/CT-TCKT, datado de 2 de outubro de 2023, enviado ao Primeiro-Ministro para propor soluções para os obstáculos e medidas administrativas que causam prejuízos aos investidores do Projeto BOT da Rodovia Nacional 51, representantes da BVEC afirmaram que a imposição unilateral, pela Administração Rodoviária do Vietnã, de uma redução no período de rentabilidade e a suspensão forçada da cobrança de pedágio impediram a empresa responsável pelo projeto de quitar os empréstimos de investimento restantes, no valor de 470 bilhões de VND, junto aos três bancos financiadores; e de recuperar 307 bilhões de VND aos acionistas que contribuíram com capital…
“A suspensão unilateral da cobrança de pedágio e a rescisão prematura do contrato por parte da Administração Rodoviária do Vietnã levarão a disputas legais entre as partes. Como o tempo de espera para a decisão final deverá ser longo, isso acarretará custos adicionais significativos, que, em última instância, serão arcados pela VEC”, preocupou-se o Sr. Dinh Hong Ha, Diretor Geral da BVEC.
Segundo consta, no Documento nº 109/CT-TCKT, a BVEC propôs manter a taxa de preservação de capital durante as fases de investimento e operação, bem como manter o período de geração de lucro de 4 anos, conforme estipulado no contrato assinado e em seu anexo. A empresa responsável pelo projeto também solicitou ao Primeiro-Ministro que orientasse o Ministério dos Transportes e a Administração Rodoviária do Vietnã a revisar e renegociar com o investidor os custos (principalmente os juros) que haviam sido reduzidos pela Administração Rodoviária do Vietnã.
"Caso a proposta acima seja aprovada, e supondo que a BVEC seja autorizada a retomar a cobrança de pedágio em 1º de janeiro de 2024, a empresa responsável pelo projeto continuará a arrecadar pedágio para gerar lucro até 27 de agosto de 2027", calcularam os líderes da VEC.
Ao longo do último período, a Administração Rodoviária do Vietnã negociou 19 vezes com o investidor do Projeto BOT da Rodovia Nacional 51 e órgãos relacionados para abordar diversas questões pendentes do projeto, tais como: o período de cobrança de pedágio para geração de lucro, a taxa de preservação do patrimônio durante as fases de construção e operação, a receita de pedágio de 2009 a 2015 e os juros sobre empréstimos para deduções conforme recomendado por órgãos de inspeção e auditoria… No entanto, as partes não chegaram a um consenso sobre essas questões.
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