Perspectivas para as ações da MSN

(Jornal Dan Tri) - Em meio à flutuação do índice VN em torno da marca de 1.300 pontos, ações de empresas de consumo e varejo, como o Grupo Masan (MSN), surgiram como opções atraentes graças a resultados comerciais estáveis, um modelo integrado robusto e uma estratégia de desenvolvimento bem estruturada.

Em sua atualização mais recente, a Bao Viet Securities (BVSC) apresentou uma perspectiva otimista para as perspectivas de negócios do Grupo Masan em 2025. Utilizando o método de avaliação pela soma das partes (SoTP), a BVSC avalia as ações da MSN do Grupo Masan em VND 89.200 por ação.

Em meio às sessões de negociação voláteis e ao sentimento cauteloso dos investidores no mercado de ações vietnamita, as ações de consumo e varejo continuam se destacando como pontos positivos, graças aos resultados estáveis ​​e ao potencial de crescimento a longo prazo. Entre elas, a MSN é um nome notável, não apenas pelos seus números positivos no primeiro trimestre de 2025, mas também pela sua estratégia de desenvolvimento clara, adaptabilidade flexível e avaliação atrativa no momento.

MCH - O "Campeão do Lucro" do ecossistema Masan

A MCH – principal subsidiária de bens de consumo do Grupo Masan – registrou resultados comerciais estáveis, apesar dos inúmeros desafios de mercado.

No primeiro trimestre, a MCH alcançou uma receita de 7,489 bilhões de VND, um aumento de 14% em comparação com o mesmo período do ano passado. O lucro antes dos impostos diminuiu ligeiramente devido a uma queda na receita financeira, mas as operações principais ainda demonstraram uma saúde financeira sustentável, com uma margem de lucro bruto mantida em 46,7% – uma das mais altas do setor de bens de consumo de massa no Vietnã.

Em 2025, a MCH planeja avançar ainda mais em sua estratégia de premiumização no setor de alimentos de conveniência com o lançamento da nova linha de produtos da Omachi, chamada "Restaurantes Asiáticos" (Comida de Rua Asiática). Essa iniciativa visa o mercado de refeições acessíveis de US$ 1, aplicando tecnologia avançada já utilizada em produtos como panelas térmicas autoaquecidas e arroz autocozido, oferecendo refeições práticas e de alta qualidade a preços razoáveis ​​e atingindo um vasto potencial de mercado.

"Restaurantes Asiáticos" é um produto emblemático na estratégia de premiumização da MCH para o setor de alimentos de conveniência.

Outro destaque estratégico anunciado na Assembleia Geral Anual da MCH foi o Modelo de Lançamento Rápido e Eficiente de Produtos (APLM, na sigla em inglês), que permite à empresa introduzir produtos nas redes WinMart antes do lançamento em todo o país. O processo começa com testes rigorosos no Centro de Inovação do Consumidor (CIC, na sigla em inglês) da MCH, seguidos pelo lançamento do produto nas lojas WinCommerce, onde o feedback direto ajuda a otimizá-lo.

Diversas marcas de destaque, como Wake-Up 247, Bupnon Tea365 e Chanté, são exemplos claros da eficácia desse modelo, que ajuda a reduzir o tempo de lançamento e a aumentar a probabilidade de sucesso comercial. A MCH também está acelerando sua estratégia de internacionalização de marcas, com a receita proveniente de mercados estrangeiros crescendo 22% em 2024 e a expectativa de que continue sendo um fator de crescimento a médio prazo.

A transferência da listagem para a bolsa HoSE, prevista para o final deste ano, dependendo das condições de mercado, também deverá impulsionar significativamente a liquidez e atrair o interesse de investidores institucionais nacionais e internacionais.

O modelo APLM da MCH permite que a empresa introduza seus produtos nas redes WinMart antes de expandir para todo o país.

MSN - Uma mudança estratégica e expectativas de uma forte recuperação.

Se a MCH é a "máquina de gerar lucro" dentro do ecossistema Masan, então a MSN é a plataforma de lançamento para toda a cadeia de valor.

No primeiro trimestre, o Grupo Masan registrou receita consolidada de quase VND 18,9 trilhões, um leve aumento em comparação com o mesmo período do ano passado. Notavelmente, o lucro líquido atribuível aos acionistas da controladora aumentou quase quatro vezes, atingindo VND 394 bilhões. Essa recuperação foi resultado de todos os pilares de negócios: Masan Consumer (MCH), WinCommerce (WCM), Masan MEATLife (MML) e Phuc Long Heritage (PLH), com a WCM – o principal sistema de varejo – alcançando lucros positivos após a reestruturação.

Um destaque significativo é o forte impulso da Masan em direção a um modelo de varejo moderno por meio da rápida expansão de seus sistemas WinMart e WinMart+, com o objetivo de abrir mais de 1.900 novas lojas em áreas rurais até 2025. Simultaneamente, a empresa está implementando uma estratégia "Go Digital" – digitalização abrangente, desde as operações e a cadeia de suprimentos até a interação com o cliente – para construir um ecossistema de consumo inteligente, otimizar custos e aprimorar a experiência de compra. A sinergia entre marcas fortes e a plataforma de varejo permite que a MCH, a MML e outras empresas associadas se beneficiem enormemente da abrangência e da força de seus canais de distribuição.

A estratégia "Go Digital" da Masan deverá ajudá-la a construir um ecossistema de consumo inteligente e a otimizar custos.

Financeiramente, a BVSC prevê que a Masan alcançará uma receita anual de aproximadamente VND 87 trilhões em 2025 e um lucro líquido de VND 2,802 trilhões, um aumento de mais de 40% em comparação com 2024. Com base no método de avaliação do ativo total (SoTP), o valor justo da MSN é calculado em VND 89.200 por ação – 43,9% superior ao preço de mercado atual de VND 62.000. Isso indica um potencial significativo para maior valorização das ações, caso as principais estratégias continuem a ser implementadas com eficácia, especialmente no contexto de uma forte recuperação da confiança do consumidor no mercado interno.

Além de possuir uma base de negócios sólida, a MSN também está em plena reestruturação para otimizar ativos, reduzir dívidas e melhorar a rentabilidade. O IPO da MCH na Bolsa de Valores de Ho Chi Minh (HoSE), juntamente com a possibilidade de o Vietnã ser elevado à categoria de mercado emergente em um futuro próximo, deverá ser um fator que impulsionará a entrada de capital nas ações da MSN.

Fonte: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/trien-vong-cua-co-phieu-msn-20250515150741070.htm