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Capital público, capital privado ou PPP?

Nos últimos anos, a demanda de capital para o desenvolvimento de infraestrutura de transporte, áreas urbanas, energia, transformação digital e projetos de inovação exigiu um capital muitas vezes superior à capacidade orçamentária de cobertura.

VietNamNetVietNamNet02/12/2025

O Ministério das Finanças afirmou que somente os setores de transporte e infraestrutura urbana precisarão de cerca de 245 bilhões de dólares nos próximos 5 anos, um montante de capital muito grande em comparação com a capacidade orçamentária.

Neste ponto, a questão já não é se o Estado ou o setor privado investe, mas sim qual o mecanismo de coordenação necessário para mobilizar recursos de forma eficaz, transparente e sustentável.

Nesta imagem, o modelo PPP (um modelo de cooperação em investimentos entre o Estado e o setor privado para implementar projetos de infraestrutura ou fornecer serviços públicos) retorna com um papel diferente. Nas Filipinas, o projeto de renovação do Aeroporto Internacional NAIA mobilizou cerca de 123 bilhões de pesos (equivalente a 55 trilhões de VND) do setor privado, contribuindo para aumentar a capacidade para 62 milhões de passageiros por ano e melhorar a capacidade operacional de todo o sistema aeroportuário.

O Vietnã tem seu próprio exemplo: o projeto e-GP – um contrato BOT entre o Ministério do Planejamento e Investimento e a FPT IS – substituirá completamente a antiga plataforma de licitação a partir de 2022. O Estado mantém o planejamento e a supervisão. O setor privado opera o serviço, sendo responsável pela qualidade e pelo progresso.

Isto demonstra que o modelo de PPP pode funcionar tanto em setores de alta tecnologia quanto em setores de serviços públicos essenciais.

No Diálogo sobre Parcerias Público-Privadas (PPP) realizado no Vietnã em 25 de novembro, o Vice-Ministro das Finanças, Tran Quoc Phuong, afirmou que o Vietnã identificou três áreas prioritárias para a cooperação público-privada no futuro. A primeira área continua sendo o transporte – um setor que sempre desempenhou um papel fundamental no desenvolvimento nacional.

Não podemos continuar permitindo que projetos essenciais sejam adiados devido às limitações de gastos públicos. O modelo de PPP (Parceria Público-Privada) existe não apenas para compartilhar riscos e mobilizar capital privado, mas também para garantir que a infraestrutura de transporte esteja um passo à frente, em vez de correr atrás de necessidades emergentes.

Somente a infraestrutura de transporte e urbana do Vietnã precisará de cerca de 245 bilhões de dólares nos próximos 5 anos, um montante enorme em comparação com a capacidade orçamentária. Foto: Hoang Ha

Nas grandes cidades, a história ganha um novo significado: o modelo de desenvolvimento urbano orientado para o transporte público (DOT).

Especialistas internacionais, especialmente da Coreia, reiteram a lição com muita clareza: o valor dos terrenos ao redor das linhas de metrô pode ser usado para reinvestir no sistema de transporte público, criando um ciclo financeiro positivo.

Quando o Vietnã discute a ferrovia de alta velocidade Norte-Sul e o metrô de Hanói e Cidade de Ho Chi Minh, o Desenvolvimento Orientado ao Transporte (DOT) deixa de ser uma ideia de planejamento e se torna um componente obrigatório no planejamento financeiro dos projetos.

Para construir ferrovias urbanas ou de alta velocidade de forma sustentável, precisamos resolver a questão do capital antes de falar sobre tecnologia.

A terceira área é a inovação e a infraestrutura digital. O Vietnã começou a desenvolver políticas de incentivo robustas: os investidores em PPPs (Parcerias Público-Privadas) no setor de ciência e tecnologia não precisam compartilhar o aumento da receita nos primeiros três anos e recebem apoio quando a receita fica aquém do plano financeiro.

Esses sinais políticos demonstram que o pensamento em PPP (Parcerias Público-Privadas) ultrapassou o escopo tradicional de rodovias, portos marítimos ou aeroportos. Ele está sendo estendido a áreas onde o setor privado possui a tecnologia, os recursos e a capacidade inovadora.

Mas o que é mais notável nas discussões recentes é o reconhecimento franco de que, para as PPPs operarem de forma eficaz, a legalidade por si só não basta. Os problemas residem no desenho do projeto, na capacidade de mobilizar crédito, no mecanismo de garantia de risco e na necessidade de separar o crédito das PPPs do crédito comercial.

“A determinação de reformar as instituições precisa ser traduzida em projetos que sejam verdadeiramente viáveis ​​no mercado”, disse Shantanu Chakraborty, Diretor do ADB para o Vietnã, no Diálogo sobre Parcerias Público-Privadas (PPP).

Um projeto de PPP só é viável se for financeiramente sustentável e atender aos padrões internacionais de crédito. Se o capital não puder fluir, a ideia permanecerá apenas no papel.

O Vietnã não é o primeiro país a implementar PPPs. A jornada para construir um arcabouço legal já dura mais de 15 anos, desde o Decreto 108/2009, a Decisão 71/2010, o Decreto 15/2015, o Decreto 63/2018, até a Lei de Investimentos sob a modalidade de Parceria Público-Privada de 2020 e os ajustes que estão sendo preparados.

Isso demonstra que o Estado passou da fase de experimentação para a construção de um sistema estável, capaz de gerar confiança nos investidores.

Num momento em que o Vietname enfrenta os maiores projetos de infraestruturas da sua história – desde ferrovias de alta velocidade a linhas de metro, portos marítimos, aeroportos, infraestruturas de dados e digitais – as PPP (Parcerias Público-Privadas) são mais do que apenas um método de investimento.

Trata-se de um mecanismo que permite ao Estado desempenhar um papel construtivo, enquanto as empresas contribuem com a capacidade de implementação. Essa coordenação é a forma que muitos países têm utilizado para reduzir a lacuna de infraestrutura e melhorar a competitividade.

Se considerarmos o desenvolvimento como uma jornada rumo a padrões nacionais modernos, então, ao utilizarmos o modelo de PPP (Parceria Público-Privada) adequadamente, o Estado liderará, as empresas participarão e a sociedade e as pessoas se beneficiarão de uma infraestrutura mais desenvolvida, sincronizada e sustentável.

Vietnamnet.vn

Fonte: https://vietnamnet.vn/von-cong-von-tu-hay-la-ppp-2468727.html


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