BIG Group Holdings intenționează să strângă 150,85 miliarde VND.

Expansiunea continuă a afacerii a dus la deficite de flux de numerar, obligând BIG Group Holdings să își mărească împrumuturile pentru a compensa. Prin urmare, compania a planificat să atragă 150,85 miliarde VND de la acționarii existenți pentru a rambursa împrumuturile bancare.

Societatea pe acțiuni BIG Group Holdings (cod: BIG) a fost înființată în 2017, activând inițial în domeniile furnizării de materiale de construcții, comercializării și leasingului de utilaje și echipamente, precum și repararea utilajelor și echipamentelor. Până în 2019, compania a început să se extindă în consultanță și intermediere imobiliară, concentrându-se în principal pe închirierea de birouri și locuințe.

După listarea oficială a acțiunilor sale la bursa UPCoM în ianuarie 2022, BIG Group Holdings continuă să își demonstreze ambiția de a extinde investițiile în diverse sectoare: imobiliare și comerț, inclusiv materiale de construcții și produse agricole (cum ar fi durianul); finanțe, prin fuziuni și achiziții (M&A) pentru a investi în afaceri promițătoare, a-și extinde ecosistemul de investiții și a crește profitabilitatea; și tehnologie, concentrându-se pe cercetarea și dezvoltarea de proiecte în domeniul blockchain, inteligenței artificiale (IA) și big data, deservind strategia sa cuprinzătoare de transformare digitală pentru sectorul imobiliar comercial.

Cu toate acestea, extinderea continuă a afacerii a dus la un deficit tot mai mare al fluxului de numerar al companiei.

De fapt, odată cu modelul deficitului de capital, datoria totală purtătoare de dobânzi a BIG Group Holdings a crescut cu 292,7% în perioada 1 ianuarie 2022 - 30 septembrie 2025, echivalentul unei creșteri de 119 miliarde VND, ajungând la 159,65 miliarde VND, sau 95,8% din capitalul propriu total. Simultan, creanțele pe termen scurt și stocurile au crescut, de asemenea, cu 224,1%, echivalentul unei creșteri de 242,95 miliarde VND, ajungând la 351,37 miliarde VND, reprezentând 53,2% din totalul activelor (față de doar 30,95% la începutul anului 2022).

Se poate observa că extinderea scalei sale prin creșterea împrumuturilor a ajutat BIG Group Holdings să accelereze investițiile, însă fluxul de numerar este concentrat în stocuri și creanțe pe termen scurt – adică este deținut de terți, în loc să fie transformat în active fixe sau investiții pe termen lung deținute direct de companie.

Pe lângă creșterea datoriei sale, BIG Group Holdings încearcă, de asemenea, să atragă capital printr-o emisiune de acțiuni. În octombrie 2024, compania a emis privat 9,34 milioane de acțiuni și a aprobat recent o ofertă de acțiuni către acționarii existenți la un raport de 100:94,34, echivalentul ofertei a 150,85 milioane de acțiuni la un preț de 10.000 VND per acțiune. Emisiunea este așteptată să fie implementată în 2025, după aprobarea Comisiei de Stat pentru Valori Mobiliare. Conform planului de emisiune, întreaga sumă strânsă, aproape 150,85 miliarde VND, va fi utilizată pentru rambursarea datoriilor bancare.

La data de 16 octombrie, acțiunile BIG se tranzacționează la un preț de aproximativ 4.900 VND/acțiune, cu 51% mai mic decât prețul de ofertă pentru acționarii existenți. De la listarea la bursă și atingerea vârfului de 31.280 VND/acțiune pe 18 ianuarie 2022, prețul acțiunii a scăzut cu 84,3% și menține în prezent un trend descendent, tranzacționându-se sub linia de suport pe termen lung MA200.

Înainte de a fi tranzacționată la bursa UPCoM, BIG Group Holdings avea doi acționari majoritari: dl. Vo Phi Nhat Huy, președintele consiliului de administrație, care deținea 41,68% din capitalul social; și dl. Vo Phi Nhat Quang, fratele mai mic al președintelui, care deținea 5% din capitalul social. Restul de 53,32% din capitalul social aparținea acționarilor minoritari (care dețineau mai puțin de 5%).

Cu toate acestea, la 30 septembrie 2025, compania a înregistrat patru acționari majoritari care dețineau în total 56,5% din capitalul social, în timp ce restul de 43,5% aparținea acționarilor minoritari. În special, domnul Nhat Huy și-a redus participația de la 41,68% la 17,9% prin intermediul mai multor vânzări directe de acțiuni la bursa de valori.

Scăderea continuă a prețului acțiunilor sub valoarea nominală, coroborată cu dezinvestirea continuă a acțiunilor de către președinte, a avut un impact negativ asupra sentimentului și așteptărilor investitorilor, mai ales că firma, în ciuda extinderii investițiilor, continuă să funcționeze cu un deficit de flux de numerar, datorii în creștere rapidă și necesitatea de a emite acțiuni pentru a rambursa împrumuturile bancare.

De fapt, prețul de piață al acțiunilor este semnificativ mai mic decât prețul de emisiune (10.000 VND/acțiune), ceea ce provoacă îngrijorare în rândul multor investitori. Acest lucru se datorează faptului că cumpărarea de la bursă le-ar permite să dețină acțiuni la un preț mai mic, în loc să fie nevoiți să plătească companiei și apoi să aștepte 3-4 luni pentru finalizarea înregistrării și a listării suplimentare după emisiune.

De obicei, companiile care oferă acțiuni acționarilor existenți stabilesc prețuri mai mici decât prețul pieței pentru a încuraja participarea. De exemplu: DIC Corp (DIG) oferă 150 de milioane de acțiuni la 12.000 VND, mai puțin decât prețul de tranzacționare de 24.600 VND/acțiune; PV Power (POW) intenționează să emită 281,02 milioane de acțiuni la 10.000 VND, mai puțin decât prețul pieței de 14.350 VND/acțiune (16 octombrie); Becamex IJC (IJC) oferă 251,83 milioane de acțiuni la 10.000 VND, în timp ce prețul pieței este de 13.750 VND/acțiune.

În schimb, cazul BIG Group Holdings contravine acestei tendințe, deoarece prețul de ofertă este mult mai mare decât prețul tranzacției, ceea ce înseamnă că acționarii existenți trebuie să „cumpere la un preț ridicat” pentru a ajuta compania să obțină fonduri pentru a rambursa datoriile bancare. Acest lucru crește riscul și erodează încrederea investitorilor.

Sursă: https://baodautu.vn/big-group-holdings-len-ke-hoach-huy-dong-15085-ty-dong-d420808.html