Se așteaptă o creștere a pieței IPO-urilor.

Propunerea de scurtare a procesului de listare de la 90 de zile la 30 de zile este așteptată să protejeze mai bine drepturile investitorilor și ar putea deveni un stimulent pentru ca mai multe companii să își listeze acțiunile.

Propunerea de scurtare a procesului de listare de la 90 de zile la 30 de zile este așteptată să protejeze mai bine drepturile investitorilor și ar putea deveni un stimulent pentru ca mai multe companii să își listeze acțiunile.

„Gigantul” din industria imobiliară turistică se apropie de lansarea planului său de IPO. Foto : Duc Thanh

Nou-veniții încing piața.

Weekendul trecut, Consiliul de Administrație al Vinpearl Joint Stock Company (o filială a Vingroup , care deține un lanț de hoteluri de 5 stele, stațiuni, spa-uri, centre de convenții, restaurante, terenuri de golf și complexe de divertisment importante în Vietnam) s-a întrunit și a aprobat dosarul de înregistrare pentru oferta publică de acțiuni suplimentare către acționarii existenți, conform planului de ofertă aprobat la Adunarea Generală a Acționarilor de la mijlocul lunii noiembrie 2024.

Astfel, s-a finalizat încă un pas, apropiindu-se de data lansării planul de ofertă publică inițială (IPO) a „gigantului” din industria imobiliară turistică.

Conform planului aprobat de acționari, oferta este așteptată să aibă loc în trimestrul al patrulea al anului 2024 sau în primul trimestru al anului 2025. Vinpearl va emite 70 de milioane de acțiuni, echivalentul unui raport de exercitare de 1.000:40.673. Cu un preț de ofertă de 71.350 VND per acțiune, Vinpearl estimează că va strânge aproape 5.001 miliarde VND dacă acțiunile sunt distribuite cu succes acționarilor.

Anterior, Vinpearl a obținut un mare succes în plasamentul său privat de la începutul anului 2024, strângând peste 15.000 de miliarde VND. Deși posibilitatea de a distribui 100% din acțiunile emise rămâne incertă, atractivitatea acțiunilor Vinpearl este sporită și mai mult de finalizarea de către companie a înregistrării sale ca societate publică. În plus, planul de listare a acțiunilor la bursă, sugerat la adunarea acționarilor companiei-mamă Vingroup de la începutul acestui an, este așteptat să fie implementat în curând.

Masan Consumer Corporation (Masan Consumer) intenționează, de asemenea, să ofere acțiuni acționarilor existenți la o rată de 45,1%. Compania va oferi 326,8 milioane de acțiuni noi, ceea ce se așteaptă să atragă 3.268 miliarde VND și să-i majoreze capitalul social la peste 10.623 miliarde VND. Împreună cu planul de ofertă, transferul la listarea pe HoSE (Bursa de Valori Ho Chi Minh) a fost deja aprobat de acționari. Această nouă listare pe HoSE ar putea fi una dintre scânteile care „reaprind” piața IPO-urilor, care a stagnat timp de mulți ani.

Activitatea IPO-urilor din Vietnam a rămas scăzută de la pandemia de Covid-19, în ciuda perioadelor de creștere și dinamism de pe piața bursieră secundară. Pe măsură ce anul 2024 se apropie de sfârșit, numărul de IPO-uri finalizate rămâne neglijabil. Nu au existat licitații de privatizare a întreprinderilor de stat. IPO-urile au avut loc doar în câteva companii private, cea mai notabilă fiind oferta de 30 de milioane de acțiuni de către DNSE Securities Joint Stock Company.

Eliminarea blocajelor în materie de politici

Nu numai că sunt în curs de desfășurare pregătiri pentru a primi tranzacții majore, deoarece companiile notabile sunt gata să lanseze IPO-uri, dar se așteaptă ca viitoarele revizuiri ale politicilor să încurajeze IPO-urile atunci când acestea sunt legate de activități de listare.

La scurt timp după ce Adunarea Națională a aprobat oficial Legea de modificare și completare a unui număr de articole din 9 legi, inclusiv Legea privind valorile mobiliare, proiectul de modificare a Decretului 155/2020/ND-CP care detaliază implementarea unui număr de articole din Legea privind valorile mobiliare este în prezent în curs de examinare de către Ministerul Finanțelor și Comisia de Stat a Valorilor Mobiliare, cu numeroase modificări care vizează creșterea transparenței și simplificarea procedurilor administrative în sectorul și piața valorilor mobiliare.

Mai exact, cu scopul de a scurta procesul de listare a valorilor mobiliare, agenția de redactare propune reducerea termenului în care organizațiile care se înregistrează pentru listare pot introduce la tranzacționare valori mobiliare (acțiuni, obligațiuni) în temeiul articolelor 111 și 118 din Decretul 155/2020/ND-CP. Termenul limită pentru introducerea valorilor mobiliare la tranzacționare va fi redus de la 90 de zile la 30 de zile de la data la care bursa de valori aprobă înregistrarea la listare. Această modificare vizează o mai bună protejare a drepturilor investitorilor în exercitarea drepturilor lor de transfer de valori mobiliare pe piața organizată.

În plus, proiectul elimină cerința privind „certificatul de înregistrare a valorilor mobiliare ajustat, emis de Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC)” din dosarele de înregistrare la listare/tranzacționare; și modificările aduse înregistrării la listare/tranzacționare, așa cum sunt prevăzute în articolele 110, 114, 115, 116, 117, 118, 134, 135 și 136 din Decretul 155/2020/ND-CP.

„Condițiile de înregistrare la listare/tranzacționare nu impun companiilor să finalizeze procedurile de înregistrare a valorilor mobiliare la VSDC. În plus, revizuirea de către bursă a cererilor de înregistrare la listare/tranzacționare este un proces independent de înregistrarea valorilor mobiliare la VSDC. Acest regulament revizuit scurtează, de asemenea, procesul de înregistrare la listare/tranzacționare”, a subliniat raportul agenției de redactare a lucrărilor.

Cheia pentru atragerea investițiilor străine

În proiectul de modificare a Decretului 155/2020/ND-CP, una dintre principalele domenii abordate este deschiderea mai largă a ușii pentru investitorii străini pentru a accesa piața, concentrându-se în special pe soluții pentru a sprijini procesul de transformare a pieței de la statutul de piață de frontieră la cel de piață emergentă. Multe organizații au prezentat cifre proiectate pentru fluxurile de investiții străine după ce Vietnamul devine o piață emergentă. Cu toate acestea, pentru a realiza aceste cifre odată ce piața bursieră este efectiv inclusă în grupul secundar de piețe emergente al FTSE, principala provocare este identificarea locațiilor specifice în care investitorii străini își pot distribui fondurile.

Acest lucru pune o presiune semnificativă asupra companiilor și firmelor de consultanță.

- Dl. Dang Thanh Cong, Director al Diviziei de Servicii Bancare de Investiții din Vietnamul de Nord, KB Securities Joint Stock Company (KBSV)

Ne așteptăm ca modificările legislative să îmbunătățească calitatea „bunurilor” de pe piață, oferind investitorilor mai multă încredere în investiții și promovând dezvoltarea viitoare a pieței. Cu toate acestea, acest lucru creează și o presiune semnificativă asupra companiilor și firmelor de consultanță pentru a îndeplini noile cerințe de reglementare și va crește costurile și timpul de pregătire pentru ofertele publice inițiale.

Pe măsură ce sectorul tehnologic devine o tendință care atrage capital de investiții, deficitul de acțiuni din acest sector a evidențiat o slăbiciune în diversificarea pieței bursiere vietnameze. Multe companii vizate de fondurile internaționale nu mai au suficient spațiu de investiții pentru proprietatea străină.

În plus, potrivit domnului Nguyen The Minh, director de analiză la Yuanta Securities Vietnam, odată cu actualizarea de către FTSE, capitalizarea de piață a acțiunilor vietnameze va fi comparată cu alte piețe din același grup. Dacă capitalizarea de piață nu crește, există riscul ca acțiunile să fie eliminate din grupul piețelor emergente.

În Vietnam, IPO-urile și listările sunt două procese separate, ceea ce duce la o situație în care investitorii, în special investitorii străini, trebuie să aștepte câteva luni după achiziționarea de acțiuni înainte de a le putea tranzacționa. Propunerea de a scurta timpul dintre IPO și listare la maximum o lună este foarte apreciată și ar putea deveni un stimulent pentru a încuraja mai multe companii să se listeze.

Deși procedurile administrative au fost simplificate, în Legea de modificare și completare a unui număr de articole din 9 legi, inclusiv Legea privind valorile mobiliare, au fost adăugate anumite cerințe. Mai exact, articolul 18 privind dosarul de înregistrare pentru oferta publică de valori mobiliare adaugă „un raport privind capitalul social contribuit la momentul înregistrării pentru oferta publică inițială de acțiuni, auditat de o organizație de audit independentă, conform prescripției Ministrului Finanțelor”. În același timp, responsabilitățile au crescut și pentru toate părțile implicate în procesul de consultanță.

Potrivit domnului Dang Thanh Cong, director al serviciilor bancare de investiții din Nord la KB Securities Joint Stock Company (KBSV), noile reglementări creează o presiune semnificativă asupra companiilor și firmelor de consultanță pentru a îndeplini noile cerințe și vor crește, de asemenea, costurile și timpul de pregătire pentru ofertele publice inițiale (IPO). Cu toate acestea, aceste schimbări vor contribui cu siguranță la creșterea transparenței și standardizării pe piața primară.

Sursă: https://baodautu.vn/cho-cu-hich-tren-thi-truong-ipo-d232352.html