Piețele bursiere au primit un impuls în aprilie din cauza veștii despre o îmbunătățire a ratingului.

Pe termen scurt, îmbunătățirea performanței pieței bursiere vietnameze va oferi un sprijin pozitiv pentru piață în aprilie, alături de alți factori notabili.

Pe 8 aprilie, FTSE a anunțat că Vietnamul a trecut de evaluarea intermediară și a fost promovat oficial la categoria de piață emergentă secundară. Această decizie va intra în vigoare începând cu sesiunea de tranzacționare de luni, 21 septembrie 2026. Tranziția va fi implementată în patru faze, începând din septembrie 2026.

Conform foii de parcurs, fondurile de investiții indexate vor începe să distribuie fonduri pe piața vietnameză în patru faze, după cum urmează: 21 septembrie 2026 (alocare 10%), 22 martie 2027 (20%), 21 iunie 2027 (35%) și 20 septembrie 2027 (35%).

Programul de alocare a capitalului și ponderarea investițiilor. Sursa: FTSE

FTSE a anunțat, de asemenea, ponderea preconizată a acțiunilor vietnameze în cei patru indici principali ai săi, și anume: FTSE Global All Cap (0,037%); FTSE Emerging All Cap (0,35%); FTSE All-World (0,024%) și FTSE Emerging (0,227%).

Conform datelor echipei de analiză SSI, cercetările efectuate asupra piețelor care au beneficiat anterior de îmbunătățiri, cum ar fi Qatar, Emiratele Arabe Unite, Kuweit, Arabia Saudită, România și Islanda, arată că performanța pieței pe termen scurt după îmbunătățire este inconsistentă, unele piețe înregistrând corecții în primul an.  

Cu toate acestea, pe termen mediu, majoritatea au generat randamente semnificative, în jur de 20-50% în decurs de 3 ani. Acest lucru sugerează că modernizările acționează de obicei ca un motor de creștere pe termen mediu, mai degrabă decât să creeze un efect imediat, a remarcat SSI.  

În realitate, performanța pieței este încă determinată în primul rând de factori fundamentali precum mediul macroeconomic , perspectivele de creștere a câștigurilor și nivelurile de evaluare. În aceste privințe, Vietnamul depășește multe alte piețe din grupul său datorită fundației sale macroeconomice solide, perspectivelor pozitive de câștiguri și evaluărilor relativ atractive.  

Mai important, dincolo de volatilitatea prețurilor pe termen scurt, upgrade-ul FTSE Russell este o piatră de hotar fundamentală, contribuind la standardizarea infrastructurii pieței de capital din Vietnam conform standardelor internaționale.

Se așteaptă ca această îmbunătățire să sporească credibilitatea pieței și să atragă fluxuri de capital străin mai stabile și pe termen lung, sprijinind astfel dezvoltarea durabilă a pieței bursiere. După FTSE Russell, MSCI va fi următoarea etapă strategică. Procesul de reclasificare MSCI va depinde de continuarea promovării reformelor de către Vietnam, în special în domenii precum accesul pe piață, transparența și standardele operaționale, pentru a se apropia de cele mai bune practici internaționale.

În perspectiva pe termen scurt, îmbunătățirea performanței pieței bursiere vietnameze rămâne un factor pozitiv de susținere a pieței în aprilie, alături de așteptările relativ pozitive privind creșterea câștigurilor în trimestrul 1/2026, perspectiva dezescaladării conflictelor dintre SUA și Israel și Iran și așteptările investitorilor cu privire la noul guvern .

Cu toate acestea, SSI prognozează, de asemenea, că impulsul ascendent este probabil să slăbească în a doua jumătate a lunii. Din punct de vedere istoric, factorii sezonieri arată, de asemenea, că aprilie este de obicei o perioadă prudentă pentru piață, procentul mediu de creștere a prețului acțiunilor ajungând la doar aproximativ 47,7% - al doilea cel mai scăzut nivel al anului, doar peste octombrie.

Această „declin” sezonieră provine de obicei din faptul că piața a absorbit un anumit număr de planuri de afaceri după adunările acționarilor, coroborată cu activitatea de încasare a profitului în perioada anunțurilor privind rezultatele financiare din primul trimestru.

Fluctuațiile lunare ale indicelui VN (2010 - 2025). Sursa: SSI

La începutul lunii aprilie 2026, indicele VN se tranzacționează la un raport P/E proiectat de aproximativ 12,0x, semnificativ mai mic decât media pe 10 ani de 14,0x. Simultan, reducerea oferită de piața vietnameză în comparație cu alte piețe ASEAN se extinde.  

Dacă excludem grupul de acțiuni Vingroup (VIC, VHM, VRE), evaluarea pieței ar putea scădea chiar și la aproximativ 10,5x, formând astfel un interval de evaluare relativ atractiv, bazat pe factorii fundamentali. Cu toate acestea, în perioadele anterioare de vânzări masive, cum ar fi cele din 2020, 2022 și 2025, raportul P/E forward a atins uneori un minim în intervalul 9-10x.  

Având în vedere presiunea asupra lichidității pieței, creșterea ratelor dobânzilor și depășirea a 8% a ratelor dobânzilor la depozitele pe 12 luni, marja de susținere din partea factorilor de evaluare ar putea rămâne limitată.

Prin urmare, deși nivelul actual de evaluare a devenit semnificativ mai atractiv și din ce în ce mai convingător pe o bază comparativă relativă, riscul unei corecții descendente pe termen scurt nu poate fi eliminat complet și este posibil să nu se reflecte încă pe deplin în prețul acțiunilor, a menționat SSI.

Sursă: https://baodautu.vn/chung-khoan-thang-4-don-luc-do-tu-thong-tin-nang-hang-d564919.html