Companiile de valori mobiliare la o răscruce strategică.

Pe măsură ce se apropie sezonul Adunării Generale Anuale (AGA) din 2026, companiile de valori mobiliare se confruntă cu o răscruce strategică. Așteptările privind îmbunătățirea pieței, îmbunătățirea lichidității și revenirea capitalului străin creează un mediu favorabil, dar aduc și o presiune concurențială din ce în ce mai acerbă.

Adunarea Generală anuală a acționarilor companiei pe acțiuni DNSE Securities a aprobat planul de înființare a unei societăți de valori mobiliare în Centrul Financiar Internațional din Vietnam.

Problema majorării de capital este încă un subiect fierbinte.

Problema atragerii de capital continuă să fie un subiect cheie pe parcursul Adunărilor Generale Anuale din 2026 ale societăților de valori mobiliare, mai ales având în vedere că veniturile se bazează încă în mare măsură pe tranzacționarea pe cont propriu și pe creditarea pe marjă - două segmente extrem de competitive pe piață.

La Adunarea Generală Anuală a Acționarilor din 2026 a Saigon - Hanoi Securities Joint Stock Company (SHS), care a avut loc pe 17 aprilie, conducerea companiei a declarat că, în contextul pieței financiare vietnameze în rapidă dezvoltare, creșterea capitalului social al SHS nu este doar o mișcare strategică, ci și un pas necesar pentru a valorifica oportunitățile și a promova creșterea.

SHS recunoaște că creșterea capitalului este o nevoie esențială și o oportunitate crucială pentru progrese în noua fază. Resursele suplimentare vor contribui la creșterea capitalului comercial, la extinderea creditării pe marjă, a afacerilor de capital și a activităților de investiții într-un mediu de piață promițător.

În 2025, SHS intenționează să își majoreze capitalul de la 8.131 miliarde VND la 8.994 miliarde VND. În 2026, SHS se așteaptă să atragă un maxim de 1.069 miliarde VND prin trei runde de emisiune. Mai exact, aceasta include emiterea a peste 44,9 milioane de acțiuni (rată de emisiune de 5%), oferirea a 47 de milioane de acțiuni (rată de emisiune de 5,23%) investitorilor printr-un plasament privat și emiterea a 15 milioane de acțiuni ESOP (rată de emisiune de 1,67%). Dacă va avea succes, SHS se va alătura grupului de societăți de valori mobiliare cu un capital social de peste 10.000 miliarde VND.

La adunarea generală anuală a acționarilor Rong Viet Securities Joint Stock Company (VDS) din 16 aprilie, acționarii companiei au aprobat, de asemenea, un plan de majorare a capitalului social de la 2.720 miliarde VND la 4.500 miliarde VND prin emiterea a maximum 178 de milioane de acțiuni. Majorarea de capital este așteptată să aibă loc în două faze. În prima fază, VDS va emite 88 de milioane de acțiuni, inclusiv acțiuni cu dividende, acțiuni ESOP și acțiuni oferite acționarilor existenți într-un raport de 5:1. În a doua fază, VDS va oferi 90 de milioane de acțiuni.

Dl. Nguyen Mien Tuan, președintele Consiliului de Administrație al VDS, a declarat că planul de majorare a capitalului va ajuta compania să își sporească competitivitatea și să profite de oportunitățile care decurg din îmbunătățirea statutului său pe piață. În plus, compania va continua să investească și să își modernizeze sistemele tehnologice pentru a îndeplini cerințele autorităților de reglementare.

De fapt, multe companii de valori mobiliare au urmărit agresiv majorări de capital în ultimii ani. Cu toate acestea, nu toate planurile au fost implementate.

Adunarea Generală Anuală a Acționarilor din 2026 a Nhat Viet Securities Joint Stock Company (VFS), care a avut loc pe 15 aprilie, a aprobat un plan de majorare a capitalului pentru a atrage investiții pentru modernizarea viitoare. De fapt, compania plănuise anterior să majoreze capitalul printr-o ofertă publică de acțiuni, care a fost aprobată la Adunarea Generală Anuală din 2024, dar nu a fost implementată.

La Adunarea Generală Anuală din 2025, dna Nghiem Phuong Nhi, președinta Consiliului de Administrație al VFS, a declarat că, de la începutul celui de-al doilea trimestru al anului 2024, Consiliul de Administrație al companiei a desfășurat proceduri pentru pregătirea depunerii cererii de majorare a capitalului la Comisia de Stat pentru Valori Mobiliare. Compania a trebuit să completeze cererea de două ori, ceea ce a durat considerabil. După a doua completare, Adunarea Generală Anuală din 2025 se apropia cu repeziciune. În plus, piața bursieră s-a confruntat în 2024 cu numeroase dificultăți; dacă majorarea de capital ar fi implementată la acea dată, capitalul acționarilor probabil nu ar fi utilizat optim și eficient.

Până în 2026, această problemă a continuat să fie ridicată de acționarii VFS în timpul Adunării Generale a Acționarilor. Planul companiei este de a plăti dividendul din 2025 în acțiuni la o rată de 10%, corespunzând emiterii a aproape 14 milioane de acțiuni suplimentare, care se așteaptă să fie implementată în 2026. În perioada 2026-2027, compania intenționează să emită aproape 140 de milioane de acțiuni suplimentare către acționarii existenți pentru a strânge 1.400 de miliarde VND. Dacă acest lucru va fi finalizat, VFS și-ar putea dubla capitalul.

Un reprezentant al VFS a declarat că firma a depus documentele necesare și a finalizat procedurile solicitate de Comisia de Stat a Valorilor Mobiliare și, în prezent, nu se confruntă cu dificultăți majore, așteptând doar rezultatele.

Pe lângă opțiunile menționate mai sus, planurile de majorare a capitalului la alte societăți de valori mobiliare sunt încă analizate de Adunarea Generală a Acționarilor, scopul utilizării capitalului fiind în continuare concentrat pe doi piloni: extinderea creditării pe marjă și creșterea amplorii tranzacționării în nume propriu.

Presiunea de a menține cota de piață este în creștere pentru companiile de valori mobiliare de dimensiuni medii și mici, în timp ce povara este ușurată pentru companiile mari cu un capital care depășește zeci de trilioane de dong. Adunarea Generală Anuală a Acționarilor VPS Securities Joint Stock Company, care a avut loc pe 15 aprilie, a aprobat în principal planul de afaceri și nu a abordat problema majorării capitalului.

În schimb, dl. Nguyen Lam Dung, președintele Consiliului de Administrație al VPS, a declarat că firma se așteaptă să atragă capital de la investitori străini și va solicita aprobarea acționarilor atunci când va apărea oportunitatea de a emite acțiuni către investitori străini, având în vedere că se așteaptă ca multe fonduri străine mari să intre pe piața vietnameză în viitorul apropiat.

Dl. Dung a dezvăluit, de asemenea, o altă evoluție pozitivă: Guvernul și Ministerul Finanțelor ar putea purta în curând discuții cu MSCI pentru a dezvolta o foaie de parcurs pentru îmbunătățirea pieței bursiere vietnameze. Este posibil ca până în iunie 2026, Vietnamul să fie inclus pe lista de supraveghere MSCI, iar îmbunătățirea ar putea avea loc încă din 2027 sau chiar mai târziu în 2028.

Noi câmpuri de luptă dezvăluite

Pe baza ipotezei unei piețe pozitive, planurile de afaceri prezentate acționarilor de către societățile de valori mobiliare sunt în mare parte optimiste, cu rate de creștere care depășesc cifrele de două ori. Pe lângă planurile de stimulare a operațiunilor de bază, sunt prezentate spre aprobare acționarilor noi direcții de afaceri, planuri de extindere și noi obiective tehnologice și manageriale.

La fel ca VFS, pe lângă planul de majorare a capitalului, un alt punct notabil pe ordinea de zi este propunerea către Adunarea Generală a Acționarilor de a aproba implementarea tranzacționării cu valori mobiliare derivate în 2026. VFS a declarat că, imediat după primirea aprobării de la Comisia de Stat a Valorilor Mobiliare, compania va lansa oficial produse derivate, sporindu-și astfel competitivitatea și completând ecosistemul său de servicii financiare.

Anul acesta, multe companii de valori mobiliare pun accent pe investițiile în tehnologie, modernizarea sistemelor de tranzacționare, dezvoltarea platformelor digitale și aplicarea big data. Acesta nu mai este doar un „punct în plus”, ci a devenit o condiție obligatorie pentru fidelizarea investitorilor individuali.

Mai notabil este faptul că unele companii au început să se extindă în domenii noi, cum ar fi activele digitale, creditele de carbon sau construirea de ecosisteme financiare multi-servicii. Deși în prezent la scară mică, aceste mișcări indică faptul că industria valorilor mobiliare caută factori de creștere dincolo de domeniile tradiționale.

Potrivit DNSE Securities Joint Stock Company (DSE), Adunarea Generală anuală a acționarilor a aprobat înființarea unei societăți de valori mobiliare la Vietnam International Finance Corporation (IFC), sub forma unei societăți cu răspundere limitată cu asociat unic. Această entitate este așteptată să ofere o gamă completă de servicii de valori mobiliare, cum ar fi brokeraj, consultanță în investiții, tranzacționare proprie, subscriere, administrare de fonduri și servicii conexe, inclusiv instrumente derivate...

Această companie de valori mobiliare a declarat, de asemenea, că a investit 1% în Vietnam Digital Asset Joint Stock Company (VNDA), implementând inițial strategia sa de a participa și dezvolta sectorul activelor digitale. Potrivit conducerii DNSE, această participație este poziționată în principal ca o entitate intermediară de conectare.

Se așteaptă ca problemele legate de participarea pe piața criptomonedelor să încingă intens adunările generale anuale ale companiilor de valori mobiliare din acest an, deoarece o serie de companii mari își împărtășesc planurile de a intra pe această piață potențial profitabilă. De asemenea, investitorii așteaptă mai multe informații despre planurile de pe noua piață de active din partea unor companii importante precum SSI, TCBS, VIX, VPBankS etc., la următoarele adunări generale anuale.

Condiții de piață favorabile

Anul 2025 marchează o perioadă de creștere puternică pentru piața bursieră vietnameză, în contextul unor condiții macroeconomice stabile și al unor reforme accelerate ale infrastructurii instituționale și de piață. Se așteaptă ca indicele VN să crească brusc, făcând din Vietnam una dintre piețele cu cea mai rapidă creștere din Asia.

Simultan, FTSE Russell a confirmat îmbunătățirea ratingului pieței bursiere vietnameze începând cu septembrie 2026. Această îmbunătățire va oferi pieței bursiere vietnameze un nou statut, ajutând-o totodată să atragă mai mult capital internațional, în special din fonduri de investiții pasive și fonduri indexate globale, crescând astfel dimensiunea și profunzimea pieței.

Pe termen lung, conform Strategiei de Dezvoltare a Pieței Bursiere până în 2030, Vietnamul își propune să continue extinderea și îmbunătățirea calității pieței. De asemenea, Vietnamul își propune să devină o piață emergentă conform standardelor MSCI înainte de 2030, atrăgând astfel fluxuri internaționale de capital la scară largă și consolidând rolul pieței bursiere ca canal de capital pe termen mediu și lung pentru economie.

Sursă: https://baodautu.vn/cong-ty-chung-khoan-truoc-nga-re-chien-luoc-d574222.html