Fluxul de numerar intern rămâne prudent pe fondul așteptărilor de redresare.

Pe 17 aprilie 2025, piața bursieră vietnameză a înregistrat evoluții mixte, indicele VN revenind pozitiv spre sfârșitul sesiunii, în principal datorită acțiunilor cu capitalizare mare (blue-chip). Cu toate acestea, un factor negativ evident a provenit din vânzările nete puternice ale investitorilor străini și în special ale birourilor de tranzacționare proprietare ale companiilor de valori mobiliare. Acest lucru ridică semne de întrebare serioase cu privire la impulsul de redresare durabilă a pieței.

În contrast cu începutul prudent și lent al sesiunii, piața s-a inversat pozitiv spre sfârșitul zilei, acțiunile cheie crescând, împingând indicele VN peste nivelul de referință și închizând la maximul zilnic de 1.217,25 puncte, în creștere cu 6,95 puncte. Indicele VN30 a înregistrat, de asemenea, o creștere de aproape 10 puncte, ajungând la 1.303,03 puncte, cu 18 acțiuni câștigătoare, multe dintre ele crescând cu peste 2%, precum VIC, VHM, LPB, GEX, DIG și HVN.

Acțiunile Vingroup au crescut cu aproape 70% în ultima lună.

În special, perechea VIC - VHM a avut o revenire spectaculoasă. La ora 14:15, VHM scăzuse cu până la 2,3%, dar până la sfârșitul sesiunii, își inversase cursul și crescuse cu 0,53%. VIC a înregistrat chiar o creștere puternică, închizând în creștere cu 4,57%.Indicele FPT , LPB și MSN au înregistrat, de asemenea, câștiguri impresionante de 1,39%, 2,91% și, respectiv, 2,68%.

Analistul Le Huu Nghia de la Tri Viet Securities Joint Stock Company a declarat: „Inversarea puternică de la sfârșitul zilei arată că piața are încă sprijin din partea principalelor acțiuni, în special în timpul sesiunii de expirare a instrumentelor derivate. Cu toate acestea, este demn de remarcat faptul că lichiditatea nu a crescut proporțional cu prețul, reflectând prudența fluxurilor de capital interne.”

Lichiditatea pieței pe 17 aprilie a crescut ușor cu 10,99% în valoare, dar volumul tranzacțiilor a scăzut cu 0,24% față de sesiunea precedentă. Valoarea totală a tranzacțiilor pe HoSE a ajuns la 21.614 miliarde VND, însă cea mai mare parte a presiunii de cumpărare a provenit din eforturile de a stimula acțiunile principale, mai degrabă decât dintr-un flux mai larg de capital.

În mod notabil, deși nivelul general al prețurilor s-a îmbunătățit semnificativ, cu 261 de câștiguri/174 de pierderi (comparativ cu 156 de câștiguri/285 de pierderi la minimul de la ora 14:15), volumul tranzacțiilor a rămas cu 25,3% mai mic decât media pe 20 de zile. Această situație reflectă scepticismul investitorilor, în special în absența unor noi informații justificative și a potențialului continuu de presiune pe termen scurt pentru obținerea de profit.

Un alt punct notabil este vânzările nete destul de agresive de către birourile de tranzacționare proprii ale firmelor de valori mobiliare – un grup de investitori profesioniști care joacă de obicei un rol în „reglarea” fluxului de bani pe piață. Valoarea totală netă a vânzărilor în cadrul sesiunii a atins 186 de miliarde VND, concentrată în principal pe acțiuni cu capitalizare mare, cum ar fi: FPT: Cel mai vândut, cu 79 de miliarde VND – în ciuda faptului că această acțiune a înregistrat o creștere bună de 1,39%. STB și E1VFVN30: Vânzări nete pentru 48 de miliarde VND, respectiv 37 de miliarde VND. În plus, alte acțiuni precum KOS, GEX, PNJ șiVIB au înregistrat, de asemenea, vânzări de investiții de către birourile de tranzacționare proprii.

În schimb, birourile de tranzacționare proprie ale firmelor de valori mobiliare au efectuat doar achiziții nete modeste de HPG (32 miliarde VND), FUEVFVND (12 miliarde VND) și alte câteva acțiuni, cum ar fi VIC, MBB și VHM. Pe bursele HNX și UPCoM, tranzacționarea proprie a fost destul de limitată, cu achiziții nete totale sub 1 miliard VND.

Potrivit domnului Nguyen Huy Phuong, director senior la Centrul de analiză al Rong Viet Securities (VDSC): „Vânzările nete puternice efectuate de traderii proprii de acțiuni care prezintă semne de redresare sunt neobișnuite. Aceasta ar putea fi o activitate periodică de restructurare a portofoliului sau ar putea reflecta o perspectivă prudentă asupra redresării actuale. Dacă această tendință continuă, piața va duce lipsă de un suport tehnic important.”

Pe lângă tranzacționarea pe cont propriu, investitorii străini au continuat să fie „punctul focal negativ”, cu vânzări nete totale de 4.585 miliarde VND - cel mai ridicat nivel din ultimele săptămâni. În special, VIC a înregistrat o vânzare netă accentuată de 4.446 miliarde VND prin tranzacționare pe blocuri. Și alte acțiuni s-au confruntat cu o presiune semnificativă, cum ar fi VNM (-120 miliarde VND), HPG (-98 miliarde VND), STB (-85 miliarde VND) etc.

Pe partea de cumpărare, acțiunile FPT au fost în centrul atenției, cu o valoare netă de cumpărare de 117 miliarde VND - în ciuda presiunii de vânzare din partea birourilor de tranzacționare proprii. În plus, VCI, MWG, VHM și HVN au atras, de asemenea, un interes semnificativ de cumpărare din partea companiilor străine.

Discrepanța în comportamentul investitorilor străini și interni, comparativ cu restul pieței, face ca imaginea fluxului monetar să fie mai imprevizibilă. Pe de o parte, tracțiunea ascendentă a acțiunilor cheie la sfârșitul sesiunii reflectă așteptările unei redresări; pe de altă parte, presiunea de vânzare din partea investitorilor instituționali reflectă prudență și incertitudine cu privire la o nouă tendință ascendentă.

Tehnic, indicele VN se menține în continuare în zona importantă de suport de 1.200 de puncte. Indicatorul MACD își reduce treptat decalajul față de linia de semnal, sugerând posibilitatea reapariției unui semnal de cumpărare dacă piața își menține impulsul pozitiv în următoarele câteva sesiuni.

Cu toate acestea, potrivit analistului Han Huu Hau de la PVS Securities Joint Stock Company: „Piața încă prezintă factori de risc, deoarece fluxurile de capital nu au revenit în mod clar, în special din partea investitorilor străini și a tranzacționării pe cont propriu. Indicele VN are nevoie de o sesiune de breakdown atât în ​​ceea ce privește punctele, cât și lichiditatea, pentru a confirma un trend ascendent pe termen scurt.”

În ciuda redresării impresionante a pieței, determinată de acțiunile de top, capitalul instituțional - în special din partea birourilor de tranzacționare proprii ale firmelor de valori mobiliare și a investitorilor străini - a rămas un vânzător net puternic. Acesta este un factor care împiedică redresarea sustenabilă a indicelui pe termen scurt.

Investitorii ar trebui să monitorizeze îndeaproape evoluțiile lichidității, fluxurile de capital interne și următoarele acțiuni ale acțiunilor de top. Menținerea indicelui VN peste 1.200 de puncte și confirmarea unui semnal de cumpărare de către MACD vor fi cruciale în stabilirea unui nou trend în perioada următoare.

Sursă: https://thoibaonganhang.vn/dong-tien-noi-than-trong-giua-ky-vong-hoi-phuc-162950.html