Yenul scade, FMI avertizează Japonia să ia în considerare o intervenție pe piața valutară

Recenta depreciere a yenului se datorează fundamentelor economice, a declarat Sanjaya Panth, director adjunct al Departamentului Asia- Pacific al Fondului Monetar Internațional (FMI), pe 14 octombrie, cerând autorităților japoneze să ia în considerare neintervenția pe piața valutară.

Đồng Yen sụt giá, IMF cảnh báo Nhật Bản cân nhắc việc can thiệp vào thị trường tiền tệ

Directorul adjunct al Departamentului Asia- Pacific al FMI a îndemnat autoritățile japoneze să ia în considerare neintervenția pe piața valutară. (Sursa: Bloomberg)

Dl. Panth a analizat faptul că rata de schimb a monedei japoneze este puternic afectată de fundamentele economice . Atâta timp cât diferența de dobândă dintre această țară asiatică și SUA rămâne mare, moneda se va confrunta cu presiuni negative.

Din 2022, în contextul creșterii continue a ratelor dobânzilor în SUA și alte economii majore din întreaga lume, factorii de decizie din cadrul Băncii Japoniei (BoJ) continuă să mențină ferm politica de rate ale dobânzii extrem de scăzute. Acesta este motivul fundamental al scăderii yenului, atingând cel mai scăzut nivel din ultimii 32 de ani față de dolarul american. La mijlocul lunii septembrie 2023, oficialii japonezi au semnalat că ar putea interveni dacă moneda națională ar continua să scadă rapid.

Dl. Panth a declarat că FMI consideră că intervenția pe piața valutară este potrivită doar atunci când există turbulențe grave pe piață, riscuri crescânde la adresa stabilității financiare sau un risc de inflație nesustenabilă. Cu toate acestea, în cazul yenului, niciunul dintre cei trei factori principali nu este prezent.

În septembrie și octombrie 2022, Banca Japoniei (BoJ) a cumpărat monedă locală, pentru prima dată din 1998, pentru a preveni o scădere bruscă a yenului, înainte ca valoarea monedei să scadă la un minim al ultimilor 32 de ani, de 151,94 yeni per dolar.

Însă, în ciuda recentului minim al yenului, guvernatorul Băncii Japoniei, Kazuo Ueda, a rămas hotărât să urmărească ținta de inflație de 2%. El a subliniat necesitatea menținerii ratelor dobânzilor extrem de scăzute până când inflația atinge ținta, datorită cererii puternice și creșterii salariale susținute.

Perspectivele pe termen scurt ale inflației în Japonia prezintă mai multe riscuri în sens pozitiv decât negativ, a doua cea mai mare economie a Asiei funcționând aproape la capacitate maximă, iar creșterile de prețuri fiind din ce în ce mai determinate de o cerere solidă, a declarat Panth.

Cu toate acestea, el a mai spus că „nu este momentul potrivit” ca Banca Japoniei să majoreze ratele dobânzilor pe termen scurt, având în vedere incertitudinea privind cererea globală, care ar putea afecta economia dependentă de exporturi a Japoniei. Dl. Panth a recomandat ca Banca Japoniei să continue să ia măsuri, permițând ratelor dobânzilor pe termen lung să evolueze mai flexibil, pentru a pune bazele unei eventuale înăspriri monetare.

În prezent, Banca Japoniei menține ratele dobânzilor pe termen scurt la -0,1%. În cadrul politicii sale de control al curbei randamentelor (YCC), aceasta vizează randamentele obligațiunilor pe 10 ani la 0%. Întrucât creșterea inflației pune presiune asupra randamentelor obligațiunilor, Banca Japoniei și-a relaxat controlul strict asupra ratelor dobânzilor pe termen lung, ridicând efectiv plafonul ratei dobânzii în decembrie 2022 și iulie 2023.

Sursă