Fed ar putea continua reducerea ratelor dobânzilor.

VTV.vn - Fed ar putea continua să reducă ratele dobânzilor în 2026, pe măsură ce semnele de slăbire a pieței muncii devin din ce în ce mai evidente, chiar dacă inflația rămâne peste ținta de 2%.

Sediul Rezervei Federale a SUA din Washington D.C. (Foto: Kyodo/VNA)

În „confruntarea” de la Rezerva Federală a SUA (Fed) între controlul inflației și limitarea șomajului, cea din urmă a prevalat pe 10 decembrie și ar putea continua să ghideze politica monetară până în 2026 dacă slăbiciunile pieței muncii devin mai evidente.

Potrivit CNBC, pe termen scurt, îngrijorările legate de situația ocupării forței de muncă au dus la o reducere cu 0,25 puncte procentuale a ratei dobânzii cheie a băncii centrale, deși un raport de 9 la 3. Privind în perspectivă, semnele sugerează că factorii de decizie politică ar putea fi mai înclinați să reducă și mai mult ratele dacă piața muncii rămâne slabă.

Într-o conferință de presă din 10 decembrie, președintele Fed, Jerome Powell, a menționat în repetate rânduri posibilitatea încetinirii creșterii locurilor de muncă în ultimele luni, o condiție care sugerează necesitatea unei relaxări a politicii monetare.

Problema constă în estimările lunare pe care Biroul de Statistică a Muncii (BLS) le face cu privire la modul în care piața muncii este afectată de închiderea și deschiderea afacerilor. Această estimare, cunoscută sub numele de modelul nașteri-decese, oferă o predicție a numărului de locuri de muncă create de noile afaceri și a numărului de locuri de muncă pierdute din cauza închiderii afacerilor.

Powell a spus că modelul ar fi putut supraestima locurile de muncă cu aproximativ 60.000 pe lună din aprilie. Cu o creștere medie a locurilor de muncă puțin sub 40.000 în acea perioadă, această supraestimare este echivalentă cu o pierdere de aproximativ 20.000 de locuri de muncă pe lună. El a numit această discrepanță „o formă de supranumărare sistematică” și a prezis revizuiri majore ale cifrelor privind creșterea locurilor de muncă.

În septembrie, BLS a publicat estimări preliminare care sugerează că creșterea numărului de locuri de muncă a fost umflată cu 911.000 de locuri de muncă în cele 12 luni premergătoare martie 2025. Cifrele oficiale sunt așteptate să fie publicate în februarie.

Powell a declarat: „Într-o lume în care crearea de locuri de muncă este într-un ritm negativ, cred că trebuie să monitorizăm acest lucru foarte atent și să ne asigurăm că politicile noastre nu diminuează capacitatea de a crea locuri de muncă.”

Echilibrarea sprijinului pentru piața muncii și a controlului inflației va fi un obiectiv cheie al politicilor Fed pe măsură ce aceasta se îndreaptă spre 2026. Oficialii prezenți la reuniunea Comitetului Federal pentru Piața Deschisă din această săptămână - cel mai important organism de elaborare a politicii monetare a Fed - au exprimat opinii diferite cu privire la direcția ratelor dobânzilor. Șase dintre cei 19 participanți au indicat că se opun celei mai recente reduceri a ratei dobânzii (doi dintre aceștia fiind membri cu drept de vot), iar alți șapte au declarat că nu este nevoie de o reducere a ratei dobânzii anul viitor.

În schimb, unii susțin că există încă loc pentru o relaxare suplimentară. Aceasta reflectă îngrijorările tot mai mari cu privire la piața muncii, chiar dacă inflația rămâne peste ținta de 2% a Fed. Cu toate acestea, Powell a declarat că o mare parte din creșterea inflației se datorează tarifelor impuse de președintele Donald Trump și că impactul acestora este de așteptat să se diminueze în timp.

Dacă opinia că inflația se răcește și piața muncii se confruntă cu dificultăți continuă, se așteaptă ca Fed să se încline spre o relaxare, mai ales când Powell se va retrage din funcția de președinte al Fed în luna mai.

Economistul Christopher Hodge de la Natixis a scris: „Întrucât cei mai influenți membri ai Fed monitorizează îndeaproape șomajul, credem că, atâta timp cât cererea de forță de muncă scade și șomajul crește, calea va fi deschisă pentru reduceri suplimentare, în ciuda opoziției puternice din partea șoimilor.”

Piața bursieră a crescut puternic pe 10 și 11 decembrie, pe fondul speranțelor că declarațiile FOMC nu vor fi atât de agresive pe cât se temea. Cu toate acestea, prețurile contractelor futures sugerează că următoarea reducere a ratei dobânzii nu va avea loc până cel puțin în aprilie 2026. Traderii pariază, de asemenea, pe posibilitatea a două reduceri ale ratei dobânzii în 2026, o perspectivă mai optimistă decât reducerea unică prezisă de graficul de rating al Fed. Chiar și indicele FedWatch al CME Group are o probabilitate de 41% de trei reduceri ale ratei dobânzii.

Sursă: https://vtv.vn/fed-co-the-tiep-tiep-giam-lai-suat-100251212163934223.htm