Prețurile argintului continuă să doboare noi recorduri, unde este punctul de oprire?

Prețurile argintului continuă să doboare recorduri, așa că fiecare raport privind stocurile poate „declanșa” o nouă creștere.

Argintul intră într-o piață ascendentă rară, pe măsură ce oferta se reduce și capitalul intră pe piață. Prețurile continuă să doboare recorduri, fiecare raport privind stocurile declanșând probabil o nouă creștere. Întrebarea acum nu este de ce crește argintul, ci unde se va opri?

„Febra” prețului argintului provine din mai multe forțe motrice.

Ieșind din intervalul de preț de 20-30 USD/uncie, care durase mulți ani, argintul a înregistrat o creștere spectaculoasă în 2025, cu o creștere de până la 97%. În doar două sesiuni, pe 28 noiembrie și 1 decembrie, conform datelor de la Bursa de Mărfuri din Vietnam (MXV), prețul a crescut cu încă 10%, atingând un vârf istoric de 59,32 USD/uncie. În acest moment, Bank of America prognozează că argintul ar putea depăși 65 USD/uncie în 2026 - un preț pe care la începutul acestui an, când argintul fluctua doar în jurul a 32 USD/uncie, aproape nimeni nu îndrăznea să și-l imagineze.

Prețul argintului listat pe COMEX (Sursa: LSEG)

Potrivit Centrului pentru Comerț Internațional (ITC), SUA au importat 5.100 de tone de argint brut în primele opt luni ale anului, în creștere cu 73% față de anul precedent - o cifră suficient de mare pentru a sugera că nu este vorba de o fluctuație aleatorie.

Fluxul puternic de argint în SUA a avut un impact direct asupra Londrei - cel mai mare centru comercial cu argint din lume . Stocurile au fost la un minim istoric, sub 800 de milioane de uncii, timp de 9 luni. Prețurile de la Londra sunt uneori mai mari decât cele de la New York, stimulând comercianții să mute mărfuri la Londra pentru a profita de diferență, provocând în mod neintenționat o penurie pe piață și împingând prețurile peste pragul de 53 USD/uncie încă din octombrie.

Deținerile de argint în fonduri au crescut cu 18% în acest an, sau 187 de milioane de uncii, potrivit Institutului Argintului. Numai iShares Silver Trust și-a mărit deținerile la 15.800 de tone, cel mai ridicat nivel din 2022. Pe măsură ce capitalul financiar se acumulează peste deficitul fizic, piața intră într-o stare delicată în care fiecare creștere consolidează așteptările pentru câștiguri suplimentare.

În Asia, China și-a sporit în mod neașteptat exporturile de argint, numai în octombrie ajungând la un record de 652,8 tone, împingând stocurile de argint și argint la cel mai scăzut nivel din aproape un deceniu. Acest lucru dovedește că deficitul de aprovizionare nu este doar o poveste a SUA sau a Londrei, ci a devenit un fenomen sistemic. În Vietnam, scăderea importurilor a determinat multe magazine să limiteze achizițiile sau să solicite garanții, reflectând impactul care se extinde pe piața internă.

Aceste analize arată că prețurile argintului nu au crescut din cauza unei singure presiuni, ci datorită mai multor forțe simultane - de la politici publice, comerț, fluxuri de capital până la penurii fizice. Această rezonanță a fost cea care a trimis argintul într-un ciclu puternic de creștere a pieței, când toate zonele de rezistență au fost depășite într-o perioadă scurtă de timp.

Piața este „setosă” de argint este o poveste pe termen lung.

Potrivit domnului Duong Duc Quang - Director General Adjunct al MXV, cel mai îngrijorător lucru acum nu este doar creșterea rapidă a prețurilor argintului, ci și cauza care stă la baza acestei creșteri, care nu a fost rezolvată. Cele mai recente date de la Institutul Argintului arată că 2025 este al cincilea an consecutiv în care piața are un deficit, de 3.659 de tone. Această situație nu mai este un fenomen temporar, ci a devenit o problemă centrală, determinând o contracție a ofertei globale. Pe măsură ce cererea industrială crește, investitorii se grăbesc să acumuleze și capitalul financiar intră, cantitatea de argint fizic de pe piață devine mai limitată, deschizând loc pentru ca prețurile să continue să crească.

Dl. Duong Duc Quang - Director General Adjunct al MXV

Datele de la LSEG arată că stocurile de argint din sistemul de depozitare COMEX au crescut cu aproape 50% față de aceeași perioadă a anului trecut, ajungând la 14.200 de tone la sfârșitul lunii noiembrie. Această creștere este aproape echivalentă cu cantitatea de argint importată de SUA în primele 8 luni ale anului, ceea ce sugerează că SUA ar putea „susține” o cantitate mare de argint de pe piața internațională și o transferă direct către depozit, ca strategie de apărare împotriva politicilor comerciale dure. Cu toate acestea, chiar și acest nivel al stocurilor este echivalent doar cu cererea SUA pe un an. Dacă Washingtonul extinde controalele comerciale, deficitul de aprovizionare ar putea dura mulți ani, provocând presiuni ciclice asupra prețurilor.

În ceea ce privește cererea, industrii precum vehiculele electrice, panourile solare și semiconductorii consumă cantități mari de argint. SUA importă în prezent aproximativ 65% din necesarul intern, echivalentul a 4.200 de tone pe an. Posibilitatea unei scăderi a cererii este aproape imposibilă, indiferent de fluctuațiile macroeconomice sau de politica monetară.

Între timp, piața asiatică, în special China, a înregistrat semne clare de deficit. Stocurile de argint, lichid și lichid (SHFE) au scăzut la cel mai scăzut nivel din aproape un deceniu, reflectând tensiuni reale ale cererii și ofertei fizice, nu doar reacții ale capitalului speculativ sau ale ETF-urilor. Cu deficite la ambele capete ale pieței – SUA cumpărând acțiuni, China reducând stocurile – piața argintului este aproape dezechilibrată, deoarece oferta fizică nu poate ține pasul cu cererea.

Mentalitatea FOMO se răspândește nu doar în rândul speculatorilor, ci afectează și producătorii industriali, forțându-i să plaseze comenzi devreme, să semneze contracte pe termen lung sau să își mărească rezervele. În plus, atunci când Rezerva Federală a SUA (Fed) este prognozată să scadă ratele dobânzilor în 2026, costul deținerii de argint scade, „încălzind” și mai mult piața.

Se poate argumenta că actuala creștere a prețului argintului reflectă o combinație de deficit fizic, politică comercială, fluxuri de capital financiar și cerere industrială solidă. Stocurile scăzute din Shanghai (China) și acumularea de bunuri în SUA continuă să reducă oferta, în timp ce sentimentul FOMO (Fucking Out - Dezamăgire de orice fel) ar putea da prețurilor un nou impuls. Probabilitatea unei scăderi rapide a prețurilor este scăzută, iar piața ar putea continua să înregistreze noi maxime pe termen scurt.

Sursă: https://congthuong.vn/gia-bac-lien-tiep-pha-dinh-dau-la-diem-dung-433309.html