Hoa Binh HBC are datorii de 12,4 miliarde VND în obligațiuni: Ce spune ratingul VIS?

DNVN - VIS Rating consideră că faptul că Hoa Binh Construction Group Corporation (HBC) nu a reușit să plătească principalul de 12,4 miliarde VND în obligațiuni, în ciuda raportării profiturilor, demonstrează un deficit semnificativ de lichiditate.

Conform raportului de analiză generală a pieței obligațiunilor corporative din octombrie 2025 al Vietnam Investment Credit Rating Joint Stock Company (VIS Rating), în ciuda înregistrării de profituri și a menținerii unui sold de numerar de aproximativ 300 de miliarde VND la sfârșitul celui de-al treilea trimestru al anului 2025, Hoa Binh Construction Group Joint Stock Company (HBC) tot nu a reușit să plătească principalul de 12,4 miliarde VND pentru lotul de obligațiuni HBCH2225002 la 31 octombrie 2025.

„Acest eveniment demonstrează un deficit semnificativ de lichiditate, indicatorii contabili de profit sau soldurile de numerar din situațiile financiare nu reflectă pe deplin capacitatea reală de plată a întreprinderii”, a evaluat VIS Rating.

Potrivit companiei de rating de credit pentru investiții, deși HBC a anunțat planuri de a desfășura un volum mare de muncă, majoritatea proiectelor vor începe abia în trimestrele al treilea și al patrulea ale anului 2025, ceea ce va determina limitarea fluxului de numerar pe termen scurt, în timp ce presiunea asupra lichidității rămâne ridicată.

„Întârzierea plăților principalului subliniază importanța unei analize mai aprofundate a lichidității și a dinamicii fluxului de numerar ale emitentului, în special pentru întreprinderile mari cu cicluri operaționale complexe”, a subliniat raportul.

Conform VIS Rating, HBC nu a reușit să plătească principalul de 12,4 miliarde VND pentru lotul de obligațiuni HBCH2225002 la 31 octombrie 2025.

La 1 noiembrie 2025, HBC a trimis o notificare oficială către Bursa de Valori din Hanoi și deținătorii de obligațiuni emise de HBC pentru a anunța informații privind situația plății principalului și a dobânzilor.

Prin urmare, HBC a declarat că nu poate plăti 12,4 miliarde VND în principal pentru lotul de obligațiuni HBCH2225002, deoarece nu a aranjat încă sursa de finanțare și a spus că negociază cu investitorii plata principalului și a dobânzii.

Situația financiară tensionată a coincis cu o serie de schimbări de personal la nivel înalt la Hoa Binh. În special, Consiliul de Administrație a aprobat demiterea domnului Le Van Nam din funcția de Director General, începând cu 31 octombrie 2025.

Dl. Le Viet Hieu - Director General Adjunct Permanent și fiul președintelui Le Viet Hai, a fost însărcinat cu gestionarea operațiunilor companiei până la luarea deciziei de numire a unui nou Director General.

Anterior, în septembrie 2025, compania a înregistrat și plecarea a doi directori generali adjuncți, domnul Dinh Van Thanh și domnul Pham Hong Ha, împreună cu directorul financiar Nguyen Kim Loan, toți plecând la cerere personală. Compania l-a numit pe domnul Nguyen Duc Anh - Șef al Departamentului Financiar, pentru a înlocui funcția de director financiar.

Această serie de schimbări de personal a avut loc în contextul în care Hoa Binh tocmai semnase un acord de cooperare strategică și își asumase rolul de antreprenor general pentru faza 1 a superproiectului Gold Coast Vung Tau, cu un capital total de investiție de până la 5 miliarde USD, echivalentul a aproximativ 132.000 de miliarde VND.

În ceea ce privește rezultatele afacerilor, în primele 9 luni ale anului 2025, Hoa Binh a înregistrat venituri de aproape 2.760 miliarde VND, în scădere cu 42,4% față de aceeași perioadă. Profitul după impozitare a ajuns la 238,1 miliarde VND, în scădere cu 71,5%.

Cu toate acestea, activitățile comerciale de bază (profit brut minus cheltuielile financiare, de vânzare și administrative) în primele 9 luni ale anului au înregistrat o pierdere de 117,2 miliarde VND, în timp ce în aceeași perioadă a anului trecut a realizat un profit de 142,2 miliarde VND. Aceasta înseamnă că profitul brut generat nu a fost suficient pentru a acoperi costurile operaționale. Compania a scăpat de pierderi în principal datorită veniturilor financiare (în creștere cu 65,4%) și altor profituri.

Cu acest rezultat, HBC și-a îndeplinit doar 66,2% din planul de profit pentru 2025.

La 30 septembrie 2025, compania încă avea o pierdere cumulată de 2.081,9 miliarde VND. Deși avea 319,4 miliarde VND în numerar, datoria totală a HBC a ajuns la 4.011,8 miliarde VND, dublu față de capitalul propriu, din care datoria pe termen scurt a reprezentat cea mai mare parte (3.521,4 miliarde VND).

Joi An

Sursă: https://doanhnghiepvn.vn/doanh-nhan/hoa-binh-hbc-no-trai-phieu-12-4-ty-dong-vis-rating-nhan-dinh-gi/20251114074143450