Hoa Binh (HBC) are o datorie de 12,4 miliarde VND în obligațiuni: Care este evaluarea VIS Rating?

Conform raportului de analiză generală a pieței obligațiunilor corporative din octombrie 2025, realizat de Vietnam Investment Credit Rating Joint Stock Company (VIS Rating), în ciuda înregistrării de profituri și a menținerii unui sold de numerar de aproximativ 300 de miliarde VND la sfârșitul trimestrului 3 din 2025, Hoa Binh Construction Group Joint Stock Company (HBC) nu a reușit totuși să ramburseze principalul de 12,4 miliarde VND aferent emisiunii de obligațiuni HBCH2225002 până la 31 octombrie 2025.

„Acest eveniment indică un deficit semnificativ de lichiditate; profitul contabil sau soldul de numerar din situațiile financiare nu reflectă pe deplin solvabilitatea reală a companiei”, a evaluat VIS Rating.

Potrivit agenției de rating de credit pentru investiții, deși HBC a anunțat planuri de a implementa un volum semnificativ de lucrări, majoritatea proiectelor vor începe abia în trimestrul 3-trimestrul 4/2025, ceea ce va duce la un flux de numerar limitat pe termen scurt, în timp ce presiunea asupra lichidității rămâne ridicată.

„Întârzierea plăților principale subliniază importanța unei analize mai aprofundate a lichidității și a dinamicii fluxului de numerar al emitentului, în special pentru întreprinderile mari cu cicluri operaționale complexe”, a subliniat raportul.

Conform VIS Rating, HBC nu a reușit să ramburseze principalul de 12,4 miliarde VND pentru emisiunea de obligațiuni HBCH2225002 până la 31 octombrie 2025.

La 1 noiembrie 2025, HBC a trimis o scrisoare Bursei de Valori din Hanoi și deținătorilor de obligațiuni pentru a dezvălui informații privind plata principalului și a dobânzii.

Prin urmare, HBC a declarat că nu este în măsură să ramburseze principalul de 12,4 miliarde VND pentru emisiunea de obligațiuni HBCH2225002 din cauza lipsei de fonduri și a indicat, de asemenea, că poartă în prezent negocieri cu investitorii cu privire la plata principalului și a dobânzii.

Situația financiară tensionată a coincis cu o serie de schimbări de personal la nivel înalt la Hoa Binh. În special, Consiliul de Administrație a aprobat demiterea domnului Le Van Nam din funcția de Director General, începând cu 31 octombrie 2025.

Domnul Le Viet Hieu, director general adjunct permanent și fiul președintelui Le Viet Hai, a fost desemnat să supravegheze operațiunile companiei până la numirea unui nou director general.

Anterior, în septembrie 2025, compania a înregistrat și plecarea a doi directori generali adjuncți, dl. Dinh Van Thanh și dl. Pham Hong Ha, împreună cu directorul financiar Nguyen Kim Loan, toți la cererea lor. Compania l-a numit pe dl. Nguyen Duc Anh, șef al departamentului financiar, pentru a-i înlocui în funcția de director financiar.

Aceste schimbări de personal au loc pe fondul faptului că Hoa Binh tocmai a semnat un acord de cooperare strategică și asumat rolul de antreprenor general pentru faza 1 a mega-proiectului Gold Coast Vung Tau, cu o investiție totală de până la 5 miliarde USD, echivalentul a aproximativ 132.000 de miliarde VND.

În ceea ce privește rezultatele afacerii, în primele nouă luni ale anului 2025, Hoa Binh a înregistrat venituri de aproape 2.760 miliarde VND, o scădere de 42,4% față de aceeași perioadă a anului trecut. Profitul după impozitare a ajuns la 238,1 miliarde VND, o scădere de 71,5%.

Cu toate acestea, operațiunile de bază (profitul brut minus cheltuielile financiare, de vânzări și administrative) au înregistrat o pierdere de 117,2 miliarde VND în primele nouă luni ale anului, comparativ cu un profit de 142,2 miliarde VND în aceeași perioadă a anului trecut. Aceasta înseamnă că profitul brut generat a fost insuficient pentru a acoperi cheltuielile operaționale. Compania a evitat o pierdere în principal datorită veniturilor financiare (în creștere cu 65,4%) și altor venituri.

Cu acest rezultat, HBC și-a atins doar 66,2% din obiectivul de profit pentru 2025.

La 30 septembrie 2025, compania încă avea pierderi acumulate de 2.081,9 miliarde VND. În ciuda faptului că deținea 319,4 miliarde VND în numerar, datoria totală a HBC se ridica la 4.011,8 miliarde VND, dublu față de capitalul propriu, datoria pe termen scurt reprezentând cea mai mare parte (3.521,4 miliarde VND).

Joi An

Sursă: https://doanhnghiepvn.vn/doanh-nhan/hoa-binh-hbc-no-trai-phieu-12-4-ty-dong-vis-rating-nhan-dinh-gi/20251114074143450