Perspectiva pieței bursiere 25 septembrie: Indicele VN fluctuează în intervalul 1.150

Săptămâna trecută, presiunea generalizată de vânzare pe piață a determinat o scădere bruscă a indicelui VN cu 2,8%. În același timp, a prevalat sentimentul prudent din cauza presiunii tot mai mari asupra cursului de schimb și a deciziei Băncii de Stat a Vietnamului (SBV) de a emite bonuri de trezorerie pe 21 și 22 septembrie pentru a scurge excesul de lichiditate din sistemul bancar și a limita speculațiile legate de cursul de schimb.

Această evoluție a declanșat o vânzare masivă de acțiuni în ultimele două sesiuni ale săptămânii și a cauzat ajustarea bruscă a acțiunilor speculative. Dintre acestea, grupul de acțiuni Titluri de Valoare a fost cel mai mult vândut, prezentând semne de slăbire a fluxului de numerar speculativ și trecerea la o stare defensivă.

La sfârșitul săptămânii de tranzacționare, indicele VN a înregistrat încă o ajustare de 34,3 puncte, echivalentul unei scăderi de 2,8% față de weekendul precedent. În același timp, indicele HNX a scăzut cu 3,8%, ajungând la 243,2 puncte, iar indicele UPCoM a scăzut cu 3,2%, ajungând la 90,8 puncte.

Tendința de vânzare a continuat, valoarea medie a tranzacțiilor pe cele trei burse scăzând ușor, ajungând la 27.214 miliarde VND, în scădere cu 10,2% față de săptămâna precedentă. Investitorii străini au vândut net 1.650 miliarde VND, în scădere cu 23,4% față de săptămâna precedentă pe HoSE, iar vânzările nete au fost de ușoare 5,4 miliarde VND pe HNX și 45 miliarde VND pe UPCoM. În total, investitorii străini au vândut net 1.700 miliarde VND pe toate cele trei burse.

Dl. Nguyen Ngoc Hai - Specialist Clienți Personali, VPS Securities Company, și dl. Dinh Quanh Hinh - Șeful Departamentului de Strategie Macro și de Piață, Divizia de Analiză, VNDIRECT Securities Company, au comentat amândoi că piața nu va avea nevoie de mult timp pentru a se stabiliza și a se redresa.

Evaluarea pieței în ultimul an (Sursa: Fiintrade).

Mesagerul : Piața a înregistrat o presiune puternică de vânzare în ultimele două sesiuni ale săptămânii, concentrându-se pe sectoarele bursier și imobiliar. Credeți că această tendință va continua și săptămâna viitoare? Dacă piața își revine, la ce nivel va fluctua piața ?

Dl. Nguyen Ngoc Hai : Grupurile de valori mobiliare și imobiliare s-au confruntat cu presiuni de vânzare în ultimele două sesiuni ale săptămânii. Cred că această tendință va continua și săptămâna următoare. În special, grupul de valori mobiliare a înregistrat o creștere foarte puternică recent, deoarece investitorii se așteaptă ca sistemul KRX să fie pus în funcțiune, ceea ce va aduce profituri mari companiilor de valori mobiliare (tranzacții T+0).

Însă în prezent, acest sistem nu poate fi acceptat, ceea ce duce la o vânzare masivă de acțiuni. Totuși, aceasta este doar „ultima picătură”, deoarece principalul motiv este că grupul de valori mobiliare este supraevaluat atunci când raportul P/E al industriei este de până la 35-40 de ori.

Grupul imobiliar are o dezvoltare mai blândă, deoarece nu a crescut rapid și a avut, de asemenea, ajustări anterioare. Unele coduri și-au pierdut chiar tendința de creștere pe termen scurt, cum ar fi NVL, DIG, SCR... așa că există posibilitatea ca în acest grup să existe diferențieri în perioada următoare.

În ceea ce privește dezvoltarea indicelui VN, personal cred că piața va fluctua în intervalul 1.150-1.250 în viitorul apropiat, din cauza presiunii exercitate de ajustarea grupului de acțiuni; cu toate acestea, în această perioadă, un alt grup va înlocui grupul de acțiuni pentru a menține ritmul pieței.

Dl. Dinh Quanh Hinh: Piața bursieră vietnameză a fost supusă presiunilor de vânzare în ultima sesiune a săptămânii, după performanța negativă a pieței bursiere globale, precum și presiunii interne legate de problema cursului de schimb.

Totuși, în opinia mea, piața nu va avea nevoie de mult timp pentru a se stabiliza și a se redresa. Investitorii ar trebui să ia în considerare creșterea deținerilor de acțiuni pentru a anticipa sezonul de raportare a rezultatelor din trimestrul al treilea.

Nguoi Dua Tin : În opinia dumneavoastră, are un impact puternic asupra pieței decizia Băncii de Stat de a emite bonuri de trezorerie pentru a scurge excesul de lichiditate din sistemul bancar?

Dl. Nguyen Ngoc Hai : În zilele de 21 și 22 septembrie, Banca de Stat a Vietnamului a retras un total de 20.000 de miliarde VND în contextul excesului de lichiditate a sistemului, cu o rată medie a dobânzii interbancare de 0,14%. Această mișcare are scopul exclusiv de a stabiliza cursul de schimb USD/VND, evitând transformarea excesului de lichiditate în speculații valutare care ar putea duce la deprecierea VND.

Pe termen scurt, acest lucru ar putea afecta ușor sentimentul investitorilor, dar pe termen lung va fi benefic pentru economie , deoarece obiectivul de creștere a creditului viitor va face ca politica monetară să continue să injecteze bani pe piață.

Acțiunile de top cu cele mai multe achiziții nete din străinătate de la începutul anului.

Dl. Dinh Quang Hinh: Pentru a stabiliza cursul de schimb, Banca de Stat a emis bonuri de trezorerie pentru a absorbi excesul de lichiditate din sistemul bancar, cu scopul de a limita speculațiile valutare. Cu toate acestea, mulți investitori au o opinie negativă și sunt îngrijorați că aceasta este o mișcare de înăsprire din partea Băncii de Stat.

De fapt, cred că această mișcare a Băncii de Stat nu este o mișcare de înăsprire sau inversare a politicii actuale de relaxare, ci doar o soluție temporară, pe termen scurt, pentru a absorbi excesul de lichiditate și a ajuta la limitarea speculațiilor legate de cursul de schimb. Această mișcare își propune, de asemenea, să neutralizeze achizițiile anterioare de valută străină de către Trezoreria Statului și injectarea de lichiditate în VND pe piață.

Banca de Stat însăși a declarat că va continua să implementeze soluții pentru menținerea lichidității în sistemul bancar pentru a sprijini economia, așa că cred că piața ar putea reconsidera în curând recenta mișcare a Băncii de Stat de a emite note de credit.

Nguoi Dua Tin : Având în vedere așteptările generale privind rezultate economice pozitive pentru trimestrul 3, în ce grupuri industriale își pot menține investitorii acțiunile?

Dl. Nguyen Ngoc Hai : Observ că unele grupuri industriale au rezultate bune în afaceri, dar s-au reflectat în mare măsură în prețuri, cum ar fi valorile mobiliare, produsele chimice, imobiliarele, așa că investitorii nu ar trebui să participe la aceste grupuri. Investitorii pot alege grupuri care nu au crescut și au așteptări până la sfârșitul anului, în special grupul bancar, care de la începutul anului până acum nu a existat o creștere semnificativă, cu scopul de a relaxa marja de credit la 14-15% în acest an.

Grupul de investiții publice are un progres continuu accelerat în ceea ce privește debursarea investițiilor publice, grupul siderurgic are așteptări de export pe măsură ce prețurile mondiale la oțel cresc în regiunea Europa-America, grupul textil are așteptări de creștere a comenzilor la sfârșitul anului, grupul de fructe de mare are un sezon de sărbători de sfârșit de an în regiunea Europa-America și își extinde continuu piața de export etc.

Investitorii se pot referi la grupurile de mai sus pentru a alege acțiunile care sunt așteptate în viitorul apropiat.

Dl. Dinh Quang Hinh: Sentimentul pieței s-ar putea stabiliza din nou după ce zvonurile legate de liderii HoSE și de ajustările portofoliului de marjă al unei companii de valori mobiliare de top vor fi corectate și clarificate.

În același timp, se apropie sezonul raportării rezultatelor economice din trimestrul al treilea, cu așteptări de îmbunătățiri mai pozitive (creștere pozitivă față de aceeași perioadă din trimestrul al treilea al anului 2023, comparativ cu creșterea negativă din prima jumătate a acestui an), ceea ce va reprezenta un factor de susținere pentru piață în următoarele săptămâni de tranzacționare.

Prin urmare, investitorii pot profita de această ajustare pentru a-și restructura portofoliul de investiții și a crește proporția de acțiuni atunci când indicele VN atinge zona de suport de 1.170 - 1.180 de puncte. Aceștia ar trebui să acorde prioritate afacerilor cu perspective pozitive de rezultate comerciale în ultimele două trimestre ale anului, cum ar fi exporturile (fructe de mare, produse din lemn, substanțe chimice), comerțul cu amănuntul și investițiile publice (construcții, materiale de construcții) .

Sursă: https://www.nguoiduatin.vn/lang-kinh-chung-khoan-259-vn-index-dao-dong-trong-vung-1150-1250-a627966.html