Prețurile aurului se confruntă cu mai mulți factori care susțin o tendință ascendentă, dar ar putea, de asemenea, să se inverseze din cauza presiunii de profit și a altor variabile neașteptate. Foto: Duc Thanh |
Zece milioane de dong nu sunt suficienți pentru a cumpăra un tael de aur.
Într-o dimineață de la mijlocul lunii martie 2025, dna Thao, o funcționară din Hanoi , a vizitat banca pentru a colecta dobânda la depozitul său de economii pe termen de 6 luni, care tocmai ajunsese la scadență. Ținând în mână bonul de calcul al dobânzii și auzind despre noua rată a dobânzii, nu a putut să nu regrete că rata dobânzii la economii scăzuse și mai mult în comparație cu depozitul anterior. Având în vedere creșterea continuă și bruscă a prețurilor aurului, în special în prima jumătate a lunii martie, dna Thao și-a dat seama că decizia sa anterioară de a alege un canal de investiții sigur ar fi putut să o facă să piardă o oportunitate semnificativă de profit.
Nu doar banca unde dna Thao și-a depus economiile, ci o serie de bănci, în special cele care anterior ofereau rate ale dobânzii mai mari, au redus ratele dobânzilor la depozite pe mai multe scadențe. În urma unei întâlniri de urgență cu Banca de Stat a Vietnamului (SBV) în după-amiaza zilei de 25 februarie, multe bănci comerciale și-au ajustat simultan ratele dobânzilor la depozite.
Conform ultimelor date publicate de Departamentul de Politică Monetară (Banca de Stat a Vietnamului), în perioada 25 februarie 2025 - 18 martie 2025, 23 de bănci comerciale autohtone și-au ajustat în jos ratele dobânzilor. Reducerea a variat de la 0,1% la 1% pe an, în funcție de termen, majoritatea reducând ratele cu 0,1%. Împreună cu directivele decisive către bănci de a reduce costurile, monitorizarea atentă a mișcărilor ratelor dobânzilor la depozite a contribuit la reducerea ratelor dobânzilor la credite cu 0,8%, implementând directiva fermă a guvernului de a menține rate ale dobânzilor stabile pentru a sprijini economia .
Cu toate acestea, din perspectiva alocării activelor pe canalele de investiții, scăderea continuă a ratelor dobânzilor la depozite face ca economiile să fie mai puțin atractive în comparație cu anii precedenți. Conform calculelor VNDirect Securities Company, rata medie a dobânzii la depozitele pe 12 luni ale băncilor comerciale la 14 martie scăzuse la 4,82%/an, în scădere cu 0,03 puncte procentuale față de sfârșitul lunii februarie și cu 0,04 puncte procentuale față de începutul anului.
Între timp, fluctuațiile bruște din prima jumătate a lunii martie 2025 au împins prețul lingourilor de aur SJC la un nou vârf de 100,4 milioane VND/unță. În mod similar, în cazul inelelor de aur, conform prețurilor de vânzare la multe companii de tranzacționare a aurului, au existat momente când 10 milioane VND nu au fost suficiente pentru a cumpăra un tael de aur.
Prețul global al aurului, care a depășit 3.000 de dolari pe uncie, a afectat sentimentul investitorilor interni, impulsionând creșterea prețurilor aurului la nivel mondial. Prin urmare, atunci când prețurile globale ale aurului s-au ajustat, prețurile lingourilor de aur SJC au înregistrat, de asemenea, o scădere bruscă la sfârșitul săptămânii. În ciuda scăderii semnificative a prețului față de vârful său, aurul rămâne un canal de investiții remarcabil de eficient. Până la 21 martie, prețurile internaționale și interne ale aurului crescuseră cu 15,3%, respectiv 16%.
Piața bursieră a impresionat și ea atunci când, pentru prima dată din mai 2022, indicele VN a depășit pragul de 1.300 de puncte pentru o perioadă extinsă, însoțit de o lichiditate ridicată. La sfârșitul săptămânii trecute, indicele VN crescuse cu 4,4% față de începutul anului, valoarea tranzacțiilor depășind 20.000 de miliarde VND în numeroase sesiuni pe parcursul lunii.
Oportunități și riscuri
Reducerea ratelor dobânzilor pentru a sprijini creșterea economică nu este un fenomen specific Vietnamului. Mai multe bănci centrale importante au continuat să își reducă ratele dobânzilor de politică monetară în martie 2025. Banca Centrală Europeană (BCE) și-a redus rata dobânzii de politică monetară pentru a cincea oară consecutiv. Banca Canadei (BOC) și-a redus, de asemenea, rata dobânzii de referință cu încă 0,25% pe 12 martie, la cel mai scăzut nivel din iulie 2022.
Săptămâna trecută, Rezerva Federală a SUA (Fed), urmată de Banca Angliei și Banca Japoniei, a anunțat că va menține ratele dobânzilor neschimbate. Cu toate acestea, oficialii Fed încă tind spre două reduceri ale ratelor dobânzilor în acest an. Odată cu aceasta, Fed a încetinit ritmul programului său de înăsprire cantitativă.
În Vietnam, la începutul lunii martie 2025, Banca de Stat a Vietnamului a luat, de asemenea, măsuri pentru a suplimenta lichiditatea pe termen lung a sistemului, sprijinind activitățile de creditare ale sectorului bancar prin încetarea emiterii de bonuri de trezorerie la 5 martie și implementarea unor contracte de împrumut pentru operațiuni de piață deschisă (OMO) cu scadențe de până la 91 de zile.
Potrivit dnei Hoang Viet Phuong, director general al S&I Ratings, având în vedere politica monetară actuală care vizează stimularea creșterii economice, ratele dobânzilor vor tinde să scadă în viitorul apropiat. Ratele dobânzilor sunt strâns corelate cu piața bursieră și piața imobiliară. Prin urmare, atunci când randamentul depozitelor bancare scade, investitorii vor lua în considerare alte canale de stocare a activelor cu risc mai mare, cum ar fi acțiunile, aurul sau imobiliarele.
- Dna Hoang Viet Phuong, Director General al S&I Ratings
Cu toate acestea, riscurile sunt întotdeauna prezente în fiecare canal de investiții. De exemplu, în cazul aurului, potrivit domnului Nguyen Duc Khang, șeful departamentului de analiză la Pinetree Securities Joint Stock Company, există mulți factori care determină creșterea prețurilor aurului, în special instabilitatea geopolitică și politicile externe ale marilor puteri, care sporesc motivația de a căuta active refugiu.
În plus, băncile centrale continuă să își mărească rezervele de aur. Slăbirea dolarului american și reducerile ratelor dobânzii de către Fed, care reduc costul de oportunitate al deținerii de aur, sunt, de asemenea, factori pozitivi. Cu toate acestea, există factori neașteptați care ar putea inversa prețul aurului, unul dintre aceștia, potrivit experților de la Pinetree, ar putea fi posibilitatea unei încheieri rapide a conflictului Rusia-Ucraina.
Pentru canalele de investiții imobiliare, pe lângă ratele dobânzilor, performanța acestui canal de investiții este influențată și de mulți factori legați de cererea și oferta pieței, precum și de factori de politică, cum ar fi rezolvarea problemelor juridice pentru proiectele care au întâmpinat probleme în trecut...
Potrivit directorului general al S&I Ratings, piața imobiliară s-a confruntat cu o lipsă prelungită de ofertă, în special în orașul Ho Chi Minh. Prin urmare, se așteaptă ca prognoza pentru piața imobiliară să se îndrepte către o creștere semnificativă a ofertei, în special în a doua jumătate a acestui an. Pe baza planurilor de afaceri și a portofoliilor de credite din ultimul an, companiile pregătesc proiecte pentru lansare în acest an.
Între timp, pentru piața bursieră, o variabilă notabilă la începutul celui de-al doilea trimestru al anului 2025 este pregătirea SUA de a impune tarife de retorsiune începând cu 2 aprilie. Potrivit dnei Phuong, acest lucru ar putea declanșa o reacție în lanț din partea altor economii, afectând fluxurile globale de capital și sentimentul investițional. Cu toate acestea, din partea Vietnamului, în luna martie a acestui an, guvernul a intensificat negocierile comerciale bilaterale înainte de anunțul SUA privind tarifele de retorsiune.
Pe scena internațională, situația economică globală rămâne volatilă, în special din cauza politicilor imprevizibile ale SUA sub președintele Donald Trump. Cu toate acestea, acest context volatil ar putea da naștere și unei situații interesante: fluxurile de capital încep să se retragă de pe piața americană - o destinație majoră pentru investiții în ultima vreme - din cauza îngrijorărilor legate de instabilitatea politicilor. Directorul general al S&I Ratings consideră că această evoluție ar putea deschide, de asemenea, așteptări pentru o relocare a fluxurilor de capital către piețele emergente, inclusiv Vietnam.
În plus, pentru piața bursieră vietnameză, investitorii așteaptă raportul de clasificare a pieței FTSE Russell. Deși așteptările privind o îmbunătățire a ratingului au fost menționate de mulți ani, probabilitatea ca piața vietnameză să fie oficial îmbunătățită în martie 2025 nu este mare.
Într-un mediu volatil, piața va genera multe surprize interesante, cum ar fi incertitudinea din jurul politicilor președintelui SUA, care a dus la o scădere bruscă a fluxurilor de investiții către piața bursieră americană în sesiunile recente. Capitalul dă semne de îndepărtare de piața americană după o lungă perioadă de intrări nete continue. Acesta ar putea fi primul semn al pierderii treptate a poziției dominante de lungă durată a pieței.
De obicei, FTSE anunță rezultatele upgrade-urilor de două ori pe an. Anunțul din septembrie este de obicei momentul luării deciziei de upgrade, cu condiția ca piața să îndeplinească toate criteriile. În plus, politicile care vizează îmbunătățirea transparenței și sporirea accesibilității pentru investitorii străini sunt implementate doar atunci când este necesar, necesitând timp pentru ca investitorii străini să le observe și să le evalueze.
Totuși, potrivit dnei Phuong, cel mai important lucru îl reprezintă schimbările din interiorul pieței. Crearea proactivă a unui mediu mai favorabil și mai transparent pentru a facilita accesul investitorilor străini la piața vietnameză este factorul cheie pentru sustenabilitatea pe termen lung.
„În căutarea aurului în nisip” în timpul sezonului congreselor.
Al doilea trimestru al fiecărui an este sezonul de vârf pentru adunările generale anuale ale acționarilor și este, de asemenea, momentul în care companiile își anunță planurile operaționale, dividendele, strategiile de afaceri și de investiții, precum și informații despre rezultatele afacerilor din primul trimestru, proiecte etc. Monitorizarea atentă a rezultatelor afacerilor din primul trimestru, a mesajelor de la adunările acționarilor și a tendințelor fluxurilor de capital va fi „cheia” pentru a căuta oportunități de investiții.
Deși doar câteva companii listate și-au anunțat planurile de afaceri estimate pentru 2025, CEO-ul S&I Ratings consideră că tendința generală sugerează că așteptările de creștere vor fi mai puțin prudente în comparație cu sezonul adunărilor generale anuale din 2024.
„În timp ce multe companii au considerat anul 2024 ca o perioadă de tranziție anul trecut și și-au stabilit obiective de creștere scăzute, unele sectoare sunt acum pregătite să se aștepte la o creștere de două cifre în acest an, reflectând încrederea în perspectivele de redresare economică”, a comentat dna Phuong.
În special, se așteaptă ca întreprinderile din sectoarele infrastructurii și investițiilor publice să beneficieze direct de politicile de stimulare a creșterii. Industriile construcțiilor și siderurgiei sunt două sectoare care ar putea înregistra o creștere pozitivă dacă investițiile publice de capital sunt debursate semnificativ și la timp.
În plus, sectorul comerțului cu amănuntul atrage atenția datorită așteptărilor privind o redresare a consumului intern. După un an 2024 relativ liniștit, multe companii de retail consideră că 2025 va fi anul în care cererea consumatorilor va reveni, pe măsură ce economia își va recăpăta treptat ritmul de creștere.
Un alt punct promițător este sectorul valorilor mobiliare, cu așteptări ca ratele dobânzilor să rămână scăzute, coroborate cu o lichiditate îmbunătățită a pieței. În plus, dacă factorii de susținere, cum ar fi modernizările pieței, funcționarea sistemului KRX și noile politici pentru investitorii străini, sunt implementați conform așteptărilor, acțiunile valorilor mobiliare ar putea valorifica aceste oportunități pentru a reuși.
Sursă: https://baodautu.vn/loc-tim-co-hoi-dau-tu-quy-ii-d257711.html
Comentariu (0)