 |
| Lichiditatea de pe HoSE a scăzut la cel mai scăzut nivel din ultimele 14 luni, reflectând un sentiment prudent și o lipsă de intrări de capital pe piața bursieră. |
Piața bursieră a continuat să înregistreze pe 11 iunie o sesiune de tranzacționare dezamăgitoare, lichiditatea de pe bursa HoSE scăzând la cel mai scăzut nivel din aprilie 2025. Întrucât indicele VN nu a reușit să revină la nivelul psihologic important de 1.800 de puncte, slăbirea fluxurilor de capital ridică îngrijorări cu privire la sănătatea reală a pieței.
La închiderea tranzacțiilor, indicele VN a scăzut cu peste 5 puncte, sau 0,28%, până la 1.798,6 puncte. Pe bursa HoSE, 118 acțiuni au crescut, în timp ce 178 au scăzut. Deși scăderea indicelui nu a fost semnificativă, ceea ce i-a îngrijorat cel mai mult pe investitori a fost scăderea bruscă a volumului tranzacțiilor.
Valoarea totală a tranzacțiilor pe HoSE a atins puțin peste 10.100 miliarde VND, o scădere de aproape 49% față de sesiunea precedentă și cel mai scăzut nivel din ultimele aproximativ 14 luni. Această cifră este deosebit de remarcabilă deoarece piața nu se confruntă în prezent cu șocuri informaționale sau factori neobișnuiți care ar putea provoca stagnarea tranzacțiilor.
Deși în ședința de tranzacționare din 10 aprilie 2025 lichiditatea a scăzut la peste 6,3 trilioane de VND din cauza impactului tarifelor de represalii impuse de președintele american Donald Trump și a lipsei vânzătorilor, situația actuală este complet diferită. Cererea și oferta încă există, banii de pe piață nu au dispărut, dar investitorii aleg să observe din lateral în loc să participe la tranzacții.
Potrivit analiștilor, acesta este cel mai îngrijorător aspect. Lichiditatea este asemănată cu fluxul sanguin al pieței. Atunci când fluxul de bani scade brusc, scade și capacitatea investitorilor de a absorbi informații și de a reflecta așteptările. O piață căreia îi lipsește impulsul tranzacționării prezintă adesea multe riscuri, deoarece chiar și o singură fluctuație nefavorabilă poate declanșa o reacție în lanț.
Ședința de tranzacționare din 11 iunie a demonstrat un sentiment defensiv predominant. Pe parcursul dimineții, volumul tranzacțiilor a atins puțin peste 4 trilioane de VND înainte de prânz, cu aproximativ 27% mai mic decât în aceeași perioadă a sesiunii anterioare. În sesiunea de după-amiază, fluxul monetar nu s-a îmbunătățit semnificativ, rezultând doar o creștere lentă a lichidității pe parcursul zilei.
Nu numai că lichiditatea este slabă, dar și fiabilitatea mișcărilor prețurilor este discutabilă. Deși raportul dintre acțiunile în creștere și cele în scădere pe HoSE este de 114 câștigătoare, comparativ cu 177 de pierderi, dacă se iau în considerare doar acțiunile cu o lichiditate de 100 de miliarde VND sau mai mult, acest raport scade la aproximativ 0,33/1. Aceasta indică faptul că capitalul este concentrat în principal în câteva acțiuni cu lichiditate redusă, în timp ce acțiunile principale și influente sunt lipsite de cerere.
Presiunea descendentă s-a concentrat în mai multe sectoare, inclusiv comerțul cu amănuntul, construcțiile și materialele, resursele, tehnologia și serviciile imobiliare. În special, acțiunile VHM ale Vinhomes au devenit cel mai mare factor negativ pentru indice, scăzând peste 2 puncte din indicele VN. Acțiunea a scăzut cu 1,6%, la 144.500 VND pe acțiune.
În schimb, sectoarele chimic și de asigurări s-au numărat printre puținele care au menținut performanțe pozitive. În special, GVR a crescut cu 4,3%, ajungând la 35.400 VND pe acțiune, contribuind la atenuarea declinului general al pieței.
Un alt factor care continuă să pună presiune asupra sentimentului investitorilor este activitatea de vânzări nete a investitorilor străini. Ședința din 11 iunie a marcat a patra zi consecutivă de vânzări nete din partea investitorilor străini, cu o valoare de aproximativ 505 miliarde VND. Capitalul străin s-a concentrat pe vânzarea de acțiuni imobiliare și bancare, cum ar fi NVL, VHM, VIC, TCB, VPB și HDB.
Mai notabil este și volumul tranzacțiilor investitorilor străini care a scăzut la un minim istoric. Valoarea achizițiilor pe HoSE a atins doar aproximativ 792 de miliarde VND, în timp ce vânzările au ajuns la aproape 1.300 de miliarde VND. Acesta este un nivel scăzut rar întâlnit de la începutul anului 2024, reflectând sentimentul prudent nu doar al investitorilor interni, ci și al fluxurilor de capital internaționale.
Companiile de valori mobiliare sunt, de asemenea, precaute în ceea ce privește perspectivele pe termen scurt. Potrivit VPBank Securities (VPBankS), sesiunile recente de redresare ale indicelui VN sunt în principal de natură tehnică, cererea apărând la un nivel tentativ și fără semne de revenire a intrărilor mari de capital. Indicatorii tehnici nu au confirmat încă o tendință ascendentă sustenabilă.
Între timp, Beta Securities recomandă investitorilor să mențină o alocare echilibrată a acțiunilor și să ia în considerare creșterea pozițiilor doar atunci când lichiditatea se îmbunătățește semnificativ. Dintr-o perspectivă pe termen mediu și lung, investitorii pot continua să acumuleze acțiuni cu fundamente solide și perspective pozitive de creștere în a doua jumătate a anului.
Totuși, ceea ce are nevoie piața în acest moment nu este doar sprijin psihologic, ci și revenirea fluxurilor de capital. Atunci când lichiditatea rămâne scăzută pentru o perioadă extinsă, orice fluctuații de preț devin fragile și ușor de manipulat de un grup mic de acțiuni cu capitalizare mare. Piața este ca și cum ai merge pe gheață subțire: poate părea calmă din exterior, dar un impact suficient de puternic ar putea perturba rapid echilibrul actual.
Sursă: https://thoibaonganhang.vn/nha-dau-tu-tho-o-vn-index-di-lui-183348.html
