Multe „nume mari” sunt pe cale să se listeze public.

În așteptarea stocului nou

Pe 17 ianuarie, aproximativ 3,1 miliarde de acțiuni BSR ale companiei pe acțiuni Binh Son Refining and Petrochemical vor începe oficial tranzacționarea la Bursa de Valori din orașul Ho Chi Minh (HOSE).

Piața bursieră vietnameză va avea multe oportunități de creștere în 2025.

Cu un preț de referință de 21.300 VND pe acțiune în prima zi de tranzacționare, compania de rafinare și petrochimie Binh Son (BSR) este evaluată la peste 66.000 miliarde VND, echivalentul a peste 2,6 miliarde USD. Gestionând și operând rafinăria Dung Quat, un proiect național cheie cu o investiție totală de peste 3 miliarde USD și o capacitate de procesare de 6,5 milioane de tone de țiței pe an (reprezentând aproximativ 30% din necesarul energetic al Vietnamului), listarea BSR pe HOSE atrage în continuare o atenție semnificativă din partea investitorilor și este considerată a dinamiza și mai mult piața bursieră în general și HOSE în special. Potrivit investitorilor și experților financiari, HOSE oferă condiții și standarde de listare mai ridicate, ajutând compania să îmbunătățească transparența, imaginea mărcii, accesul la capital și să atragă mai mulți investitori strategici.

În mod similar, anunțul făcut de conducerea Masan Consumer Corporation (MCH) privind transferul acțiunilor sale de la UPCoM la HOSE în 2025 este, de asemenea, o veste importantă pentru investitori. În calitate de companie cheie a Grupului Masan, acțiunile MCH au înregistrat recent o creștere continuă, depășind 130.000 VND, aducând capitalizarea de piață a Masan Consumer la peste 168.000 de miliarde VND, echivalentul a peste 6,5 miliarde USD. Conform unui raport al HSBC, Masan Consumer are marje de profit ridicate, o creștere stabilă a veniturilor și depășește semnificativ performanțele concurenților săi din sectoarele bunurilor de larg consum (FMCG) și al alimentelor ambalate din regiune.

Din 2017 până în 2023, Masan Consumer a crescut cu o rată de 2,2 ori mai rapidă decât piața generală. Similar cu BSR, deși acțiunile MCH nu sunt neobișnuite investitorilor, mutarea lor pe HOSE va crea o nouă dinamică pentru acționarii companiei în special și pentru piață în general.

În special, după un an lipsit de strălucire, fără oferte publice inițiale (IPO) de listare la bursă, multe companii au plănuit să facă acest lucru în acest an. Un exemplu este Vinpearl, un jucător important din conglomeratul Vingroup , care va oferi peste 70 de milioane de acțiuni în primul trimestru al anului 2025. Cu un preț de ofertă de 71.350 VND per acțiune, Vinpearl estimează că va strânge aproximativ 5.000 de miliarde VND, iar capitalul său social este așteptat să crească la aproape 18.000 de miliarde VND.

Acest important dezvoltator imobiliar din domeniul stațiunilor a finalizat, de asemenea, numeroase fuziuni și achiziții recent. Mulți investitori consideră că atractivitatea acțiunilor Vinpearl este sporită și mai mult de planul de listare a acțiunilor la bursă după IPO, lucru sugerat la adunarea acționarilor companiei-mamă Vingroup. În plus, multe alte companii se pregătesc și ele pentru IPO-uri, cum ar fi cei doi mari retaileri, Mobile World și FPT Retail, care nu și-au ascuns ambițiile de a lista la bursă companiile lor emblematice, Bach Hoa Xanh și Long Chau, în viitor...

Noi oportunități pentru piața bursieră.

Numărul mare de acțiuni noi care urmează să fie listate și previziunile că acest număr va continua să crească în viitor reprezintă o veste bună pentru piața bursieră în general. Potrivit domnului Nguyen Hoang Hai, vicepreședinte al Asociației Investitorilor Financiari din Vietnam, piața bursieră are întotdeauna nevoie de acțiuni noi, în special acțiuni ale companiilor mai mari, care atrag mai multă atenție din partea investitorilor interni și străini. În realitate, în ultimii ani, numărul companiilor mari listate la bursă a fost prea mic.

Vor fi mai multe listări noi pe piața bursieră în 2025.

Fotografie: Dao Ngoc Thach

Prin urmare, chiar dacă acțiunile BSR ale Binh Son Refining and Petrochemical Joint Stock Company sau acțiunile MSN ale Masan Consumer erau deja tranzacționate pe UPCoM, transferul lor către HOSE va crea o reacție pozitivă și interesantă pe piață. Acest lucru se datorează faptului că, atunci când acțiunile vor fi listate pe HOSE, acestea vor atrage mai multă atenție din partea investitorilor mari și a fondurilor de investiții străine în comparație cu piața UPCoM. În plus, ofertele publice inițiale (IPO) și listările precum cele ale Vinpearl și ale altor companii vor insufla, de asemenea, o nouă viață pieței bursiere în general. Prin urmare, potrivit domnului Hai, pe lângă IPO-urile companiilor private, statul trebuie să continue promovarea procesului de dezinvestire în multe întreprinderi mari. De exemplu, MobiFone a avut anterior un plan de a vinde capital de stat și de a efectua un IPO, dar apoi s-a oprit și nu se știe când va relua activitatea. În mod similar, reducerea continuă a capitalului de stat în companiile deja listate la bursă, cum ar fi FPT și Binh Minh Plastics, nu a fost implementată în ciuda anunțurilor făcute anul trecut.

„Deși piața bursieră a cunoscut perioade de stagnare anul trecut, dacă statul își va vinde cu adevărat un procent mare din participația sa și va invita investitori strategici să participe, va avea succes, la fel ca în cazul tranzacțiilor de vânzare pentru Sabeco și Vinaconex... O vânzare cu succes nu numai că ajută statul să obțină un preț ridicat, dar oferă și întreprinderilor oportunități de afaceri mai bune prin adăugarea de noi investitori. Statul trebuie să își vândă un procent mare din participația sa pentru a putea participa la guvernanța corporativă pentru a atrage investitori strategici. Dacă se vinde doar o mică parte, cu un procent scăzut de proprietate, nu va fi suficient de atractivă pentru a atrage investitori mari”, a remarcat dl. Nguyen Hoang Hai.

Împărtășind aceeași opinie, dl. Phan Dung Khanh, director de consultanță în investiții la Maybank Investment Bank, consideră, de asemenea, că atunci când companiile efectuează oferte publice inițiale (IPO), acțiunile acestora vor fi listate la bursă, atrăgând mulți acționari să deschidă conturi de valori mobiliare pentru tranzacționare. Aceasta reprezintă un nou grup de investitori pe piața bursieră, contribuind astfel la creșterea lichidității pieței.

Pe lângă „nou-veniți”, determinarea de a atinge obiectivul pentru 2025 de a transforma piața bursieră vietnameză dintr-o piață de frontieră într-o piață emergentă este, de asemenea, o veste optimistă pentru piață în acest an. De fapt, transformarea pieței bursiere vietnameze a fost menționată de Guvern încă de anul trecut, iar numeroase politici au fost implementate pentru a promova și elimina blocajele în vederea atingerii acestui obiectiv. Prin urmare, posibilitatea ca piața bursieră vietnameză să fie transformată conform obiectivului este mare, iar acesta ar fi un real pas înainte pentru piață. „Dacă va fi transformată, intrările de capital străin pe piață vor crește. Dar pentru ca piața să crească mai sus, sunt necesare mai multe acțiuni ale companiilor din sectorul tehnologic; industrii tradiționale care aplică tehnologia și se adaptează bine la tendințele erei transformării digitale, tehnologiei digitale și inteligenței artificiale. Deoarece investitorii interni și străini sunt încă foarte interesați de acest grup de acțiuni”, a analizat dl Khanh.

Beneficiați de creșterea economică

Anul 2025 este considerat o perioadă de „accelerare și progres” pentru atingerea obiectivelor pentru întregul mandat 2020-2025. Prin urmare, Guvernul vizează o rată ridicată de creștere economică de 8-10%, mai mare decât ținta stabilită de Adunarea Națională (6,5-7%), pentru a crea un impuls pentru o creștere de două cifre în următoarea perioadă. Alături de PIB, Guvernul anticipează și o creștere medie de aproximativ 4,5% a indicelui prețurilor de consum (IPC), o creștere a creditului de peste 15%, venituri la bugetul de stat cu cel puțin 10% mai mari decât în ​​2024 și economii substanțiale la cheltuieli, în special la cheltuielile recurente…

Expertul financiar Nguyen Tri Hieu consideră că obiectivul de creștere a PIB-ului de 8-10% este destul de ridicat, dar cu determinarea guvernului și eforturile conjugate ale tuturor sectoarelor economice, acesta este încă realizabil. Pe lângă controlul inflației, accelerarea exporturilor, industrie, servicii și atragerea investițiilor străine directe (ISD), economia va crește cu siguranță. Acesta este, de asemenea, un factor cheie care impulsionează piața bursieră în sus. Mai precis, pentru a stimula creșterea economică, obiectivul de creștere a creditului în acest an este mai mare decât cel din 2024, de aproximativ 16%. Aceasta înseamnă că veniturile și profiturile sectorului bancar vor crește. Pe piața bursieră, acțiunile bancare și financiare reprezintă o proporție mare, așa că sunt sigur că vor fi foarte active.

În mod similar, proiectele de infrastructură și transporturi sunt accelerate, ceea ce va ajuta afacerile din acest sector și industria materialelor de construcții să se dezvolte. Simultan, Vietnamul implementează puternic transformarea digitală și dezvoltă tehnologii avansate, oferind companiilor de tehnologie și servicii oportunitatea de a-și accelera creșterea... „Pentru a atinge obiective ridicate de creștere economică, Guvernul trebuie să promoveze în mod decisiv distribuirea investițiilor publice de la începutul anului, aducând capital din bănci în economie.”

„În același timp, există scenarii detaliate pentru a răspunde noilor schimbări de politici din alte țări, în special din SUA, atunci când noul președinte Donald Trump va prelua mandatul. Pentru piața bursieră, fundamentul macroeconomic este cel mai important, deoarece reprezintă baza dezvoltării afacerilor. Având în vedere hotărârea de a stimula creșterea economică în acest an, piața bursieră vietnameză are numeroase condiții pentru a se dezvolta mai puternic. În plus, dacă SUA continuă să reducă ratele dobânzilor așa cum s-a estimat anterior, fluxurile de investiții străine în Vietnam vor crește, atât directe, cât și indirecte, ajutând companiile autohtone să își crească investițiile prin intermediul pieței bursiere”, a mai spus expertul Nguyen Tri Hieu.

Potrivit domnului Phan Dung Khanh, Vietnamul a trecut prin numeroase schimbări noi, deoarece cei mai înalți lideri ai Partidului și Guvernului au subliniat necesitatea eliminării imediate a mentalității „dacă nu poți gestiona, interzice” și promovarea tehnologiei avansate, a semiconductorilor și a inteligenței artificiale. Aceasta este coroborată cu planuri majore, cum ar fi construirea unui centru financiar regional și internațional în Vietnam, cu mecanisme și politici superioare pentru a încuraja și facilita atragerea de capital, tehnologie și metode moderne de management, promovarea dezvoltării infrastructurii și crearea unui mediu de viață civilizat și de înaltă calitate în centrul financiar... În special, aplicarea unei politici de testare controlată (sandbox) pentru modelele de afaceri care aplică tehnologia în sectorul financiar (fintech), inclusiv schimburile de active cripto și criptomonede, arată că Vietnamul a devenit mai „deschis”. Aceasta formează, de asemenea, baza unei creșteri economice revoluționare.

Cu toate acestea, dl. Phan Dung Khanh a subliniat că investițiile de capital în companiile de tehnologie au crescut brusc în 2024 și se așteaptă ca această tendință să continue. Între timp, numărul de acțiuni tehnologice de pe piața bursieră vietnameză este încă destul de mic. Companiile din acest sector sunt încă relativ noi, în principal...

Startup-urile sunt esențiale. Prin urmare, este nevoie de o politică mai deschisă pentru a încuraja activitățile startup-urilor, urmată de strângerea de fonduri, IPO-uri și listarea la bursă. Fără politici mai liberale, va exista o absență completă a noilor companii de tehnologie din domeniul blockchain și al inteligenței artificiale care vor intra pe piața bursieră vietnameză. Dacă vor rămâne doar afacerile care operează în sectoarele tradiționale, piața bursieră se va chinui să atingă creșterea revoluționară dorită.

Graficul VN-INDEX

GRAFICĂ: BAO NGUYEN

Multe sectoare de afaceri se confruntă cu condiții mai favorabile.

Guvernul și-a stabilit obiectivul de a stimula creșterea economică în noul an. Acest lucru va oferi multor companii oportunitatea de a-și extinde operațiunile. Pe lângă exporturile, care și-au revenit puternic în ultimul an și continuă să crească pe măsură ce economia globală se dezvoltă, sectoare precum tehnologia informației și finanțele și sistemul bancar au, de asemenea, mai multe oportunități. Chiar și multe companii imobiliare, de ciment și siderurgie care au suferit pierderi recent au depășit acum cea mai dificilă perioadă și sunt capabile să supraviețuiască sau să revină la profitabilitate. Cu cât economia se dezvoltă mai mult, cu atât piața bursieră va crește mai mult. Construcția de centre financiare va contribui, de asemenea, la o piață bursieră mai puternică.

Dl. Nguyen Hoang Hai (vicepreședinte al Asociației Investitorilor Financiari din Vietnam)

Mai mulți factori au contribuit la accelerarea pieței bursiere.

Guvernul a stabilit o țintă de creștere a PIB-ului de 8-10% pentru 2025; investițiile și exporturile din Vietnam sunt proiectate să continue să crească în acest an; investițiile străine directe (ISD) continuă să intre în Vietnam, iar hotărârea de a transforma piața bursieră dintr-o piață de frontieră într-o piață emergentă este, de asemenea, o forță motrice care atrage mai mult capital străin. În special, creșterea creditului mai mare decât de obicei ajută piața bursieră să prospere, deoarece întreprinderile au mai mult acces la capital. Pe măsură ce economia vietnameză continuă să crească puternic, activitățile de producție și comerciale ale întreprinderilor se dezvoltă viguros, iar profiturile estimate cresc, la fel și prețurile acțiunilor. Capitalul de investiții se concentrează, de asemenea, mai mult pe activitățile de producție și pe piața bursieră, în loc să se limiteze la economisirea sau cumpărarea de aur, ca înainte. În mod evident, piața bursieră va fi un canal de creștere cu un mare potențial în noul an.

Profesor asociat Dr. Dinh Trong Thinh (Academia de Finanțe)

Sursă: https://thanhnien.vn/nhieu-hang-khung-sap-len-san-185250110233341597.htm