Provocarea pentru noul președinte al Fed, Kevin Warsh

VTV.vn - Dl. Warsh dorește atât să reducă ratele dobânzilor pe termen scurt, cât și să înceapă să vândă obligațiunile pe care Fed le deține pentru a combate inflația, dar acest lucru se dovedește în prezent foarte dificil.

Dl. Kevin Warsh. (Foto: The Straits Times/VNA)

Conform publicației The New York Post din 17 mai, fostul președinte al Rezervei Federale, Ben Bernanke, a fost considerat cândva omul care a realizat o „miracol” în timpul crizei financiare din 2008 și 2009, luând măsuri fără precedent pentru a salva sistemul bancar american de la colaps. Acum, Kevin Warsh preia funcția de președinte al Fed în circumstanțe complet diferite, dar la fel de periculoase.

În timpul crizei financiare, Bernanke, împreună cu personalități precum Tim Geithner, a redus ratele dobânzilor la aproape 0%, a injectat lichidități masive în sistemul bancar și a implementat o politică de „relaxare cantitativă”, care a implicat tipărirea de bani pentru a preveni căderea SUA într-o altă Mare Depresiune precum cea din anii 1930.

Aceste politici rămân controversate până în ziua de azi. Mulți susțin că Fed a salvat bănci care ar fi dat faliment în condiții de piață liberă. Alții susțin că cea mai mare greșeală a fost să permită colapsul Lehman Brothers. În plus, mulți critici spun că tipărirea excesivă de monedă a semănat semințele inflației ulterioare și a creat bule ale activelor financiare.

Totuși, Bernanke avea atunci o misiune foarte clară: să facă tot posibilul pentru a salva economia americană de o altă Mare Depresiune.

Kevin Warsh își începe acum mandatul de președinte al Fed într-un context complet diferit. În timp ce Fed sub Bernanke a tipărit bani ani de zile, Warsh nu a ajuns în prezent la un consens nici măcar în ceea ce privește reducerile ratelor dobânzilor pe termen scurt, așa cum cere președintele Donald Trump.

Situația este complicată și mai mult de faptul că Jerome Powell, care a demisionat recent din funcția de președinte al Fed și s-a confruntat în repetate rânduri cu președintele Trump, rămâne în Consiliul Guvernatorilor Fed și are drept de vot asupra ratelor dobânzilor.

Powell a declarat că nu își va părăsi funcția până când nu va fi soluționată ancheta privind mărturia sa în fața Senatului referitoare la costul construirii noului sediu al Fed.

Această investigație a fost condusă de președintele Trump și anterior încetinise procesul de confirmare a lui Kevin Warsh la conducerea Fed.

Politica dobânzii a lui Kevin Warsh a devenit principalul obiectiv al viitorului său. Deși Warsh dorește să reducă ratele dobânzilor pentru a îndeplini dorințele președintelui Trump, el este cunoscut de mult timp ca un „șoim al inflației”, adică cineva extrem de intransigent în ceea ce privește inflația.

După ce a părăsit Fed în 2011 și a devenit academician, Warsh a criticat frecvent politicile de „bani ușori” ale președinților Fed Bernanke, Janet Yellen și Jerome Powell.

El a susținut că perioada prelungită de monedă ieftină a Fed după criza financiară a contribuit la presiunile inflaționiste actuale.

Warsh a îndemnat anterior Fed să adopte o politică mai „disciplinată” și să-și reducă bilanțul masiv. Dacă este posibil, Warsh dorește atât să reducă ratele dobânzilor pe termen scurt, cât și să înceapă să vândă obligațiunile deținute de Fed pentru a combate inflația.

Totuși, situația actuală face acest lucru foarte dificil. Inflația prețurilor de consum din SUA a ajuns la 3,8% față de anul precedent, cea mai mare valoare din mai 2023. Principalele motive sunt conflictul din Orientul Mijlociu și creșterea bruscă a prețurilor la energie.

Săptămâna trecută, prețurile en-gros au crescut și mai rapid. Până pe 15 mai, piața futures a început să parieze că Fed ar putea fi nevoită să majoreze ratele dobânzilor mai târziu în acest an, în loc să le scadă așa cum se prezisese anterior.

Pe de altă parte, economia SUA rămâne destul de puternică. Explozia inteligenței artificiale (IA) creează un val de investiții și noi locuri de muncă, în special în industriile muncii manuale legate de infrastructura IA.

Mulți optimiști cred că conflictul din Orientul Mijlociu nu va dura la nesfârșit și că, atunci când conflictul se va termina, prețurile la energie vor scădea din nou, contribuind la atenuarea presiunilor inflaționiste.

Totuși, mulți sunt sceptici în privința acestei perspective. Conflictul din Orientul Mijlociu a intrat acum în a treia lună, în timp ce Teheranul continuă să transmită semnale contradictorii cu privire la programul său nuclear și la Strâmtoarea Hormuz.

Mulți experți se tem că, dacă petrolul va ajunge la 200 de dolari pe baril, economia SUA ar putea intra într-o stare de „stagflație”, adică atât inflație ridicată, cât și creștere lentă, similară cu cea din anii 1970.

Pe scurt, șeful băncii centrale a SUA, Kevin Warsh, își asumă în prezent una dintre cele mai dificile sarcini din istoria Fed.

Sursă: https://vtv.vn/thach-thuc-doi-voi-tan-chu-tich-fed-kevin-warsh-100260518100409366.htm