Presiunea din cauza creșterii prețurilor
În urmă cu doar câteva luni, mulți factori de decizie politică europeni credeau că lupta împotriva inflației se apropia de sfârșit. În ianuarie anul acesta, inflația din zona euro se răcise la 1,7%, sub ținta de 2% stabilită de Banca Centrală Europeană (BCE).
Cu toate acestea, situația s-a schimbat rapid, odată cu creșterea din nou a prețurilor la energie din cauza conflictului din Orientul Mijlociu. Din cauza dependenței sale semnificative de energia importată, zona euro este deosebit de vulnerabilă la șocurile de pe piața mondială de petrol și gaze. În luna mai, costurile energiei în regiune au crescut cu 10,9% față de anul precedent.
Creșterea prețurilor la energie se răspândește rapid în întreaga economie . Conform ultimelor cifre, inflația din zona euro a crescut cu 3,2% față de anul precedent în luna mai, marcând a patra lună consecutivă de creștere accelerată și cel mai ridicat nivel din septembrie 2023. Prețurile la energie și servicii continuă să fie principalii factori ai inflației.
Și aceste impacturi nu mai sunt vizibile doar în statisticile economice. De la companii la gospodării, presiunile asupra costurilor devin din ce în ce mai evidente în viața de zi cu zi a europenilor.
În portul Guilvinec din vestul Franței , mulți proprietari de ambarcațiuni de pescuit se confruntă cu o provocare din ce în ce mai dificilă. Creșterea prețurilor la combustibil face ca fiecare ieșire de pescuit să fie mai scumpă, în timp ce marjele de profit din industria pescuitului sunt deja destul de mici. În plus, costurile de operare, depozitare și transport sunt, de asemenea, în creștere, obligând multe companii să își reconsidere planurile de producție.
Jerome Jourdain, secretar general adjunct al Uniunii Pescarilor Francezi, a declarat: „Într-o afacere din domeniul pescuitului, combustibilul reprezintă aproximativ 30% din costurile totale de exploatare, alături de salariile echipajului. Acestea sunt cele mai mari cheltuieli pentru afacere. Sperăm că conflictul din Orientul Mijlociu nu va dura multe luni, deoarece, dacă se va întâmpla acest lucru, va fi foarte dificil pentru industrie să supraviețuiască pe termen lung.”
O situație similară se desfășoară în Germania , unde pescarii raportează că prețurile combustibililor s-au dublat, ceea ce face ca producția să fie din ce în ce mai scumpă. Această situație este agravată de presiunea exercitată de lucrători, care se confruntă deja cu creșterea costurilor vieții.
Un rezident a spus: „Simțim în mod clar impactul creșterii costurilor, de la costul aprovizionării cu bunuri și combustibil până la costurile forței de muncă. De asemenea, muncitorii își doresc o mărire de salariu, deoarece costul vieții a crescut.”
Totuși, cât de mult este suficientă o creștere salarială pentru a îmbunătăți situația? O realitate îngrijorătoare este că, în întreaga Europă, salariile sunt în urma ritmului de creștere a prețurilor. Potrivit platformei de recrutare Indeed, rata de creștere a salariilor anunțate în zona euro este în prezent de doar aproximativ 2,3%, mai mică decât rata inflației, care a crescut din nou peste 3%.
Unul dintre locurile cel mai vizibil afectate este Italia, unde creșterea salariilor a fost blocată sub 0,8% de la mijlocul anului trecut, erodând semnificativ puterea de cumpărare a oamenilor.
Demostenes Floros, economist senior în domeniul energiei la Centrul pentru Cercetări Economice Europene, a declarat: „Inflația ridicată are un impact negativ asupra lucrătorilor salariați, pensionarilor și persoanelor care desfășoară activități independente. Între 2019 și 2024, puterea reală de cumpărare a lucrătorilor salariați din Italia a scăzut cu aproximativ 11%, echivalentul salariului pe o lună.”
De la porturile de pescuit din Franța și Germania până la gospodăriile din Italia, apar presiuni asupra costurilor în diverse sectoare ale economiei. Iar având în vedere că prețurile la energie rămân ridicate, iar salariile nu reușesc să țină pasul cu creșterea costurilor, inflația reprezintă din nou o provocare majoră pentru economia europeană.
Provocările legate de prețuri apasă puternic asupra economiei europene - Foto: AP
Piețele anticipează o creștere a ratei dobânzii de către BCE.
Având în vedere presiunile inflaționiste din ce în ce mai evidente, investitorii își concentrează acum atenția asupra schimbărilor care se așteaptă să fie implementate în cadrul reuniunii de politică monetară a Băncii Centrale Europene (BCE).
Majoritatea instituțiilor financiare prevăd în prezent că BCE va majora ratele dobânzilor cu încă 0,25 puncte procentuale, aducând rata dobânzii la depozite la 2,25%. Cu toate acestea, atenția pieței nu se concentrează exclusiv pe decizia privind rata dobânzii, ci și pe noile previziuni economice ale BCE. Mulți experți consideră că BCE și-ar putea reduce perspectivele de creștere pentru zona euro în 2026-2027, majorând în același timp previziunile privind inflația din cauza impactului persistent al prețurilor la energie. Piața ia în considerare, de asemenea, posibilitatea ca BCE să majoreze ratele dobânzilor de încă trei ori în restul anului. Cu toate acestea, nu toți experții cred că BCE trebuie să acționeze mai agresiv, mai devreme. Evaluările privind severitatea riscurilor inflaționiste rămân oarecum împărțite pe piață.
Tim Oechsner, expert în piețele de capital la Steubing AG, a comentat: „Investitorii își concentrează atenția asupra reuniunii BCE. Majoritatea pieței se așteaptă ca BCE să majoreze ratele dobânzilor cu 0,25 puncte procentuale. Acest lucru este similar cu situația din SUA, unde datele economice recente sugerează că nu sunt probabile reduceri de rate în viitorul apropiat, iar piața este acum aproape sigură că va exista cel puțin o majorare a ratei în acest an.”
Oliver Roth, directorul departamentului de tranzacționare de la Oddo BHF, a comentat: „Există opinii diferite cu privire la modul în care BCE va reacționa la inflație. Personal, cred că BCE va continua să monitorizeze îndeaproape situația. Cred că este încă prea devreme pentru a majora ratele dobânzilor, deoarece inflația crește, dar nu atât de brusc pe cât se temea, deși acesta este încă un scenariu care nu poate fi ignorat.”
BCE ar putea opta pentru o majorare precauțională a ratei dobânzii - Foto: CFI
BCE urmărește să găsească un echilibru între inflație și creștere economică.
Deși inflația rămâne cea mai presantă problemă pentru BCE, două treimi dintre economiștii chestionați de Reuters au avertizat recent că riscul stagflației – o combinație de creștere economică slabă, șomaj și inflație explozivă – este ridicat. Această opinie este în contrast puternic cu cea a președintei BCE, Christine Lagarde, care a afirmat în aprilie că conceptul de stagflație descrie anii 1970, nu economia actuală.
Carsten Brzeski, directorul departamentului de macroeconomie globală din cadrul ING Bank, a comentat că aceste evaluări contradictorii reflectă provocările din ce în ce mai dificile cu care se confruntă BCE.
Pentru BCE, provocarea actuală nu constă doar în reapariția inflației, ci și în cauzele care stau la baza acestei creșteri a prețurilor. Spre deosebire de perioada de redresare post-pandemie, presiunile inflaționiste actuale provin în principal dintr-un șoc energetic extern, în timp ce creșterea economică rămâne destul de fragilă. Prin urmare, experții sugerează că BCE ar putea opta pentru o majorare preventivă a ratei dobânzii pentru a preveni extinderea șocului energetic la salarii, servicii și așteptările inflaționiste.
Carsten Brzeski, directorul departamentului de macroeconomie globală de la ING Bank, a declarat: „Când analizăm BCE și posibilitatea acestei majorări a ratei dobânzii, este important să ne amintim ce s-a întâmplat în 2022. Europa se confrunta deja cu o inflație ridicată și apoi s-a confruntat cu un șoc energetic din cauza conflictului din Ucraina. BCE a început să reacționeze abia când inflația ajunsese deja la aproximativ 8%, iar toată lumea știe că era prea târziu. Această amintire determină BCE să acționeze mai devreme de data aceasta. O bancă centrală nu poate reduce prețurile petrolului prin creșterea ratelor dobânzii. Dar pentru BCE, riscul de a nu face nimic acum depășește riscul pe care o majorare a ratei l-ar putea reprezenta pentru economie. De aceea, doresc să aleagă opțiunea mai sigură. Ei cred că o majorare a ratei dobânzii ar consolida credibilitatea BCE în controlul inflației, în timp ce impactul economic al înăspririi monetare ar rămâne relativ limitat.”
Totuși, cu cât politica monetară este mai strictă, cu atât presiunea asupra economiei este mai mare. Costurile de capital mai mari pot încetini investițiile, pot limita consumul și pot prelungi creșterea slabă prezentă de mulți ani în multe economii din regiune. Acesta este și motivul pentru care dezbaterea despre riscul stagflației este discutată din ce în ce mai frecvent.
Carsten Brzeski, directorul departamentului de macroeconomie globală de la ING Bank, a comentat: „Christine Lagarde are dreptate când spune că nu ne aflăm într-o perioadă de stagflație precum anii 1970, cu recesiune economică și inflație de două cifre. Dar, dimpotrivă, cei îngrijorați de stagflație au și ei dreptate. Ceea ce se întâmplă acum este o inflație mai mare și o creștere economică mai mică. Așadar, nu ne aflăm în mijlocul unei stagflații, ci ne confruntăm cu presiuni stagflaționiste. În prognoza noastră, creșterea PIB-ului european în acest an este de doar aproximativ 0,5%, în timp ce inflația ar putea fi de 3,5%.”
Indiferent dacă BCE alege să acționeze mai agresiv sau mai prudent în lunile următoare, dilema rămâne aceeași: controlul inflației fără a afecta în continuare o economie deja în scădere. Și, având în vedere că riscurile energetice sunt încă prezente, acesta va continua probabil să fie cel mai mare test pentru zona euro în viitorul apropiat.
Sursă: https://vtv.vn/thach-thuc-gia-ca-de-nang-len-kinh-te-chau-au-100260611144904592.htm
