Piețele bursiere și de obligațiuni își revin treptat.

Acțiuni care se tranzacționează la miliarde de dolari.

La închiderea tranzacțiilor de la sfârșitul lunii august, indicii bursieri au crescut în general. Mai exact, indicele VN a crescut cu 10,89 puncte, ajungând la 1.224,05 puncte; indicele HNX a crescut cu 1,79 puncte, ajungând la 249,75 puncte; iar indicele UPCoM a crescut, de asemenea, cu 0,64 puncte, ajungând la 93,32 puncte. Creșterea semnificativă dinaintea lungii vacanțe de 2 septembrie a fost un semn pozitiv pentru piața bursieră, în special având în vedere că volumul și valoarea tranzacțiilor au crescut, de asemenea, față de sesiunea precedentă. Mai exact, valoarea totală a tranzacțiilor a atins peste 24.000 de miliarde VND, echivalentul a aproximativ 1 miliard USD.

Per total, în august, indicele VN a crescut ușor, cu doar aproape 2 puncte. Cu toate acestea, comparativ cu punctul minim de după scăderea neașteptată din 18 august, când indicele VN a pierdut peste 55 de puncte într-o singură sesiune, indicele și-a revenit și a crescut cu aproape 4% în doar două săptămâni. În total, după 8 luni, indicele VN a crescut cu 21,5%, iar indicele HNX a crescut, de asemenea, cu 21,6%. Valoarea tranzacțiilor pe piață s-a triplat și s-a menținut la un nivel de miliarde USD în volum de tranzacționare pe sesiune, ajungând chiar la 1,2 miliarde USD.

Tranzacționarea bursieră a redevenit activă în ultimele luni.

Mai mulți factori influențează pozitiv investitorii să se orienteze către piața bursieră. Printre aceștia se numără scăderea continuă a ratelor dobânzilor la depozitele bancare, semnele pozitive din mediul macroeconomic (deși încă nu sunt puternice) și eforturile continue ale guvernului pentru o distribuire mai puternică a fondurilor de investiții publice. În plus, dintre canalele de investiții tradiționale, doar piața bursieră este în prezent mai ușor de tranzacționat. Acest lucru se datorează faptului că piața imobiliară rămâne relativ lentă, iar prețul aurului nu mai este foarte atractiv pentru mulți, în special pentru investitorii tineri.

Potrivit domnului Nguyen Nhat Khanh, directorul departamentului de consultanță în investiții de la Mirae Asset Securities Company, ratele dobânzilor la depozite au început să scadă de la sfârșitul lunii martie. Drept urmare, mulți deponenți sunt reticenți în a-și lăsa banii în bănci la scadență, deoarece ratele dobânzilor au scăzut prea mult și doresc să caute canale de investiții cu randament mai mare. În plus, au fost implementate o serie de politici guvernamentale , cum ar fi eliminarea obstacolelor legale pentru proiectele imobiliare; reducerea taxei pe valoarea adăugată și reducerea comisioanelor... pentru a sprijini întreprinderile și a stimula cererea consumatorilor. Per ansamblu, politicile monetare și fiscale care vizează sprijinirea dezvoltării economice au început să aibă un impact asupra multor sectoare.

Politica monetară trebuie aplicată „corect” și cu prudență pentru a evita un aflux puternic de capital ieftin în activități speculative, ceea ce ar duce doar la o redresare pe termen scurt a pieței bursiere.

Dr. Nguyen Huu Huan (Universitatea de Economie Ho Chi Minh City)

„Piața bursieră este o piață a așteptărilor. Atunci când investitorii văd obiectivele politicii, în special ratele dobânzilor mai mici, care ajută multe companii să funcționeze mai ușor, vor începe să cumpere acțiuni în avans, fără a aștepta rezultatele reale ale afacerilor. De exemplu, acțiunile imobiliare au crescut recent și au contribuit pozitiv la redresarea pieței bursiere în general, chiar dacă rezultatele afacerilor multor companii au nevoie de mai mult timp pentru a se redresa”, a mai spus dl. Nguyen Nhat Khanh.

Problemă și soluție: Soluții pentru restabilirea pieței obligațiunilor corporative.

Piața obligațiunilor începe să se miște.

Deși piața bursieră și-a revenit puternic de la începutul celui de-al doilea trimestru al anului 2023, piața obligațiunilor dă, de asemenea, semne de dezgheț. Se estimează că în august au avut loc 18 emisiuni de obligațiuni corporative cu succes, cu o emisiune totală de peste 21.500 de miliarde VND, o creștere de 70% față de luna iulie. Dintre acestea, băncile au reprezentat peste 50%,ACB atrăgând cu succes 6.500 de miliarde VND; OCB emitând 2.000 de miliarde VND, iar MSB emitând 1.000 de miliarde VND. Simultan, multe companii imobiliare și-au mărit din nou emisiunile de obligațiuni.

Cu toate acestea, conform datelor de la Ministerul Finanțelor, de la începutul anului până la sfârșitul lunii iulie, 36 de întreprinderi au emis obligațiuni corporative private în valoare de 62.300 miliarde VND, o scădere de 77,8% față de aceeași perioadă din 2022. Aceste emisiuni au adus soldul obligațiunilor corporative private la 1,02 milioane de miliarde VND (la 28 iulie), echivalentul a 10,8% din PIB-ul din 2022 și 8,2% din totalul creditelor restante ale economiei. Explicând rezultatele de mai sus, agenția a precizat că contextul volatil al pieței a determinat multe întreprinderi să răscumpere proactiv obligațiuni înainte de scadență pentru a-și restructura sursele de capital, volumul răscumpărărilor anticipate ajungând la 135.300 miliarde VND, o creștere de 56,3% față de aceeași perioadă din 2022.

Dacă rezultatele economice ale multor companii din trimestrul 3 al anului 2023 sunt mai bune, dacă intrările de investiții străine în Vietnam continuă să crească, iar investițiile publice se desfășoară conform planului, piața bursieră va fi mai pozitivă, iar această tendință se va extinde în primul trimestru al anului 2024. Acest lucru va facilita companiilor care intenționează să atragă capital prin acțiuni să facă acest lucru atunci când tranzacționarea este mai activă. Cu toate acestea, piața obligațiunilor corporative are nevoie de mai mult timp, deoarece mulți emitenți se confruntă încă cu dificultăți în rambursarea principalului sau a dobânzii la obligațiuni, ceea ce îi face pe investitori să rămână ezitanți.

Dl. Nguyen Nhat Khanh, Șeful Departamentului de Consultanță în Investiții, Mirae Asset Securities Company

Dr. Nguyen Huu Huan (Universitatea de Economie din Ho Chi Minh City) consideră că redresarea pieței bursiere se datorează în principal afluxului de bani „ieftini”, pe măsură ce ratele dobânzilor continuă să scadă. Mulți investitori se așteaptă, de asemenea, ca politicile de promovare a dezvoltării economice să ducă la redresare, iar activitățile comerciale ale multor companii se îmbunătățesc treptat. Drept urmare, capitalul se revarsă rapid pe piața bursieră, deoarece este ușor de cumpărat, de vândut și are un potențial ridicat de profit. Acest lucru va fi mai pozitiv și, în consecință, se va răspândi la companiile care atrag capital prin intermediul pieței bursiere. De obicei, după o creștere a pieței bursiere, aceasta va stimula și piața imobiliară. În prezent, piața imobiliară începe, de asemenea, să dea semne de redresare. Cu toate acestea, Dr. Huan consideră, de asemenea, că politica monetară trebuie aplicată „corect” și cu prudență pentru a evita un aflux puternic de capital ieftin în activități speculative, ceea ce ar duce doar la o redresare pe termen scurt a pieței bursiere.

În ceea ce privește piața obligațiunilor în mod specific, Dr. Huan a evaluat că aceasta se confruntă cu o criză de încredere și, prin urmare, nu își poate reveni la fel de repede ca piața bursieră. Numărul companiilor care reușesc să atragă capital prin obligațiuni rămâne destul de mic. Prin urmare, guvernul trebuie să ia în considerare mai multe soluții. Acestea includ continuarea abordării problemelor interne și implementarea unor politici care să încurajeze participarea investitorilor pe piață. În realitate, nivelul de risc al pieței obligațiunilor corporative din Vietnam este chiar mai mare decât cel al acțiunilor, deși contrariul este valabil în alte țări. Prin urmare, sunt necesare soluții pentru a restabili încrederea investitorilor, cum ar fi crearea unei piețe de asigurare a capitalului obligațiunilor în conformitate cu practicile internaționale.

Sursă: https://thanhnien.vn/thi-truong-co-phieu-trai-phieu-dan-hoi-phuc-185230901232748574.htm