A sosit momentul recuperării?

Piața obligațiunilor se încălzește treptat.

Conform Raportului VNDirect privind piața obligațiunilor pentru trimestrul 3/2023, în trimestrul 3 al anului 2023 au fost finalizate cu succes 88 de emisiuni de obligațiuni corporative interne, cu o valoare totală a emisiunii de aproximativ 100.163 miliarde VND, de aproape 2,6 ori mai mare decât în trimestrul precedent și o creștere de 50% față de aceeași perioadă a anului trecut.

Aceasta include 80 de plasamente private cu o valoare totală a emisiunii de 88.715 miliarde VND, reprezentând 88,6% din valoarea totală a emisiunii. Și 8 oferte publice cu o valoare a emisiunii de 11.447 miliarde VND, reprezentând 11,4% din valoarea totală a emisiunii.

Dintre acestea, sectorul imobiliar a fost al doilea cel mai mare sector în ceea ce privește emisiunea de obligațiuni corporative prin plasament privat în trimestrul 3 al anului 2023, cu o valoare totală a emisiunii de aproximativ 29.593 miliarde VND, reprezentând 33,4% din valoarea totală a emisiunii.

Privind retrospectiv la cea mai dificilă perioadă pentru piața obligațiunilor, în aprilie 2022 acest canal de strângere de fonduri a atins „fundul” său, fără a fi înregistrate emisiuni de obligațiuni din partea companiilor imobiliare.

Cu toate acestea, statisticile de la Bursa de Valori din Hanoi (HNX) arată că în august 2023 au existat 9 emisiuni de la 7 companii imobiliare, cu o valoare totală a emisiunilor care a ajuns la 23.000 de miliarde VND - această cifră reprezintă aproximativ o treime din valoarea totală a emisiunilor sectorului imobiliar în primele 6 luni ale anului 2023 (62.512 miliarde VND).

În septembrie 2023 au fost înregistrate încă patru runde de emisiune de către companiile din acest sector. Este clar că activitățile de strângere de fonduri ale companiilor imobiliare dau semne de reluare a activității după o lungă perioadă de inactivitate.

Printre companiile imobiliare care au emis cele mai multe obligațiuni corporative individuale în T3/2023 s-au numărat: CAPITALAND TOWER Co., Ltd., care a emis 4 tranșe în valoare totală de peste 12.200 miliarde VND, cu o rată a dobânzii de 1%/an și un termen de 60 de luni; Lan Viet Real Estate Co., Ltd. , care a emis 4.100 miliarde VND, cu o rată a dobânzii de 13,3%/an și un termen de 15 luni; și BIM Real Estate Joint Stock Company, care a emis 2.333 miliarde VND, cu o rată a dobânzii de 10,4%/an și un termen de 84 de luni...

Într-o evoluție similară, Ho Chi Minh City Infrastructure Investment Joint Stock Company (HoSE: CII) a anunțat recent oferirea a peste 28,4 milioane de obligațiuni acționarilor existenți.

Compania se așteaptă să strângă peste 2,84 trilioane VND dacă emisiunea va avea succes, iar veniturile vor fi utilizate pentru a investi în obligațiuni emise de filialele sale.

După ce a solicitat o prelungire a perioadei de scadență pentru unele dintre emisiunile sale de obligațiuni, Khai Hoan Land Group Joint Stock Company (HoSE: KHG) și-a anunțat, de asemenea, planul de a emite mai multe obligațiuni în viitorul apropiat pentru a strânge până la 840 de miliarde VND.

Aceasta creștere a capitalului companiei permite contribuția la mai multe proiecte în curs, restul fiind utilizat pentru a suplimenta capitalul operațional al companiei.

Acțiunile - un potențial canal de capital pentru imobiliare.

Nu doar prin emisiunea de obligațiuni, ci în al treilea trimestru al anului 2023, multe companii imobiliare au făcut și mișcări pentru a oferi acțiuni în mod privat, sperând să strângă trilioane de VND.

În paralel cu atragerea de fonduri prin obligațiuni, Khai Hoan Land a propus și un plasament privat de până la 180 de milioane de acțiuni către investitori profesioniști în valori mobiliare, echivalentul a 40% din acțiunile sale aflate în circulație.

Perioada planificată de implementare este din trimestrul 4/2023 până în trimestrul 1/2024. Prețul de ofertă a fost stabilit la 10.000 VND pe acțiune, mai mare decât valoarea reală de piață a acțiunilor (prețul de închidere din 11 octombrie a fost de 6.300 VND pe acțiune).

Conform planului, veniturile preconizate de 1.800 miliarde VND vor fi contribuite de Khai Hoan Land către filialele sale pentru a implementa proiecte imobiliare și pentru a suplimenta capitalul de lucru. Dacă oferta are succes, capitalul social al Khai Hoan Land va crește de la 4.494 miliarde VND la 6.294 miliarde VND.

Imobiliare - Companiile imobiliare se pregătesc să strângă capital: A sosit perioada de redresare? — Companiile imobiliare plănuiesc să strângă trilioane de dong prin oferte de acțiuni.

La Dat Xanh Group Joint Stock Company (HoSE: DXG), acest gigant imobiliar și-a împărtășit, de asemenea, planul de a oferi privat 57 de milioane de acțiuni investitorilor străini la un preț de ofertă de 15.000 VND pe acțiune.

Dacă va fi finalizată, Dat Xanh se așteaptă să atragă 855 miliarde VND de la investitori străini. Întreaga sumă va fi utilizată pentru a-și mări participația la Dat Xanh Services (HoSE: DXS) - o filială a companiei specializată în servicii de intermediere imobiliară și cercetare de piață.

În mod similar, Licogi 13 Joint Stock Company (HoSE: LIG) intenționează, de asemenea, să ofere privat peste 22,5 milioane de acțiuni investitorilor profesioniști în valori mobiliare. Prețul de ofertă este de 10.000 VND per acțiune, cu un venit total estimat de 225 miliarde VND.

Compania intenționează să utilizeze fondurile pentru a investi în filialele sale și pentru a-și suplimenta capitalul de lucru pentru a rambursa împrumuturile bancare, a acoperi obligațiile de credit existente și a acoperi alte cheltuieli.

Semnalează intrările de capital o redresare a pieței imobiliare?

Într-o declarație acordată lui Nguoi Dua Tin , Dr. Nguyen Van Dinh - președintele Asociației Brokerilor Imobiliari din Vietnam (VARS) - a declarat că dificultatea accesării capitalului este unul dintre motivele pentru care afacerile imobiliare se află într-o situație atât de dificilă astăzi.

Dl. Dinh a declarat că afacerile imobiliare se confruntă cu situații extrem de dificile legate de fluxul de numerar, deoarece canalele majore de atragere de capital, cum ar fi creditul bancar, emisiunea de obligațiuni sau strângerea de fonduri pe piața bursieră, devin din ce în ce mai dificile.

Deși statul a emis numeroase circulare și decrete pentru a sprijini afacerile imobiliare în deblocarea capitalului, conform evaluării domnului Dinh, aceste mecanisme nu au avut încă un efect imediat în readucerea banilor în sectorul imobiliar; piața are nevoie de mai mult timp pentru a „absoarbe” politicile.

Folosind analogia unei persoane bolnave, citând un raport despre piața imobiliară realizat de VARS, companiile sunt evaluate în prezent ca nefiind „tratate”, primind doar niște „suplimente nutritive”, ceea ce înseamnă că „boala” nu poate fi vindecată. Ele pot doar „rezista și își pot prelungi viața cât mai mult posibil”.

„Ceea ce au nevoie în prezent companiile este «medicamentul» – aprobarea timpurie a proiectului, bani reali – pentru a restabili producția, investițiile și operațiunile comerciale. Nu este vorba doar de transferul «datoriilor neperformante» de la un moment la altul”, a spus dl Dinh.

Imobiliare - Companiile imobiliare se pregătesc să atragă capital: A sosit perioada de redresare? (Figura 2). — Dr. Le Xuan Nghia consideră că economia în ansamblu se confruntă încă cu dificultăți semnificative.

În ceea ce privește semnele unei reînnoiri a activității pieței de capital, Dr. Le Xuan Nghia, membru al Consiliului Consultativ Național pentru Politică Financiară și Monetară, consideră că fluxurile de capital către sectorul imobiliar se redresează doar „cu prudență, timiditate și treptat”.

Acțiunile multor companii din ultima vreme arată că eforturile guvernului au avut un anumit impact asupra pieței și asupra afacerilor, ajutând piața de capital imobiliar să se dezghețe treptat.

Cu toate acestea, expertul a menționat, de asemenea, că, comparativ cu așteptările, piața de capital și-a revenit doar cu aproximativ 30%, deoarece economia per ansamblu se confruntă în continuare cu dificultăți semnificative.

Conform analizei domnului Nghia, deși fluxul de numerar a revenit, cifra de afaceri este foarte scăzută, parțial pentru că fluxul de numerar nu a finalizat nici măcar o tranzacționare într-un an. Prin urmare, aceste evoluții nu sunt indicatori ai faptului că piața imobiliară și-a revenit sau este în curs de redresare.

Prin urmare, dl. Nghia a declarat că piața imobiliară ar putea depăși treptat dificultățile cel mai devreme în al doilea trimestru al anului 2024, grație intervenției decisive a autorităților competente .

Sursă