E timpul să ne recuperăm?

Piața obligațiunilor se „încălzește” treptat

Informațiile din Raportul privind piața obligațiunilor pentru trimestrul al treilea al anului 2023, publicat de VNDirect, arată că în trimestrul al treilea al anului 2023 au avut loc 88 de emisiuni de obligațiuni corporative interne cu succes, cu o valoare totală a emisiunii de aproximativ 100.163 miliarde VND, de aproape 2,6 ori mai mare decât în ​​trimestrul precedent și cu 50% mai mare decât în ​​aceeași perioadă.

Inclusiv 80 de emisiuni private cu o valoare totală a emisiunii de 88.715 miliarde VND, reprezentând 88,6% din valoarea totală a emisiunii. Și 8 emisiuni publice cu o valoare a emisiunii de 11.447 miliarde VND, reprezentând 11,4% din valoarea totală a emisiunii.

Dintre acestea, sectorul imobiliar este grupa industrială cu a doua cea mai mare proporție de emisiuni de obligațiuni corporative individuale în al treilea trimestru al anului 2023, cu o valoare totală a emisiunii de aproximativ 29.593 miliarde VND, reprezentând 33,4% din valoarea totală a emisiunii.

Privind retrospectiv la cea mai dificilă perioadă a pieței obligațiunilor, în aprilie 2022 acest canal de mobilizare a capitalului a atins „fundul” când nu s-au înregistrat emisiuni de obligațiuni din partea companiilor imobiliare.

Cu toate acestea, statisticile Bursei de Valori din Hanoi (HNX) arată că în august 2023 au existat 9 emisiuni de la 7 companii imobiliare, cu o valoare totală a emisiunilor care a ajuns la 23.000 de miliarde VND - această cifră reprezintă aproximativ 1/3 din valoarea totală a emisiunilor grupului imobiliar în primele 6 luni ale anului 2023 (62.512 miliarde VND).

Septembrie 2023 va continua să fie martorul a încă 4 emisiuni de obligațiuni din partea întreprinderilor din această industrie. Se poate observa că activitățile de mobilizare a capitalului ale întreprinderilor imobiliare dau semne că vor fi din nou active după o lungă perioadă de tăcere.

Printre companiile imobiliare care au emis cele mai multe obligațiuni corporative individuale în trimestrul al treilea al anului 2023 se numără: CAPITALAND TOWER LLC a emis 4 tranșe cu o valoare totală de peste 12.200 miliarde VND cu o rată a dobânzii de 1%/an pentru un termen de 60 de luni, Lan Viet Real Estate LLC a emis 4.100 miliarde VND cu o rată a dobânzii de 13,3%/an pentru un termen de 15 luni, BIM Real Estate JSC a emis 2.333 miliarde VND cu o rată a dobânzii de 10,4%/an pentru un termen de 84 de luni...

În aceeași evoluție, Ho Chi Minh City Infrastructure Investment Joint Stock Company (HoSE: CII) a anunțat recent oferta publică de peste 28,4 milioane de obligațiuni către acționarii existenți.

Compania se așteaptă să încaseze peste 2.840 miliarde VND dacă emisiunea are succes, iar veniturile vor fi utilizate pentru a investi în obligațiuni ale filialelor.

După ce a solicitat prelungirea datei de scadență pentru unele dintre obligațiunile companiei, Khai Hoan Land Group Corporation (HoSE: KHG) și-a împărtășit, de asemenea, planul de a emite mai multe obligațiuni în viitorul apropiat pentru a mobiliza un maxim de 840 miliarde VND.

Astfel, se mărește capitalul întreprinderii pentru a contribui la o serie de proiecte pe care întreprinderea le implementează, iar capitalul rămas este utilizat pentru a suplimenta operațiunile comerciale ale companiei.

Acțiunile - un potențial canal de capital pentru imobiliare

Nu doar pe canalul obligațiunilor, în al treilea trimestru al anului 2023, multe companii imobiliare au făcut mișcări pentru a oferi acțiuni individuale, așteptându-se astfel să mobilizeze capital de până la mii de miliarde de VND.

În paralel cu strângerea de fonduri din obligațiuni, Khai Hoan Land a propus și un plan de a oferi privat până la 180 de milioane de acțiuni investitorilor profesioniști în valori mobiliare, echivalentul a 40% din acțiunile aflate în circulație.

Perioada de implementare preconizată este din trimestrul al patrulea al anului 2023 până în primul trimestru al anului 2024. Prețul de ofertă este stabilit la 10.000 VND/acțiune, mai mare decât valoarea reală a acțiunii pe piață (prețul de închidere din 11 octombrie la 6.300 VND/acțiune).

Conform planului, Khai Hoan Land va contribui cu suma estimată de 1.800 miliarde VND pentru a oferi capital companiilor membre în vederea implementării proiectelor imobiliare și a suplimentării capitalului de lucru. Dacă oferta va avea succes, capitalul social al Khai Hoan Land va crește de la 4.494 miliarde VND la 6.294 miliarde VND.

Companiile imobiliare intenționează să strângă mii de miliarde de dong din acțiuni.

La Dat Xanh Group Corporation (HoSE: DXG), acest gigant imobiliar și-a împărtășit, de asemenea, planul de a oferi privat 57 de milioane de acțiuni investitorilor străini la un preț de ofertă de 15.000 VND/acțiune.

Dacă va fi finalizată, Dat Xanh se așteaptă să colecteze 855 miliarde VND de la investitori străini. Întreaga sumă va fi utilizată pentru a crește rata de proprietate la Dat Xanh Services (HoSE: DXS) - o filială a companiei specializată în servicii de intermediere imobiliară și cercetare de piață.

Licogi 13 JSC (HoSE: LIG) intenționează, de asemenea, să ofere privat peste 22,5 milioane de acțiuni investitorilor profesioniști în valori mobiliare. Prețul de ofertă este de 10.000 VND/acțiune, venitul total așteptat fiind de 225 miliarde VND.

Compania intenționează să utilizeze veniturile pentru a contribui cu capital la filialele sale și pentru a-și suplimenta capitalul de lucru pentru a rambursa împrumuturile bancare, contractele de împrumut și alte plăți.

Fluxul de capital semnalează redresarea pieței imobiliare?

Într-o discuție cu Nguoi Dua Tin , Dr. Nguyen Van Dinh - președintele Asociației Brokerilor Imobiliari din Vietnam (VARS), a declarat că dificultatea accesării capitalului este unul dintre motivele pentru care afacerile imobiliare se află într-o situație atât de dificilă astăzi.

Dl. Dinh a declarat că afacerile imobiliare se confruntă cu situații extrem de dificile legate de fluxul de numerar, deoarece principalele canale de mobilizare a capitalului, cum ar fi creditul bancar, emisiunea de obligațiuni sau mobilizarea pe piața bursieră, devin din ce în ce mai dificile.

Deși statul a emis numeroase circulare și decrete pentru a sprijini afacerile imobiliare în compensarea surselor de capital, potrivit domnului Dinh, aceste mecanisme nu au avut încă un efect imediat în readucerea fluxului de numerar către sectorul imobiliar, iar piața are nevoie de mai mult timp pentru a „absoarbe” politica.

Comparând companiile imobiliare cu persoanele bolnave, citând un raport privind piața imobiliară realizat de VARS, companiile sunt evaluate în prezent ca nefiind dotate cu „medicamente”, primind doar niște „alimente funcționale”, așa că, în esență, „boala” nu poate fi vindecată. Este vorba doar de „a rezista și a prelungi viața cât mai mult posibil”.

„Ceea ce au nevoie în prezent companiile sunt proiecte aprobate din timp, bani reali, pentru a restabili producția, investițiile și activitățile comerciale. Nu doar transferul de «datorii neperformante» de la o dată la alta”, a declarat dl Dinh.

Dr. Le Xuan Nghia a spus că economia generală este încă foarte dificilă.

În ceea ce privește piața de capital care prezintă numeroase semne de redresare, Dr. Le Xuan Nghia - membru al Consiliului Consultativ Național pentru Politică Financiară și Monetară, a declarat că fluxul de capital către sectorul imobiliar „se mișcă tot mai încet” spre redresare.

Acțiunile multor companii din ultima vreme arată că eforturile Guvernului au avut un anumit impact atât asupra pieței, cât și asupra afacerilor, ajutând piața de capital imobiliar să se dezghețe treptat.

Însă expertul a menționat, de asemenea, că, comparativ cu așteptările, piața de capital și-a revenit doar cu aproximativ 30%, deoarece economia generală se află încă într-un context foarte dificil.

Conform analizei domnului Nghia, deși rotația fluxului de numerar a revenit, aceasta este foarte mică, parțial pentru că fluxul de numerar nu a finalizat încă o rotație într-un an, așadar aceste mișcări nu sunt un semn că sectorul imobiliar și-a revenit sau își revine.

Prin urmare, dl. Nghia și-a exprimat opinia că cel mai devreme în al doilea trimestru al anului 2024 piața imobiliară își va putea depăși treptat dificultățile datorită intervenției drastice a autorităților competente .

Sursă: https://www.nguoiduatin.vn/doanh-nghiep-bds-ruc-rich-huy-dong-von-thoi-diem-hoi-phuc-da-toi-a630483.html