Căutarea refugiului în aur: Adevăratul preț al valului global de acumulare de aur.

(Ziarul Dan Tri) - Prețurile aurului, atât interne, cât și internaționale, au atins în mod repetat noi maxime, reflectând o tendință răspândită de a investi în refugii sigure. Multe țări și investitori individuali își intensifică achizițiile de aur pentru a se proteja împotriva riscurilor economice și geopolitice.

Lumea este martora unei curse liniștite, dar aprige. Băncile centrale globale își sporesc stocurile de aur într-un ritm nemaiîntâlnit în ultimele decenii. Această mișcare vine pe fondul creșterii instabilității geopolitice , al îngrijorărilor legate de inflația persistentă și al potențialelor schimbări de politici din partea marilor puteri, în special în ceea ce privește politicile tarifare.

Conform celor mai recente date de la Consiliul Mondial al Aurului (WGC) și Reuters, anul 2024 a înregistrat achiziții nete record ale băncilor centrale, însumând peste 1.000 de tone, numai în ultimul trimestru ajungând la 333 de tone, o creștere de 54% față de aceeași perioadă a anului precedent.

De ce a devenit aurul, un metal antic, punctul central al erei finanțelor digitale? Este aceasta o strategie defensivă vicleană a națiunilor împotriva furtunii economice iminente sau această „nebunie” seamănă de fapt semințele unor noi riscuri sistemice?

Aur - un sanctuar atemporal al aurei.

Istoria aurului este împletită cu istoria civilizației și economiei umane. Dincolo de valoarea sa ca bijuterie sau bun industrial, aurul s-a impus ca „refugiu sigur” suprem ori de câte ori lumea se află în plină agitație. Nu este o coincidență faptul că a fost ales aurul. Proprietățile sale fizice unice (neoxidant, ușor divizibil, ușor de transportat) și raritatea relativă l-au transformat într-o rezervă de valoare și un mijloc de schimb fiabil timp de mii de ani.

Privind retrospectiv la momente istorice importante, rolul aurului devine și mai clar:

Era standardului aurului: Din secolul al XIX-lea până la începutul secolului al XX-lea, multe țări au fixat valoarea monedelor lor la o cantitate fixă ​​de aur. Acest sistem, în ciuda limitelor sale, a creat o eră a stabilității cursului de schimb și a încurajat comerțul internațional. Prăbușirea sistemului Bretton Woods în 1971, când SUA au abandonat convertibilitatea dolarului american în aur, a marcat sfârșitul standardului oficial aur, dar nu a diminuat atractivitatea psihologică și strategică a metalului.

Marea Depresiune (1929-1939): Pe măsură ce încrederea în sistemul bancar și în banii de hârtie s-a prăbușit, oamenii și guvernele deopotrivă s-au înghesuit în aur ca pe o gură de oxigen. Stocarea aurului a devenit o prioritate națională pentru conservarea bogăției și stabilizarea economiei.

Al Doilea Război Mondial (1939-1945): Aurul nu a fost doar un mijloc de finanțare a campaniilor militare masive, ci și o rezervă strategică, ajutând națiunile să își mențină puterea economică și să se pregătească pentru reconstrucția postbelică.

Criza petrolului și inflația din anii 1970: Șocul prețului petrolului, coroborat cu o politică monetară relaxată, a împins inflația globală la niveluri galopante. Dolarul american s-a depreciat brusc după șocul Nixon. În acest context, prețul aurului a crescut vertiginos, investitorii încercând să își protejeze activele de eroziunea inflaționistă.

Criza financiară globală din 2008: Prăbușirea Lehman Brothers și amenințarea prăbușirii sistemului financiar au făcut ca investitorii să-și piardă încrederea în activele pe hârtie. Aurul a strălucit din nou puternic. Potrivit Rezervei Monetare a SUA, prețul aurului a crescut dramatic cu aproximativ 150% între 2007 și 2011, consolidându-i rolul de „refugiu sigur” în timpul cutremurului financiar.

Aceste lecții istorice dezvăluie un tipar: încrederea în aur este invers proporțională cu încrederea în sistemul monetar fiat și cu stabilitatea economică și politică. Prin urmare, nu este surprinzător faptul că, în contextul actual, aurul este din nou luat în considerare strategic de către băncile centrale.

Aurul și-a consolidat poziția de „refugiu sigur” suprem ori de câte ori lumea se află în plină criză (Ilustrație: CyprusMail).

Valul actual de cumpărări de aur: O furtună se condensează sub suprafața calmă.

Pe fondul instabilității economice globale, multe țări și-au intensificat achizițiile de aur ca strategie de protecție financiară. În 2024, băncile centrale și-au sporit semnificativ achizițiile de aur, totalizând peste 1.000 de tone, potrivit Consiliului Mondial al Aurului. În special, în ultimul trimestru al anului 2024, achizițiile de aur au crescut cu 54% față de anul precedent, ajungând la 333 de tone.

China este un exemplu excelent, cumpărând aur în mod continuu timp de 18 luni, până în mai 2024, deși cantitățile exacte nu au fost dezvăluite. După o pauză de șase luni, PBOC a reluat achizițiile nete de aur în noiembrie 2025. Până la sfârșitul lunii martie 2025, rezervele de aur ale Chinei erau estimate la 73,7 milioane de uncii.

În mod similar, se estimează că Turcia și India au achiziționat fiecare aproximativ 100 de tone de aur. Turcia și-a mărit rezervele de aur pentru a se diversifica și a scăpa de dependența de dolarul american, în timp ce India consideră aurul o protecție eficientă împotriva inflației. Polonia s-a remarcat, de asemenea, prin achiziționarea a 90 de tone de aur, cu scopul de a crește proporția de aur din rezervele sale valutare naționale la 20%, potrivit Consiliului Mondial al Aurului.

Gregory Shearer de la JP Morgan a comentat: „Ne menținem perspectivele optimiste pe termen lung pentru aur, deoarece cele mai probabile scenarii macroeconomice pentru 2025 rămân optimiste pentru metal.” De asemenea, el a subliniat că incertitudinea politică sporită, în special din cauza politicilor tarifare ale lui Trump, va continua să stimuleze cererea de aur.

Consiliul Mondial al Aurului previzionează că cererea de aur din partea băncilor centrale va depăși 500 de tone în 2025, contribuind cu 7-10% la performanța prețului aurului.

Decodificarea motivațiilor și dezavantajelor tendinței de „acumulare a aurului”.

De ce acționează băncile centrale la unison în acest fel? Există trei factori principali care stau la baza acestei tendințe:

Diversificarea rezervelor în afara dolarului american: China, potrivit Newsweek, a cumpărat activ aur pentru a-și reduce dependența de dolarul american. Lina Thomas de la Goldman Sachs observă că băncile centrale din țările emergente, precum China, și-au intensificat achizițiile de aur din 2022 din cauza îngrijorărilor legate de sancțiunile financiare și datoria publică din SUA.

Protecție împotriva inflației: Politicile economice ale lui Trump, cum ar fi reducerile de impozite și creșterea cheltuielilor guvernamentale, ar putea provoca inflație. Aurul, ca o metodă de acoperire a inflației, devine o opțiune atractivă. Rezerva Monetară a SUA a înregistrat o creștere de 25% a prețurilor aurului în timpul recesiunii provocate de Covid-19 din 2020, demonstrând capacitatea aurului de a-și proteja valoarea.

Riscul geopolitic: Tensiunile geopolitice determină țările să caute active neafectate de sancțiuni sau instabilitate politică. Aurul, ca activ „necunoscut”, îndeplinește această cerință.

Deși achizițiile de aur sunt în beneficiul unor țări individuale, această tendință prezintă riscuri semnificative pentru economia globală:

Lichiditate redusă în sistemul financiar: Aurul nu oferă randamente și este la fel de dificil de convertit ca obligațiunile guvernamentale. Dacă se investesc prea multe rezerve globale în aur, băncile centrale s-ar putea confrunta cu dificultăți în a răspunde șocurilor economice, reducând lichiditatea din sistemul financiar.

Creșterea prețurilor la aur pune presiune financiară asupra țărilor: Cererea sporită de aur a împins prețurile la niveluri record, depășind 3.200 de dolari pe uncie. Acest lucru pune presiune financiară asupra țărilor cu bugete limitate.

Riscul de penurie de aur: Dacă cererea depășește oferta, piața aurului s-ar putea confrunta cu o penurie, ceea ce ar duce la fluctuații bruște de preț. Fortune Europe relatează că timpul de așteptare pentru retragerea aurului de la Banca Angliei a crescut de opt ori din cauza îngrijorărilor legate de tarifele impuse de Trump.

Costul oportunității: Aurul nu oferă randamente precum acțiunile sau obligațiunile. Prioritizarea aurului ar putea determina băncile centrale să rateze oportunități de investiții în active generatoare de venituri, reducând eficacitatea gestionării rezervelor.

Consiliul Mondial al Aurului avertizează că, dacă cererea de aur din partea băncilor centrale scade sub 500 de tone, prețurile aurului ar putea fi supuse unor presiuni în scădere, adăugând și mai multă instabilitate piețelor financiare.

În mijlocul furtunilor tarifare și al escaladării tensiunilor comerciale dintre SUA și China, aurul continuă să crească, depășind pragul de 3.200 USD/uncie (Ilustrație: Kitco News).

Investitorii individuali și aurul: Rămâneți precauți în mijlocul „febrei”

Observând cum băncile centrale cumpără agresiv aur, mulți investitori individuali au fost, de asemenea, cuprinsi de dorința de a deține acest metal prețios. Cu toate acestea, este esențial să se facă o distincție clară între strategia unei națiuni și strategia unui individ.

De ce cumpără băncile centrale aur? La nivel macroeconomic, acumularea de aur este o strategie solidă. Aurul nu este afectat de politicile niciunei țări, ceea ce contribuie la reducerea riscului generat de deprecierea dolarului american sau de sancțiunile economice.

În contextul politicilor lui Trump care ar putea destabiliza economia globală, aurul a devenit un instrument de protejare a intereselor naționale. Consiliul Mondial al Aurului subliniază că aurul este un „activ strategic” care ajută țările să mențină stabilitatea economică pe termen lung, în special în timpul inflației sau al crizelor financiare.

Totuși, pentru investitorii individuali, investițiile excesive în aur nu sunt alegerea optimă deoarece:

Volatilitate ridicată a prețurilor: Prețurile aurului pot fluctua brusc pe termen scurt. De exemplu, după alegerile din SUA, prețul aurului a scăzut de la 2.800 USD/uncie la 2.618 USD/uncie, indicând riscul de volatilitate. De la începutul anului, prețul aurului a crescut de la 2.600 USD/uncie la aproape 3.300 USD/uncie, o creștere foarte mare. Doar în ultima săptămână, prețul mondial al aurului a crescut cu aproximativ 270 USD/uncie. Prin urmare, dacă situația se stabilizează, o scădere de 200-300 USD/uncie într-o săptămână ar fi normală.

Costul oportunității: Investiția excesivă în aur înseamnă ratarea oportunităților de a investi în active cu randament mai mare, cum ar fi acțiunile sau proprietățile imobiliare. Pe termen lung, acțiunile și obligațiunile oferă de obicei randamente superioare în comparație cu aurul.

Experții financiari recomandă ca aurul să reprezinte doar 5-10% dintr-un portofoliu de investiții pentru diversificare și protecție împotriva inflației, în loc să devină principalul activ.

Investitorii individuali pot lua în considerare ETF-urile pe aur sau fondurile mutuale care urmăresc prețurile aurului, oferind costuri de stocare mai mici și lichiditate crescută în comparație cu aurul fizic. Lina Thomas de la Goldman Sachs avertizează că investitorii individuali trebuie să fie precauți în ceea ce privește volatilitatea prețului aurului, în special atunci când concurează cu băncile centrale și ETF-urile.

Deși acumularea de aur este rezonabilă din perspectivă macroeconomică, experții recomandă investitorilor individuali să fie precauți și să evite suprainvestițiile în aur (Ilustrație: TIL Creatives).

Tendința băncilor centrale de a-și intensifica achizițiile de aur, în special după realegerea lui Trump și impunerea de tarife reciproce asupra a peste 180 de țări, reflectă îngrijorări profunde cu privire la instabilitatea economică și geopolitică. Multe țări încearcă să-și protejeze economiile prin diversificarea rezervelor și reducerea dependenței de dolarul american.

Consiliul Mondial al Aurului previzionează că cererea de aur din partea băncilor centrale va depăși 500 de tone în 2025, având un impact pozitiv asupra prețurilor aurului. Goldman Sachs și-a majorat recent previziunile privind prețul aurului la 3.700 de dolari pe uncie până la sfârșitul anului 2025, datorită cererii puternice din partea băncilor centrale și a ETF-urilor.

Într-o economie globală volatilă, rolul aurului va continua să fie un subiect cheie de interes. Va fi aurul un refugiu sigur sau o nouă sursă de instabilitate? Răspunsul depinde de modul în care țările și investitorii vor gestiona acest activ în următorii ani.

Sursă: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/tru-an-trong-vang-cai-gia-that-su-cua-lan-song-gom-vang-toan-cau-20250416102839502.htm