Operați cu precauție.
Așa cum se așteptau experții, Fed a decis să mențină rata dobânzii de referință neschimbată la reuniunea din iunie de săptămâna trecută. În declarația sa post-reuniune, Fed a menționat că piața muncii rămâne puternică, iar rata șomajului rămâne scăzută. Inflația s-a răcit în ultimele trei luni, dar președintele Fed, Jerome Powell, a subliniat că acest lucru reflectă doar trecutul, avertizând în același timp că inflația ar putea ajunge la 3% până la sfârșitul acestui an.
Conform graficului punctual al Fed, membrii Comitetului Federal pentru Piața Deschisă (FOMC) încă se așteaptă la o reducere totală a ratei dobânzii de 0,5 puncte procentuale în 2025, dar majoritatea consideră că rata de politică monetară va fi redusă doar cu încă 0,5 puncte procentuale până în 2027. Investitorii pariază, de asemenea, puternic pe reducerea ratelor dobânzii de către Fed cu încă 25 de puncte de bază la reuniunea sa din septembrie.
Deși conflictul dintre Israel și Iran nu a fost menționat în declarația de politică monetară, președintele Fed a declarat că situația este încă monitorizată. Creșterile prețurilor la energie cauzate de conflict sunt de obicei temporare și nu au un impact pe termen lung asupra inflației, dar Fed ar putea fi pregătită să răspundă prompt la informații noi.
În mod similar, Banca Angliei (BoE) a menținut ratele dobânzilor neschimbate la 4,25%, pe fondul unei inflații persistent ridicate în țară și al riscurilor externe crescute din cauza tensiunilor comerciale globale și a conflictelor din Orientul Mijlociu.
Anterior, Banca Centrală Europeană (BCE) redusese ratele dobânzilor pentru a opta oară din iunie 2024, reducând rata depozitelor la 2%. Cu toate acestea, într-un mesaj recent, președinta BCE, Lagarde, a declarat că BCE se apropie de sfârșitul ciclului său, indicând o posibilă pauză după seria recentă de reduceri.
Între timp, banca centrală elvețiană și-a redus rata dobânzii de politică monetară cu 25 de puncte de bază, aducând-o la 0% pentru prima dată de când au fost implementate rate ale dobânzii negative la sfârșitul anului 2022. Scăderea inflației și perspectivele economice globale sumbre au fost invocate drept motive. Indicele prețurilor de consum din Elveția a scăzut pentru prima dată în patru ani, determinat de prețurile mai mici la turism și la petrol. PIB-ul Elveției a crescut puternic în primul trimestru al anului 2025, parțial datorită exporturilor timpurii către SUA înainte de impunerea de noi tarife, dar se așteaptă ca această creștere să încetinească în trimestrele următoare.
Presiunea cursului de schimb valutar
Continuându-și reacția vehementă în urma deciziei Fed de a menține ratele dobânzilor neschimbate, președintele american Donald Trump a lansat o serie de atacuri dure la adresa președintelui Fed prin intermediul postărilor de pe platforma de socializare Truth Social, solicitând o reducere imediată a ratei dobânzii și acuzându-l pe președintele Powell că a provocat daune de sute de miliarde de dolari economiei americane prin nereducerea ratelor dobânzilor.
Între timp, riscul unor rate ale dobânzilor ridicate în SUA și incertitudinea privind rezultatul negocierilor tarifare pun, de asemenea, presiune asupra cursurilor de schimb din țările în curs de dezvoltare. Cursul de cumpărare VND/USD la băncile comerciale se apropiase de 26.000 VND/USD până la sfârșitul săptămânii trecute.
La Vietcombank , USD se tranzacționează la 25.922 VND/USD (curs de cumpărare pentru transferuri) și 26.282 VND/USD (curs de vânzare). Cursul de vânzare a fost la cel mai înalt nivel pe parcursul săptămânii precedente. De la începutul celui de-al doilea trimestru, cursul de schimb la Vietcombank a crescut cu 2,1%, contribuind semnificativ la creșterea generală de 2,86% față de sfârșitul anului 2024. Cursul central de schimb a înregistrat, de asemenea, o creștere corespunzătoare.
Potrivit analiștilor de la MBS, se așteaptă ca dolarul american să își mențină puterea în acest an datorită nivelurilor ridicate de protecționism comercial și a ratelor dobânzilor ridicate din SUA, deoarece se preconizează că Fed va reduce ratele dobânzilor doar de două ori.
În plus, dacă taxa reciprocă rămâne ridicată, aceasta va reprezenta o provocare semnificativă pentru exporturile Vietnamului și atragerea investițiilor străine, restrângând oferta de valută străină și punând o presiune suplimentară asupra cursului de schimb. Dacă ambele părți negociază cu succes o reducere a cotei de impozitare, aceasta va contribui semnificativ la stabilizarea cursului de schimb și a ratelor dobânzilor și la consolidarea sectoarelor economice cheie, cum ar fi exporturile și atragerea investițiilor străine.
Conținutul negocierilor viitoare va fi un factor major necunoscut care va afecta elementele macroeconomice, inclusiv cursurile de schimb. Cu mai puțin de 20 de zile rămase până la sfârșitul suspendării temporare de 90 de zile a tarifelor americane, se discută prelungirea negocierilor tarifare după termenul limită din 8 iulie.
Conform previziunilor experților economici de la Goldman Sachs, SUA vor prelungi termenul pentru negocierile tarifare cu alte țări, în loc să respecte termenul limită inițial. Anterior, secretarul Trezoreriei SUA, Scott Bessent, a menționat posibilitatea alocării unui timp mai mare pentru negocierile comerciale și a amânării termenelor limită cu țările care dau dovadă de bunăvoință.
Pe fondul creșterii presiunii externe, Banca de Stat a Vietnamului continuă să implementeze măsuri flexibile de politică monetară. În luna mai, Banca de Stat a continuat să efectueze retrageri nete de peste 21.400 de miliarde VND. Potrivit analiștilor de la FiinRatings, ajustarea flexibilă a cursului de schimb central oferă pieței mai mult spațiu pentru autoreglementare.
Sursă: https://baodautu.vn/ty-gia-van-chiu-ap-luc-kep-d309887.html
Comentariu (0)