Рост после распродажи.
С начала года индекс VN-Index вырос почти на 31%, что ставит его в десятку лучших фондовых рынков мира. Если рассчитывать его рост от годового минимума, достигнутого после серии «перекатываний» и резкой коррекции в начале апреля 2025 года из-за тарифной политики США, то индекс фондовой биржи Хошимина вырос более чем на 55%.
Еще более примечательна ситуация с ликвидностью. Объемы торгов в 28 000–30 000 миллиардов донгов за сессию, считавшиеся рекордными в пиковый период начала 2022 года, сейчас эквивалентны среднему показателю за этот период. В некоторых сессиях ликвидность превышала 3 миллиарда долларов США, что удивило даже опытных инвесторов и руководителей брокерских компаний и превзошло прогнозы, сделанные на ежегодном собрании акционеров в середине года.
По словам г-на Нгуен Ань Кхоа, директора аналитического отдела Agriseco, нынешний восходящий тренд значительно превосходит первоначальные ожидания, но остается логичным. Экономика движется к достижению целевого показателя роста ВВП более чем на 8%, многие предприятия показали двузначный рост в первом полугодии, а весь рынок вырос более чем на 20%.
«Фондовый рынок — это рынок ожиданий. По мере приближения к периоду роста 2026-2030 годов доверие инвесторов еще больше укрепляется», — подчеркнул г-н Хоа. Наибольший фактор риска в начале года, тарифы, также постепенно берется под контроль, а кредитная и инвестиционная политика реализуются синхронно, создавая благоприятную среду для притока капитала на фондовый рынок.
Несмотря на то, что с 2023 года иностранные инвесторы сохраняют доминирующее положение по чистым продажам, отечественные инвесторы по-прежнему хорошо поглощают эти средства, особенно с появлением внутренних институциональных инвесторов. Совокупные чистые продажи со стороны иностранных инвесторов сейчас почти равны показателям за весь 2024 год, что снизило долю иностранной собственности до самого низкого уровня с 2012 года. Однако эксперты полагают, что это давление может ослабнуть, поскольку Федеральная резервная система США (ФРС) недавно снизила процентные ставки и заявила о дальнейших снижениях на своих последних двух заседаниях в 2025 году.
Поддержка со стороны внутренних сил
Устойчивая тенденция роста в последние месяцы обусловлена не только благоприятной политикой и притоком капитала, но и здоровьем реальной экономики. После крупных бычьих циклов на фондовом рынке, во многом связанных с внутренними экономическими изменениями, нынешний период представляет собой эпоху роста, решимости к сильному развитию и повышению статуса страны. Помимо низких процентных ставок, направленных на поддержку роста во многих крупных странах, многие внутренние факторы обусловлены макроэкономическими факторами и катализаторами денежно-кредитной политики, а также четырьмя важными резолюциями Политбюро , которые помогают Вьетнаму реализовать свои стремления к быстрому и устойчивому развитию в новую эпоху.
Целевой показатель роста ВВП на уровне 8% к 2025 году остается в силе. В частности, по мнению эксперта из Agriseco, объем государственных инвестиций в этом году, как ожидается, достигнет самого высокого уровня за более чем десятилетие. Этот инвестиционный поток может вызвать цепную реакцию во многих секторах, таких как недвижимость, индустриальные парки, строительство и сырьевые материалы, создавая новые рабочие места, тем самым стимулируя потребление и укрепляя другие экономические показатели. Наряду с усилиями по устранению препятствий в реализации проектов и реформами в функционировании двухуровневой системы местного самоуправления, эти решения способствуют улучшению оборота капитала в экономике.
Кроме того, резолюция 68 о развитии частной экономики подчеркивает роль бизнеса в стимулировании роста, что порождает ожидания повышения производительности, качества управления и возможностей мобилизации капитала. Ожидается, что результаты деятельности предприятий за третий квартал 2025 года четко отразят эффект реформ и государственных инвестиций, став основой доверия для инвесторов.
Что касается фондового рынка, то в последнее время было издано несколько важных документов, которые, как ожидается, придадут новый импульс его развитию, в том числе Указ 245/2025/ND-CP, вносящий поправки в Указ 155/2020/ND-CP, детализирующий реализацию некоторых статей Закона о ценных бумагах, а также Проект модернизации фондового рынка и Проект реструктуризации инвесторов.
Цели повышения статуса уже определены, включая выполнение критериев повышения и сохранение статуса FTSE Russell как вторичного развивающегося рынка в краткосрочной перспективе, а также долгосрочные цели, такие как переход к статусу FTSE Russell как ведущего развивающегося рынка и статусу MSCI как развивающегося рынка в долгосрочной перспективе. Что еще более важно, решения для приближения к этим целям подразумевают внутренние изменения.
Политика, поощряющая развитие частного сектора, также создает дополнительный стимул для предприятий использовать фондовый рынок в качестве канала для долгосрочной мобилизации капитала, вместо того чтобы полагаться на банковские кредиты. После многих лет стагнации волна IPO и новых размещений акций вернулась, способствуя увеличению предложения акций и улучшению качества товаров на бирже. Увеличение количества товаров помогает фондовому рынку использовать возможности и удерживать иностранный капитал при его модернизации, а также соответствует цели экономического роста, способствуя вступлению фондового рынка в более устойчивый новый цикл.
Источник: https://baodautu.vn/be-do-cho-suc-bat-thi-truong-chung-khoan-d392444.html
Комментарий (0)