Акции «подвержены удару» из-за обменных курсов

ANTD.VN - Укрепление доллара США оттянуло капитал с вьетнамского фондового рынка, что повлияло на психологию внутренних инвесторов, и в последнее время на рынке наблюдалось непрерывное глубокое падение.

Достигнув 14-месячного минимума в 100,4 пункта в конце сентября, индекс DXY (отражающий силу доллара США по отношению к основным валютам) развернулся и восстановил свои позиции. Рост доллара США вновь опроверг ожидания Федеральной резервной системы США (ФРС) о снижении процентных ставок, чему способствовал ряд позитивных экономических данных крупнейшей экономики мира.

В частности, стоимость доллара еще больше укрепилась после победы Дональда Трампа, проводящего торговую политику «Америка прежде всего».

Внутри страны, после значительного снижения в августе и сентябре, курс доллара США к донгу также восстановился. Снижение курса донгов обусловлено не только укреплением доллара США, но и внутренними факторами, особенно сезонным ростом спроса на иностранную валюту со стороны предприятий в конце года.

Кроме того, обязательства по погашению международного долга на сумму около 1 млрд. долл. США также в последнее время увеличили спрос Государственного казначейства на доллары США.

На данный момент донг потерял около 4,3% своей стоимости по отношению к доллару США с начала года и приближается к пиковому значению в 4,6%, зафиксированному в мае.

Иностранные инвесторы увеличивают чистые продажи на фондовом рынке Вьетнама

Столкнувшись с давлением обменного курса, иностранный капитал усилил продажи, несмотря на то, что вьетнамский фондовый рынок приближается к целевому уровню роста. Ведь обычно, когда доллар укрепляется, денежные потоки естественным образом отступают с развивающихся рынков.

Согласно статистике, по состоянию на 19 ноября иностранные инвесторы изъяли чистые средства на сумму 92 000 млрд донгов, увеличившись до 9 200 млрд донгов только за ноябрь, а за последние три сессии чистая продажа составила около 4 000 млрд донгов.

Продолжающийся вывод иностранного капитала не только создаёт давление на рынок, но и влияет на психологию внутренних инвесторов. Несмотря на то, что количество вновь открытых счетов ценных бумаг непрерывно росло в течение нескольких месяцев, внутренний денежный поток также становился всё слабее, поскольку на рынке усилилась осторожная психология.

Индекс VN непрерывно падает, и вчера (20 ноября) он опустился ниже отметки 1200 пунктов, прежде чем отскочить. Несмотря на восстановление, большинство экспертов считают, что давление на вьетнамские акции останется очень высоким в последние месяцы года.

Потому что чистую тенденцию к оттоку средств иностранных инвесторов будет нелегко обратить вспять, даже если давление на обменный курс удастся урегулировать в последние месяцы года.

Эксперты компании MBS Securities полагают, что давление на обменный курс постепенно ослабнет и к концу текущего года курс достигнет 25 000 донгов/доллар США благодаря таким позитивным факторам, как: положительное сальдо торгового баланса в размере 23,3 млрд долларов США за 10 месяцев 2024 года, приток прямых иностранных инвестиций в размере 19,6 млрд долларов США, что на 9% больше по сравнению с аналогичным периодом, и уверенное восстановление туризма , которое выросло на 41,3% по сравнению с аналогичным периодом 10 месяцев 2024 года.

Стабильность макроэкономической среды, вероятно, сохранится и улучшится, что станет основой для стабилизации обменного курса в 2024 году. Кроме того, ожидается, что давление на обменный курс в ближайшее время постепенно снизится, поскольку ФРС начала цикл снижения процентных ставок: с сентября она снизила их в общей сложности на 75 базисных пунктов, и, вероятно, продолжит снижение, но более медленными темпами.

Разделяя эту точку зрения, компания KBSV Securities ожидает, что обменный курс USD/VND снизится примерно до 25 000 VND/USD, что на 3,5% больше, чем в начале года.

Такие факторы, как сильный рост индекса DXY, полностью отражают ожидания рынка относительно влияния переизбрания Трампа на курс доллара США. В ближайшие два месяца никаких конкретных мер не будет принято до официального вступления Трампа в должность в начале 2025 года.

Предложение иностранной валюты на конец года формируется за счет положительного сальдо торгового баланса, освоенных прямых иностранных инвестиций и денежных переводов на конец года.

Однако риски для обменного курса сохраняются, поскольку ФРС не уверена в траектории снижения процентных ставок. Председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что сильный экономический рост даст политикам больше времени, чтобы определить, насколько сильно и быстро следует снижать процентные ставки.

Г-н Нгуен Тхе Минь, директор по исследованиям и анализу для частных клиентов Yuanta Securities, склоняется к сценарию, согласно которому индекс DXY приблизится к зоне 107, а обменный курс также достигнет исторического максимума в 25 500 донгов. Эксперт считает, что если доллар США не поднимется выше 107, индекс VND сформирует дно.

Положительным моментом является замедление роста доходности американских облигаций, индекс VN-Index вернулся к отметке 1200, рыночная оценка привлекательна. Ожидается, что в ближайшие дни Госбанк предпримет ряд мер, например, продаст доллары США, для контроля обменного курса.

Источник: https://www.anninhthudo.vn/chung-khoan-ngam-don-ty-gia-post596101.antd