Акции страдают от колебаний обменного курса.

ANTD.VN - Укрепление доллара США привело к оттоку капитала с вьетнамского фондового рынка, что повлияло на настроения внутренних инвесторов и вызвало серию резких падений на рынке в последнее время.

После достижения 14-месячного минимума в 100,4 пункта в конце сентября индекс DXY (измеряющий силу доллара США по отношению к основным валютам) развернулся и восстановил свои позиции. Восстановление доллара, несмотря на ожидания снижения процентной ставки Федеральной резервной системы, было поддержано рядом позитивных экономических данных из крупнейшей экономики мира.

В частности, стоимость доллара еще больше укрепилась после победы Дональда Трампа, проводившего торговую политику «Америка прежде всего».

На внутреннем рынке, после значительного замедления в августе и сентябре, курс USD/VND также восстановился. На обесценивание VND влияют не только укрепление доллара США, но и внутренние факторы, особенно сезонный рост спроса на иностранную валюту со стороны предприятий в конце года.

Кроме того, обязательства по погашению международного долга на сумму приблизительно 1 миллиард долларов также привели к недавнему резкому увеличению спроса Государственного казначейства на покупку долларов США.

С начала года вьетнамский донг обесценился примерно на 4,3% по отношению к доллару США и приближается к своему пику в 4,6%, зафиксированному в мае.

Иностранные инвесторы активизировали чистую продажу акций на вьетнамском фондовом рынке.

Под давлением обменного курса иностранный капитал усилил продажи, несмотря на то, что вьетнамский фондовый рынок приближается к целевому показателю повышения рейтинга. Это объясняется тем, что, как правило, при укреплении доллара США капитал стремится уйти с развивающихся рынков.

Согласно статистике, по состоянию на 19 ноября иностранные инвесторы вывели из страны чистую сумму в 92 000 миллиардов донгов, из которых 9 200 миллиардов донгов были выведены только в ноябре, а около 4 000 миллиардов донгов было продано за последние три торговые сессии.

Непрерывный отток иностранного капитала не только оказывает давление на рынок со стороны продавцов, но и влияет на настроения отечественных инвесторов. Несмотря на то, что количество вновь открытых счетов для операций с ценными бумагами постоянно увеличивалось в течение последних месяцев, приток внутреннего капитала становится все более слабым по мере усиления осторожных настроений.

Вьетнамский индекс непрерывно падает, и вчера (20 ноября) он ненадолго опустился ниже 1200 пунктов, после чего восстановился. Несмотря на восстановление, большинство экспертов считают, что давление на вьетнамский фондовый рынок останется очень высоким в оставшиеся месяцы года.

Поскольку тенденция чистого оттока иностранных инвесторов вряд ли легко изменится, даже если валютное давление ослабнет в последние месяцы года.

Эксперты компании MBS Securities считают, что валютное давление постепенно ослабнет и к концу этого года достигнет отметки в 25 000 донгов за доллар США благодаря таким позитивным факторам, как: положительный торговый профицит в размере 23,3 млрд долларов США за первые 10 месяцев 2024 года, приток прямых иностранных инвестиций в размере 19,6 млрд долларов США, что на 9% больше, чем годом ранее, и уверенное восстановление туризма с ростом на 41,3% в годовом исчислении за первые 10 месяцев 2024 года.

Вероятно, стабильность макроэкономической обстановки сохранится и даже улучшится, что станет основой для стабильности валютного курса в 2024 году. Кроме того, ожидается постепенное снижение давления на валютный курс в ближайшем будущем, поскольку ФРС начала цикл снижения процентных ставок, снизив их в общей сложности на 75 базисных пунктов с сентября, и, вероятно, продолжит снижение ставок, хотя и более медленными темпами.

Аналогичным образом, KBSV Securities ожидает, что курс USD/VND снизится примерно до 25 000 VND/USD, что на 3,5% выше, чем в начале года.

Такие факторы, как резкий рост индекса DXY, полностью отражали ожидания рынка относительно влияния переизбрания Трампа на доллар США. В ближайшие два месяца, до официального вступления Трампа в должность в начале 2025 года, никаких конкретных решений по денежно-кредитной политике приниматься не будет.

Предложение иностранной валюты в конце года формируется за счет профицита торгового баланса, осуществленных прямых иностранных инвестиций и денежных переводов в конце года.

Тем не менее, риски для обменного курса сохраняются, поскольку ФРС не уверена в траектории снижения процентных ставок. Председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что сильный экономический рост даст политикам больше времени для определения того, как и с какой скоростью снижать процентные ставки.

Г-н Нгуен Тхе Минь, директор по исследованиям и анализу для частных клиентов в Yuanta Securities, склоняется к сценарию, при котором индекс DXY приблизится к отметке 107, а обменный курс также достигнет своего исторического максимума в 25 500 VND. Эксперт считает, что если коррекция доллара США не превысит 107, то VN-индекс сформирует дно.

С позитивной стороны, доходность американских облигаций стабилизируется, индекс VN-Index упал до 1200, а рыночные оценки привлекательны. Ожидается, что в ближайшие дни Государственный банк Вьетнама предпримет такие действия, как продажа долларов США для контроля валютного курса.

Источник: https://www.anninhthudo.vn/chung-khoan-ngam-don-ty-gia-post596101.antd