Tesla — это палка о двух концах.

Электромобили Tesla конкурируют с компанией Waymo. Фото: Bloomberg .

В период явного спада в Tesla запуск беспилотных автомобилей является позитивным знаком, способным возродить общественный интерес. 22 июня в Техасе запуск платных пассажирских перевозок в некоторых автомобилях Model Y стал знаменательной вехой для компании.

Потенциал рынка беспилотных автомобилей огромен, что и подталкивает цену акций Tesla вверх. Многие инвесторы ожидают, что в ближайшие годы Tesla станет лидером в этой области. Но с запуском своего роботакси на прошлой неделе компания выявила несколько незначительных недостатков, вопреки маркетинговым заявлениям Илона Маска.

Потенциал сопряжен с риском.

Запуск такой продвинутой модели может стать бременем. Согласно наблюдениям Bloomberg, эти беспилотные автомобили характеризуются явными ограничениями, такими как эксплуатация только в ограниченных пространствах, обслуживание частных клиентов и необходимость присутствия внутри каждого автомобиля специалиста по безопасности.

Между тем, Tesla рекламирует свои автомобили как оснащенные оборудованием, позволяющим им стать роботакси, а ее программное обеспечение для автономного вождения, обученное пользователями-испытателями, способно справиться практически с любой ситуацией. Однако широкие перспективы роботакси в сочетании с небольшим количеством автомобилей, перевозящих пассажиров, не внушают доверия к Tesla.

Кроме того, технологического гиганта подозревают в завышении ожиданий от своего роботакси, в то время как в реальности у него очень мало недостатков и много ограничений. По данным Bloomberg , основной бизнес Tesla по производству электромобилей составляет 75% валовой прибыли компании, но продажи снижаются. В действительности его стоимость можно оценить лишь примерно в 50 долларов за акцию, или всего в 15% от текущей стоимости.

Колебания прогнозируемого коэффициента P/E компании Tesla. Фото: Bloomberg.

Оставшаяся большая часть (85%) обусловлена верой в будущее роботакси и программного обеспечения для автономного вождения. По оценкам RBC Capital Securities, 59% цены акций Tesla ( 181 доллар ) приходится на ожидания, связанные с роботакси, а еще 53 доллара — на монетизацию программного обеспечения для автономного вождения.

В общей сложности, стоимость акций оценивается в 815 миллиардов долларов , исходя из двузначных коэффициентов прибыли, но рассчитанных на основе гипотетической выручки, а не фактической прибыли. Достичь этой цифры можно только через 10-15 лет, поскольку в настоящее время эти сегменты бизнеса по-прежнему практически убыточны.

За последние два года сегмент электромобилей Tesla стагнировал. Обещанные доступные модели остаются неопределенными, а прибыль снизилась. Однако после агрессивного перехода Илона Маска к роботакси и робототехнике в начале 2024 года рыночная капитализация Tesla удвоилась.

Оценочные коэффициенты отражают уверенность инвесторов. При глобальном рынке в 2 миллиарда личных автомобилей потенциал роботакси огромен. Хотя точные сроки пока не ясны, многие считают, что Илон Маск и Tesla станут лидерами.

Проблема доверия к Renault

Пока что это убеждение не совсем соответствует реальности. После первоначальной критики Waymo, конкурента Alphabet в сфере беспилотных автомобилей, за его осторожный подход, ориентированный на отдельные города, Tesla начала развертывать свой сервис аналогичным образом.

На сегодняшний день на онлайн-портале города Остин зарегистрирован только один инцидент, связанный с безопасностью роботакси Tesla. Однако федеральные власти начали расследование нескольких случаев предполагаемого нарушения правил дорожного движения роботакси Tesla, зафиксированных на видео .

По данным Bloomberg , запуск роботакси означает, что Tesla начала свои испытания на время. Ключевой вопрос заключается в расширении модельного ряда и доказательстве обоснованности этой стратегии. Прогнозируемая оценка в 800 миллиардов долларов оставляет мало места для подобных первоначальных неудач.

Например, одним из, пожалуй, главных преимуществ Tesla является её подход с «меньшее количество датчиков», исключающий такие системы, как LiDAR, что делает её роботакси дешевле, чем напичканные технологиями автомобили Waymo. Однако этот конкурент может переложить эти высокие затраты на потребителей, совершающих более 250 000 поездок в неделю. Тем временем другие конкуренты, такие как Zoox от Amazon, также укрепляют свои позиции на рынке.

Компания Waymo достигла соглашения о поставке программного обеспечения для автономного вождения компании Toyota. Фото: Waymo.

На таком новом и нестабильном рынке предсказать конечный результат крайне сложно. В недавнем аналитическом отчете Goldman Sachs, моделирующем различные масштабы и рентабельность гипотетического парка роботакси Tesla в 2040 году, прогнозируется диапазон оценок от 2,50 до 81,75 долларов за акцию.

Ранее Илон Маск утверждал, что все автомобили Tesla, проданные с 2016 года, уже имели необходимое оборудование и в будущем нуждались лишь в обновлении программного обеспечения, чтобы стать роботакси. Однако, как сообщает Business Insider , компания добавляет в автомобили, предназначенные для роботакси, новое оборудование, такое как датчики звука, защита камеры и второе телекоммуникационное устройство.

В гонке за лицензирование технологии роботакси другим автопроизводителям лидирует Waymo, недавно заключившая предварительное соглашение о сотрудничестве с Toyota Motor. Акции Mobileye Global, компании, предоставляющей многим автопроизводителям технологии помощи водителю и автономного вождения, также выросли на 25% на этой неделе.

Через год пользователи, возможно, будут удивлены темпами прогресса Tesla, но то, что было представлено совсем недавно, еще не оправдало ожиданий. Самое главное, что у компании Илона Маска теперь нет места для задержек.

Источник: https://znews.vn/con-dao-hai-luoi-voi-tesla-post1564393.html