Заседание ФРС в декабре: «разворот» JPMorgan и неизвестное место председателя

(Дэн Три) — Рынок затаил дыхание в ожидании декабрьского заседания ФРС, когда JPMorgan изменил свой прогноз, а Трамп объявил о назначении нового председателя ФРС. Приведет ли снижение процентной ставки к росту в конце года?

До заключительного заседания Комитета по открытым рынкам Федеральной резервной системы (FOMC) 2025 года (9–10 декабря) остается меньше двух недель, и настроения на финансовых рынках можно описать двумя словами: «затаили дыхание».

В отличие от уныния начала ноября, сейчас снова накатывает волна оптимизма, поскольку ряд макроэкономических данных, поступающих в высшие политические эшелоны, указывают на необходимость принятия поворотного решения.

Впечатляющий поворот «акул» Уолл-стрит

Настроения инвесторов в течение нескольких недель были крайне нестабильны. В конце октября рынок был готов на 100% полагать, что ФРС снизит процентные ставки. Однако затем из-за приостановки работы правительства США и задержки с публикацией отчёта по занятости к началу ноября эта вероятность резко упала ниже 30%.

Но ситуация изменилась. JPMorgan, банковский гигант, придерживавшийся консервативной точки зрения, что ФРС будет бездействовать до января 2026 года, только что опубликовал шокирующую оценку. Эксперты банка теперь прогнозируют, что ФРС сократит ставку на 0,25 процентного пункта уже 10 декабря. Goldman Sachs быстро согласился с этим.

Этот шаг был вызван сигналами из самой ФРС. Президент Федерального резерва Нью-Йорка Джон Уильямс, по всей видимости, дал зелёный свет, признав, что рынок труда замедляется. Согласно данным CME FedWatch, трейдеры теперь закладывают в цены более 85% вероятности снижения ставки.

Опасения вызываются тем, что ФРС действует вполглаза. Приостановка работы правительства нарушила публикацию важных отчётов о занятости за октябрь и ноябрь, вынудив ФРС полагаться на старые данные за сентябрь, где уровень безработицы вырос до 4,4%, но число новых рабочих мест всё равно увеличилось на 119 000, что создаёт парадокс относительно состояния экономики .

Комитет по открытым рынкам Федеральной резервной системы (FOMC) объявит свое окончательное решение по процентным ставкам 10 декабря (Фото: Inc. Magazine).

«Гражданская война» в ФРС и ожидания от митинга Санта-Клауса

Внутри Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) разногласия обострились как никогда. Наблюдатели отмечают, что ФРС теперь разделена на три отдельные фракции.

«Голуби»: обеспокоены ослаблением рынка труда и хотят немедленно снизить процентные ставки (их представляет Кристофер Уоллер).

Ястребы: опасаются инфляции из-за новой тарифной политики, хотят сохранить процентные ставки без изменений (как Джеффри Шмид).

Нейтральные: включая председателя Джерома Пауэлла, который хранил осторожное молчание.

Несмотря на внутренние разногласия, история на стороне оптимистов. По данным журнала Stock Trader’s Almanac, с 1930 года индекс S&P 500 рос в декабре в 73% случаев. В частности, эффект «ралли Санта-Клауса» сильно коррелировал с циклами смягчения денежно-кредитной политики.

Снижение ставки на данном этапе поможет сократить капитальные затраты, стимулировать отток денежных средств из облигаций на фондовый рынок, гарантируя благополучное завершение финансового года 2025 года.

Неизвестный из Белого дома: определился ли г-н Трамп с «избранным человеком»?

Накал декабрьской встречи усилился благодаря последним заявлениям президента Дональда Трампа. 30 ноября г-н Трамп объявил прессе, что выбрал преемника на пост председателя ФРС и вскоре объявит о его назначении.

Все взгляды прикованы к Кевину Хассету, директору Национального экономического совета (NEC). На платформе прогнозов Kalshi вероятность выдвижения г-на Хассета подскочила до 72%, что значительно превышает шансы других кандидатов. Хассетт известен своей поддержкой политики г-на Трампа и склонен отдавать приоритет экономическому росту.

Эксперты отмечают очевидное давление со стороны Белого дома. Г-н Трамп неоднократно публично призывал ФРС к более агрессивному снижению процентных ставок. Если преемником Джерома Пауэлла станет «голубь», рынок может ожидать более агрессивного смягчения денежно-кредитной политики в 2026 году.

Заседание 10 декабря — это не просто вопрос снижения на четверть пункта. Это проверка способности ФРС действовать в условиях дефицита данных и политического давления.

Какое бы решение ни приняла ФРС, рынок будет подвержен сильным колебаниям. Саймон Мур, старший автор Forbes, прокомментировал: «Сейчас главный вопрос не в том, сократит ли ФРС ставку или нет, а в том, насколько быстрым и крутым будет это сокращение в будущем».

Источник: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/fed-hop-thang-12-cu-quay-xe-cua-jpmorgan-va-an-so-ghe-nong-chu-tich-20251201093604460.htm