Что делает компанию Fideco такой привлекательной?

Компания VietinBank Capital приобрела 2,15 миллиона акций FDC (Ho Chi Minh City Foreign Trade and Investment Development Joint Stock Company – Fideco), увеличив свой общий пакет до 7 миллионов акций, что эквивалентно 18,12% акций FDC.

Компания VietinBank Capital, общество с ограниченной ответственностью, управляющее фондами Вьетнамского акционерного коммерческого банка промышленности и торговли (VietinBank Capital), приобрела 2,15 миллиона акций FDC компании Ho Chi Minh City Foreign Trade and Investment Development Joint Stock Company (Fideco), увеличив свою долю до 7 миллионов акций, что эквивалентно 18,12% акций FDC.

Акции FDC торгуются незначительно ежедневно из-за концентрации собственности, поэтому покупка VietinBank Capital представляла собой блочную сделку, состоявшуюся 20 ноября. Зафиксированная стоимость сделки составила 34,4 миллиарда донгов, что эквивалентно 16 000 донгов за акцию, или в 1,38 раза больше балансовой стоимости одной акции FDC, составляющей 11 571 донгов за акцию.

Компания VietinBank Capital официально стала крупным акционером, владея более чем 5% капитала Fideco после приобретения 3 миллионов акций 17 октября в рамках согласованной сделки.

Что делает акции FDC настолько привлекательными, что институциональные инвесторы увеличивают свои позиции по цене, в 1,38 раза превышающей их балансовую стоимость?

Согласно финансовому отчету за третий квартал 2024 года, уставный капитал FDC составляет 386 миллиардов донгов, собственный капитал — 447 миллиардов донгов, а совокупные убытки — приблизительно 200 миллиардов донгов.

После небольшого убытка во втором квартале, в третьем квартале Fideco зафиксировала чистую прибыль в размере 2,425 млрд донгов и чистую выручку от предоставления услуг в размере почти 7,2 млрд донгов. За первые девять месяцев года чистая выручка составила 16,4 млрд донгов, а чистая прибыль после уплаты налогов — всего 1,23 млрд донгов. С точки зрения финансовых показателей, Fideco не демонстрирует каких-либо выдающихся результатов.

Как компания, работающая в сфере недвижимости, Fideco оценивается по реализуемым ею проектам и инвестициям в этой области.

Компания Fideco внесла капитал в размере 280 миллиардов донгов в рамках соглашения о сотрудничестве в сфере инвестиций, подписанного 29 апреля 2022 года с компанией Hung Vuong Ben Luc Joint Stock Company, для развития бизнес-проекта на земельном участке в коммуне Тхань Фу, районе Бен Лук, провинции Лонг Ан . 10 апреля 2023 года стороны подписали дополнительное соглашение, продлевающее срок завершения юридических процедур по проекту, планированию и строительству до 30 июня 2025 года, а срок исполнения контракта — до 31 декабря 2026 года.

Все инвестиционные проекты Fideco сталкиваются с юридическими проблемами.

Компания Fideco владеет инвестиционными активами в сфере недвижимости, включая здание на земельном участке по адресу улица Мак Динь Чи, 55, рядом с головным офисом компании по адресу улица Фунг Кхак Кхоан, 28, Хошимин, и офисное здание Fideco по адресу улица Фунг Кхак Кхоан, 28, общей стоимостью более 160 миллиардов донгов, с остаточной амортизационной стоимостью 159,773 миллиарда донгов. Здание сдано в аренду с 3 квартала 2024 года, принеся прибыль в размере 1,5 миллиарда донгов, что выше, чем за аналогичный период прошлого года. Доход от сдачи в аренду инвестиционной недвижимости составил 16,3 миллиарда донгов.

Инвестиции в недвижимость Fideco

Компания Fideco инвестировала в общей сложности 266 миллиардов донгов в проекты жилых комплексов Can Gio и Binh Trung Dong, но в настоящее время оба проекта сталкиваются с юридическими проблемами.

Таким образом, если мы рассмотрим только ликвидный актив Fideco — здание по адресу Phung Khac Khoan, 28, — мы увидим, что стоимость акций FDC зависит не от эксплуатации здания, а от его стоимости в случае передачи.

Ранее компания Fideco передала своей дочерней компании Fideco Land башню Fideco Tower на улице Хам Нги за 170 миллиардов донгов, а затем продала свою долю в этой дочерней компании по цене более 33 000 донгов за акцию, получив прибыль в размере 575 миллиардов донгов, что эквивалентно 27 миллионам долларов США на момент 2014 года.

Согласно финансовому отчету Fideco за четвертый квартал 2013 года, продажа активов Fidecoland увеличила прибыль от финансовой деятельности, достигнув более 355,5 млрд донгов, а чистая прибыль за квартал превысила 226 млрд донгов.

Именно поэтому компания Fideco имеет концентрированную долю собственности, и акции FDC уже долгое время практически неликвидны на бирже HOSE.

Участие и увеличение доли VietinBank Capital в FDC, неликвидной компании, где ликвидность является важнейшим критерием для принятия инвестиционных решений институциональными инвесторами/фондами, может указывать на то, что Fideco вот-вот получит внезапную прибыль от передачи проекта, как это было в прошлом, или что проект, в настоящее время сталкивающийся с юридическими препятствиями, находится на стадии разрешения для получения права на реализацию. Однако финансовые инвесторы предполагают, что это также может быть просто закладкой акций в качестве инвестиции, учитывая, что сделки были в основном согласованы.

Источник: https://baodautu.vn/fideco-co-gi-hap-dan-vietinbank-capital-d230858.html