Цены на серебро достигли рекордного уровня, индекс MXV составил 2516 пунктов.

Индекс MXV вырос почти на 3%, достигнув 2516 пунктов после волатильной торговой недели. В то время как цены на серебро продолжили свой рост, побив рекорды с 12-процентным скачком, вызванным ожиданиями смягчения денежно-кредитной политики США, цены на кукурузу, напротив, столкнулись со значительным давлением из-за глобального переизбытка предложения.

Цены на серебро резко выросли, но инвесторы становятся все более осторожными.

По итогам прошедшей торговой недели на рынке металлов наблюдалось явное расхождение во взглядах между товарами внутри группы. В частности, серебро стало центром внимания, сохраняя сильную восходящую динамику на протяжении большей части недели. Цены на серебро на COMEX росли последовательно в течение первых четырех торговых сессий недели, превысив отметку в 92 доллара за унцию 15 января – самый высокий уровень за многие годы.

Однако к концу недели усилилось давление со стороны фиксации прибыли, а также снизились геополитические факторы риска, что привело к коррекции цен на серебро более чем на 4% в заключительной торговой сессии. К концу недели цены на серебро на COMEX составили 88,54 доллара за унцию, что представляет собой рост почти на 11,6% по сравнению с концом предыдущей недели.

Согласно данным Вьетнамской товарной биржи (MXV), резкий рост цен на серебро на прошлой неделе стал результатом стечения обстоятельств. С начала недели приток капитала сместился в сторону активов-убежищ, таких как драгоценные металлы, поскольку на рынке усилились опасения по поводу неопределенности, связанной с денежно-кредитной политикой США. Юридические события вокруг председателя Федеральной резервной системы (ФРС) частично подняли вопросы о политическом давлении на направление политики, тем самым подпитывая защитные настроения на финансовых рынках.

Кроме того, недавно опубликованные экономические данные показывают, что инфляция в США демонстрирует признаки замедления, что усиливает ожидания того, что ФРС может продолжить смягчение денежно-кредитной политики в ближайшем будущем. По данным Бюро статистики труда США (BLS), индекс потребительских цен (ИПЦ) за декабрь 2025 года вырос на 2,7% в годовом исчислении, базовый ИПЦ — на 2,6%, а индекс цен производителей (ИПЦ) за ноябрь — на 0,2%, что соответствует прогнозам рынка. В этом контексте аналитики считают, что часть возросших издержек, связанных с импортными пошлинами, активно поглощается американскими предприятиями, предотвращая тем самым слишком резкий рост инфляционного давления. Это рассматривается как благоприятная среда для не приносящих дохода активов, таких как драгоценные металлы.

Помимо макроэкономических факторов, геополитическая напряженность, связанная с отношениями США и Ирана на прошлой неделе, также способствовала росту спроса на активы-убежища, поддерживая восходящий тренд цен на серебро. В то же время спрос на стратегические минералы для энергетического перехода продолжал выступать в качестве долгосрочной поддержки рынка металлов. Однако к концу недели, по мере ослабления геополитических рисков и заявления США о том, что они не будут временно вводить новые пошлины на стратегические минералы, рынок постепенно восстановил равновесие.

Примечательно, что данные Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) показывают, что за неделю, закончившуюся 13 января, чистая длинная позиция управляющих средств по контрактам на серебро на бирже COMEX упала до 13 792 контрактов – самого низкого уровня с конца февраля 2024 года. Это говорит о том, что недавний скачок цен на серебро был в основном обусловлен спросом на активы-убежища и физический рынок, а не сильным расширением спекулятивных денежных потоков.

Внутри страны, из-за сильной зависимости от импорта, цена на серебро 999 пробы продолжает неуклонно следовать мировым тенденциям. По состоянию на 18 января цена на серебро 999 пробы в Ханое составляла 2,899–2,929 млн донгов за унцию (цена покупки – цена продажи), в то время как в Хошимине цена колебалась в диапазоне 2,901–2,935 млн донгов за унцию, что на более чем 12% больше по сравнению с концом предыдущей недели.

Цены на кукурузу резко упали более чем на 4,7%.

Напротив, на сельскохозяйственном рынке вновь усилилось давление со стороны продавцов по большинству ключевых товаров. В частности, мировые цены на кукурузу на этой неделе упали более чем на 4,7%, до 167,2 доллара за тонну.

Давление на рынок кукурузы усилилось в начале этой недели после того, как Министерство сельского хозяйства США (USDA) опубликовало свой январский доклад о мировом предложении и спросе на сельскохозяйственную продукцию (WASDE). В этом докладе USDA неожиданно повысило свой прогноз производства кукурузы в США в 2025-2026 сельскохозяйственном году до рекордных 432,3 млн тонн, что на 1,6% больше, чем в докладе предыдущего месяца, благодаря корректировке в сторону увеличения как урожайности, так и площади убранной кукурузы. Этот шаг привел к тому, что конечные запасы кукурузы в США достигли самого высокого уровня за девять лет.

В глобальном масштабе Министерство сельского хозяйства США также скорректировало в сторону увеличения конечные запасы кукурузы на 11 миллионов тонн, до приблизительно 291 миллиона тонн, что указывает на растущее переизбыток предложения. Кроме того, производство кукурузы в Китае, превысившее 300 миллионов тонн, усилило пессимизм рынка, что привело к резкому падению цен на кукурузу в начале недели.

После шокирующего отчета WASDE цены на кукурузу ненадолго восстановились в середине недели благодаря позитивным сигналам из энергетического сектора. По данным Агентства энергетической информации США (EIA), производство этанола за неделю, закончившуюся 9 января, достигло рекордного уровня, что отражает возросший спрос на кукурузу для производства биотоплива. Однако это восстановление быстро ослабло, поскольку отчеты о поставках продолжали посылать негативные сигналы.

В частности, Международный зерновой совет (IGC) в своем отчете за январь 2026 года повысил свой прогноз мирового производства кукурузы в сезоне 2025-2026 годов примерно до 1,31 миллиарда тонн, что значительно выше предыдущих оценок, главным образом благодаря благоприятным урожаям в США и Китае. В то же время, Росарийская зерновая биржа (BCR) также повысила свой прогноз производства аргентинской кукурузы до рекордных 62 миллионов тонн, несмотря на засушливые погодные условия. Эти данные еще больше подтверждают перспективы обильного предложения, что в краткосрочной перспективе будет оказывать понижающее давление на рынок кукурузы.

Источник: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/gia-bac-lap-dinh-ky-luc-mxvindex-cham-2516-diem-20260119091426005.htm