Куда пойдут цены на нефть?

Цены на нефть остаются стабильными ниже 100 долларов за баррель с тех пор, как США ввели военно-морскую блокаду, чтобы предотвратить проход судов, связанных с Ираном, через Ормузский пролив. Несколько спокойных дней на фьючерсном рынке на этой неделе вряд ли продлятся долго на фоне нестабильной геополитической ситуации на самом важном в мире маршруте транспортировки нефти.

Цены на нефть, вероятно, либо резко вырастут, достигнув новых максимумов, либо упадут до уровня, предшествовавшего военному конфликту, в зависимости от результатов переговоров между США и Ираном, но прежде всего от того, сможет ли судоходство проходить через Ормузский пролив и с какой скоростью возобновится нормальная деятельность судов.

В настоящее время, несмотря на блокаду и заявление США о том, что она является большим успехом, движение судов, не принадлежащих Ирану, еще не восстановлено, в то время как некоторые суда под иранским флагом, согласно данным систем отслеживания судов, успешно прорвали блокаду.

В глобальном масштабе физическое предложение остается крайне ограниченным, о чем свидетельствует цена в 150 долларов за баррель на некоторые виды нефти за пределами Ближнего Востока, которую готовы платить нефтеперерабатывающие заводы. Спотовые цены на нефть резко выросли из-за ограниченного предложения и примерно на 40 долларов за баррель дороже, чем фьючерсные цены.

Однако фьючерсный рынок движется в зависимости от новостных заголовков и настроений, и в настоящее время он возлагает надежды на возобновление американо-иранских переговоров, возможно, уже на этой неделе.

Для аналитиков прогнозирование цен на нефть сейчас стало более спекулятивным, чем когда-либо, поскольку неопределенность и противоречивые заявления администрации Трампа сделали прогнозирование цен практически невозможным.

Например, на этой неделе Goldman Sachs сохранил свой прогноз средних цен на нефть марок Brent и WTI в 2026 году на уровне 83 и 78 долларов за баррель соответственно. Однако инвестиционный банк также предупредил о рисках как повышения, так и понижения цен, связанных с этими прогнозами.

Согласно отчету Goldman Sachs, на который ссылается Reuters , в настоящее время наибольший риск роста цен представляет низкий приток нефти через Ормузский пролив. Аналитики банка с Уолл-стрит оценивают объемы поставок нефти всего в 10% от доконфликтного уровня, что эквивалентно 2,1 миллиона баррелей в сутки (б/с), и с начала конфликта 28 февраля через пролив не проходило ни одной поставки сжиженного природного газа (СПГ).

Даан Струйвен, глава отдела глобальных исследований сырьевых товаров в Goldman Sachs, заявил в среду в программе «Squawk on the Street» на канале CNBC, что прекращение огня снизило премию за риск и вероятность значительных и продолжительных перебоев в поставках. В то же время, для восстановления потоков через пролив требуется время, поэтому в целом это остается бычьим фактором по сравнению с прогнозами.

По оценкам Goldman Sachs, текущий дефицит предложения составляет около 10-11 миллионов баррелей в день, в то время как снижение спроса может компенсировать около 3 миллионов баррелей в день.

В Азии уже наблюдается значительное снижение спроса, особенно в авиационном и нефтехимическом секторах. Струйвен отметил, что чем дольше продлится спад спроса в Азии, тем сильнее он отразится на других континентах и ​​других товарных рынках.

Goldman Sachs сохранил свой прогноз цен, сделанный на прошлой неделе, поскольку банк предполагает, что потоки воды в Ормузском проливе начнут восстанавливаться и почти вернутся к нормальному уровню к середине мая, в то время как добыча нефти в странах Персидского залива восстановится только к середине июня.

На прошлой неделе Goldman Sachs предупредил, что средняя цена на нефть марки Brent, как ожидается, останется выше 100 долларов за баррель в этом году, если Ормузский пролив останется закрытым для большинства нефтяных танкеров еще на месяц.

По данным Goldman Sachs, если крайне ограниченный поток нефти в Ормузском проливе продлится более месяца, это серьезно повлияет на поставки с Ближнего Востока. В этом случае средняя цена на нефть марки Brent может достичь 120 долларов за баррель в третьем квартале и 115 долларов за баррель в четвертом квартале этого года.

С другой стороны, по оценкам Goldman Sachs, объемы добычи в Персидском заливе, которые "закреплены" на уровне ниже, чем опасались ранее. Кроме того, значительное снижение спроса – из-за резкого роста цен и дефицита – способствует восстановлению баланса на рынке, "что приводит к несколько меньшему росту цен, чем мог бы произойти в противном случае".

Другие аналитики также подчеркнули совершенно очевидные двусторонние риски для своего прогноза.

В отчете, опубликованном в четверг, 16 апреля, товарные стратеги ING Уоррен Паттерсон и Эва Мантей заявили, что рынок нефтяных фьючерсов стабилизируется или снижается из-за надежд на продление перемирия между США и Ираном еще на две недели, а также из-за возможности возобновления переговоров по прекращению военного конфликта. Однако на физическом рынке наблюдается ежедневное ужесточение ситуации, поскольку поставки нефти через Ормузский пролив пока не возобновились.

По оценкам ING, перебои в добыче составляют около 13 миллионов баррелей в день, и «с учетом карантина в США эта цифра может еще возрасти».

SEB, скандинавский банк, утверждает, что риски для перспектив финансового учреждения двояки: более быстрые дипломатические действия могут привести к падению цен на нефть, в то время как срыв переговоров или, что еще хуже, разрушение инфраструктуры могут поднять цены на нефть марки Brent выше 150 долларов за баррель.

Однако в своем докладе, опубликованном в среду, SEB вновь подчеркнула, что «Ормузский пролив открыт не только для США», поскольку Иран может предпочесть сохранить определенный контроль даже в случае достижения соглашения.

Хуу Тхань

Источник: https://baoninhbinh.org.vn/gia-dau-se-di-ve-dau-260417154758555.html