Разблокирование притока капитала для науки и технологий.

VTV.vn - Наука и технологии, инновации и цифровая трансформация определены как ключевые движущие силы, «золотой ключ» и важнейшие факторы для реализации стремлений к развитию.

Разблокирование притока капитала для науки и технологий.

Вьетнам ставит перед собой цель достичь минимального дохода в 300 миллиардов долларов в сфере цифровых технологий к 2030 году и стать ведущим центром цифровых технологий в регионе к 2045 году.

Было создано десять стратегических технологических групп, охватывающих широкий спектр областей, от цифровых технологий, биотехнологий и новых материалов до аэрокосмической отрасли, глубоководных исследований и квантовых технологий. Кроме того, правительство опубликовало список из 70 высокотехнологичных технологий, приоритетных для инвестиций и развития, и 100 высокотехнологичных продуктов, разработка которых поощряется.

Профессор Тран Хонг Тай, президент Вьетнамской академии науки и техники, заявил: «Сейчас самое подходящее время для того, чтобы переориентировать наши усилия. Мы должны не только проводить фундаментальные исследования, но и интегрировать их в процесс освоения вьетнамских технологий и продукции, чтобы немедленно внести свой вклад в двузначный рост».

Доцент д-р Динь Ван Чунг, директор Института физики Вьетнамской академии наук и технологий, отметил: «Постановка масштабных задач станет для нас мощным стимулом для сосредоточения ресурсов и концентрации ученых на решении конкретных проблем, имеющих практическое значение».

Однако это также область, требующая крупных капиталовложений, длительных периодов времени и высокого уровня риска. Привлечение капитала для науки и технологий является решающим фактором для вывода продукции из лаборатории на рынок.

Наука и технологии, инновации и цифровая трансформация определены как ключевые движущие силы, «золотой ключ» и важнейшие факторы в реализации стремлений к развитию. Поэтому крайне важно пересмотреть и устранить препятствия, связанные с финансовыми механизмами для этого сектора. Такое требование высказал премьер-министр Ле Минь Хунг на церемонии, посвященной Дню науки, технологий и инноваций Вьетнама.

В 2025 году был создан кредитный пакет на сумму 500 триллионов донгов, направленный на долгосрочное финансирование стратегических инвестиционных проектов в области инфраструктуры, транспорта и технологий. К концу февраля коммерческие банки подписали кредитные соглашения по 8 проектам, при этом объем выделенного капитала превысил 70 триллионов донгов. Однако ни один из научно-технических проектов пока не получил доступа к этому финансированию, главным образом из-за отсутствия четкого и конкретного портфеля проектов. Кроме того, требование залога является серьезным препятствием для получения банковских кредитов.

Разблокирование притока капитала для науки и технологий.

Узкие места в финансировании науки и технологий

Компания, специализирующаяся на исследованиях в области новых технологий, таких как искусственный интеллект, оценивает свои потребности в ежемесячном финансировании как минимум в 5 миллиардов донгов. Эта сумма может удвоиться с учетом новых исследовательских проектов. Однако из-за отсутствия залога компания не может получить банковские кредиты.

Заместитель директора ADT Global VN г-жа Май Тхуи Винь заявила: «Банки будут оценивать компании, исходя из материального обеспечения и финансовой стабильности. Самым ценным активом технологической компании являются не материальные активы, а интеллектуальная собственность, технологические платформы и человеческие ресурсы, что делает их нематериальными. Именно это несоответствие приводит к трудностям в получении финансирования».

Без залога в виде недвижимости предприятиям приходится искать различные способы привлечения капитала: от венчурных фондов до акционерного капитала. С целью развития интеллектуальной логистики и модернизации цепочки поставок в соответствии с государственной политикой, эта компания внедрила инновационную цифровую платформу, сделав отслеживание заказов и процедуры импорта/экспорта более удобными. Однако, когда им нужен капитал, они не могут обратиться в банки и вынуждены рассматривать другие варианты.

Г-жа Чу Тхи Кьеу Лиен, управляющая филиалом компании T&M Forwarding в Ханое, заявила: «Основной продукт нашей компании — транспортные услуги, поэтому при получении кредита в банках, если требуется залог, у нас его нет. Следовательно, когда нам нужно привлечь капитал, мы ищем финансирование из других источников, например, привлекаем акционеров для увеличения уставного капитала».

Сектор технологий и инноваций обладает уникальными характеристиками; его продукция и услуги являются новыми разработками и, следовательно, несут в себе значительные риски. Эксперты считают, что банкам необходим отдельный механизм кредитования, который смягчит условия кредитования и предложит более открытый подход, подобный инвестиционным фондам, чтобы лучше соответствовать потребностям этой группы предприятий.

Генеральный секретарь Вьетнамской ассоциации лизинга г-н Фам Суан Хо отметил: «Инновации и стартапы сопряжены с высоким риском. Из 100 предприятий, возможно, только 1-2 добьются успеха. Для того чтобы банковская система могла разрабатывать пакеты поддержки для стартапов или инноваций, сами банки должны иметь собственные фонды венчурного капитала, работающие по механизму, который не влияет на безопасность банковской системы».

Для сокращения разрыва в капитале между предприятиями и банками эксперты также предлагают стимулировать кредитование на основе договоров на поставку продукции и фактического денежного потока каждого предприятия. Одновременно они рекомендуют оценивать активы интеллектуальной собственности для определения соответствующих лимитов кредитования.

Научно-технические компании и инновационные предприятия часто ищут финансирование у фондов венчурного капитала и фондов прямых инвестиций.

Капитальные решения для инноваций

В банковском кредитовании приоритет отдается безопасности, в то время как инвестиции в технологии и инновации сопряжены с высокими рисками и длительными сроками окупаемости. Поэтому научно-технические и инновационные компании часто ищут финансирование у фондов венчурного капитала и фондов прямых инвестиций.

После пандемии 2022 года инвестиции во вьетнамский технологический сектор имели тенденцию к снижению, достигнув 398 миллионов долларов в 2024 году. Это также является общей глобальной тенденцией. В этом контексте роль государственного капитала становится все более важной, не только в предоставлении прямого финансирования, но и в качестве «стартового капитала», направляющего частный капитал на участие в высокорискованных секторах, имеющих долгосрочное стратегическое значение для экономики.

В Ханое только что был запущен Ханойский венчурный фонд (HVCF) с первоначальным уставным капиталом в 230 миллиардов донгов. Фонд осуществляет прямые инвестиции или совместные инвестиции с другими фондами путем приобретения акций или долей в компаниях. Каждая инвестиция ограничена максимум 5% от общего капитала фонда.

Тем временем в Хошимине недавно был создан городской фонд венчурного капитала, цель которого — конкретизировать механизм «государственные инвестиции, частное управление» с целью превращения государственного капитала в настоящий «стартовый капитал» для создания импульса для роста стартапов.

Размер фонда венчурного капитала составляет 500 миллиардов донгов, из которых 40% поступает из городского бюджета, а 60% — из частного капитала. Уникальной особенностью фонда является беспрецедентный механизм контролируемого принятия рисков, устанавливающий порог допустимого риска для государственного капитала на уровне 50%.

Порог риска в 50% применяется ко всему портфелю в течение инвестиционного цикла, а не к отдельному проекту. Кроме того, оперативная команда фонда, включая государственных чиновников, будет освобождена от ответственности в случае убытков от инвестиций, если они будут выполнять свои обязанности и соблюдать правила. Ожидается, что эти механизмы помогут государственному венчурному капиталу быстрее и эффективнее доставлять средства стартапам.

Председатель совета директоров акционерного общества VNG Group, г-н Ле Хонг Минь, заявил: «Изменение мышления означает настойчивые инвестиции, принятие определенного уровня неудач, накопление этих неудач и надежду на то, что небольшой, но управляемый процент принесет хорошие результаты. В долгосрочной перспективе это приведет к достижениям всей научно-технической отрасли».

По данным городского департамента науки и технологий, модель управления фондами также позволит разделить государственную собственность на капитал и права управления предприятием... приближаясь к международным стандартам, что поможет привлечь инвесторов.

Г-н Лам Динь Тханг, директор Департамента науки и технологий города Хошимин, заявил: «Управление будет осуществляться профессиональными специалистами в области бизнеса и командой экспертов. Инвестиции будут руководствоваться рыночными принципами, а эффективность будет стоять превыше всего».

Городские власти также решили, что венчурный фонд не будет банком, а будет предоставлять начальный капитал. Цель состоит в том, чтобы за 10 лет расширить его масштабы до 5 триллионов донгов, при этом большая часть средств будет поступать из частного капитала.

Инвестиционные модели, способствующие развитию инноваций во всем мире.

В глобальном масштабе ярким примером государственного инвестиционного фонда является «Большой фонд» — крупный китайский фонд, официально известный как Инвестиционный фонд индустрии интегральных схем (CICF), созданный в 2014 году для развития отечественной полупроводниковой промышленности. Его текущий размер составляет приблизительно 47,5 миллиардов долларов.

Государственный капитал играет ведущую роль, привлекая дополнительное финансирование от банков, частных фондов и местных органов власти. К прошлому году шесть крупных банков, включая такие известные, как Промышленно-коммерческий банк Китая и Банк Китая, инвестировали средства, владея 33,14% акций. Многие крупные китайские компании по производству микросхем получили финансирование от этого фонда, в том числе DeepSeek. Этот «Большой фонд» в настоящее время ведет переговоры о том, чтобы возглавить первый раунд финансирования стартапа с потенциальной оценкой примерно в 45 миллиардов долларов.

Китайские чиновники также начинают создавать новые фонды для продвижения различных стратегических технологий, например, Национальный инвестиционный фонд искусственного интеллекта объемом 8,8 млрд долларов. Многие другие страны также перенимают модель использования государственных ресурсов в качестве «стартового капитала» для инвестиций в инновации. Израильский фонд Yozma выступает в качестве «родительского фонда», предоставляя финансирование посредством создания фондов венчурного капитала, привлекая частных и иностранных инвесторов в качестве партнеров и позволяя им выкупать акции, когда фонд показывает хорошие результаты. Между тем, сингапурский фонд SG Innovate фокусируется на финансировании передовых технологий, от начальной стадии разработки до выхода на рынок.

Согласно недавно опубликованному отчету Global Startup Ecosystem Index 2026 от StartupBlink, Вьетнам впервые вошел в топ-50 мировых стартап-экосистем, поднявшись на 5 позиций по сравнению с прошлым годом. Благодаря усилению притока капитала, у молодых компаний появится больше возможностей для развития, а инновационная экосистема Вьетнама получит импульс для достижения новых высот на мировой технологической и экономической карте.

Источник: https://vtv.vn/khoi-thong-dong-von-cho-khoa-hoc-cong-nghe-100260523105742278.htm