После нескольких лет затишья вьетнамский фондовый рынок переживает подъем, обусловленный не только увеличением ликвидности и рыночного индекса, но и волной IPO и размещений акций многих крупных компаний. Одним из наиболее ожидаемых активов в настоящее время являются акции MCH ( Masan Consumer Corporation).
Выступая на мероприятии, посвященном Дню сообщества Masan Group, г-н Майкл Хунг Нгуен, заместитель генерального директора Masan Group Joint Stock Company (Masan Group, HoSE: MSN), заявил, что план Masan Consumer по размещению акций на фондовой бирже был одобрен группой и акционерами в начале года и активно реализуется. Группа ожидает, что MCH будет включена в индекс VN30.
Перенос акций MCH на биржу вызывает большой интерес, поскольку в течение значительного периода времени на фондовой бирже HoSE отсутствовали новые, значимые игроки в секторе товаров первой необходимости. Такие известные компании, как VNM и SAB, которые когда-то считались «национальными акциями», давно устарели из-за перенасыщения рынка, и их цены акций, как следствие, находятся в нисходящем тренде.
 |
| В корейском магазине Costco на полках рядом с другими товарами местного производства выставлена рыба Нам Нгу из Вьетнама. |
Набросок "кандидата"
Компания Masan Consumer, основанная в 1996 году, является дочерней компанией Masan и ведущим производителем товаров повседневного спроса (FMCG) во Вьетнаме. Название Masan Consumer ассоциируется со многими известными брендами с миллиардными оборотами, такими как CHIN-SU, Omachi, Nam Ngư, Kokomi, Wake Up 247, а также с другими товарными линиями, включая специи, полуфабрикаты и напитки.
Каждый из основных брендов приносит компании Masan Consumer сотни миллионов долларов США ежегодного дохода, фактически совершая революцию в индустрии потребительских товаров во Вьетнаме. Продукция компании представлена в 98% вьетнамских домохозяйств, занимая лидирующие позиции на рынке рыбного соуса (68,8%), соуса чили (67%) и соевого соуса (52,9%). Ее дистрибьюторская сеть охватывает весь Вьетнам и включает более 313 000 традиционных розничных магазинов и 8 500 современных розничных магазинов.
Международно стандартизированная производственная система Masan Consumer также позволяет компании активно проводить исследования и производство продукции, а также контролировать качество в условиях, когда потребители предъявляют все более высокие требования к качеству, а потребительские вкусы быстро меняются.
Более того, принадлежность к одной экосистеме с современными розничными сетями WinMart и WinMart+ означает не просто наличие дополнительного канала сбыта. Что еще важнее, данные о клиентах из этих розничных сетей станут чрезвычайно полезным источником информации для Masan Consumer при анализе и корректировке рецептур, дизайна, ценовых стратегий и даже вкусовых предпочтений продукции в соответствии с меняющимися вкусами современных вьетнамских потребителей. Экспериментальные продукты также будут лучше соответствовать потребностям потребителей, что сократит время внедрения инноваций.
В целом, редко какой бизнес, особенно вьетнамский, достигает такого уровня полноты своей цепочки создания стоимости, как Masan Consumer.
 |
| Посетители пробуют острый соус Чинсу в сочетании с американскими блюдами. |
Еще одна отличительная черта Masan Consumer — это стратегия развития. В отличие от многих крупных компаний, которые обычно расширяют свой продуктовый портфель горизонтально, Masan Consumer выбрала стратегию, которую называет «Меньше — Больше — Быстрее» (Сосредоточение на главном — Максимизация ценности), что означает, что компания фокусируется на меньшем количестве продуктов, но обеспечивает больший объем с более быстрым внедрением. Причина, по которой Masan Consumer придерживается философии «Меньше — значит больше», заключается в том, что, согласно статистике, около 20% наиболее эффективных брендов (SKU) компании приносят до 80% общей выручки; следовательно, ей необходимо сосредоточиться на высокоэффективных продуктах и исключить менее эффективные SKU.
Эта «бережливая» стратегия не только способствует быстрому росту Masan Consumer, но и помогает поддерживать высокую прибыльность на протяжении всех экономических циклов. Статистика показывает, что с 2017 по 2024 год чистая прибыль Masan Consumer после уплаты налогов непрерывно росла из года в год, с 2 245 миллиардов донгов до 7 920 миллиардов донгов.
Новая национальная акция?
Возвращаясь к теме акций на бирже HoSE, среди экономических секторов отрасль товаров первой необходимости занимает уникальное положение, считаясь инвесторами высокозащитным сектором, то есть менее подверженным колебаниям фондового рынка в частности и экономики в целом по сравнению с другими секторами. Эта уникальная привлекательность часто приводит к тому, что инвесторы соглашаются на более высокую оценку акций в этом секторе по сравнению с другими.
Исходя из этого, акции компаний, производящих товары первой необходимости, которые демонстрируют хороший рост на протяжении многих лет и обладают явным конкурентным преимуществом, будут востребованы инвесторами, поскольку они удовлетворяют двойному критерию: являются одновременно защитными и растущими акциями. Акции Vinamilk (VNM) однажды стали «национальными акциями» именно потому, что соответствовали этому двойному критерию. Все хотят владеть акциями, которые регулярно выплачивают высокие дивиденды и быстро растут из года в год.
Компания MCH соответствует этим двум критериям, ей не хватает лишь «восточного ветра», чтобы разместить свои акции на Лондонской фондовой бирже и войти в индекс VN30. Фактически, Masan Consumer не только демонстрирует долгосрочный рост прибыли, но и является одним из самых щедрых плательщиков дивидендов акционерам. В течение многих лет компания выплачивала денежные дивиденды в размере около 4500 VND за акцию, когда цена акций MCH составляла всего несколько десятков тысяч VND за акцию. Примечательно, что в 2023 и 2024 годах общая сумма выплаченных денежных дивидендов MCH достигла 36 300 VND за акцию. Для многих долгосрочных инвесторов дивидендные выплаты только за 2023-2024 годы практически окупили их инвестиционный капитал, не говоря уже о выгодах от роста цены акций.
Совершенно очевидно, что акции компании Masan Consumer (MCH) имеют хорошие перспективы стать новым представителем отрасли товаров первой необходимости на фондовой бирже HoSE и, более того, превратиться в новую «национальную компанию».
Источник: https://baodautu.vn/mch-len-san-hose-cho-doi-mot-co-phieu-quoc-dan-moi-d432105.html
Комментарий (0)