MCH котируется на HoSE: ждем новую «национальную акцию»

После нескольких лет затишья вьетнамский фондовый рынок переживает возрождение не только благодаря росту ликвидности и росту рыночных рейтингов, но и благодаря волне IPO и листингов многих крупных компаний. Одной из самых ожидаемых акций сегодня являются акции MCH корпорации Masan Consumer.

Выступая на мероприятии Masan Group, посвященном Дню сообщества, заместитель генерального директора Masan Group Corporation (Masan Group, HoSE: MSN), г-н Майкл Хунг Нгуен заявил, что план Masan Consumer по смене этажа был одобрен группой и акционерами в начале года и активно продвигается. Группа ожидает, что MCH сможет присоединиться к корзине VN30.

Сделку по передаче акций MCH стоит подождать, поскольку на бирже HoSE уже давно не было новых компаний с достаточным весом в сфере товаров первой необходимости. Такие легендарные компании, как VNM или SAB, когда-то считавшиеся «национальными акциями», давно устарели, поскольку их рост достиг своего предела, а цены на их акции также погрузились в «нисходящий тренд».

Вьетнамский Нам Нгу выставлен на полках рядом с отечественными продуктами в Costco Korea

Эскиз «кандидата»

Компания Masan Consumer, основанная в 1996 году, является дочерней компанией Masan и ведущим предприятием в сфере товаров повседневного спроса во Вьетнаме. Имя Masan Consumer ассоциируется со многими известными брендами с оборотом в миллиарды долларов, такими как CHIN-SU, Omachi, Nam Ngu, Kokomi, Wake Up 247 и другими производителями специй, полуфабрикатов и напитков.

Каждый из крупных брендов приносит Masan Consumer сотни миллионов долларов дохода ежегодно и фактически произвел революцию в индустрии потребительских товаров во Вьетнаме. Продукция компании представлена в 98% вьетнамских домохозяйств, занимая лидирующие позиции на рынке рыбного соуса (68,8%), соуса чили (67%) и соевого соуса (52,9%). Дистрибьюторская сеть компании широко распространена по всему Вьетнаму и насчитывает более 313 000 традиционных точек продаж (GT) и 8500 современных точек продаж (MT).

Система фабрик, соответствующая международным стандартам, также позволяет Masan Consumer проявлять инициативу в исследовании и производстве продукции, а также в контроле качества в контексте все более высоких требований потребителей к качеству и быстро меняющихся вкусов потребителей.

Кроме того, нахождение в одной экосистеме с современными розничными сетями WinMart и WinMart+ означает не только наличие большего количества каналов сбыта, но, что еще важнее, данные о клиентах этой розничной сети станут для Masan Consumer чрезвычайно полезным источником информации для анализа и корректировки формул, дизайна, ценовых стратегий и даже вкусов продуктов, чтобы идти в ногу с изменениями, происходящими среди современного вьетнамского народа; экспериментальные продукты также ближе к потребностям потребителей, что сокращает время внедрения инноваций.

В целом редко какой компании, особенно вьетнамской, удается достичь такого уровня совершенства цепочки создания стоимости, как Masan Consumer.

Посетители пробуют соус чили «Чинсу» с блюдами американской кухни.

Ещё одним отличием Masan Consumer является стратегия развития этого предприятия. В отличие от многих крупных компаний, которые часто расширяют свой продуктовый портфель горизонтально, Masan Consumer выбирает стратегию «Меньше — Больше — Быстрее», которая подразумевает концентрацию на меньшем количестве товаров, но при этом увеличение объёмов продаж с более высокой скоростью. Причина, по которой Masan Consumer следует принципу «Меньше, но лучше», заключается в том, что, согласно статистике, около 20% ведущих брендов (SKU) этого предприятия обеспечивают до 80% общей выручки, поэтому необходимо сосредоточиться на высокопроизводительных продуктах и исключить неэффективные SKU.

Эта «бережливая» стратегия не только обеспечивает быстрый рост Masan Consumer, но и помогает поддерживать высокую рентабельность на протяжении каждого экономического цикла. Статистика показывает, что с 2017 по 2024 год прибыль Masan Consumer после уплаты налогов непрерывно росла: с 2 245 млрд донгов до 7 920 млрд донгов.

Новые национальные акции?

Возвращаясь к истории акций на бирже HoSE, среди секторов экономики сектор потребительских товаров занимает особое место. Инвесторы называют его высокозащищённым, то есть он менее подвержен колебаниям фондового рынка в частности и экономики в целом по сравнению с другими секторами. Это уникальное преимущество, благодаря которому акции этого сектора часто оцениваются инвесторами выше, чем акции других секторов.

Исходя из этого, акции любого предприятия, производящего товары первой необходимости, которое годами демонстрирует хорошие темпы роста и обладает явным конкурентным преимуществом, будут востребованы инвесторами, поскольку они отвечают двум критериям: являются одновременно и защитными, и растущими. Акции Vinamilk , VNM, когда-то стали «национальными», поскольку соответствовали этому двойному критерию. Каждый хочет владеть акциями, которые не только регулярно выплачивают высокие дивиденды, но и быстро растут с годами.

MCH соответствует этим двум критериям, ему не хватает лишь «восточного ветра», чтобы разместить свои акции на фондовой бирже HoSE и войти в корзину VN30. Фактически, Masan Consumer не только сохранила долгосрочную динамику роста прибыли, но и является одним из предприятий, выплачивающих акционерам самые щедрые дивиденды. На протяжении многих лет подряд это предприятие выплачивало денежные дивиденды в размере около 4500 донгов на акцию, когда цена MCH составляла всего несколько десятков тысяч донгов на акцию. Примечательно, что в 2023 и 2024 годах общая сумма денежных дивидендов MCH составит до 36 300 донгов на акцию. Для многих долгосрочных инвесторов выплата дивидендов в 2023–2024 годах практически полностью окупит вложенный капитал, не говоря уже о выгоде от роста стоимости акций.

Можно увидеть, что акции MCH компании Masan Consumer находятся на «пути» к тому, чтобы стать новым представителем отрасли товаров первой необходимости на торговой площадке HoSE и в дальнейшем стать новой «национальной акцией».

Источник: https://baodautu.vn/mch-len-san-hose-cho-doi-mot-co-phieu-quoc-dan-moi-d432105.html