В ходе опроса несколько предприятий текстильной и обувной промышленности также указали на то, что находятся в аналогичной ситуации.
Судя по их рассказам, многие вьетнамские предприятия развиваются очень быстро, но всё ещё не могут избавиться от постоянной неопределённости.
Между тем, корпорации, осуществляющие прямые иностранные инвестиции, продолжают наращивать производство, увеличивать экспорт и довольно успешно противостоят глобальным потрясениям.
Эти два региона сосуществуют в рамках одной экономики , но все больше расходятся по своим характеристикам.
Если взглянуть на экономический обзор Вьетнама, подготовленный Всемирным банком, этот разрыв становится совершенно очевидным. Всемирный банк называет это «двойной экономикой», где предприятия, осуществляющие прямые иностранные инвестиции, и компании, участвующие в глобальных цепочках создания стоимости, хотя и составляют лишь около 5% от общего числа предприятий, генерируют до половины добавленной стоимости и рабочих мест, а также обеспечивают до 73% экспортной выручки.
Напротив, примерно 98% отечественных предприятий остаются малыми или неформальными предприятиями с ограниченной производительностью и возможностью участвовать в глобальных цепочках поставок.
Корпорации, привлекающие прямые иностранные инвестиции (ПИИ), продолжают расширять производство, наращивать экспорт и довольно хорошо противостоят глобальным потрясениям. Фото: Хоанг Ха
В настоящее время предприятия с иностранными инвестициями импортируют более 50% сырья, необходимого для экспорта, в то время как вьетнамские компании не обладают достаточными возможностями для активного участия в этих цепочках поставок. Даже в ключевых отраслях отечественным компаниям по-прежнему очень трудно закрепиться на рынке из-за пробелов в технологиях, навыках и управленческих возможностях.
После более чем 30 лет привлечения прямых иностранных инвестиций Вьетнаму до сих пор не удалось создать достаточно сильный положительный эффект для внутреннего бизнес-сектора.
В последнее время этот разрыв стал особенно очевиден.
После объявления США о введении новых ответных пошлин экспорт из сектора прямых иностранных инвестиций в апреле 2026 года вырос на 42% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, в то время как экспорт из сектора отечественных предприятий сократился на 24,5%.
Этот удар в первую очередь направлен против отраслей, в которых доминируют вьетнамские компании, таких как текстильная, обувная и деревообрабатывающая промышленность, с эффективными тарифами в размере около 15-38%, что во много раз выше, чем примерно 9%, применяемые к электронике и машиностроению, в которых традиционно доминируют компании с иностранными инвестициями.
Всемирный банк утверждает, что главное различие заключается в «устойчивости». Корпорации, осуществляющие прямые иностранные инвестиции, имеют долгосрочные контракты, внутренние цепочки поставок, капитал от материнских компаний и возможность устанавливать более высокие цены благодаря сложным технологическим продуктам, что обеспечивает им достаточный «запас прочности» для поглощения потрясений. Между тем, большинство вьетнамских предприятий по-прежнему являются малыми, имеют ограниченный капитал и сильно зависят от краткосрочных банковских кредитов, поэтому при любых колебаниях рынка у них практически нет финансового резерва, чтобы противостоять им.
Таким образом, основная тяжесть потерь ложится на внутренний частный сектор, именно в тот момент, когда Вьетнам стремится к двузначному экономическому росту.
Это парадокс: быстрорастущая экономика, экспорт которой постоянно бьет рекорды, в то время как внутренний бизнес-сектор, который должен быть «основой» экономики, становится все более уязвимым.
Когда вьетнамские предприятия растут, этот рост не соответствует их потенциалу.
Между тем, согласно докладу Вьетнамской торгово-промышленной палаты (VCCI) «Экономика частного сектора Вьетнама до 2025 года», отечественный бизнес сталкивается с многочисленными трудностями.
Сегодня главная проблема для частного бизнеса — это не технологии или экспорт, а… поиск клиентов. Процент предприятий, жалующихся на трудности с поиском клиентов, увеличился с 45,3% до 60,2% только к 2025 году, что свидетельствует о довольно быстром ослаблении спроса в экономике.
Экономике будет сложно достичь двузначных темпов роста, если предприятия не смогут продавать свою продукцию на собственном внутреннем рынке.
Но еще большее беспокойство вызывает финансовое состояние вьетнамского бизнес-сектора. Для многих малых предприятий первое, что им нужно сделать, чтобы получить кредит, — это приобрести… землю.
До 75,5% предприятий не могут получить кредиты без залога, а 93,5% кредитов требуют залога – это значительно выше региональных и мировых показателей.
Это свидетельствует о том, что многие вьетнамские предприятия по-прежнему полагаются на активы, а не на деловые возможности. Без залога получить доступ к банку практически невозможно, а кредит является практически единственным средством выживания для большинства малых предприятий.
Однако рыночные настроения существенно отличаются от тех, которые обычно обсуждаются на форумах по реформам.
Согласно опросу VCCI, трудности, связанные с политикой и законами, увеличились с 16,9% до 24,3% к 2025 году, при этом лишь около 6–8% предприятий заявили, что могут ожидать изменений в политике «часто» или «всегда».
Никто не осмеливается инвестировать на долгосрочную перспективу в условиях, когда правила игры могут измениться в одночасье.
Таким образом, 2025 год, похоже, станет не столько годом расширения для отечественного частного сектора, сколько периодом интенсивной консолидации.
Хотя число компаний, выходящих на рынок, увеличилось, резко возросло и число компаний, покидающих его. Многие новые компании продолжают появляться, но они становятся меньше и осторожнее. После многочисленных потрясений, похоже, многие теперь просто хотят выжить, а не расти.
Но, пожалуй, наиболее уязвимой частью экономики является сектор домашних хозяйств.
Примерно 6,1 миллиона домохозяйств, в которых работает около 10 миллионов человек, в настоящее время находятся в ослабленном состоянии, при этом до 81,5% из них испытывают снижение доходов.
Это означает, что за бизнес-историей стоит не только ВВП или темпы роста, но и средства к существованию десятков миллионов людей.
На самом деле, Вьетнам добился немалых успехов в сфере прямых иностранных инвестиций. После более чем 30 лет открытости Вьетнам стал одним из крупнейших мировых производственных центров. Но проблема в том, что многие вьетнамские предприятия по-прежнему работают в наименее прибыльных секторах собственной экономики.
Структура также находится в противофазе.
Этот дисбаланс также очень заметен в структуре экономики. На сектор прямых иностранных инвестиций, насчитывающий около 30 000 предприятий, в настоящее время приходится около 73% экспортного оборота и более 22% ВВП.
Между тем, согласно данным Статистического ежегодника, официально зарегистрированный частный сектор бизнеса, насчитывающий около 1 миллиона человек, вносит чуть более 10% в ВВП, в то время как на сектор индивидуальных предпринимателей и домохозяйств приходится приблизительно 33% ВВП.
Это свидетельствует о том, что вьетнамская экономика по-прежнему сильно зависит от сектора прямых иностранных инвестиций, при этом большинство предприятий по-прежнему составляют небольшие, разрозненные и менее устойчивые производственные единицы.
Если исключить сектор прямых иностранных инвестиций, то остальная часть вьетнамской экономики по-прежнему остается довольно слабой, а доходы большинства работников остаются низкими, в среднем около 8,4 миллиона донгов в месяц, несмотря на непрерывный сильный экономический рост и рекордные объемы экспорта на протяжении многих лет.
Несмотря на то, что экспортная экономика страны оценивается в сотни миллиардов долларов, многие работники по-прежнему живут на заработную плату, едва покрывающую их ежемесячные расходы.
Наибольшую тревогу вызывает не подавляющая сила предприятий, финансируемых из иностранных инвестиций, а скорее то, что после более чем 30 лет открытости многие вьетнамские компании до сих пор не могут выйти из роли субподрядчиков, получая низкую прибыль и оставаясь уязвимыми даже на собственном внутреннем рынке.
Источник: https://vietnamnet.vn/mot-nen-kinh-te-di-hai-toc-do-2517711.html
Комментарий (0)