Юань незаметно пробивается на новый уровень, становясь «тихой гаванью».

(Газета Dan Tri) - Китайский юань, выходя далеко за рамки традиционных данных SWIFT, расширяет свое влияние через систему CIPS и собственную цифровую финансовую инфраструктуру, постепенно становясь новым «безопасным убежищем» в условиях неопределенности, связанной с США.

Доходность облигаций США остается на уровне около 4,1%, но глобальные потоки капитала больше не стоят на месте. Юань – валюта второй по величине экономики мира – постепенно расширяет свое присутствие в трансграничных операциях, причем темпы этого расширения превышают показатели, отражаемые традиционными метриками.

Китайский юань может использоваться в трансграничных платежах гораздо шире, чем показывают традиционные данные (Фото: Bloomberg).

Слепые зоны в данных и скрытый поток миллиардов долларов.

Международное финансовое сообщество уже давно использует данные сети SWIFT для оценки устойчивости валюты. Согласно последним данным, в феврале на юань приходилось всего около 2,74% от общего объема мировых платежей, что ставит его на 6-е место в мире . Ожидается, что в течение 2025 года эта валюта будет колебаться между 4-м и 6-м местами.

Однако реальная картина может быть гораздо шире. По данным SCMP, аналитики считают, что общепринятые показатели «недооценивают» истинную роль китайской валюты. Основная причина заключается в том, что огромная часть транзакций осуществляется через трансграничную межбанковскую платежную систему (CIPS), разработанную самим Пекином.

Развитие этой независимой платежной инфраструктуры создало «слепое пятно» для западных данных. Комментируя эту проблему, Сюй Тяньчэнь, старший экономист Economist Intelligence Unit, заявил, что SWIFT все чаще неточно отражает международную платежную ситуацию.

По мнению эксперта, транзакции через CIPS или двусторонние соглашения в значительной степени находятся вне поля зрения SWIFT, поскольку они не используют инфраструктуру обмена сообщениями сети. Это также объясняет заявление главы Народного банка Китая (НБК) Пан Гуншэна на прошлогоднем форуме в Луцзяцзуе, когда он утверждал, что юань уже является третьей по величине платежной валютой в мире.

Для участников импортно-экспортного рынка и инвесторов это несоответствие данных открывает совершенно новую перспективу. Увеличение или уменьшение доли юаня в системе SWIFT больше не является единственным показателем.

Глобальная финансовая система вступает в период глубоких преобразований, в ходе которых страны постепенно снижают свою зависимость от западных платформ в пользу более диверсифицированных торговых каналов.

Пекин утверждает, что юань уже является третьей по величине платежной валютой в мире (Фото: WSJ).

Криптовалютный бум и стремление к глобальному расширению.

Помимо расширения своего влияния через традиционную торговлю, юань также «выходит на глобальный уровень» благодаря хорошо развитой цифровой финансовой экосистеме.

По сообщению Reuters, Народный банк Китая официально расширил свою программу цифрового юаня (e-CNY), добавив к участию в ней еще 12 банков.

В результате этого шага общее число лицензированных учреждений, занимающихся обработкой криптовалютных транзакций, достигло 22. Новыми участниками сети стали крупные финансовые учреждения, такие как China CITIC Bank, China Everbright Bank, China Guangfa Bank и Shanghai Pudong Development Bank.

По данным Народного банка Китая, цель этого шага — повысить инклюзивность и удовлетворить потребности людей в безопасных, удобных и эффективных платежах.

Несмотря на то, что цифровой юань был запущен в 2019 году, процесс его интеграции в реальную жизнь все еще требует времени. Самым большим препятствием в настоящее время являются потребительские привычки, поскольку потребители уже хорошо знакомы с недорогими платформами электронных платежей, такими как Alipay или WeChat Pay.

Однако видение Пекина простирается за пределы внутреннего розничного рынка.

Народный банк Китая подтвердил свою приверженность дальнейшему расширению своей сети цифровых финансов рыночно-ориентированным и законопослушным образом. Центральный банк стремится к созданию открытой, инклюзивной и справедливой конкурентной среды. Эта непоколебимая позиция резко контрастирует с позицией Соединенных Штатов в гонке за цифровые финансы.

В то время как президент США Дональд Трамп выразил поддержку частным криптовалютам, но еще не запустил цифровой доллар США, Китай выбрал противоположный путь.

Они ужесточили регулирование частных криптовалют, запретили стейблкоины, но сосредоточили все свои усилия на разработке цифровой валюты центрального банка. Сочетание цифрового юаня и системы CIPS постепенно формирует высоконезависимую денежную экосистему.

Юань "выходит на глобальный рынок" не только благодаря торговле, но и благодаря собственной цифровой финансовой инфраструктуре (Фото: Reuters).

Когда внешние риски создают новые «укрытия»

Рост курса юаня обусловлен не только внутренними усилиями Китая, но и изменениями в политике США. Согласно анализу, опубликованному в Asia Times, жесткие меры в отношении тарифов и геополитические изменения непреднамеренно подрывают доверие к доллару США.

Понятие «чрезмерные привилегии», которое когда-то использовал бывший министр финансов Франции Валери Жискар д'Эстен для описания положения доллара США, подвергается сомнению. Несмотря на то, что государственный долг США приближается к 40 триллионам долларов, страна сохраняет привлекательную доходность облигаций. Однако доверие инвесторов во всем мире к стабильности американских активов демонстрирует признаки ослабления.

Обострение торговой напряженности, геополитические интервенции в Южной Америке и на Ближнем Востоке, а также критика в адрес Федеральной резервной системы США привели к началу перераспределения потоков капитала.

Согласно данным Федерального резервного банка Нью-Йорка, объем казначейских облигаций США, находящихся в распоряжении иностранных финансовых учреждений, составляет всего около 2,7 триллиона долларов, что является самым низким уровнем с 2012 года.

В условиях, когда инвесторы стремятся к безопасности, Китай становится серьезным претендентом.

Ю Лифэн, директор по исследованиям в Orient Golden Credit Rating, считает, что роль облигаций в юанях как убежища становится все более очевидной. Главная опора экономики с миллиардным населением – это ее впечатляющая устойчивость к глобальным энергетическим потрясениям.

Благодаря крупным стратегическим запасам нефти, доступу к доступным энергоносителям из России и поддержанию стабильных морских путей, Китай менее уязвим к колебаниям цен.

Хотя в краткосрочной перспективе юань не может полностью заменить доллар США, он постепенно укрепляет свои позиции в мировой финансовой системе (Фото: SCMP).

Тем не менее, эксперты объективно признают, что на пути к лидерству юаня все еще существуют определенные препятствия, которые необходимо преодолеть.

Такие факторы, как конвертируемость, прозрачность и риски, связанные с недвижимостью, продолжают заставлять иностранных инвесторов с осторожностью относиться к юаню. Однако в условиях все более непредсказуемой глобальной экономической и геополитической политики преимущество постепенно переходит к альтернативным вариантам.

Глобальная денежная система не изменится в одночасье, но денежные потоки уже начали меняться. По мере ослабления доверия к привычным «тихим гаваням» юань, возможно, еще не заменит доллар США, но постепенно становится новым направлением на карте мирового капитала.

Источник: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/nhan-dan-te-am-tham-but-pha-thanh-ham-tru-an-moi-20260407133722093.htm