Спустя более месяца после вступления в силу Указа 232/2025 (вносящего изменения и дополнения в некоторые статьи Указа 24/2012 об управлении деятельностью золотодобывающих предприятий), в частности, постановления об отмене механизма государственной монополии в производстве, экспорте и импорте золотых слитков, на внутреннем рынке золота существенных изменений не наблюдается. Цена золотых слитков SJC остается выше 150 миллионов донгов за унцию, что на 20 миллионов донгов выше мировой цены.
Максимально допустимый объем импорта золота составляет 20 тонн.
В этом контексте Государственный банк Вьетнама только что опубликовал проект циркуляра, регулирующего золотое положение кредитных учреждений, заменяющий циркуляр 38/2012/TT-NHNN, с целью получения отзывов.
Согласно проекту, Государственный банк Вьетнама планирует увеличить объем золотых запасов на конец дня для кредитных учреждений, уполномоченных производить, импортировать и экспортировать золотые слитки и необработанное золото, до максимума в 5% от их собственного капитала.
Для учреждений, которым разрешено только покупать и продавать золотые слитки, размер позиции не должен превышать 2%, и ни одному кредитному учреждению не разрешается иметь отрицательную позицию по золоту.
Государственный банк Вьетнама пояснил, что смягчение этого лимита позиции направлено на создание условий для более активного участия кредитных учреждений в цепочке поставок золота, что позволит дополнить официальные поставки на рынок.
На сегодняшний день восемь коммерческих банков выполнили установленные требования к капиталу, в том числе: Vietcombank, VietinBank, BIDV, Agribank, Techcombank, MB, VPBank и ACB . Если эти банки одновременно получат лицензии на производство, импорт и экспорт золотых слитков и необработанного золота, то объем золота, поставляемого на рынок, по оценкам, будет очень значительным.
Исходя из данных по собственному капиталу по состоянию на конец сентября 2025 года и предполагая мировую цену на золото приблизительно в 4000 долларов за унцию и обменный курс 26 135 донгов за доллар США, Государственный банк Вьетнама подсчитал, что 5% собственного капитала этой группы банков эквивалентны 2,56 миллиардам долларов США или примерно 20 тоннам золота.
Когда доступ к золоту становится затруднительным, страх упустить возможность легко может подтолкнуть людей к спешке с покупкой, что потенциально может дестабилизировать рынок. Фото: Хоанг Триеу
Редакционная комиссия вышеупомянутого циркуляра утверждает, что такой размер золотой позиции «не слишком велик по сравнению с финансовыми возможностями соответствующих банков», достаточен для создания значительного предложения на внутреннем рынке, что будет способствовать сокращению разрыва между внутренними и международными ценами на золото и снижению психологического давления на инвесторов. В результате рынок золота станет менее зависимым от нескольких предприятий и более прозрачным.
Проект также строго соответствует статье 19 Циркуляра 34/2025 (регулирующего исполнение Указа 24/2012 с поправками и дополнениями, внесенными Указом 232/2025). Соответственно, ежегодно Государственный банк Вьетнама будет устанавливать общие лимиты импорта и экспорта на основе целей денежно-кредитной политики, спроса и предложения на золото, а также рыночных тенденций. Исходя из этого общего лимита, Государственный банк Вьетнама будет распределять и корректировать лимиты для каждого предприятия и коммерческого банка в соответствии с их уставным капиталом, возможностями управления рисками и требованиями к стабильности рынка на каждый период.
Эксперт по золоту Тран Дуй Фуонг считает, что расширение списка участников рынка, имеющих право на участие, и повышение лимита хранения золота до 5% со стороны Государственного банка является целесообразным шагом, особенно учитывая сохраняющийся высокий спрос на золото среди населения. По его словам, дополнительных 20 тонн золота «достаточно для удовлетворения основных потребностей и, что более важно, для смягчения опасений по поводу дефицита золота».
Когда предложение останется стабильным, внутренние цены на золото будут более точно следовать мировым ценам, что уменьшит возможности для краткосрочных спекуляций. «Инвесторы увидят, что внутренние цены на золото находятся под контролем, в отличие от менталитета «покупай и выигрывай», наблюдавшегося в последнее время. Когда предложение будет стабильным, а импорт золота — стабильным, спекуляции сократятся, и капитал может переключиться на акции или производительные секторы экономики», — оптимистично заявил г-н Фуонг.
Снизьте ажиотаж вокруг покупки золота.
В беседе с корреспондентом газеты Nguoi Lao Dong доктор Кан Ван Лук, член Консультативного совета премьер-министра по вопросам политики, заявил, что для стабилизации рынка золота Вьетнаму необходимо пересмотреть уровень «золотизации» экономики и точно оценить объем золота, накопленного населением в настоящее время.
Он подчеркнул необходимость публичного и прозрачного раскрытия данных, а также твердую приверженность полному прекращению кредитных и заемных отношений, обеспеченных золотом, для снижения системного риска. Это связано с тем, что чрезмерная зависимость от этого драгоценного металла неоднократно ввергала рынок золота в хаос.
По словам доктора Кана Ван Лука, основным фактором сокращения разрыва между внутренними и международными ценами на золото остается увеличение легального предложения. Когда доступ к золоту становится затруднен, страх упустить возможность легко заставляет людей спешить с покупкой.
«Необходимо повысить прозрачность на рынке золота, одновременно создавая другие привлекательные инвестиционные каналы, чтобы люди могли перенаправлять свои средства на производство и бизнес, а не на спекуляции на золоте. Полная реализация Декрета 232/2025 будет способствовать увеличению предложения золотых слитков на законных и прозрачных основаниях», — прокомментировал г-н Люк.
В дополнение к Указу 232/2025, Государственный банк Вьетнама также координирует свои действия с соответствующими министерствами и ведомствами для изучения возможности создания национальной биржи золота. Это рассматривается как важный шаг для преодоления фрагментированной и непрозрачной ситуации на рынке золота, которая сохраняется уже много лет.
Доцент Нго Три Лонг, эксперт в области экономики, считает, что запуск пилотной программы золотой биржи необходим, поскольку золото долгое время оказывало давление на валютный курс и регулирование процентных ставок. Указ 232/2025 и Циркуляр 34/2025, отменяющие монопольный механизм производства золотых слитков и переходящие к принципу условного лицензирования, позволят бирже прозрачно распределять импортированное необработанное золото среди предприятий и коммерческих банков.
«Это необходимое условие для прекращения дефицита предложения, необъяснимых ценовых расхождений и для создания основы для механизма сравнения внутренних и международных цен на золото», — оценил ситуацию доцент Нго Три Лонг.
Для эффективного функционирования золотой биржи, по мнению доктора Кана Ван Лука, Вьетнаму необходимо четко определить подходящую модель: независимая деятельность, интеграция с товарной биржей или размещение в международном финансовом центре в Хошимине. Механизм ценообразования, налоги и сборы за операции, процедуры импорта и экспорта, а также координация между министерствами и ведомствами также должны быть тщательно разработаны с самого начала.
По мнению экспертов, главное преимущество золотой биржи заключается в том, что все транзакции регистрируются и сообщаются в режиме реального времени, предоставляя регулирующим органам всеобъемлющую базу данных для управления рынком. Это значительно снижает спекуляции, манипуляции и искусственное завышение цен, заменяя их рыночными движениями, которые точно отражают спрос и предложение.
Для регулирования деятельности на рынке торговли золотом необходимо специализированное агентство.
Г-н Нгуен Тхе Хунг, вице-председатель Вьетнамской ассоциации золотодобывающей промышленности, считает, что создание прозрачного механизма управления рынком золота является неотложной задачей не только для борьбы с нарушениями, но и для обеспечения национальной валютной безопасности. Он предложил, чтобы Государственный банк Вьетнама в ближайшее время создал единый центр управления и координации, где были бы централизованы данные, стандарты и механизмы функционирования рынка золота.
«Вьетнам обладает необходимыми технологиями и инфраструктурой для создания современной модели биржи золота, следуя тщательно продуманному плану. Цель биржи — не просто торговля, а достижение трех основных целей: модернизация операций купли-продажи, предоставление прозрачных данных государственному управлению и создание основы для развития финансовых продуктов, связанных с золотом, в будущем», — отметил г-н Хунг.
Источник: https://nld.com.vn/them-co-che-on-dinh-thi-truong-vang-19625112521372075.htm
Комментарий (0)