Новая неделя на фондовом рынке: индекс VN идет против мирового тренда, прогнозируется сохранение бокового тренда

На прошлой неделе (15–19 сентября) отечественный фондовый рынок вновь рухнул, не дойдя до отметки в 1700 пунктов. Индекс VN-Index продлил серию падений уже в четвёртый раз подряд, что противоречит тенденции многих международных рынков, которые всё ещё находятся на пути к вершине.

Иллюстрация фото.

Индекс VN продолжает тестировать отметку 1700 пунктов на фоне снижающейся ликвидности, что свидетельствует о том, что в краткосрочной перспективе рынок, скорее всего, продолжит движение в боковом тренде.

Индекс VN снова не смог достичь отметки 1700 пунктов

Мировые фондовые рынки продолжили восходящий тренд в течение недели, демонстрируя, что подъём к новым максимумам ещё не завершён. Индекс MSCI All Country World (ACWI), отслеживающий динамику более 2500 акций как развитых, так и развивающихся рынков, продолжил достигать новых максимумов, чему способствовали акции азиатских и американских компаний.

Статистика показывает, что на прошлой неделе индексы Nikkei 225 (Япония) и Kospi (Южная Корея) преодолели отметки в 45 000 и 3400 пунктов соответственно, установив исторические максимумы. Тем временем, на американском фондовом рынке все три основных индекса также установили новые рекорды на прошлой неделе после решения Федеральной резервной системы США снизить процентные ставки: S&P 500 и Dow Jones выросли на 1,2% и 1% соответственно, а Nasdaq – на 2,2%.

Что касается вьетнамского фондового рынка, индекс VN-Index трижды в этом месяце тестировал отметку в 1700 пунктов, но не смог этого сделать. За неделю индекс VN-Index составил 1658,62 пункта, что на 8,64 пункта (или 0,52%) меньше, чем за предыдущую неделю.

Акции VN30 и Midcap также снизились на 0,32% и 1,56% соответственно, в то время как акции Smallcap пошли против рыночного тренда, незначительно прибавив 0,13%. Индекс VN30 упал на 0,32% до 1858,53 пункта.

Некоторые группы акций, которые резко выросли на рынке на прошлой неделе: Vingroup (+3,9%), морепродукты (+1,9%), логистика (+1,8%)... Напротив, группы акций, которые оказали давление на рынок: ценные бумаги (-2,7%), недвижимость индустриальных парков (-2,6%).

На Ханойской фондовой бирже два основных индекса двигались разнонаправленно. Индекс HNX закрылся на отметке 276,24 пункта, снизившись на 0,27 пункта, или на 0,1%, по сравнению с предыдущей неделей. В то же время индекс UPCoM вырос на 0,48% по сравнению с предыдущей неделей, достигнув к концу недели 111,01 пункта.

Ликвидность рынка продолжает снижаться. Средний общий объём торгов на прошлой неделе составил 37 264 млрд донгов, снизившись на 9,3% по сравнению с предыдущей неделей. В частности, ликвидность, связанная с сопоставлением ордеров, также снизилась на 9,4% до 33 391 млрд донгов.

Согласно статистике MBS, ликвидность с начала сентября выросла на 130% по сравнению с аналогичным периодом, но снизилась на 26% по сравнению с августом, до 40 908 млрд донгов. Общая ликвидность рынка, накопленная с начала года, достигла 29 116 млрд донгов, что на 38% больше среднего уровня 2024 года и на 29% больше за тот же период.

Иностранные инвесторы остались прежними. Чистая сумма продаж этой группы составила -6 495 млрд донгов, что стало девятой неделей подряд, при совокупной чистой сумме продаж -94 858 млрд донгов с начала года. На прошлой неделе иностранные инвесторы приобрели акции HVN (+337 млрд донгов), VNM (+322 млрд донгов), MSB (+283 млрд донгов), в то время как чистая сумма продаж VHM (-838 млрд донгов), SSI (-803 млрд донгов), STB (-523 млрд донгов)...

На прошлой неделе сектор компаний, занимающихся самостоятельной торговлей ценными бумагами, осуществил чистую покупку акций таких компаний, как GEE (+ 332 млрд. донгов), VIB (+ 178 млрд. донгов), HPG (+ 100 млрд. донгов)... и чистую продажу других акций, таких как VNM (- 133 млрд. донгов), MSN (- 119 млрд. донгов), MBB (- 94 млрд. донгов).

Все еще может идти боком

Российский фондовый рынок движется в противоположном направлении по сравнению со многими международными рынками. Рынок всё ещё испытывает давление, требующее корректировки, несмотря на информацию о снижении процентных ставок ФРС. Похоже, что новости о процентных ставках ФРС уже отражались в ценах. В настоящее время на рынке фьючерсов на процентные ставки делают ставку на возможность дальнейшего снижения процентных ставок ФРС на 0,25% на октябрьском и декабрьском заседаниях с вероятностью более 80%.

Как и прогнозировалось, отметка в 1700 пунктов — сложный рубеж. Если ликвидность продолжит снижаться, как это происходит сейчас, покорение нового пика будет сложнее. Прогнозы показывают, что сформировался тренд на восстановление после четырёх месяцев роста подряд.

Если говорить более подробно о ликвидности, то средний объём торгов за сессию составил всего 37 264 млрд донгов. Именно при таком уровне ликвидности рынок начал расти с диапазона 1400–1450 пунктов; в то же время, это самый низкий недельный уровень ликвидности за последние 9 недель: по сравнению с пиком в середине августа, на прошлой неделе ликвидность снизилась на 40%. Это свидетельствует об осторожности инвесторов, несмотря на то, что на прошлой неделе мировой фондовый рынок позитивно отреагировал на снижение процентной ставки ФРС, и время объявления о повышении уже близко.

С технической точки зрения, по мнению экспертов MBS, в сентябре рынок часто демонстрирует низкую динамику из-за сезонных факторов, и в настоящее время этот фактор также влияет на индекс VN. Хотя индекс VN всё ещё почти на 60 пунктов превышает отметку в 1600 пунктов, некоторые ведущие группы акций, такие как акции ценных бумаг, банки и т.д., уже пробили этот уровень поддержки. В базовом сценарии рынок продолжает сохранять «боковое» движение, зона поддержки находится в районе 1600–1615 пунктов, а зона сопротивления — в районе 1694–1700 пунктов.

Между тем, SHS Research также считает, что в краткосрочной перспективе индекс VN возвращается к накопительному тренду после продолжительного периода роста цен. Это неизбежная фаза коррекции и накопления после периода сильного роста индекса, превысившего исторический пик в 2022 году.

В настоящее время рынок торгуется с низкой ликвидностью, демонстрируя тенденцию к накоплению для формирования новой ценовой базы, и ожидает дальнейшей оценки фундаментальных факторов после окончания третьего квартала 2025 года. Для улучшения общей рыночной тенденции и индекса VN необходим новый импульс роста, и тогда можно будет строить ожидания. Это должно быть основано на фундаментальных факторах оценки и перспективах роста в заключительный период года, а также тщательно оценено с учетом ожидаемых бизнес-результатов третьего квартала 2025 года.

ЛОНГ АН

Источник: https://nhandan.vn/thi-truong-chung-khoan-tuan-moi-vn-index-nguoc-dong-the-gioi-du-bao-con-di-ngang-post909631.html