Перспективы для фондового рынка остаются позитивными.

Благодаря переговорным усилиям правительства доверие инвесторов и бизнеса, несомненно, восстановится.

Мировые фондовые рынки резко упали в первую торговую сессию недели (7 апреля) после решения США ввести высокие пошлины и резкой реакции со стороны Китая. Вьетнамский рынок также пережил резкое падение в конце прошлой недели, но эксперты считают, что основной причиной стали настроения инвесторов.

Многие рынки "отключились".

По данным CNBC, все основные индексы снизились, включая японский Nikkei 225, южнокорейский Kospi, австралийский S&P/ASX 200 и индийский Nifty 50. Азия особенно зависит от экспорта, значительная часть которого направляется в Соединенные Штаты. На некоторых рынках, таких как Япония, Китай и Тайвань (Китай), торги даже были приостановлены из-за чрезмерного давления со стороны инвесторов, занимающихся короткими продажами.

Европейские фондовые рынки также резко упали: немецкий DAX, французский CAC 40 и британский FTSE 100 снизились. Фьючерсные контракты на американские S&P 500, Dow Jones и Nasdaq также сократились.

По сообщению Associated Press, президент Дональд Трамп 6 апреля заявил, что не хочет падения мировых рынков, но и не опасается масштабной распродажи, поскольку эти меры подобны «лекарству». Резкая распродажа произошла после того, как Китай принял ответные меры на объявленное на прошлой неделе повышение тарифов президента Дональда Трампа, что усилило опасения, что торговая война может спровоцировать рецессию, наносящую ущерб всем сторонам.

Отечественные инвесторы по-прежнему обеспокоены давлением со стороны продавцов на рынке на фоне продолжающейся волны тарифов, которая не показывает признаков ослабления. Фото: КУИНЬ ТРАМ

Йоханна Кирклунд, главный инвестиционный директор Schroders Group (Великобритания), и Джордж Браун, старший экономист Schroders, считают, что азиатские рынки пострадают сильнее всего. По их оценкам, Китай и Вьетнам понесут убытки в размере более 0,5% ВВП, в то время как Европейский союз (ЕС) и Япония столкнутся со снижением ВВП примерно на 0,3–0,4%.

Тем не менее, высокопоставленные экономические чиновники при Дональде Трампе отвергли опасения по поводу инфляции и рецессии и заявили, что тарифы останутся в силе независимо от рыночной конъюнктуры. Наблюдатели за рынком прогнозируют, что инвесторы столкнутся с еще большей волатильностью в ближайшие дни и недели, поскольку краткосрочное решение торговой войны представляется маловероятным.

Натан Туфт, главный инвестиционный директор и старший портфельный менеджер Manulife Investment Management (Канада), считает, что введение США пошлин на товары из многих стран может привести к ответным пошлинам со стороны затронутых стран. Учитывая большое количество вовлеченных стран, переговорный процесс будет сложным и затяжным. Поэтому он прогнозирует, что нестабильность и волатильность на финансовых рынках могут сохраняться в течение значительного периода времени.

Между тем, Стюарт Кайзер, глава отдела стратегии по американским акциям в Citi Financial Group, утверждает, что текущие прогнозы по прибыли и оценке акций еще не в полной мере отражают потенциальное влияние торговой войны. Он считает, что рынок может продолжить падение, несмотря на резкое снижение.

Панические распродажи, вызванные психологическими факторами.

Вьетнамский рынок также резко упал в последние две торговые сессии недели после новостей о планах США ввести ответную пошлину в размере 46% на вьетнамские товары. Всего за две торговые сессии, 3 и 4 апреля, индекс VN-Index потерял в общей сложности более 107 пунктов, упав почти до 1210 пунктов, а в какой-то момент опустившись до 1160 пунктов. Объем торгов на всех трех биржах вырос до 84 000 миллиардов донгов, что является самым высоким показателем за многие годы.

Доктор Нгуен Ань Ву, руководитель кафедры финансов и банковского дела в Университете банковского дела Хошимина, считает, что у инвесторов есть основания для беспокойства, поскольку новость о введении США пошлин в размере до 46% шокирует и может повлиять на макроэкономическую ситуацию. Однако реакция рынка явно чрезмерна и в значительной степени обусловлена ​​психологическими факторами. Не все отрасли серьезно пострадали от пошлин; скорее, эффект домино привел к распродаже и резкому падению цен на большинство акций.

По словам доктора Нгуен Ань Ву, наиболее вероятно, что непосредственно пострадают перерабатывающая промышленность и импорт/экспорт, включая морепродукты, текстильную промышленность и промышленную недвижимость. В то же время такие сектора, как финансы, ценные бумаги, банковское дело и государственные инвестиции, пострадают лишь косвенно. «Кроме того, необходимо тщательно анализировать тип предприятия – прямые иностранные инвестиции (ПИИ) или отечественное производство, котируется ли оно на бирже или нет… Важно то, что Вьетнам по-прежнему может рассчитывать на переговоры со стороны правительства », – сказал доктор Ву.

Инвестиционный директор одной из брокерских компаний также заявил, что основной причиной распродажи акций 3 и 4 апреля стала чрезмерная реакция отечественных частных инвесторов, особенно под влиянием требований о внесении дополнительного обеспечения.

Всего за две торговые сессии акции на бирже Хошимина упали почти на 14%, а некоторые акции на бирже Ханоя — на целых 18%. Счета с высокой маржинальной задолженностью, безусловно, были вынуждены продавать. Данные показывают, что основными чистыми продавцами были частные инвесторы, как отечественные, так и иностранные, в то время как институциональные инвесторы, особенно собственные торговые подразделения компаний по ценным бумагам, воспользовались ситуацией для покупки. В частности, собственные торговые подразделения купили в чистом выражении около 2100 миллиардов донгов, а иностранные частные инвесторы продали на сумму 6500 миллиардов донгов.

Долгосрочные перспективы остаются позитивными.

На очередной правительственной пресс-конференции, состоявшейся в выходные 6 апреля, заместитель министра финансов До Тхань Чунг заявил, что новая тарифная политика США распространяется не только на Вьетнам, но и затрагивает многие другие страны. Это, безусловно, повлияет на глобальную инвестиционную и деловую среду. Однако сразу после объявления США о введении 46-процентной пошлины на экспорт из Вьетнама правительство незамедлительно вмешалось, приняв ответные меры. Тем не менее, по словам г-на Чунга, реакция инвесторов была «чрезмерной», особенно на фондовом рынке за последние несколько дней. Всего за два дня индекс HoSE потерял более 100 пунктов. Заместитель министра подтвердил, что благодаря переговорным усилиям правительства доверие инвесторов и бизнеса обязательно восстановится.

Председатель совета директоров SSI Securities Corporation г-н Нгуен Дуй Хунг также разделяет аналогичное мнение. Он считает, что с начала 2025 года по настоящее время, несмотря на непрерывные чистые продажи со стороны иностранных инвесторов, индекс VN-Index все же превысил отметку в 1300 пунктов благодаря сильной покупательной способности отечественных инвесторов. После новостей о высоких пошлинах в США индекс VN-Index резко скорректировался вниз до отметки в 1200 пунктов, но ликвидность значительно выросла – это свидетельствует о том, что уверенность в заложенном потенциале остается очень высокой.

По словам г-на Нгуен Дуй Хунга, Вьетнам обладает крупным потребительским рынком, значительным внутренним капиталом и все более профессиональным инвестиционным мышлением. Сейчас самое подходящее время для отечественных предприятий пересмотреть свои производственные стратегии и конкурировать на собственной территории – устойчивом двигателе роста экономики.

По словам генерального директора Dong A Bank Securities Company (DAS) г-на Хуинь Ань Туана, новая налоговая политика США может спровоцировать глобальную торговую войну, конца которой пока не видно. Введение тарифов может негативно сказаться на ценах на сырьевые товары, привести к стагнации торговли, снижению спроса и негативно повлиять на глобальный экономический рост. Поэтому резкое падение фондового рынка вполне объяснимо. В частности, возникли пессимизм и паника, поскольку многие инвесторы одновременно сокращают свои пакеты акций и снижают маржинальное обеспечение. Одновременные требования о внесении дополнительного обеспечения со стороны брокерских компаний привели к перекрестной ликвидации.

Внутренний денежный поток должен быть достаточно сильным.

По словам г-на Хуинь Ань Туана, активность иностранных инвесторов по продаже активов указывает на изменение потоков их капитала. Это требует сильного и устойчивого притока капитала отечественных инвесторов для поддержки рынка. Он советует инвесторам следить за ключевыми факторами в предстоящий период, включая: глобальные тенденции фондового рынка, темпы политических переговоров, действия иностранных инвесторов, риск требований о маржинальном кредитовании и колебания обменного курса. Эти факторы определят, достиг ли индекс VN-Index своего дна, и инвесторам необходимо гибко управлять своими счетами для контроля рисков.

Макроэкономические факторы по-прежнему способствуют росту.

По данным компании DSC Securities, индекс VN-Index, вероятно, продолжит испытывать сильные колебания на этой неделе, и дно рынка может сформироваться в диапазоне 1160-1180 пунктов. В этом контексте долгосрочным инвесторам следует воспользоваться глубокими коррекциями или паническими покупками для постепенного вывода средств, отдавая приоритет ведущим акциям банковского и инвестиционного секторов.

Что касается ответных пошлин США, эксперты DSC оценивают это как краткосрочный шок для вьетнамского экспорта, но это не меняет позитивных перспектив экономики. Текущие макроэкономические факторы по-прежнему поддерживают рост. Даже в худшем случае прогнозируется, что ВВП Вьетнама останется высоким по сравнению с региональными и мировыми средними показателями.

Источник: https://nld.com.vn/trien-vong-chung-khoan-van-tich-cuc-196250407210414488.htm