Достигнет ли обменный курс нового «пика»?

Центральный обменный курс достиг самого высокого уровня за всю историю, подтолкнув USD, котируемый в коммерческих банках, а также на свободном рынке. USD на свободном рынке превысил порог в 26 000 VND/USD и может достичь нового «пика», если восходящий импульс USD не будет остановлен...

Клиенты совершают транзакции в Акционерном коммерческом банке внешней торговли Вьетнама. Фото: Нгуен Куанг

Рост почти на 3% с начала года

В прошлые выходные доллар США достиг нового «пика», когда центральный обменный курс, объявленный Государственным банком, достиг самого высокого уровня за всю историю: 25 031 VND/USD (20 июня). Справочный обменный курс в кассе Государственного банка также был скорректирован до 23 830 VND/USD (покупка) - 26 232 VND/USD (продажа). По сравнению с торговой сессией предыдущей недели (13 июня) центральный обменный курс вырос на 56 VND, а по сравнению с первой сессией 2025 года обменный курс вырос на 696 VND, что намного превзошло все прогнозы...

«Рост» центрального обменного курса также привел к росту котировок доллара США в коммерческих банках в конце недели, в частности, котировки Акционерного коммерческого банка внешней торговли Вьетнама (Vietcombank): 25 892 VND/USD (покупка) - 26 282 VND/USD (продажа); Акционерного коммерческого банка инвестиций и развития Вьетнама ( BIDV ): 25 922 VND/USD (покупка) - 26 282 VND/USD (продажа).

В целом, обменный курс во Vietcombank и BIDV вырос на 59 донгов в цене продажи по сравнению с предыдущими выходными. По сравнению с открытием сессии 2025 года, биржевой обменный курс во Vietcombank вырос на 671 донг в цене покупки и на 731 донг в цене продажи; в BIDV он вырос на 643 донгов в цене покупки и на 731 донг в цене продажи. Если эксперты прогнозируют, что обменный курс вырастет на 2-3% в 2025 году, то порог в 3% почти достигнут, а до конца 2025 года осталось еще почти 6 месяцев.

На свободном рынке в прошлые выходные обменный курс доллара США обычно составлял 26 310 VND/USD (покупка) - 26 410 VND/USD (продажа), тогда как на открытии сессии 2025 года курс составлял 25 717 VND/USD (покупка) - 25 817 VND/USD (продажа), что соответствует росту официального рынка.

Однако стоит отметить, что внутренний обменный курс движется в противоположном направлении по отношению к мировому рынку. В то время как индекс доллара (DXY) измеряет состояние доллара США по отношению к другим основным валютам в международной валютной корзине, внутренний обменный курс продолжает расти. По итогам недели DXY снизился на 0,26% до 98,65 пункта, но в начале года этот индекс достиг 108,53 пункта. В июне индекс DXY упал до самого низкого уровня за последние 3 года и снизился почти на 10% по сравнению с началом года.

Давление не возникает из-за внешних факторов.

Объясняя причину роста внутренних обменных курсов в контексте снижения курса доллара США на международном рынке, согласно анализу представителя Vietcombank Securities Company (VCBS), это показывает, что давление на обменный курс исходит не от внешних факторов, а в основном от внутреннего рынка. Спекулятивная психология доллара США как индивидуальных, так и институциональных инвесторов остается высокой. Этот фактор отражает осторожность рынка в условиях отсутствия официальной информации, связанной с результатами тарифных переговоров между Вьетнамом и США. Крайний срок отсрочки применения соответствующей налоговой ставки на 90-дневный период президента Трампа заканчивается в начале июля, заставляя инвесторов переходить на защитные активы, такие как доллар США. Тем самым продолжая укреплять психологию удержания иностранных валют и усиливая давление со стороны внутреннего спроса.

Однако, по данным VCBS, это спекулятивное настроение носит краткосрочный характер в период низкой информированности о результатах тарифных переговоров. Прогнозируется, что обменный курс пошлет более четкий сигнал об охлаждении в ближайшее время, когда Вьетнам все еще докажет свою прочную основу стабильности и останется идеальным местом для потоков инвестиционного капитала, а также производственной и деловой активности.

Однако существует также много мнений о том, что поддержание стабильности обменного курса столкнется со многими проблемами в этом году из-за ряда факторов, среди которых риск, связанный с взаимными налогами, станет фактором, который окажет существенное влияние на обменный курс USD/VND в 2025 году. Кроме того, Государственное казначейство продолжало скупать иностранную валюту в мае (с начала года оно купило 1,6 млрд долларов США), а разрыв между процентными ставками VND/USD остается высоким, в результате чего обменный курс продолжает расти.

Экономист д-р Кан Ван Люк сказал, что обменный курс USD/VND в 2025 году вырастет примерно на 3%, что отражает относительное обесценивание вьетнамского донга по сравнению с долларом США в соответствии с мировыми экономическими событиями и внутренними факторами. Однако Государственный банк по-прежнему контролирует колебания обменного курса в пределах допустимого диапазона, способствуя макроэкономической стабильности. Предприятиям необходимо внимательно следить за изменениями обменного курса, чтобы заблаговременно предотвращать риски и разрабатывать соответствующие бизнес-планы.

Однако все еще существуют некоторые факторы, которые могут привести к снижению курса доллара США, поддерживая курс донгового доллара в краткосрочной перспективе. К ним относятся ухудшение мировой торгово-экономической ситуации, когда Всемирная торговая организация (ВТО) недавно спрогнозировала, что объем мировой торговли товарами в 2025 году сократится на 0,2%, что является самым низким показателем за последние годы.

Кроме того, если Федеральная резервная система США (ФРС) снизит процентные ставки, привлекательность USD также снизится. Кроме того, еще одним фактором, влияющим на обменный курс, является тенденция инвесторов диверсифицировать свои портфели активов и больше не фокусироваться на владении USD, как раньше, в результате чего USD постепенно теряет свое доминирующее положение на международном рынке, тем самым способствуя возможности колебания обменного курса USD/VND в нисходящем направлении.

Источник: https://hanoimoi.vn/ty-gia-se-lap-dinh-moi-706553.html