Efter att ha nått en bottennotering på nästan 64 dollar per uns den 6 februari återhämtade sig silverpriserna kraftigt och steg vid ett tillfälle till 96 dollar den 2 mars. Denna återhämtning visar dock tecken på att försvagas då flera viktiga marknadsindikatorer börjar bli ogynnsamma.
Ur ett tekniskt perspektiv har den uppåtgående rörelsen för silver från början av februari till idag huvudsakligen skett inom en stigande kanal som bildats inuti en större nedåtgående trend som började efter att metallen nådde sin rekordhöga nivå på nästan 121 dollar/uns i slutet av januari. Inom teknisk analys betraktas stigande kanaler som uppträder inom en nedåtgående trend ofta som fortsättningsmönster, vilket återspeglar tillfälliga uppgångar innan priset återgår till sin ursprungliga nedåtgående trend.
Från tekniska fluktuationer och guld-silver-kvoten till tryck från oljepriser och amerikanska dollar har silverpriset sjunkit.
Faktum är att mindre än en vecka efter att ha nått en topp på 96 dollar, sjönk världens silverpriser med nästan 17 % och föll till cirka 79 dollar innan de återhämtade sig. Även om 79-dollarnivån, den nedre gränsen för den uppåtgående trendkanalen, testades framgångsrikt, visar denna skarpa och snabba nedgång att säljtrycket fortfarande starkt försvarar det övre motståndsområdet.
För närvarande handlas silver runt 85 dollar per uns, nära mitten av priskanalen. Flera makroekonomiska faktorer sätter dock gradvis press på denna tekniska struktur, vilket ökar risken för att den uppåtgående kanalen bryts i en nedåtgående riktning.
Guld-silver-förhållandet har vänt, vilket signalerar en förskjutning av kapital bort från silver.
En anmärkningsvärd indikator kommer från guld/silver-prisförhållandet, ett index som återspeglar antalet uns silver som behövs för att köpa ett uns guld. På senare tid har detta förhållande bildat ett "omvänt huvud och axlar"-mönster på det dagliga diagrammet, ett tekniskt mönster som ofta signalerar en uppåtgående trend.
Om guld/silver-kvoten överstiger triggernivån runt 62, kan indexet avancera till 65:e och till och med 73:e regionen enligt utökade Fibonacci-nivåer. Detta innebär att guld sannolikt kommer att överträffa silver inom en snar framtid, vilket återspeglar en trend av kapitalförflyttning mot säkrare tillgångar.
Denna utveckling inträffar vanligtvis när marknaden är orolig över de ekonomiska tillväxtutsikterna, eftersom silver är nära kopplat till industriproduktion medan guld främst betraktas som en säker tillflyktsort.
Stigande oljepriser sätter dubbel press på silvermarknaden.
Förutom tekniska faktorer och kapitalflöden har även silvermarknaden påverkats avsevärt av den kraftiga ökningen av energipriserna. Brentråoljepriserna har ökat med cirka 31 % på bara en månad och närmar sig 100 dollar/fat, vilket har skapat många ringar på finansmarknaderna.
För det första ökar höga energipriser de globala inflationsförväntningarna, vilket stöder den starka amerikanska dollarn. En starkare dollar sätter vanligtvis press nedåt på priserna på råvaror prissatta i USD, inklusive silver.
För det andra gör inflationstrycket sannolikheten för att Federal Reserve (FED) kommer att sänka räntorna inom en snar framtid mindre osäker. De svagare förväntningarna på penningpolitiska lättnader minskar också en viktig drivkraft som har stöttat den senaste tidens uppgång i ädelmetaller.
Dessutom väcker stigande energikostnader oro kring utsikterna för den globala industriproduktionen. Detta är särskilt viktigt för silver, eftersom cirka 60 % av världens silverefterfrågan för närvarande kommer från industriella tillämpningar.
Stora summor pengar har ännu inte återvänt till silvermarknaden.
Data från derivatmarknaden visar också att stora kapitalflöden ännu inte har återvänt till silver. Enligt rapporten Commitment of Traders, publicerad av US Commodity Futures Trading Commission, minskade det totala antalet öppna kontrakt på COMEX silvermarknad med mer än 12 000 kontrakt, till cirka 113 000 kontrakt i början av mars.
Det är värt att notera att denna nedgång inträffade just när silver handlades nära 96 dollar, vilket tyder på att prisökningen vid den tidpunkten till stor del drevs av stängningen av tidigare korta positioner, snarare än nya köp från stora investerare.
Hedgefonder och icke-kommersiella handlare innehar för närvarande endast cirka 23 000 nettolånga kontrakt, vilket är betydligt lägre än de nästan 45 000 kontrakt som registrerades i mitten av 2025. Enligt StoneX-data är gruppens totala långa position för närvarande på sin lägsta nivå på 13 år.
Utvecklingen för ETF:er återspeglar också en liknande försiktig känsla. Världens största fysiska silver-ETF, iShares Silver Trust (SLV), har sett nettoutflöden på cirka 1,18 miljarder dollar under den senaste månaden, även om silverpriserna har stigit något under samma period.
Kombinationen av tre faktorer – minskande öppet intresse, avsaknaden av backwardation på marknaden och kapitalutflöden från ETF:er – tyder på att den senaste tidens silverrally fortfarande saknar stöd från institutionella pengar.
Mot denna bakgrund framstår den amerikanska dollarn som en viktig variabel som kan avgöra nästa riktning för silverpriserna. USD-indexet (DXY) fluktuerar för närvarande runt 98,65 och ligger kvar inom en nedåtgående trendkanal efter en kraftig uppgång i början av mars.
De viktigaste tekniska motståndsnivåerna för detta index ligger vid 99,07, 99,61 respektive 100 poäng. Om DXY bryter över 99,61 kan trycket på silverpriserna öka avsevärt.
Tekniskt sett anses nivån på 91 dollar för närvarande vara det närmaste motståndet för silver, medan 96 dollar är den nivå som ska övervinnas för en tydligare bekräftelse på en uppåtgående trend. Omvänt fungerar nivån på 82 dollar som det första stödet. Om denna nivå bryts kan silverpriset falla tillbaka till 74 dollar innan nivån på 67 dollar testas, vilket många analytiker anser vara den "kritiska gränsen" för den långsiktiga trenden.
I ett mer negativt scenario, om priset faller under 60 dollar, kan marknaden till och med se silver falla ytterligare till 51 dollar-området.
Sammantaget lutar de flesta marknadssignalerna fortfarande åt ett ogynnsamt scenario för silver. Med en uppåtgående trend i guld-silver-kvoten, ett ännu inte återvänt institutionellt kapital och ett fortfarande kvarvarande tryck från oljepriser och amerikanska dollar, står återhämtningen av denna metall inför många utmaningar under den kommande perioden.
Källa: https://congthuong.vn/ba-tin-hieu-khien-gia-bac-lao-doc-446936.html
Kommentar (0)