Analysera inhemska konsumtionstrender år 2024

Potentialen för en konsumentmarknad i ett utvecklingsland kvarstår, även om den personliga konsumtionen utsattes för stora påfrestningar förra året.

Potentialen för en konsumentmarknad i ett utvecklingsland kvarstår, trots trycket på den personliga konsumtionen under det senaste året. (Källa: VNE)

Januari börjar lugnt.

Vid slutet av den första månaden 2024 ökade exporten med en häpnadsväckande takt på 42,0 % jämfört med föregående år, tack vare en stadig återhämtning av elektronikexporten. I en färsk rapport föreslog HSBC:s globala forskningsavdelning att januarisiffrorna bör tolkas försiktigt på grund av att årets kinesiska nyår infaller i mitten av februari, senare än vanligt. Trots att den påverkas av baseffekten är det tydligt att Vietnams handel fortsätter att vara på en stadig återhämtningsbana.

Det höga antalet förbeställningar av den nya Samsung Galaxy S24-serien bidrog också till den optimistiska utsikten. Denna optimism är dock inte begränsad till elektronikindustrin, då exporten uppvisar hög tillväxt över hela linjen. Branscher som led av stagnation under 2023, såsom textilier, maskiner och träprodukter, har börjat uppleva betydande tillväxt igen.

Enligt HBSC:s bedömning visade januari PMI en viss försiktig optimism. Det viktigaste PMI-indexet återvände över 50, för första gången på fem månader. Nya order och nya exportorder fortsatte att öka kraftigt, men detta var fortfarande inte tillräckligt för att stimulera företagen att öka anställningarna. Försenade leveranser ökade ytterligare kostnadstrycket för tillverkare, en faktor som belyser de kvarstående riskerna från störningarna i Röda havet.

Dessutom, även om inflationen är fortsatt under kontroll, med KPI som i januari minskade något till 3,4 % jämfört med föregående år, finns det fortfarande betydande inflationsrisker som inte kan ignoreras.

En anledning är att Vietnam är särskilt sårbart för fluktuationer på de globala råvarumarknaderna. Medan transportinflationen har stabiliserats de senaste månaderna har inflationen för "bostäder och byggmaterial", inklusive faktorer från elpriser, stigit kraftigt och kommer sannolikt att öka ytterligare. Spänningar i den inhemska energiförsörjningen och stigande insatskostnader har tvingat industri- och handelsministeriet att föreslå en höjning av elpriset, efter två tidigare höjningar i november 2023 och maj 2023, för att lindra de ekonomiska svårigheterna för Vietnam Electricity Corporation (EVN).

Förutom energi har Vietnams inhemska rispriser stigit i linje med världsmarknadspriserna på ris, vilket driver upp risinflationen. Även om ris bara står för en liten andel av Vietnams KPI-korg (mindre än 3,7 %) och fläskpriserna fortsätter att bidra till att kontrollera livsmedelsinflationen, är viktiga livsmedel också en nyckelfaktor i inflationsprognoser.

Sammantaget ansågs januari vara "en verkligt lovande start" för Vietnams ekonomiska återhämtning, även om försiktighet behövs när det gäller de därmed sammanhängande riskerna.

Vietnam är fortfarande en stigande stjärna.

År 2023 ökade den privata konsumtionen endast med cirka 3 %, vilket är hälften av det tidigare genomsnittet. Medan den totala arbetslösheten förblev låg, avtog arbetsmarknadens tillväxt, och nyheter om massuppsägningar inom tillverkningssektorn återspeglade att arbetsmarknaden ännu inte helt hade återgått till nivåerna före pandemin.

En del av orsaken till den negativa effekten på den personliga konsumtionstillväxten beror på effekten av volatilitet i tillgångsvärden orsakad av den cykliska försvagningen av fastighetssektorn, och en annan del beror på stora förändringar i konsumentbeteendet sedan pandemin.

Konsumenter tenderar att vara försiktiga med ekonomiska fluktuationer, vilket ökar deras benägenhet att spara. Även om data för 2023 ännu inte har släppts, illustrerar den 40-procentiga ökningen av sparkvoten, betydligt högre än 2022, delvis denna trend.

Om man tittar på den vietnamesiska arbetsmarknaden är arbetslösheten fortfarande låg på 2,3 %, men sysselsättningstillväxten avtog under 2023 och är fortfarande på rätt spår, ännu inte helt återhämtad. HSBC:s globala forskningsavdelning noterar också att en betydande del av Vietnams arbetsmarknad är koncentrerad till den informella sektorn, en trend som inte är helt ny i ASEAN. Denna andel är nästan hälften inom textil- och klädtillverkningssektorn och når till och med 60 % inom vissa turismrelaterade tjänsteindustrier.

Enligt HSBC:s globala forskningsavdelning väntar Vietnam ivrigt på en cyklisk återhämtning i den globala handeln, vilket är ett viktigt hopp för arbetsmarknaden. Lyckligtvis har elektroniksektorn nyligen sett några positiva tecken, vilket tyder på att den mörkaste perioden för handeln är över.

Varje sektor är dock unik eftersom återhämtningen inte är helt enhetlig. Industrier som traditionellt står för stora jobb, såsom textil och skor, har ännu inte helt kommit ur sina svårigheter. Asien befinner sig fortfarande i ett tidigt skede av sin handelsåterhämtning, eftersom vi behöver mer bevis för att se en stabil och hållbar återhämtning med starkt stöd från stora globala ekonomier.

Samtidigt är en fullständig återhämtning inom turistsektorn också avgörande för arbetsmarknaden och stöder arbetstagare inom servicebranschen. Tack vare gynnsam politik som förlänger visumfria vistelser för utländska turister från vissa länder och utfärdar e-visum till medborgare i alla länder från mitten av augusti, välkomnade Vietnam cirka 12,6 miljoner utländska besökare (70 % av 2019 års nivå), vilket avsevärt översteg regeringens ursprungliga mål på 8 miljoner.

De gynnsamma utsikterna har till och med fått Vietnams nationella turistmyndighet att sätta ett ambitiöst mål för i år på 17–18 miljoner utländska besökare, vilket nästan når rekordnivån från 2019, med en total intäkt på 840 biljoner VND (8 % av BNP), vilket överstiger siffran för 2019. Konkurrensen inom turistsektorn i regionen blir dock alltmer intensiv.

Även om återhämtningen av antalet kinesiska turister har varit långsammare än väntat, behövs ett betydande antal kinesiska turister, den största turistkällan, för att ASEAN-turismen ska återhämta sig helt. Länder i regionen, inklusive Thailand, Malaysia och Singapore, har alla infört visumfria program för kinesiska turister, vilket ökar attraktionskraften hos en "spontan resa" för resenärer.

”Även om den inhemska efterfrågan förväntas kompensera för avmattningen i den externa sektorn, är den också under ökande press, men den förväntas förbättras, med tidiga tecken som en återhämtning i vissa aktier inom konsumentsektorn”, noterade HSBC Global Research. Trots kortsiktiga konjunkturutmaningar anser HSBC Global Research att strukturella trender fortfarande är lovande för Vietnam.

Med en imponerande tillväxt under de senaste 20 åren har den totala förmögenhetsökningen drivit på starkare konsumtionsutgifter, vilket stimulerat en förskjutning mot icke-nödvändiga varor och tjänster. En tydlig indikator på denna ökade köpkraft är skillnaden i köptrender mellan stadsjeepar och sedaner, där stadsjeepar generellt är dyrare än sedaner – ett fenomen som inte är nytt. Faktum är att genomsnittsinkomsten har stigit snabbare än utgifterna de senaste åren, vilket ytterligare stöder ökad konsumtion.

Var försiktig med riskerna som är förknippade med hushållens skulder.

Den framväxande medelklassen har uppmärksammat internationella företag som söker lukrativa möjligheter, drivna av den ökande köpkraften hos vietnamesiska konsumenter. Den betydande ökningen av utländska direktinvesteringar från Japan till detaljhandels- och finanssektorerna är ett anmärkningsvärt exempel. Trots befolkningens växande förmögenhet är nästan 80 % fortfarande utan banktjänster eller har otillräcklig tillgång till banktjänster. De senaste uppgifterna från Världsbankens rapport om finansiell inkludering stöder också detta och visar på Vietnams betydande potential att utveckla formella utlåningskanaler, vilka fortfarande befinner sig i ett tidigt utvecklingsstadium.

Trots de lovande utsikterna kvarstår de därmed sammanhängande riskerna. Den största oron är den stigande hushållsskulden. Även om det inte finns några data för att mäta detta i Vietnam, uppskattade forskning från HSBC, genom analys av fyra storbankers finansiella rapporter, vilka kan inkludera lån till småföretag, att hushållsskulden ökade kraftigt mellan 2013 och 2022, från 28 % av BNP till 50 % av BNP. Denna ohållbara ökning av konsumenternas skuldsättning skulle kunna skapa betydande risker för den vietnamesiska banksektorn, samt påverka framtida konsumtion på grund av ytterligare inkomstsänkningar för att återbetala skulder.

Lyckligtvis genomförde regeringen en rad stödåtgärder för både företag och hushåll under 2023, såsom att förlänga skattelättnader, sänka räntorna och förlänga återbetalningsperioderna för skulder. Även om ekonomiska påfrestningar sannolikt kommer att bestå och kommer att behöva övervakas på kort sikt, finns det vissa tecken på att det värsta är över.

"Det försiktiga men förbättrade sentimentet gentemot fastighetssektorn kommer att öka den övergripande konsumentstämningen. Samtidigt kommer de förbättrade utsikterna för arbetsmarknaden att stödja löneökningarna och därigenom förbättra hushållens skuldbetalningsförmåga", betonade HSBC:s globala forskningsavdelning.

(enligt Investment Newspaper)

Källa: https://baoquocte.vn/bat-mach-tieu-dung-noi-dia-nam-2024-260769.html