Är AI-bubblan på väg att spricka?

SPV:er blir alltmer populära bland AI-företag. Foto: Alyssa Powell/BI .

Mitt i AI-trenden med värderingar på hundratals miljarder dollar blomstrar en parallell marknad med specialiserade investeringsinstrument som kallas SPV:er. Detta är en långvarig mekanism som gör det möjligt för flera investerare att bidra med kapital till en enda affär. I samband med utbredd FOMO (fear of missing out) används SPV:er för att jaga aktier i stora namn som OpenAI, Anthropic, Anduril och Perplexity.

Det finns många lagliga SPV:er, men många har kritiserats för sina höga avgifter, ogenomskinliga strukturer och flera lager av mellanhänder. Analytiker varnar för att oerfarna investerare lätt kan falla offer för "biljondollars AI-drömmen"-bluffen. Bill Gurley, veteraninvesteraren bakom Uber och Zillow, är uppriktig om att SPV:er inte är så "rosenrosa" som folk säger.

Även ledande AI-företag är oroade. OpenAI varnade i ett blogginlägg denna vecka för att obehöriga specialföretag (SPV) skulle kunna göra investeringar " oekonomiska ". Anthropic, i en kapitalanskaffningsrunda på 170 miljarder dollar , bad till och med vissa riskkapitalfonder att inte använda SPV:er.

Många grundare och investerare berättade för Business Insider att de ständigt blir kontaktade med erbjudanden om att investera i SPV:er. Ankur Nagpal, VD för Carry, liknade fenomenet vid "en ny version av den urgamla bluffmodellen", där folk betalar orimliga avgifter för tillgång som egentligen inte ger överlägsna resultat.

Leslie Feinzaig, grundare av Graham & Walker, beskriver den nuvarande SPV-marknaden som "Vilda västern" och förutspår att fler bedrägerier kommer att uppstå.

Mark Klein, VD för SuRo Capital, berättade att när han funderade på att investera i OpenAI fann han varje SPV-transaktion mer komplicerad och misstänksam än tidigare, till den grad att även en professionell analytiker hade svårt att förstå vad han investerade i.

Den främsta orsaken, enligt Autographs VD Hari Raghavan, är brist på likviditet. Till skillnad från börsnoterade aktier, som handlas dagligen, anskaffar privata företag bara kapital vid specifika tidpunkter. ”Marknaden är helt död mellan omgångarna, och när en ny omgång öppnar finns det en enorm FOMO (Förvånansvärt osäker på hur mycket pengar man har). Tänk dig att New York-börsen bara är öppen en dag i månaden”, sa Raghavan.

SPV-boomen visar att pengar strömmar in i AI, men väcker samtidigt oro för en ny finansbubbla där girighet och rädsla för att missa något överväldigar investeringsrationalitet.

Källa: https://znews.vn/bong-bong-ai-sap-xay-ra-post1579521.html