Är AI-bubblan på väg att spricka?

AI-vurmen har drivit upp OpenAI och Anthropics värderingar till hundratals miljarder dollar, men investerare varnar för att SPV:er underblåser risken för en bubbla och bedrägerier.

SPV:er blir alltmer populära inom AI-företag. Foto: Alyssa Powell/BI .

Mitt i trenden med artificiell intelligens (AI) med värderingar som når hundratals miljarder dollar, blomstrar en parallell marknad med specialiserade investeringsinstrument (SPV). Detta är en långvarig mekanism som gör det möjligt för flera investerare att samla kapital i en enda transaktion. I samband med utbredd FOMO (fear of missing out) används SPV:er för att förvärva andelar i framstående företag som OpenAI, Anthropic, Anduril och Perplexity.

För närvarande finns det många legitima typer av SPV:er, men ett flertal affärer har kritiserats för orimliga avgifter, ogenomskinliga strukturer och flera lager av mellanhänder. Analytiker varnar för att oerfarna investerare lätt blir offer för system som utnyttjar "drömmen om AI på biljoner dollar". Bill Gurley, en veteraninvesterare bakom Uber och Zillow, delade öppet med sig av att SPV:er inte är så "rosiga" som folk framställer dem.

Även ledande AI-företag uttrycker oro. OpenAI varnade på sin blogg den här veckan för att obehöriga specialföretag (SPV) skulle kunna göra investeringar " ekonomiskt värdelösa". Anthropic bad till och med, i sin finansieringsrunda på 170 miljarder dollar , vissa riskkapitalfonder att inte använda SPV:er.

Många grundare och investerare avslöjade för Business Insider att de ständigt får erbjudanden om att investera i SPV:er. Ankur Nagpal, VD för Carry, jämförde detta fenomen med "en ny version av en långvarig bluff", där folk betalar orimliga avgifter för tillgång som faktiskt inte ger enastående resultat.

Leslie Feinzaig, grundare av Graham & Walker, beskriver den nuvarande SPV-marknaden som ett "vilda västern" och förutspår att bedrägerier kommer att uppstå.

Mark Klein, VD för SuRo Capital, berättade att när han funderade på att investera i OpenAI fann han varje SPV-affär mer komplex och tveksam än den förra, till den grad att även en professionell analytiker skulle ha svårt att förstå var de investerade.

Den främsta orsaken, enligt Autographs VD Hari Raghavan, ligger i bristen på likviditet. Till skillnad från börsnoterade aktier som handlas dagligen, anskaffar privata företag endast kapital vid specifika tidpunkter. ”Mellan omgångarna är marknaden helt förlamad, och när en ny omgång öppnas stiger FOMO (fear of missing out) enormt. Tänk dig att New York-börsen bara är öppen en dag i månaden”, sa Raghavan.

Ökningen av SPV:er visar ett starkt kapitalinflöde till AI, men väcker samtidigt oro för en ny finansbubbla, där girighet och rädsla för att missa något överväger rationella investeringar.

Källa: https://znews.vn/bong-bong-ai-sap-xay-ra-post1579521.html