Fastighetsaktier har varit under säljpress under de senaste handelsdagarna - Foto: BONG MAI
Meddelande om kontroll av fastighetsspekulation.
Herr Ho Huu Tuan Hieu – expert på investeringsstrategi på SSI Research – anser att marknadens försiktiga reaktion är förståelig eftersom fastigheter är en bransch med stora ringar på vattnet i många ekonomiska sektorer, från bank och byggmaterial till konsumtionsvaror.
Han menade att frågan borde ses ur ett långsiktigt perspektiv snarare än att enbart reagera på kortsiktiga sentiment. Jämfört med Kinas period av strikta fastighetskontroller från 2016-2020 är den nuvarande situationen i Vietnam avsevärt annorlunda.
Vietnam genomgår fortfarande en snabb urbanisering, med en ung befolkning och en betydande efterfrågan på fastigheter. Ny urbaniseringstakten är cirka 38 %, vilket är mycket lägre än Kinas nästan 60 % när landet gick in i en period av överutbud.
Enligt Hieu är antalet husköpare i åldern 30–40 år i Vietnam fortsatt högt, vilket skapar en grund för fortsatt expansion av efterfrågan på fastigheter under de kommande åren. De nuvarande kontrollåtgärderna syftar främst till att begränsa spekulation, reglera kapitalflöden och få bostadspriserna närmare människors överkomliga priser.
Han betonade att frågan om att kontrollera bostadspriser eller begränsa spekulation inte är ny. Det anmärkningsvärda är att myndigheterna, vid sidan av att kontrollera spekulation, också aktivt undanröjer juridiska hinder och ökar utbudet. Många projekt förväntas starta om 2025 efter en lång period av stagnation.
Tillsynsmyndighetens tillvägagångssätt har också skiftat mot större flexibilitet, vilket möjliggör lösning av rättsliga hinder i etapper så att projekt kan genomföras snabbare, istället för att vänta på att hela proceduren ska slutföras som tidigare.
Således har företag som fokuserar på verkliga bostadsbehov och utvecklar projekt i innerstadsområden eller förortsområden i större städer med god infrastruktur fortfarande utrymme för tillväxt. Samtidigt kommer företag som äger mark långt från stadskärnan och är starkt beroende av spekulativt kapital att möta större press i takt med att regleringspolitiken blir allt strängare.
Enligt Hieu kommer utsikterna för fastighetsbranschen under den kommande perioden att vara mycket differentierade snarare än att uppleva en enhetlig tillväxt som under tidigare cykler. Istället för att se hela branschen som en enda trend måste investerare noggrant välja företag och fokusera på de som gynnas av efterfrågan på faktiska bostäder samt det ökade utbudet i större städer.
Vad kommer att hända med fastighetsaktierna?
I ett uttalande till Tuoi Tre Online sa Nguyen Thi Thanh Nhan, analytiker på FinSuccess Investment Joint Stock Company, att fastighetsaktier sannolikt kommer att förbli under nedåtgående press på kort sikt eftersom marknadssentimentet är känsligt för faktorer som kredit, juridiska problem med projektet och åtstramda handelsmekanismer som syftar till att förhindra spekulation.
Effekten kommer inte att vara enhetlig över hela branschen, vilket leder till betydande differentiering. Företag med hög skuldsättning, beroende av obligationer och stora lager kommer att möta de största riskerna. Under andra kvartalet 2026 kommer obligationer till ett värde av cirka 59 biljoner VND att emitteras, varav fastighetsobligationer står för 79 %, eller nästan 46 biljoner VND. Fastighetsobligationer till ett värde av cirka 120 biljoner VND kommer att förfalla under 2026.
Dessutom har inventarievärdet av bostadsfastigheter som innehas av fler än 70 börsnoterade företag nått nästan 430 000 miljarder VND. Vissa företag som Phat Dat, Dat Xanh och Novaland uppvisar fortfarande höga inventarie-till-skuldsättningsgrader.
Enligt Ms. Nhan syftar den nuvarande ledningsinriktningen inte till att "kväva" företag som verkligen utvecklar projekt, utan snarare till att kontrollera spekulation. Målet är att bibehålla andelen fastighetskrediter runt 25 % av de totala utestående lånen, rikta kapital mot verkliga bostadsbehov, öka transparensen i marknadsdata i enlighet med dekret 357/2025 och prioritera utvecklingen av sociala bostäder.
Aktier i ledande företag med rena markreserver, sunda finanser och låg skuldsättning kommer att stabiliseras snabbare när sentimentet återgår till balans. Dessutom har värderingarna av företag med starka fundamenta återgått till ungefär sitt 5-årsgenomsnitt.
Enligt henne bör investerare vara försiktiga på kort sikt, undvika att köpa spekulativa aktier som har fallit kraftigt och vänta på tecken på stabilt kassaflöde innan de väljer aktier med verkligt goda finansiella grunder och projekt.
Källa: https://tuoitre.vn/chuyen-gi-dang-xay-ra-voi-co-phieu-bat-dong-san-20260522101449725.htm
Kommentar (0)