Värdepappersbolagen har en kapplöpning om att skaffa kapital.

Många värdepappersföretag föreslår att anskaffa kapital på mellan flera hundra miljarder och biljoner dong för att expandera investeringar och marginalutlåning.

Vid aktieägarstämman i början av april kommer Vietcap Securities Company (VCI) att presentera en plan för att emittera ytterligare mer än 280 miljoner aktier, vilket kommer att höja dess aktiekapital till över 7 000 miljarder VND.

Vietcap skaffade kapital genom emission av aktier inom ramen för sitt personaloptionsprogram (ESOP), bonusaktier för aktieägare och en riktad nyemission. Det uppskattade kapitalbeloppet är cirka 2 400 miljarder VND (exklusive bonusaktier), varav 88 % (cirka 2 100 miljarder VND) kommer att användas för att finansiera marginalutlåning.

På liknande sätt har många andra värdepappersbolag förberett kapitalökningsplaner sedan början av året. Guotai Junan Securities (Vietnam) meddelade att de snart kommer att sälja över 69 miljoner aktier till befintliga aktieägare för att fördubbla sitt kapital. Försäljningspriset har ännu inte fastställts, men baserat på nominellt värde är det insamlade beloppet nästan 700 miljarder VND. Huvudsyftet med kapitalökningen är marginalutlåning, vilket motsvarar 75 % av intäkterna. 10–15 % kommer att allokeras till derivathandel och investment banking-verksamhet.

Nhat Viet Securities (VFS) planerar också att emittera ytterligare 120 miljoner aktier till befintliga aktieägare, vilket ökar kapitalet till 2 400 miljarder VND i år. 50 % av intäkterna kommer att användas för egenhandel, och resten kommer att användas för att utöka marginalutlåningen.

Dessutom förbereder sig FPTS, ACBS och SSI – ledande företag vad gäller stiftelsekapital med över 15 000 miljarder VND – också på att öka sitt kapital med flera hundra till tusentals miljarder VND.

En investerares online-handelsskärm på Yuanta Securities-börsen. Foto: Quynh Tran

Till skillnad från tidigare kapitalökningar tror analytiker att denna expansionsplan från värdepappersbolagen också är en förberedelse för lanseringen av det nya handelssystemet KRX, med förväntan om en betydande ökning av marknadslikviditeten.

"Mitt i en avtagande realekonomi , låga bankräntor och en frusen fastighetsmarknad flödar kapital in på aktiemarknaden", konstaterade VNDirects strategirapport tidigare i år.

KRX - det nya informationsteknologiska systemet som HoSE har testat sedan den 4 mars, efter flera förseningar. Många investerare, värdepappersföretag och analysenheter förväntar sig att systemet kommer att bli en "positiv kraft" för marknaden på lång sikt och bidra till att uppfylla de saknade villkoren för att uppgradera värdepapper.

Enligt KB Securities Vietnam (KBSV) har det nya systemet bidragit till att öka det genomsnittliga dagliga handelsvärdet för VN-Index med 30–70 % jämfört med den genomsnittliga likviditeten under de senaste 5 åren.

Precis som i fallet med VietCap Securities, enligt SSI Research , med en strategi inriktad på att utöka mäklartjänster för enskilda kunder och förbereda resurser för att implementera en betalningsstödsmodell för institutionella investerare (NPS), är trycket att anskaffa kapital i år mycket högt, särskilt eftersom VCI inte har genomfört någon kapitalökning sedan 2017.

"Många värdepappersbolag har fortfarande tillräcklig kapacitet för marginalutlåning, men det är svårt att förutsäga hur mycket likviditeten och investerarnas efterfrågan kommer att öka när det nya systemet lanseras", säger konsultchefen på ett värdepappersbolag i Hanoi .

Charterkapitalet fungerar som grund för värdepappersbolag att tillhandahålla marginallån till kunder. Enligt regler får värdepappersbolag inte låna ut marginaler som överstiger dubbelt så mycket som deras eget kapital samtidigt. Därför är det grundläggande att i förväg öka marginallåne"kvoten" för den hårda konkurrensen om marknadsandelar som har rasat på senare tid.

Sedan början av 2024 har penningflödet till aktiemarknaden kontinuerligt ökat. Likviditeten under många handelssessioner har återgått till 1 miljard dollar, en siffra som motsvarar när marknaden nådde sin topp på 1 500 poäng.

Trots att de expanderar sin verksamhet och egenhandelsverksamhet är intäkter från mäklararvoden och marginalutlåning fortfarande den huvudsakliga inkomstkällan för många värdepappersbolag. Till exempel gav intäkter från mäklar- och marginalutlåningsverksamhet Vietcap över 1 200 miljarder VND förra året, vilket motsvarar 50 % av deras totala intäkter.

Till skillnad från stabiliteten under det föregående decenniet har dock rankningen av de 10 främsta mäklarfirmornas marknadsandelar förändrats avsevärt de senaste åren. Företag som har haft toppositionen under en lång tid kan också förlora sin position efter en kort period.

Minh Son

Källänk: https://vnexpress.net/cong-ty-chung-khoan-dua-tang-von-4721865.html