Värdepappersbolagen vill öka kapitalet

Många värdepappersföretag har föreslagit att öka kapitalet från flera hundra till tusentals miljarder VND för att expandera investeringar och marginalutlåning.

Vid aktieägarstämman i början av april kommer Vietcap Securities Company (VCI) att presentera en plan för att emittera mer än 280 miljoner aktier, vilket kommer att bringa dess aktiekapital till över 7 000 miljarder VND.

Vietcap ökade kapitalet genom emission av aktier i personaloptionsprogrammet (ESOP), bonusaktier för aktieägare och privat placering. De uppskattade intäkterna är cirka 2 400 miljarder VND (exklusive bonusaktier), varav 88 % (cirka 2 100 miljarder VND) används för att finansiera marginallån.

På liknande sätt har många andra värdepappersbolag förberett planer på att öka kapitalet sedan början av året. Guotai Junan Securities (Vietnam) meddelade att de är på väg att sälja mer än 69 miljoner aktier till befintliga aktieägare för att fördubbla sitt kapital. Försäljningspriset har inte fastställts, men baserat på nominellt värde är mobiliseringsomfattningen nästan 700 miljarder VND. Syftet med kapitalökningen är främst för marginalutlåning, vilket motsvarar 75 % av intäkterna. 10–15 % för derivatverksamhet och investment banking.

Nhat Viet Securities (VFS) planerar också att emittera ytterligare 120 miljoner aktier till befintliga aktieägare, vilket ökar kapitalet till 2 400 miljarder VND i år. 50 % av intäkterna kommer att användas för egeninvesteringar, resten kommer att användas för att utöka marginalutlåningen.

Dessutom planerar FPTS, ACBS och SSI – de ledande företagen sett till aktiekapital med mer än 15 000 miljarder VND – att öka kapitalet från flera hundra till tusentals miljarder VND.

En investerares online-handelsskärm på Yuanta Securities handelsgolv. Foto: Quynh Tran

Till skillnad från tidigare kapitalökningar är denna expansionsplan för värdepappersbolag enligt analytiker också ett steg för att förbereda sig för det nya handelssystemet KRX, med förväntan om en kraftig ökning av marknadslikviditeten.

"Mot bakgrund av en avtagande realekonomi , låga sparräntor från banker och en frusen fastighetsmarknad flödar kapital in på aktiemarknaden", skrev VNDirects strategirapport tidigare i år.

KRX - det nya informationsteknologiska systemet som HoSE har testat sedan den 4 mars, efter många förseningar. Detta system förväntas av många investerare, värdepappersbolag och analysenheter bli en "östanvind" för marknaden på lång sikt, och bidra till att komplettera de saknade förutsättningarna för att uppgradera värdepapper.

Enligt KB Securities Vietnam (KBSV) bidrar det nya systemet till att det genomsnittliga handelsvärdet per session för VN-Index ökar med 30–70 % jämfört med den genomsnittliga likviditeten under de senaste 5 åren.

Precis som i fallet med VietCap Securities, enligt SSI Research , med en strategi som fokuserar på att utöka individuell kundförmedling och förbereda resurser för att implementera en betalningsstödsmodell för institutionella investerare (NPS), är trycket att öka kapitalet i år mycket stort, särskilt eftersom VCI inte har ökat kapitalet sedan 2017.

"Det nuvarande marginalutlåningsutrymmet för många värdepappersbolag är fortfarande tillräckligt, men det är svårt att säga hur mycket likviditeten och investerarnas efterfrågan kan öka innan det nya systemet lanseras", sa konsultchefen på ett värdepappersbolag i Hanoi .

Charterkapital är grunden för värdepappersbolag att tillhandahålla marginal till kunder. Enligt regler får värdepappersbolag inte låna ut marginallån som överstiger dubbelt så mycket som ägarkapitalet samtidigt. Därför är en ökning av marginallånekvoten i förväg grunden för den hårda kapplöpningen om marknadsandelar på senare tid.

Sedan början av 2024 har kassaflödet till aktiemarknaden kontinuerligt ökat. Likviditeten har under många handelssessioner återgått till tröskeln på 1 miljard USD, en siffra som motsvarar den tidpunkt då marknaden nådde sin topp på 1 500 poäng.

Trots expansion av verksamhet och handel är intäkter från mäklararvoden och marginalutlåning fortfarande den huvudsakliga inkomstkällan för många värdepappersbolag. Till exempel gav intäkter från mäklararvoden och marginalutlåning Vietcap mer än 1 200 miljarder VND förra året, vilket motsvarar 50 % av de totala intäkterna.

Till skillnad från den stabilitet som rådde under det föregående decenniet har dock rankingen av de 10 främsta mäklarbolagens marknadsandelar skakats om de senaste åren. Företag som har haft toppositionen under en längre tid kan också förlora sin position efter en kort tid.

Minh Son

Källänk: https://vnexpress.net/cong-ty-chung-khoan-dua-tang-von-4721865.html