Värdepappersbolag vid ett strategiskt vägskäl.

När årsstämman 2026 närmar sig står värdepappersbolag inför ett strategiskt vägskäl. Förväntningar om marknadsuppgraderingar, förbättrad likviditet och avkastning av utländskt kapital skapar en gynnsam miljö, men medför också ett allt hårdare konkurrenstryck.

Den årliga bolagsstämman för DNSE Securities Joint Stock Company godkände planen att etablera ett värdepappersbolag i Vietnams internationella finanscentrum.

Frågan om kapitalökning är fortfarande ett hett ämne.

Frågan om kapitalanskaffning fortsätter att vara ett centralt ämne under hela värdepappersbolagens årsstämmor 2026, särskilt med tanke på att intäkterna fortfarande i hög grad är beroende av egenhandel och marginalutlåning – två mycket konkurrensutsatta segment på marknaden.

Vid den årliga bolagsstämman 2026 för Saigon- Hanoi Securities Joint Stock Company (SHS) den 17 april uppgav företagets ledning att, mot bakgrund av den snabbt växande vietnamesiska finansmarknaden, är en ökning av SHS aktiekapital inte bara ett strategiskt drag utan också ett nödvändigt steg för att ta tillvara möjligheter och främja tillväxt.

SHS inser att ökat kapital är ett viktigt behov och en avgörande möjlighet för genombrott i den nya fasen. Ytterligare resurser kommer att bidra till att öka affärskapitalet, expandera marginalutlåning, kapitalaffärer och investeringsaktiviteter i en lovande marknadsmiljö.

År 2025 planerar SHS att öka sitt kapital från 8 131 miljarder VND till 8 994 miljarder VND. År 2026 förväntar sig SHS att samla in maximalt 1 069 miljarder VND genom tre emissionsrundor. Mer specifikt inkluderar detta att emittera över 44,9 miljoner aktier (5 % emissionsgrad), erbjuda 47 miljoner aktier (5,23 % emissionsgrad) till investerare genom en privat placering och emittera 15 miljoner ESOP-aktier (1,67 % emissionsgrad). Om det lyckas kommer SHS att ansluta sig till gruppen av värdepappersbolag med ett bolagskapital som överstiger 10 000 miljarder VND.

Vid den årliga bolagsstämman för Rong Viet Securities Joint Stock Company (VDS) den 16 april godkände bolagets aktieägare även en plan att öka bolagskapitalet från 2 720 miljarder VND till 4 500 miljarder VND genom emission av maximalt 178 miljoner aktier. Kapitalökningen förväntas ske i två faser. I den första fasen kommer VDS att emittera 88 miljoner aktier, inklusive utdelningsaktier, ESOP-aktier och aktier som erbjuds befintliga aktieägare i förhållandet 5:1. I den andra fasen kommer VDS att erbjuda 90 miljoner aktier.

Nguyen Mien Tuan, styrelseordförande för VDS, sade att kapitalökningsplanen kommer att hjälpa företaget att stärka sin konkurrenskraft och ta tillvara möjligheter som uppstår genom uppgraderingen av dess marknadsposition. Dessutom kommer företaget att fortsätta att investera i och uppgradera sina tekniksystem för att möta tillsynsmyndigheternas krav.

Faktum är att många värdepappersbolag aggressivt har strävat efter kapitalökningar de senaste åren. Alla planer har dock inte genomförts.

Årsstämman 2026 för Nhat Viet Securities Joint Stock Company (VFS), som hölls den 15 april, godkände en plan för att öka kapitalet för att attrahera investeringar inför den kommande uppgraderingen. Företaget hade faktiskt tidigare planerat att öka kapitalet genom ett offentligt erbjudande av aktier, vilket godkändes vid årsstämman 2024, men genomfördes inte.

Vid årsstämman 2025 uppgav Ms. Nghiem Phuong Nhi, styrelseordförande för VFS, att bolagets styrelse sedan början av andra kvartalet 2024 hade genomfört förfaranden för att förbereda inlämningen av ansökan om kapitalökning till statens värdepapperskommission. Bolaget var tvunget att komplettera ansökan två gånger, vilket tog avsevärd tid. Efter den andra kompletteringen närmade sig årsstämman 2025 snabbt. Dessutom stod aktiemarknaden 2024 inför många svårigheter; om kapitalökningen genomfördes vid den tidpunkten skulle aktieägarnas kapital sannolikt inte utnyttjas optimalt och effektivt.

Denna fråga fortsatte att tas upp av VFS aktieägare under bolagsstämman år 2026. Bolagets plan är att betala utdelningen för 2025 i aktier med en ränta på 10 %, vilket motsvarar en emission av nästan 14 miljoner ytterligare aktier, vilket förväntas ske under 2026. Under perioden 2026-2027 planerar bolaget att emittera nästan 140 miljoner ytterligare aktier till befintliga aktieägare för att samla in 1 400 miljarder VND. Om det genomförs skulle VFS kunna fördubbla sitt kapital.

En representant från VFS uppgav att företaget har lämnat in nödvändiga dokument och slutfört de förfaranden som begärts av den statliga värdepapperskommissionen, och att de för närvarande inte har några större svårigheter, utan bara väntar på resultaten.

Utöver ovanstående alternativ behandlas fortfarande planer på kapitalökningar i andra värdepappersbolag av bolagsstämman, med syftet att använda kapitalet fortfarande inriktat på två grundpelare: utökad marginalutlåning och ökad omfattning av egenhandel.

Pressen att behålla marknadsandelar ökar för medelstora och små värdepappersbolag, medan bördan lättas för stora företag med ett kapital som överstiger tiotals biljoner dong. Årsstämman för VPS Securities Joint Stock Company, som hölls den 15 april, godkände i huvudsak affärsplanen och behandlade inte frågan om att öka kapitalet.

Istället sade Nguyen Lam Dung, styrelseordförande för VPS, att företaget förväntar sig att attrahera kapital från utländska investerare och kommer att söka aktieägarnas godkännande när möjligheten uppstår att emittera aktier till utländska investerare, med tanke på att många stora utländska fonder förväntas komma in på den vietnamesiska marknaden inom en snar framtid.

Herr Dung avslöjade också en annan positiv utveckling: regeringen och finansministeriet kan snart komma att föra diskussioner med MSCI för att utveckla en färdplan för att uppgradera den vietnamesiska aktiemarknaden. Det är möjligt att Vietnam senast i juni 2026 kan inkluderas i MSCI:s bevakningslista, och uppgraderingen kan ske så tidigt som 2027 eller så sent som 2028.

Nya slagfält avslöjade

Baserat på antagandet om en positiv marknad är de affärsplaner som värdepappersbolagen presenterar för aktieägarna i stort sett optimistiska, med tillväxttakter som överstiger tvåsiffriga tal. Förutom planer för att stärka kärnverksamheten presenteras även nya affärsinriktningar, expansionsplaner och nya teknologiska och ledningsmål för aktieägarnas godkännande.

Liksom VFS, förutom kapitalökningsplanen, är en annan anmärkningsvärd punkt på dagordningen förslaget till bolagsstämman att godkänna implementeringen av derivathandel under 2026. VFS uppgav att företaget, omedelbart efter att ha fått godkännande från statens värdepapperskommission, officiellt kommer att lansera derivatprodukter, vilket därigenom stärker sin konkurrenskraft och kompletterar sitt ekosystem för finansiella tjänster.

I år betonar många värdepappersbolag investeringar i teknologi, uppgradering av handelssystem, utveckling av digitala plattformar och tillämpning av big data. Detta är inte längre bara ett "plus", utan har blivit ett obligatoriskt villkor för att behålla enskilda investerare.

Mer anmärkningsvärt är att vissa företag har börjat expandera till nya områden, såsom digitala tillgångar, koldioxidkrediter eller att bygga finansiella ekosystem med flera tjänster. Även om dessa åtgärder för närvarande är småskaliga, indikerar de att värdepappersbranschen söker tillväxtfaktorer bortom traditionella områden.

Enligt DNSE Securities Joint Stock Company (DSE) godkände den årliga bolagsstämman inrättandet av ett värdepappersbolag vid Vietnam International Finance Corporation (IFC), i form av ett enmansbolag med begränsat ansvar. Denna enhet förväntas tillhandahålla ett komplett utbud av värdepapperstjänster såsom mäklartjänster, investeringsrådgivning, egenhandel, underwriting, fondförvaltning och relaterade tjänster, inklusive derivat...

Detta värdepappersbolag uppgav också att det har investerat 1 % i Vietnam Digital Asset Joint Stock Company (VNDA), och initialt genomfört sin strategi att delta i och utveckla sektorn för digitala tillgångar. Enligt DNSE:s ledning är detta deltagande främst positionerat som en mellanliggande sammankopplande enhet.

Frågor kring deltagande på kryptovalutamarknaden förväntas hetta upp årets årsstämmor för värdepappersbolag, då ett antal stora företag delar med sig av planer på att ge sig in på denna potentiellt lukrativa marknad. Investerare väntar också på mer information om planer på den nya tillgångsmarknaden från stora företag som SSI, TCBS, VIX, VPBankS, etc., vid deras kommande årsstämmor.

Gynnsamma marknadsförhållanden

2025 markerar en period av stark tillväxt för den vietnamesiska aktiemarknaden mitt i stabila makroekonomiska förhållanden och accelererade institutionella och marknadsinfrastrukturella reformer. VN-index förväntas stiga, vilket gör Vietnam till en av de snabbast växande marknaderna i Asien.

Samtidigt bekräftade FTSE Russell uppgraderingen av den vietnamesiska aktiemarknaden från september 2026. Denna uppgradering kommer att ge den vietnamesiska aktiemarknaden en ny status, samtidigt som den hjälper den att attrahera mer internationellt kapital, särskilt från passiva investeringsfonder och globala indexfonder, vilket ökar marknadens storlek och djup.

På lång sikt, enligt aktiemarknadsutvecklingsstrategin fram till 2030, strävar Vietnam efter att fortsätta att expandera marknadens storlek och förbättra dess kvalitet. Vietnam strävar också efter att uppgraderas till en tillväxtmarknad enligt MSCI-standarder före 2030, och därigenom attrahera stora internationella kapitalflöden och stärka aktiemarknadens roll som en medellång och långsiktig kapitalkanal för ekonomin.

Källa: https://baodautu.vn/cong-ty-chung-khoan-truoc-nga-re-chien-luoc-d574222.html