Vad gör Fideco så attraktivt?

VietinBank Capital har precis köpt 2,15 miljoner FDC-aktier i Ho Chi Minh City Foreign Trade and Investment Development Joint Stock Company (Fideco), vilket ökar deras totala innehav till 7 miljoner aktier, motsvarande 18,12 % av FDC:s aktier.

VietinBank Capital, ett aktiebolag som förvaltar medel från Vietnam Joint Stock Commercial Bank for Industry and Trade (VietinBank Capital), har just köpt 2,15 miljoner FDC-aktier i Ho Chi Minh City Foreign Trade and Investment Development Joint Stock Company (Fideco), vilket ökar sitt innehav till 7 miljoner aktier, motsvarande 18,12 % av FDC:s aktier.

FDC-aktier handlas obetydligt dagligen på grund av koncentrerat ägande, så VietinBank Capitals köp var en blockhandel som ägde rum den 20 november. Det registrerade transaktionsvärdet var 34,4 miljarder VND, motsvarande 16 000 VND per aktie, vilket är 1,38 gånger det bokförda värdet per FDC-aktie på 11 571 VND/aktie.

VietinBank Capital blev officiellt en större aktieägare och ägde över 5 % av Fidecos kapital efter att ha köpt 3 miljoner aktier den 17 oktober genom en överenskommen transaktion.

Vad gör FDC-aktier så attraktiva att institutionella investerare ökar sina innehav till ett pris som är 1,38 gånger deras bokförda värde?

Enligt den finansiella rapporten för tredje kvartalet 2024 har FDC ett aktiekapital på 386 miljarder VND, ett eget kapital på 447 miljarder VND och ackumulerade förluster på cirka 200 miljarder VND.

Efter en liten förlust under andra kvartalet redovisade Fideco en nettovinst på 2,425 miljarder VND och en nettointäkt från tjänsteleveranser på nästan 7,2 miljarder VND under tredje kvartalet. Under årets första nio månader var nettoomsättningen 16,4 miljarder VND och nettovinsten efter skatt var endast 1,23 miljarder VND. När det gäller affärsresultat är Fideco inte särskilt framstående.

Som fastighetsföretag mäts Fidecos värde utifrån dess fastighetsprojekt och investeringar.

Fideco har ett kapitaltillskott på 280 miljarder VND enligt ett investeringssamarbetsavtal som undertecknades den 29 april 2022 med Hung Vuong Ben Luc Joint Stock Company för att utveckla ett affärsprojekt på mark i Thanh Phu-kommunen, Ben Luc-distriktet, Long An -provinsen. Den 10 april 2023 undertecknade de två parterna ett tillägg som förlängde tidsfristen för att slutföra de juridiska förfarandena för projektet, planering och byggnation till senast den 30 juni 2025, och tidsfristen för kontraktets genomförande till senast den 31 december 2026.

Fidecos investeringsprojekt står alla inför juridiska problem.

Fideco äger investerade fastighetstillgångar, inklusive en byggnad på tomten på Mac Dinh Chi Street 55, intill företagets huvudkontor på Phung Khac Khoan Street 28, Ho Chi Minh City, och Fidecos kontorsbyggnad på Phung Khac Khoan Street 28, värderad till över 160 miljarder VND, med ett återstående avskrivningsvärde på 159,773 miljarder VND. Byggnaden har varit uthyrd sedan tredje kvartalet 2024, vilket genererar en vinst på 1,5 miljarder VND, högre än samma period föregående år. Intäkterna från uthyrning av investeringsfastigheter uppgick till totalt 16,3 miljarder VND.

Fideco Fastighetsinvesteringar

Fideco har investerat totalt 266 miljarder VND i bostadsområdesprojekten Can Gio och bostadsområdesprojekten Binh Trung Dong, men båda står för närvarande inför juridiska problem.

Om vi ​​därför bara tittar på Fidecos likvida tillgång, byggnaden på 28 Phung Khac Khoan, kan vi se att värdet på FDC-aktier inte beror på byggnadens exploatering utan snarare på dess värde vid en eventuell överlåtelse.

Tidigare överförde Fideco Fideco Tower på Ham Nghi Street för 170 miljarder VND till sitt dotterbolag Fideco Land, och avyttrade sedan sin andel i detta dotterbolag till en värdering av över 33 000 VND per aktie, vilket genererade 575 miljarder VND, motsvarande 27 miljoner USD vid tidpunkten för 2014.

Enligt Fidecos finansiella rapport för fjärde kvartalet 2013 ökade avyttringen från Fidecoland vinsten från finansverksamheten och nådde över 355,5 miljarder VND, med en nettovinst för kvartalet som översteg 226 miljarder VND.

Det är därför Fideco har en koncentrerad ägarandel och FDC-aktier har varit näst intill illikvida på HOSE-börsen under lång tid.

VietinBank Capitals deltagande och ökade ägarandel i FDC, en illikvid aktie – där likviditet är ett avgörande kriterium för investeringsbeslut av institutioner/fonder – skulle kunna tyda på att Fideco är på väg att generera en plötslig vinst från projektöverföringen, liknande tidigare händelser, eller att ett projekt som för närvarande står inför juridiska hinder löses för att kvalificera sig för genomförande. Finansiella investerare spekulerar dock i att detta också helt enkelt skulle kunna vara ett fall av att pantsätta aktier som en investering, med tanke på att transaktionerna huvudsakligen var förhandlade avtal.

Källa: https://baodautu.vn/fideco-co-gi-hap-dan-vietinbank-capital-d230858.html