Att reda ut "flaskhalsen" på kreditmarknaden

I samband med oförutsägbara globala och regionala ekonomiska fluktuationer fortsätter kreditmarknaden att spela en särskilt viktig roll, och fungerar både som den primära kapitalkällan för ekonomin och som ett strategiskt regleringsverktyg i den makroekonomiska politiken.

Den 24 december organiserade Institutet för varumärkes- och konkurrensstrategi, i samarbete med relevanta enheter, forumet "Kreditmarknaden och makroekonomiska frågor" i Hanoi. Syftet var att skapa en plats för djupgående utbyten där beslutsfattare, ekonomiska och finansiella experter, kreditinstitut, företag och investerare kunde dela perspektiv, erfarenheter och diskutera viktiga frågor på kreditmarknaden under den nuvarande perioden.

Översikt över forumet "Kreditmarknader och makroekonomiska frågor", som hölls den 24 december i Hanoi . (Källa: Organisationskommittén)

Kreditgivningen ökar, men företag har fortfarande svårt att få tillgång till kapital.

Dr. Vo Tri Thanh, chef för Institutet för varumärkesstrategi och konkurrens, bekräftade vid forumet att kreditmarknaden, i samband med oförutsägbara fluktuationer i de globala och regionala ekonomierna, fortsätter att spela en särskilt viktig roll, och fungerar både som den viktigaste kanalen för att försörja ekonomin med kapital och som ett strategiskt regleringsverktyg för att hantera makroekonomisk politik.

Vietnam siktar på hög tillväxt under de kommande åren, men tillväxten måste inte bara vara snabb utan också hållbar, grön och inkluderande. För att förverkliga detta mål är den viktigaste grunden fortfarande att upprätthålla makroekonomisk stabilitet, inklusive att kontrollera inflationen, säkerställa säkerheten i finans- och banksystemet, balansera makroekonomin och stärka marknadens förtroende.

De senaste åren har visat att kredit har spelat en avgörande roll i återhämtningen och främjandet av ekonomisk tillväxt. Men utöver dessa positiva bidrag medför kreditökningen också många utmaningar relaterade till effektiviteten i kapitalallokeringen, företagens förmåga att absorbera kapital, samt behovet av att kontrollera risker och upprätthålla stabiliteten i det finansiella systemet i samband med betydande justeringar i penningpolitiken.

Dr. Can Van Luc anser att Vietnam står inför ett akut behov av att omvandla sin tillväxtmodell. (Källa: Finansministeriet)

Enligt Dr. Can Van Luc, medlem av premiärministerns rådgivande råd för politiska frågor, har den totala kreditvolymen i ekonomin nu nått över 17 miljoner miljarder VND, medan kapitalmobiliseringstakten är långsammare, vilket gör trycket att balansera kapitalet allt tydligare. Detta begränsar utrymmet för ytterligare sänkningar av utlåningsräntorna, särskilt för medellånga och långfristiga lån – viktiga kapitalkällor för företag under återhämtningsfasen.

Marknadsrealiteterna avslöjar en paradox: kreditgivningen ökar, men företagen har fortfarande svårt att få tillgång till kapital. Banker vill låna ut, men kan inte sänka kreditstandarderna eftersom riskerna växer. Kapitalflöden flödar främst till företag med stark ekonomi och hög säkerhet, medan små och medelstora företag (SMF) och innovativa företag – de sektorer som har störst behov av kapital – står inför många hinder.

Dr. Can Van Luc menar att Vietnam står inför ett akut behov av att omvandla sin tillväxtmodell. Den nya modellen kräver en samtidig kombination av investeringar, kapitalinjektioner och innovation, snarare än den tidigare sekventiella metoden, för att uppnå snabb, hållbar och inkluderande tillväxt. Dr. Luc betonade också att det inte finns tillräckligt med vetenskaplig grund för att hävda att kredit måste fördubbla BNP; ännu viktigare är att tillväxtens kvalitet bestäms av kredit- och investeringsstrukturen.

För närvarande går cirka 80 % av de offentliga investeringarna till transportinfrastruktur, medan hälso- och sjukvård och utbildning står för 15 % och vetenskap och teknik endast cirka 0,5 %. Detta visar att tillväxten fortfarande är starkt beroende av uppskalning, medan produktivitets- och innovationsdrivkrafterna förblir svaga – den största flaskhalsen för långsiktig tillväxt.

Omvänt är banksystemet också under betydande press från kapitalmarknadens obalanserade struktur. För närvarande är mer än 50 % av ekonomins kapital fortfarande beroende av bankkrediter, medan företagsobligations- och värdepappersmarknaderna inte helt har återhämtat sig när det gäller kapitalmobilisering. Bördan av medel- och långfristigt kapital fortsätter att falla på bankerna, vilket ökar systemrisken om kreditgivningen accelereras för snabbt.

Det är uppenbart att Vietnam har stor potential när det gäller att mobilisera finansiella resurser. Denna process står dock fortfarande inför många flaskhalsar och hinder relaterade till obalanser (över 50 % av kapitalet kommer från banksektorn); institutioner, förfaranden, marknader, produkter, investeringskanaler och riskhantering... Därför behövs en omfattande strategi för att mobilisera, allokera och utnyttja finansiella resurser, kopplad till ökad arbetsproduktivitet, förbättrad investeringseffektivitet och förbättrad tillväxtkvalitet. Det är brådskande att reformera finansmarknadssektorn.

Dr. Le Xuan Sang, biträdande direktör för Vietnam and World Economic Institute, föreslog flera riktningar, bland annat: när det gäller kapitalkällor är det nödvändigt att fortsätta diversifiera bankernas kreditkällor genom att främja aktiemarknaden, särskilt obligationer, och fokusera på att utveckla kreditvärderings-/kreditvärdighetsorganisationer; sanera aktiemarknaden genom strikt kontroll av alltför hög informell skuldsättning; kontrollera värdepappersfintech; överväga en mer effektiv hantering av värdepappersbolags egenhandel; öka utbudet och efterfrågan på prisvärda bostäder genom en mekanism för kreditincitament (baserat på amerikansk erfarenhet); fullt ut utfärda regler relaterade till hanteringen av grön kredit av kommersiella banker (kreditgivningsstandarder, riskbedömning); och förbättra systemet för prognostisering och varning för kreditrisker för att säkerställa effektiviteten hos andra mobiliserings- och investeringskanaler.

Gröna kredithöjdpunkter

En annan höjdpunkt på forumet var grön kredit – en pelare för hållbar tillväxt i framtiden. Enligt Nguyen Quoc Hung, vice ordförande och generalsekreterare för Vietnam Banking Association, uppgår den utestående gröna krediten för närvarande till cirka 750 000 miljarder till mindre än 1 biljon VND, med en genomsnittlig tillväxttakt på cirka 21 % per år, men står fortfarande för en mycket liten andel av den totala utestående krediten i hela ekonomin. Samtidigt kräver målet om nettonollutsläpp till 2050 en mycket stor mängd kapital för omställning.

Herr Nguyen Quoc Hung, vice ordförande och generalsekreterare för Vietnams bankförening, anser att även om den utestående gröna krediten har ökat snabbt, står den fortfarande för en mycket liten andel av den totala utestående krediten i hela ekonomin. (Källa: Finansministeriet)

Herr Hung påpekade också att den största flaskhalsen inom grön kredit idag är det instabila rättsliga och politiska ramverket: ESG-kriterierna är ännu inte enhetliga, och mekanismerna för förnybar energi och ren teknik har fortfarande många brister, vilket gör både banker och företag tveksamma till att genomföra långsiktiga investeringar.

Baserat på den erfarenheten är experterna överens om att kredithanteringen under den kommande perioden måste flytta sitt fokus från snabbhet till kvalitet, från att utöka skalan till att förbättra effektiviteten i kapitalallokeringen, och från att sträva efter kortsiktig tillväxt till att bygga en grund för hållbar tillväxt.

Vid forumet fokuserade deltagarna också på att klargöra sambandet mellan kreditpolicyhantering och makroekonomisk stabilitet, analysera kreditens roll i att främja tillväxt, stödja den privata sektorn och prioriterade områden; och diskutera effekterna av räntepolitik, justeringar i kreditmekanismer och potentiella risker för banksystemet och finansmarknaderna i samband med snabb kredittillväxt.

Genom att uppdatera policytrender och dela bästa praxis syftar forumet till att stödja företag i att se över sina kapitalstrategier, förbättra sina ekonomiska förvaltningsmöjligheter och förbättra tillgången till lämpliga kreditresurser.

Källa: https://baoquocte.vn/go-nut-that-cho-thi-truong-tin-dung-339165.html