Aktiemarknadens perspektiv under den första veckan i september 2025: Det är dags att hitta företag med utmärkt tillväxt

Marknaden hade fyra veckor i rad med positiva vinster i augusti, trots starka avvikelser under månadens sista vecka. VN-index avslutade augusti 2025 på 1 682,21 poäng, med positiv utveckling, starka vinster och likviditet som satte ett nytt rekord.

VN-index ökade med 11,96 % jämfört med juli och ökade med 32,8 % jämfört med slutet av 2024. Samtidigt avslutade VN30 den 28:e månaden på 1 865,38 poäng, en ökning med 15,49 % jämfört med juli, en ökning med 38,7 % jämfört med slutet av 2024.

I augusti hade de flesta branschgrupperna en positiv utveckling. Den mest framträdande var värdepappersgruppen där marknadslikviditeten kontinuerligt slog rekord, följt av banksektorn där krediten växte starkt, värderingarna var attraktiva och utsikterna för uppgradering var optimistiska. Nästa grupper med god tillväxt var fastigheter, hamnar, försäkringar, detaljhandel, stål... förutom vissa grupper inom textil, industriparker, teknik-telekommunikationskoder där priset sjönk.

Marknadslikviditeten satte nytt rekord i augusti. Handelsvolymen på HOSE nådde 35 miljarder aktier, en ökning med 12,4 % jämfört med juli, med ett genomsnitt på 1,67 miljarder aktier/session. Nackdelen var den plötsliga nettoförsäljningen av utländska investerare till ett värde av -42 199,9 miljarder VND på HOSE i augusti.

SHS Securities analytiker tror att prisökningen överträffade förväntningarna baserat på positiva faktorer: (1) Ekonomin växte i hög takt under årets första 6 månader. (2) Affärsresultaten för börsnoterade företag växte starkt under andra kvartalet 2025. (3) Förväntningar om ny tillväxttakt från resolutionerna 57-59-66-68-NQ/TW 2025. (4) Marknadsvärderingen är fortfarande relativt attraktiv jämfört med tidigare genomsnitt och framtida tillväxtutsikter. (5) Optimistisk uppgradering. Det totala börsvärdet är cirka 368 miljarder USD, motsvarande 77 % av BNP år 2024. P/E-värderingen för hela marknaden ligger på 15,2, P/B-nivån är 2,1, lägre än toppen 2022, motsvarande P/B 2,8.

Nguyen Thanh Trung, grundare av FinSuccess, sa att aktiemarknaden sedan botten av april 2025 har upplevt en historisk ökning på mer än 600 poäng från botten utan en betydande korrigering (vanligtvis >8%). Enligt statistik från tidigare tjurmarknader har aktiemarknaden vanligtvis 2–3 stora korrigeringar i en prisökningscykel.

FinSuccess tror att vi närmar oss en större korrigering och att investeringstemat kommer att förändras mycket när korrigeringen inträffar.

Fas 1: från april 2025 till nutid - Tema omvärdering

Herr Trung erkände att den senaste tidens ökning berodde på att aktiemarknaden omvärderades till en högre nivå efter att osäkerheten kring tullar gradvis hade avtagit och Vietnam förberedde sig för att gå in i den historiska "eran av uppgång" - vilket syntes genom regeringens beslut sedan början av året om penningpolitik, finanspolitik, främjande av den privata ekonomin genom resolution 68/NQ-TW 2025 eller nedläggning av stora fastighetsprojekt...

Förändringar i affärsmiljön och styrningen från "hjärnorganen" gör investerare mer optimistiska om de ekonomiska utsikterna, vilket gör att de accepterar ett högre pris för riskfyllda tillgångar som aktier, trots att de faktiska siffrorna inte har förändrats. Det är därför som marknaden, även om tillväxten av kärnvinsten under första och andra kvartalet 2025 inte har varit särskilt positiv, har ökat bortom det tidigare medianvärderingsintervallet.

Och det kan också ses att aktier med förändringar i affärs- och ledningsfaktorer också är den grupp som har presterat bäst på senare tid. Till exempel Vingroup, Gelex , Sovico, LPB, fastigheter... Samtidigt är förändringarna i bokslutssiffrorna fortfarande inget speciellt.

Nuvarande skede och framöver - Tema för tillväxtinvesteringar

Efter en kraftig ökning har marknadsvärderingen varit högre än den tidigare medianen då P/E och PB är 15,3 respektive 2,1, jämfört med medianen på 14,1 och 1,82. När värderingen är högre är också risken högre. Nu handlar investeringshistorien inte längre om billig värdering utan om att hitta företag med utmärkt tillväxt under den kommande tiden. Och detta är också den vägledande principen i FinSuccess investeringsstrategi under det kommande året. FinSuccess kommer att acceptera en högre värdering för företag med enastående tillväxt.

Enligt FinSuccess bedömning har ovanstående aktier överskridit det rimliga prisintervallet och har ökat något snabbt. Detta är också förutsättningen för Mr. Trung att tro att kassaflödet kommer att återgå till mer fundamentala aktier, där de två kvantitativa faktorerna Finans (tillväxt) och Rimlig Värdering kommer att vara mer involverade.

Sammantaget är FinSuccess fortfarande mycket optimistiska om marknadens uppåtgående trend under de kommande två åren, men är också lite försiktiga på kort sikt. Den nuvarande investeringsstrategin upprätthåller fortfarande en hög andel aktier och förbereder sig för förändringar i investeringsteman i framtiden. Och viktigast av allt är att FÖRETAG - LEDNING - FINANS - VÄRDERING alltid är de fyra avgörande faktorerna när FinSuccess investerar i ett företag, istället för att fokusera för mycket på kortsiktiga marknadsfluktuationer.

Källa: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-dau-thang-92025-da-den-luc-tim-doanh-nghiep-tang-truong-xuat-sac-d377094.html