Makroekonomisk stabilitet – grunden för hög tillväxt.

I en ständigt fluktuerande global ekonomi blir det alltmer angeläget att upprätthålla makroekonomisk stabilitet. Detta är inte bara en "sköld" som hjälper ekonomin att motstå externa chocker, utan också grunden för att förverkliga strävan efter hög, hållbar tillväxt och höja nationens position i den nya utvecklingsfasen.

Produktionsaktiviteter på en fabrik i Ho Chi Minh-staden. Foto: HOANG HUNG

Makroekonomisk stabilitet – ett brådskande behov.

Världsekonomin går år 2026 in i en period av osäkerhet som aldrig tidigare skådats under de senaste åren. Geopolitiska konflikter i Mellanöstern driver upp energipriserna, den globala inflationen har inte helt avtagit, medan många stora centralbanker fortsätter att upprätthålla en stram penningpolitik för att kontrollera priserna.

Den amerikanska centralbanken Federal Reserve (FED), Europeiska centralbanken (ECB) och Bank of England (BOE) har alla valt en försiktig strategi inför risken för att inflationen återvänder.

I detta sammanhang har Vietnam – en ekonomi med en av de högsta graderna av öppenhet i världen – påverkats och fortsätter att påverkas direkt av externa fluktuationer. Stigande oljepriser leder till eskalerande transport-, produktions- och råvarukostnader; tryck från internationella växelkurser och räntor påverkar den inhemska finansmarknaden; och minskande global handel kan påverka export och investeringar.
Det är dock just mitt i dessa påtryckningar som berättelsen om ekonomisk styrning avslöjar en anmärkningsvärd poäng. Istället för att välja en avvägning mellan tillväxt och stabilitet strävar Vietnam efter målet om "hög tillväxt på grundval av makroekonomisk stabilitet".

Under de första fyra månaderna 2026 noterade ekonomin många positiva tecken: industriproduktionsindexet ökade med mer än 9 %, den totala detaljhandelsförsäljningen av varor och tjänster ökade med över 11 %, medan den totala import- och exportomsättningen ökade med mer än 24 % och realiserade utländska direktinvesteringar (FDI) nådde sin högsta nivå på de senaste fem åren. Dessa siffror visar att ekonomin har bibehållit en betydande fart trots den instabila internationella miljön.

Inflationstrycket återvänder dock tydligt. Det genomsnittliga konsumentprisindexet (KPI) för de första fyra månaderna 2026 ökade med 3,99 %, främst på grund av effekterna av energipriser och insatskostnader. Detta begränsar utrymmet för penningpolitiska lättnader och skapar ett akut behov av att upprätthålla makroekonomisk stabilitet.

Faktum är att ingen ekonomi kan upprätthålla hög tillväxt på lång sikt om den förlorar kontrollen över inflation, växelkursinstabilitet eller finanspolitiska och monetära obalanser. Makroekonomisk stabilitet är därför inte bara ett kortsiktigt mål, utan en förutsättning för att skydda marknadens förtroende och upprätthålla långsiktig tillväxtmomentum.

Att ge näring åt strävan efter utveckling.

I den nuvarande perioden får makroekonomisk stabilitet en ny innebörd, inte bara som ett "försvar" mot volatilitet, utan också som en grund för en tillväxtmodell av högre kvalitet. Detta innebär också att den makroekonomiska stabilitetens "sköld" inte bara mäts med KPI eller växelkurser, utan även med institutionernas kvalitet, arbetsproduktiviteten och ekonomins motståndskraft mot globala chocker.

Produktionsaktiviteter på ett företag i Ho Chi Minh Citys högteknologiska park. Foto: HOANG HUNG

En av dagens största utmaningar är hur man ska omvandla makroekonomisk stabilitet till en verklig drivkraft för investeringar och tillväxt. Efter ett års genomförande av resolution nr 68-NQ/TW (från politbyrån om utveckling av den privata ekonomin) har företagsmiljön sett många positiva förändringar. Bakom denna positiva bild finns dock fortfarande en paradox: privata kapitalflöden har inte riktigt slagit igenom. Antalet företag som drar sig tillbaka från marknaden är fortfarande högt, medan många företag tenderar att vara defensiva snarare än att expandera investeringar. Detta visar att en reform av administrativa förfaranden ensam inte är tillräckligt.

Den större flaskhalsen ligger i institutionernas kvalitet och marknadens förtroende. Företag investerar bara kraftigt när de ser en stabil, transparent och långsiktigt förutsägbar politisk miljö. Därför måste makroekonomisk stabilitet under den kommande perioden vara nära kopplad till att öppna upp nya "tillväxtutrymmen" för den privata sektorn. Nationella infrastrukturprojekt, logistiksystem, digital omvandling och den gröna ekonomin är inte bara drivkrafter för utveckling utan också platser att absorbera och aktivera sociala kapitalflöden.

Filosofin att "använda offentliga investeringar för att leda privata investeringar" behöver implementeras starkare, särskilt inom områden med potential att skapa betydande spridningseffekter. Det viktigaste är dock att bygga en pålitlig institutionell miljö där företag känner sig trygga med att göra långsiktiga investeringar istället för att välja att "ta sin tillflykt" till kortsiktiga tillgångar.

Med en befolkning på över 100 miljoner, en snabbt växande medelklass, en alltmer framträdande position i den globala leveranskedjan och nya drivkrafter från digital transformation och den gröna ekonomin är landet fullt rustat för att gå in i en period av ännu starkare tillväxt.

Målet att uppnå tvåsiffrig tillväxt och att klättra till en av världens ledande ekonomier är ambitiöst men fullt uppnåeligt om Vietnam utnyttjar sina nuvarande fördelar på ett bra sätt. För att nå långt är dock förutsättningen att upprätthålla en stabil makroekonomisk grund.

Den "skölden" idag är ekonomins motståndskraft, institutionernas kvalitet, företagens och investerarnas förtroende och förmågan att upprätthålla tillväxt i en volatil värld. Och det är också vägen för Vietnam att inte bara växa snabbare, utan också att utvecklas grönare, smartare och mer hållbart på sin resa mot framsteg.

Professor Tran Tho Dat
Nationella ekonomiska universitetet

Enligt sggp.org.vn

Källa: https://baodongthap.vn/-la-chan-on-dinh-vi-mo-nen-mong-cho-tang-truong-cao-a240690.html