Tvetydig virtuell valuta, "vallar" investerare

Under senare år har den virtuella valutafebern lockat många vietnamesiska investerare att delta i blockkedjeprojekt med förväntningar om höga vinster. Men många projekt har kollapsat, värdet på tokens (kryptotillgångar) har "avdunstat", vilket lämnat många investerare tomhänta.

Ett stort blockkedjeevenemang lockar mycket unga människors uppmärksamhet - Foto: GM

Bland dem rasade affärsmannen Nguyen Hoa Binhs (Shark Binhs) AntEx-token en gång med 99 % i värde och anklagades av investerare för att ha tecken på "pumpning och dumpning". Dessutom har en rad bedrägliga virtuella valutaprojekt nyligen avslöjats av polisen, såsom: PaynetCoin, Matrix Chain, Wingstep, Game Naga Kingdom...

Denna verklighet väcker frågor om transparens, deltagarskyddsmekanismer, såväl som det rättsliga ansvaret för utgivare av digitala tillgångar i samband med alltmer populära nya investeringsformer.

99% av kryptoprojekt är bedrägerier?

I ett uttalande till Tuoi Tre sa direktören för en riskkapitalfond i Vietnam att han blev inbjuden att investera i och personligen ge råd till AntEx-projektet, men att han vägrade eftersom det inte uppfyllde kriterierna. "Många säger att AntEx är ett 'skräpmynt', ett 'mememynt', men i själva verket har det här projektet ett team och en metodisk marknadsföringsstrategi. Det är därför många investerare har litat på och investerat baserat på grundarteamets rykte", sa han.

Men efter att denna token noterades på börsen sjönk dess värde med mer än 90 %, vilket lämnade många investerare tomhänta. "Det är en gammal historia, men nu tas den upp igen eftersom den involverar stora namn. Jag själv trodde inte på projektets riktning från början", sa han, samtidigt som han rekommenderade att inte investera på grund av namnet på någon känd person för att begränsa risken att gå tomhänt.

Fru Ha Vo Bich Van, finansiell rådgivare på Hub Dong Hanh under FIDT Investment Consulting and Asset Management Joint Stock Company, sa att påståendet "99 % av kryptoprojekt misslyckas, förlorar pengar och är bedrägerier" låter extremt, men är inte helt fel om man tittar på den hårda verkligheten på marknaden för digitala tillgångar.

Enligt Ms. Van är andelen misslyckanden och bedrägerier mycket högre inom krypto, DeFi och nyligen utgivna tokens än i traditionella investeringsbranscher. "Det är inte orimligt med tanke på en serie små projekt, bristande transparens, anonyma utvecklingsteam eller att man arbetar med 'pump and dump'-modellen. De flesta av dessa kollapsade efter den inledande entusiasmfasen", sa Ms. Van.

Fru Van noterade dock också att hela kryptomarknaden inte bör likställas med bedrägerier. ”Förutom misslyckade projekt finns det fortfarande många framgångsrika, hållbara projekt som Bitcoin, Ethereum eller stora DeFi-plattformar. Därför kan man inte säga att alla projekt är 'förlorade'”, delade Fru Van.

Enligt Ms. Van är en av de största riskerna idag avsaknaden av en försäkringsmekanism eller en centraliserad kompensationsfond när ett projekt hackas, "dräneras" eller försvinner. Endast ett fåtal stora plattformar har en intern försäkringsfond för att kompensera för skador om plattformen attackeras, medan de flesta små projekt inte har någon mekanism för att skydda investerare alls.

"Investerare kan stämma om utvecklingsteamet tydligt identifierar sig och tillgångar kan spåras. Men i verkligheten är de flesta utvecklingsteam anonyma och arbetar över gränserna, så rättslig upprätthållande är nästan omöjligt", betonade Ms. Van.

Använda krypto för att "flocka" investerare

Enligt experter är blockkedjetekniken gränslös, vilket hjälper vietnamesiska startups att lättare få tillgång till globalt kapital än den traditionella modellen.

Faktum är att många företag i Vietnam framgångsrikt har samlat in miljontals, till och med tiotals miljoner dollar i kapital inom blockkedjeområdet, såsom Kyber Swap (52 miljoner USD), Ninety Eight (6 miljoner USD)...

Tack vare detta har dessa företag utvecklats till världens ledande kryptotjänster som betjänar miljontals användare globalt. Men eftersom den är ny saknar den här marknaden ett tydligt rättsligt ramverk, särskilt inom insamlingsaktiviteter, vilket leder till att många individer och organisationer utnyttjar krypto för vinst, kräver virtuellt kapital men inte uppfyller sina ursprungliga åtaganden.

Tran Xuan Tien, generalsekreterare för Ho Chi Minh City Blockchain Association, sa att för att begränsa ovanstående risker har marknaden förbättrat sina metoder för kapitalinlösen med nya former över tid, såsom ICO (projekt som verbalt självförbinder sig), IDO (decentraliserade plattformar som garanterar) och IEO (centraliserade börser som garanterar, stöder notering och likviditet).

"Men även IEO:er har fortfarande begränsningar. Om projektet bryter mot sitt löfte kommer börsen bara att avnotera det, och den slutliga förlusten kommer fortfarande att tillhöra investeraren", sa Tien och tillade att för att begränsa riskerna och upprätthålla marknadstransparens måste varje part som deltar i kapitalanskaffningsprocessen ta ansvar.
rensa.

Mer specifikt är projektägaren initiativtagare och tar det högsta ansvaret för informationstransparens, kapitalanvändning och åtagande att följa färdplanen. Om det förekommer bedrägerier eller kapitalförskingring måste projektägaren ta direkt det juridiska ansvaret.

Projektgruppen, som är involverad i ledning och implementering, måste ansvara för att följa och använda kapital enligt den aviserade planen, och inte medverka till bedrägerier eller prismanipulation. "Om det finns överträdelser ligger ansvaret inte bara hos grundaren utan även hos de relaterade medlemmarna", sade Tien.

Samtidigt, enligt experter, måste insamlingsplattformen (IDO/IEO/Launchpad, börs) fungera som en "grindvakt", noggrant granska projekt, garantera information och övervaka kapitalanvändningen.

”När en överträdelse inträffar kan plattformen inte bara ”avnotera” för att förneka ansvar, utan behöver ha en kompensationsmekanism, juridiskt stöd eller åtminstone informationstransparens för att skydda investerare”, rekommenderade en expert.

Var försiktig med bedrägerier

När Jenny Nguyen – COO Kyros Ventures – fick frågan om hur man utvärderar ett potentiellt kryptoprojekt för investeringar, nämnde hon sina tre "oföränderliga" kriterier innan man investerar: människor (team), produkt (produkt), timing (timing).

”Man måste veta vem som står bakom det. Om teamet är anonymt kommer jag omedelbart att avvisa det. Löser det projektet verkligen problemet som marknaden behöver eller målar det bara upp en vacker historia? Man måste se det verkliga värdet”, betonade Jenny Nguyen.

Enligt Jenny Nguyen är idén densamma, men om timingen är fel kommer den också att misslyckas. ”Att investera i krypto är inte annorlunda än att åka berg-och-dalbana, du kan tredubbla eller fyrdubbla över en natt, men du kan också förlora allt nästa morgon. Det viktiga är att förstå vad du investerar i, vad du gör och vem du litar på”, sa Jenny Nguyen.

Samtidigt sa Tran Xuan Tien att investerare behöver ha rätt medvetenhet om sina ekonomiska beslut. För i grund och botten är kryptovalutamarknaden fortfarande en finansmarknad som kräver att deltagarna utrustar sig med både investeringskunskap och grundläggande förståelse för blockkedjeteknik.

”Det är viktigt att varje beslut kopplas till personligt ansvar, istället för att jaga löften om ”säker vinst”, vilka är typiska tecken på bedrägeri”, rådde Tien och tillade att när man investerar som individ är det nödvändigt att lägga ner tid och ansträngning på att lära sig.

”Om du inte har tillräckligt med resurser kan du överväga att anförtro det till välrenommerade fonder. Om du väljer att lyssna på andras råd måste du också vara beredd att acceptera att alla risker och förluster är dina egna beslut”, föreslog Tien.

Fru Ha Vo Bich Van rekommenderar också att investerare bör vara försiktiga innan de deltar och noggrant utvärdera varje projekt genom utvecklingsteamet, tokenstrukturen, granskningsbarheten, transparensen och färdplanens framsteg. "Att inte 'lägga alla ägg i samma korg', och att noggrant övervaka projektets prestanda för att snabbt hantera eventuella ovanliga tecken är också en viktig faktor", rekommenderar fru Van.

Enligt Ms. Van bör investerare prioritera transparenta projekt med verkliga användare, rimlig kapitalisering och inga orealistiska vinstlöften. "I framtiden, när projekt drivs inom Vietnams rättsliga ramverk, bör investerare begära tydliga kontrakt, ha professionell juridisk rådgivning och finansiella rådgivare för att säkerställa sina rättigheter", sa Ms. Van.

Svårt att spåra på blockkedjan

Enligt experter inom kryptovalutaområdet är det relativt svårt att spåra och verifiera identiteten på ägare av kryptovalutaplånböcker utan direkt samarbete från internationella börser.

Analys på kedjan kan bara identifiera plånboksadresser – en rad digitala tecken – men kan inte fastställa identiteten på personen bakom dem. ”Vissa parter kan spekulera i att plånboksadressen 'tillhör någon', men det är bara spekulation, inte verifieringsvärde”, sa Jenny Nguyen.

Tran Xuan Tien medgav också att det inte är enkelt att verifiera identiteten på bedragare inom blockkedjeområdet. Möjligheten att spåra dem beror på många faktorer: transaktionssättet, användningen av anonyma verktyg som "pengablandare" och omfattningen av den summa pengar som tjänats.

"Även om många transaktioner kan spåras av utredare, kan det fortfarande finnas en risk att personen som direkt begår bedrägeriet inte upptäcks. Därför är det nödvändigt att bygga ett rättsligt ramverk som tvingar plattformar och projekt att vara mer transparenta från början", föreslog Tien.

Experter säger att en tydligare rättslig ram, med tanke på att pilotresolutionen om kryptotillgångar träder i kraft, kommer att underlätta transaktioner på börser som är licensierade av statliga förvaltningsmyndigheter, vilket ökar transparensen och skyddar inhemska investerares intressen.

Väntar på rättslig korridor för digitala tillgångar

Enligt experter har de flesta kryptovalutatransaktioner på senare tid, på grund av avsaknaden av en specifik rättslig ram, genomförts via internationella börser, utöver förvaltningen av inhemska myndigheter.

Vietnam har dock tagit många viktiga steg i att bygga en rättslig korridor för digitala tillgångar. Lagen om digital teknikindustri , som trädde i kraft den 1 januari 2026, erkänner för första gången digitala tillgångar, inklusive kryptotillgångar, och föreskriver tydligt äganderätt, överföring och skydd av ägarnas rättigheter.

Dessutom har regeringens resolution 05/2025 om pilotprojekt för förvaltningen av marknaden för handel med kryptotillgångar under 5 år utfärdats, som anger principerna för tokenutgivning, kräver att projekt har reella underliggande tillgångar, samt regler om villkor för golvlicensiering, minimikapital, riskhanteringsmekanismer och informationstransparens.

Investerare kommer således att ha en rättslig grund för att skydda sina rättigheter när tvister uppstår; projekt och börser måste fungera mer transparent, granskas och regelbundet offentliggöra information. En strikt övervakningsmekanism kommer också att bidra till att minimera risken för bedrägerier, "underjordiska" transaktioner kommer att införlivas i förvaltningsramen, vilket bidrar till att begränsa bedrägerier och tillgångsförluster.

"När institutionerna är tydliga kommer investerarna att vara verkligt skyddade och marknaden kan utvecklas hälsosamt", bekräftade Ms. Van.

Vad är "avloppspump" och "mattborttagare"?

Många kryptoprojekt är små, saknar transparens, har anonyma utvecklingsteam eller fungerar enligt en "pump-dump"-modell - Illustrationsfoto AI

Efter Antex-incidenten nämnde många i branschen termen "pump and dump" – en vanlig form av prismanipulation på marknaden för digitala tillgångar. Denna metod utförs av en grupp investerare eller organiserade organisationer.

Jenny Nguyen sa att ovanstående trick är mycket populärt, särskilt i upp till 90 % av fallen händer det med skräpmynt, "meme-mynt". Den vanliga metoden är när en grupp i tysthet köper en stor mängd digitala tillgångar (tokens) till låga priser, med "pump".

Efter att ha samlat tillräckligt med varor marknadsförde denna grupp samtidigt högljutt, släppte falskt positiva nyheter eller överdrivna nyheter på sociala nätverk och medier för att utlösa FOMO-psykologin (fear of missing out) i investerargemenskapen. En köpvåg skapades, vilket drev tokenpriset att öka dramatiskt på kort tid.

När priset når målnivån kommer manipulatorgruppen samtidigt att sälja (dumpa) alla tokens de köpt tidigare och göra enorma vinster. Som ett resultat sjunker tokenpriset, vilket gör att enskilda investerare som köpt till höga priser blir offer när deras tillgångar förlorar nästan hela sitt värde.

Samtidigt är "mattpull" en allvarligare form av bedrägeri, som ofta inträffar under uppsvingen av nya projekt. Projektledare kommer att utnyttja marknadens popularitet för att uppmana användare att köpa tokens.
deras.

Efter att ha attraherat en betydande mängd kapital dumpade operatörerna i hemlighet alla tillgångar i likviditetspoolen, tog ut alla pengar och försvann. Som ett resultat sjönk tokenvärdet till noll, vilket lämnade investerarna med ingenting.

Den globala kryptovalutamarknaden har registrerat många fall där investerare lidit stora förluster på grund av både denna sofistikerade manipulation och bedrägeritrick. ”Men många investerare, även om de vet att det kommer att bli 'pull and dump', vill fortfarande rusa in i hopp om att hitta en positionsförändring och bli rika snabbt. Denna verklighet måste varnas för”, sa Jenny Nguyen.

BINH KHANH - DUC THIEN

Källa: https://tuoitre.vn/map-mo-tien-ao-lua-ga-nha-dau-tu-20251009231513706.htm