Många "stora namn" är på väg att gå på börsen.

Väntar på nytt lager

Den 17 januari kommer cirka 3,1 miljarder BSR- aktier i Binh Son Refining and Petrochemical Joint Stock Company officiellt att börja handlas på Ho Chi Minh City-börsen (HOSE).

Den vietnamesiska aktiemarknaden kommer att ha många tillväxtmöjligheter under 2025.

Med ett referenspris på 21 300 VND per aktie på sin första handelsdag värderas Binh Son Refining and Petrochemical Company (BSR) till över 66 000 miljarder VND, motsvarande mer än 2,6 miljarder USD. Genom att förvalta och driva Dung Quat-raffinaderiet, ett viktigt nationellt projekt med en total investering på över 3 miljarder USD och en bearbetningskapacitet på 6,5 miljoner ton råolja per år (vilket motsvarar cirka 30 % av Vietnams energibehov), lockar BSR:s notering på HOSE fortfarande betydande uppmärksamhet från investerare och anses ytterligare ge energi åt aktiemarknaden i allmänhet och HOSE i synnerhet. Enligt investerare och finansiella experter erbjuder HOSE högre noteringsvillkor och standarder, vilket hjälper företaget att förbättra transparensen, varumärkesimagen, tillgången till kapital och attrahera fler strategiska investerare.

På samma sätt är tillkännagivandet från ledningen för Masan Consumer Corporation (MCH) om överföringen av dess aktier från UPCoM till HOSE under 2025 också viktiga nyheter för investerare. Som ett nyckelföretag i Masan-gruppen har MCH-aktier nyligen sett en kontinuerlig ökning, överstigande 130 000 VND, vilket ger Masan Consumers börsvärde över 168 000 miljarder VND, motsvarande mer än 6,5 miljarder USD. Enligt en rapport från HSBC har Masan Consumer höga vinstmarginaler, stabil intäktstillväxt och överträffar sina konkurrenter inom FMCG- och förpackade livsmedelssektorer i regionen.

Från 2017 till 2023 växte Masan Consumer 2,2 gånger snabbare än den totala marknaden. I likhet med BSR, även om MCH-aktier inte är okända för investerare, kommer deras flytt till HOSE att skapa en ny dynamik för företagets aktieägare i synnerhet och marknaden i allmänhet.

Det är värt att notera att många företag, efter ett svagt år utan några börsintroduktioner (IPO:er), har planerat att göra det i år. Ett exempel är Vinpearl, en stor aktör i Vingroup- konglomeratet, som kommer att erbjuda över 70 miljoner aktier under första kvartalet 2025. Med ett erbjudandepris på 71 350 VND per aktie uppskattar Vinpearl att de kommer att samla in cirka 5 000 miljarder VND, och deras aktiekapital förväntas öka till nästan 18 000 miljarder VND.

Denna stora fastighetsutvecklare inom semesterorter har också genomfört ett flertal fusioner och förvärv på senare tid. Många investerare anser att Vinpearl-aktiernas attraktivitet ytterligare förstärks av planen att notera aktier på börsen efter börsintroduktionen, vilket antyddes vid moderbolaget Vingroups aktieägarmöte. Dessutom förbereder sig många andra företag för börsintroduktioner, såsom de två stora återförsäljarna, Mobile World och FPT Retail, som inte har dolt sina ambitioner att börsintroducera sina flaggskeppsföretag, Bach Hoa Xanh och Long Chau, i framtiden…

Nya möjligheter för aktiemarknaden.

Det stora antalet nya aktier som är på väg att noteras, och prognosen att detta antal kommer att fortsätta öka i framtiden, är goda nyheter för aktiemarknaden i allmänhet. Enligt Nguyen Hoang Hai, vice ordförande för Vietnam Association of Financial Investors, behöver aktiemarknaden alltid nya aktier, särskilt aktier i större företag, som lockar mer uppmärksamhet från inhemska och utländska investerare. I verkligheten har antalet storskaliga företag som är noterade på börsen varit för litet under senare år.

Det kommer att bli fler nya noteringar på aktiemarknaden under 2025.

Foto: Dao Ngoc Thach

Därför, även om BSR-aktier i Binh Son Refining and Petrochemical Joint Stock Company eller MSN-aktier i Masan Consumer redan handlades på UPCoM, kommer deras överföring till HOSE att skapa en positiv och spännande marknadsreaktion. Detta beror på att när aktier noteras på HOSE kommer de att locka mer uppmärksamhet från stora investerare och utländska investeringsfonder jämfört med UPCoM-marknaden. Dessutom kommer börsintroduktioner (IPO) och noteringar som de av Vinpearl och andra företag också att ge nytt liv åt aktiemarknaden i allmänhet. Enligt Hai måste staten därför, utöver börsintroduktioner av privata företag, fortsätta att främja avyttringsprocessen i många stora företag. Till exempel hade MobiFone tidigare en plan att sälja statligt kapital och genomföra en börsintroduktion, men stoppades sedan och det är okänt när den kommer att starta om. På samma sätt har den fortsatta minskningen av statligt kapital i företag som redan noterats på börsen, såsom FPT och Binh Minh Plastics, inte genomförts trots tillkännagivanden som gjordes förra året.

"Även om aktiemarknaden upplevde perioder av stagnation förra året, om staten verkligen avyttrar en stor andel av sitt innehav och bjuder in strategiska investerare att delta, kommer det att bli framgångsrikt, liksom avyttringsavtalen för Sabeco och Vinaconex... En lyckad avyttring hjälper inte bara staten att få ett högt pris, utan ger också företag bättre affärsmöjligheter med tillskott av nya investerare. Staten måste avyttra en hög andel av sitt innehav för att kunna delta i bolagsstyrningen för att attrahera strategiska investerare. Om bara en liten del säljs, med en låg ägarandel, kommer det inte att vara tillräckligt attraktivt för att locka stora investerare", konstaterade Nguyen Hoang Hai.

Phan Dung Khanh, chef för investeringsrådgivning på Maybank Investment Bank, delar samma uppfattning och anser att när företag genomför börsintroduktioner kommer deras aktier att noteras på börsen, vilket lockar många aktieägare att öppna värdepapperskonton för handel. Detta representerar en ny grupp investerare på aktiemarknaden och bidrar därmed till ökad marknadslikviditet.

Förutom "nykomlingarna" är beslutsamheten att uppnå 2025-målet att uppgradera den vietnamesiska aktiemarknaden från en frontiermarknad till en tillväxtmarknad också optimistiska nyheter för marknaden i år. Faktum är att uppgraderingen av den vietnamesiska aktiemarknaden har nämnts av regeringen sedan förra året, och många strategier har genomförts för att främja och undanröja flaskhalsar för att uppnå detta mål. Därför är möjligheten att den vietnamesiska aktiemarknaden uppgraderas enligt målet hög, och detta skulle vara ett verkligt steg framåt för marknaden. "Om uppgraderingen sker kommer utländskt kapitalinflöde till marknaden att öka. Men för att marknaden ska stiga högre behövs fler aktier i företag inom tekniksektorn; traditionella industrier som tillämpar teknik och anpassar sig väl till trenderna i den digitala transformationseran, digital teknik och artificiell intelligens. Eftersom inhemska och utländska investerare fortfarande är mycket intresserade av denna grupp av aktier", analyserade Khanh.

Dra nytta av ekonomisk tillväxt

2025 anses vara en tid för "acceleration och genombrott" för att uppnå målen för hela mandatperioden 2020-2025. Därför siktar regeringen på en hög ekonomisk tillväxttakt på 8-10 %, högre än det mål som nationalförsamlingen satt (6,5-7 %), för att skapa momentum för tvåsiffrig tillväxt under nästa period. Tillsammans med BNP förväntar sig regeringen också en genomsnittlig ökning av konsumentprisindex (KPI) på cirka 4,5 %, en kredittillväxt på över 15 %, statsbudgetintäkter som är minst 10 % högre än 2024, och genomgripande besparingar i utgifter, särskilt återkommande utgifter…

Finansexperten Nguyen Tri Hieu anser att BNP-tillväxtmålet på 8–10 % är ganska högt, men med regeringens beslutsamhet och de gemensamma ansträngningarna från alla ekonomiska sektorer är det fortfarande uppnåeligt. Tillsammans med att kontrollera inflationen, öka exporten, industrin, tjänstesektorn och attrahera utländska direktinvesteringar (FDI) kommer ekonomin säkerligen att växa. Detta är också en nyckelfaktor som driver aktiemarknaden uppåt. Mer specifikt, för att öka den ekonomiska tillväxten, är kredittillväxtmålet i år högre än för 2024, på cirka 16 %. Det innebär att banksektorns intäkter och vinster kommer att öka. På aktiemarknaden står bank- och finansaktier för en stor andel, så de kommer säkerligen att vara mycket aktiva.

På samma sätt accelereras infrastruktur- och transportprojekt, vilket kommer att hjälpa företag inom denna sektor och byggmaterialindustrin att utvecklas. Samtidigt implementerar Vietnam kraftfullt digital transformation och utvecklar högteknologi, vilket ger teknik- och tjänsteföretag möjlighet att accelerera sin tillväxt… "För att uppnå höga ekonomiska tillväxtmål måste regeringen beslutsamt främja utbetalningen av offentliga investeringar från början av året och föra in kapital från banker i ekonomin."

Samtidigt finns det detaljerade scenarier för att reagera på nya policyförändringar från andra länder, särskilt USA, när den nya presidenten Donald Trump tillträder. För aktiemarknaden är den makroekonomiska grunden den viktigaste eftersom den är grunden för företagens utveckling. Med beslutsamheten att öka den ekonomiska tillväxten i år har den vietnamesiska aktiemarknaden många förutsättningar för att utvecklas starkare. Om USA fortsätter att sänka räntorna som tidigare uppskattats kommer dessutom utländska investeringsflöden till Vietnam att öka, både direkta och indirekta, vilket hjälper inhemska företag att öka investeringarna via aktiemarknaden, säger experten Nguyen Tri Hieu.

Enligt Phan Dung Khanh har Vietnam genomgått många nya förändringar då partiets och regeringens högsta ledare har betonat behovet av att omedelbart eliminera mentaliteten "om du inte klarar av det, förbjud det" och främja högteknologi, halvledare och artificiell intelligens. Detta kombineras med stora planer som att bygga ett regionalt och internationellt finanscentrum i Vietnam med överlägsna mekanismer och policyer för att uppmuntra och underlätta attraktion av kapital, teknologi och moderna ledningsmetoder, främja infrastrukturutveckling och skapa en civiliserad, högkvalitativ livsmiljö i finanscentrumet... I synnerhet visar tillämpningen av en kontrollerad testpolicy (sandlåda) för affärsmodeller som tillämpar teknologi inom finanssektorn (fintech), inklusive utbyten för kryptotillgångar och kryptovalutor, att Vietnam har blivit mer "öppet". Detta utgör också grunden för banbrytande ekonomisk tillväxt.

Phan Dung Khanh betonade dock att investeringskapitalflödet till teknikföretag ökade kraftigt under 2024 och att denna trend förväntas fortsätta. Samtidigt är antalet teknikaktier på den vietnamesiska aktiemarknaden fortfarande ganska litet. Företag inom denna sektor är fortfarande relativt nya, främst...

Nystartade företag är avgörande. Därför behövs en mer öppen politik för att uppmuntra startup-aktiviteter, följt av kapitalanskaffning, börsintroduktioner och notering. Utan en mer liberal politik kommer det att bli en fullständig avsaknad av nya teknikföretag inom blockkedjeteknik och artificiell intelligens som kommer in på den vietnamesiska aktiemarknaden. Om bara företag som är verksamma inom traditionella sektorer återstår, kommer aktiemarknaden att få svårt att uppnå den önskade genombrottstillväxten.

VN-INDEX-diagram

GRAFIK: BAO NGUYEN

Många affärssektorer upplever mer gynnsamma förhållanden.

Regeringen har satt som mål att öka den ekonomiska tillväxten under det nya året. Detta kommer att ge många företag möjlighet att expandera sin verksamhet. Förutom exporten, som har återhämtat sig kraftigt under det senaste året och fortsätter att öka i takt med att den globala ekonomin växer, har även sektorer som informationsteknik, finans och bank fler möjligheter. Även många fastighets-, cement- och stålföretag som nyligen drabbades av förluster har nu övervunnit sin svåraste period och kan överleva eller återgå till lönsamhet. Ju mer ekonomin utvecklas, desto mer kommer aktiemarknaden att stiga. Byggandet av finanscentra kommer också att bidra till en starkare aktiemarknad.

Herr Nguyen Hoang Hai (vice ordförande för Vietnams förening för finansiella investerare)

Flera faktorer bidrog till aktiemarknadens acceleration.

Regeringen har satt ett BNP-tillväxtmål på 8–10 % för 2025; investeringar och export i Vietnam förväntas fortsätta öka i år; utländska direktinvesteringar (FDI) fortsätter att flöda in i Vietnam, och beslutsamheten att uppgradera aktiemarknaden från en frontiermarknad till en tillväxtmarknad är också en drivkraft som lockar till sig mer utländskt kapital. I synnerhet bidrar en högre kredittillväxt än vanligt också till att aktiemarknaden blomstrar, eftersom företag har större tillgång till kapital. I takt med att den vietnamesiska ekonomin fortsätter att växa starkt, utvecklas företagens produktion och affärsverksamhet kraftigt och de beräknade vinsterna ökar, vilket även gör detsamma med aktiekurserna. Investeringskapitalet fokuserar också mer på produktionsaktiviteter och aktiemarknaden istället för att bara spara eller köpa guld som tidigare. Aktiemarknaden kommer helt klart att vara en tillväxtkanal med stor potential under det nya året.

Docent Dr. Dinh Trong Thinh (Finansiella akademin)

Källa: https://thanhnien.vn/nhieu-hang-khung-sap-len-san-185250110233341597.htm